対話 RootData リスト 上場プロジェクト | Huma Finance 共同創業者：PayFi ネットワーク構築における三つの重要な課題

インタビュー：flowie、ChainCatcher

*ゲスト：Richard Liu、 *Huma Finance共同創設者＆Co-CEO*

整理：flowie、ChainCatcher

編者注：バンコクのDevcon期間中、Web3資産データプラットフォームRootDataがChainCatcherと共同で開催した「DeInsight 2024」年次サミットにおいて、正式に 《RootData：2024年Web3業界発展研究報告書と年次ランキング》（リンクをクリックして完全な報告書とランキングを確認してください）を発表しました。

この報告書は、2024年のWeb3スタートアップ投資市場の発展特性を詳細に分析し解釈し、RootData List 2024を発表しました。このランキングは、RootDataが2023年に初めて発表した後の第2回年次選考であり、その結果はより多くの起業家、投資家、LP、そして広範な Crypto愛 好者に注目されています。

RootData List 2024は、以下の5つのランキングを含んでいます：Top50プロジェクト（TGE完了）、Top50プロジェクト（TGE未実施）、Crypto VC Top 50投資機関、Top10エンジェル投資家、Top20ベストCEO。

ChainCatcherは、RootData List 2024に選ばれたプロジェクトや機関との対話を通じて、牛市と熊市を超えるビルダーを探し、Web3の最新トレンドを追跡する一連の記事を発表します。

本日の対話の選ばれたプロジェクトHuma Financeは、RootData List 2024年次ランキング「Top50プロジェクト（TGE未実施）」に選ばれました。

Solanaエコシステムの重要な要素として、PayFiは今年最も注目されている新興概念の一つです。Huma Financeが構築したPayFiネットワークは、SolanaエコシステムのトップPayFiユースケースです。

HumaのPayFiネットワークは、数兆ドル規模の商業支払い、貿易金融、送金シーンに焦点を当てたPayment Financing Layerの構築に特化しています。

Humaの現在のコアアプリケーションArfは、ブロックチェーンとステーブルコインを通じて前払いの問題を解決し、20億ドル以上のオンチェーン取引を処理しました。Huma Finance共同創設者＆Co-CEO Richard Liuによれば、 1月には30億ドルに達する見込みです。

Huma Financeチームは、Google、Metaなどのインターネット背景を持っています。Richard Liuはエンジニア出身で、Googleで約8年間働き、Google Trusted Stores、Google Fiなどの有名な製品の立ち上げに関与しました。彼が創業したLeap.aiはFacebook（現在のMeta）に買収されました。

その後、金融テクノロジー企業EarnInでCTOを務めている間に、Richard LiuはHumaの他の2人の創設者ErbilとJiと出会い、2022年4月にHuma Financeを共同設立し、2022年5月に830万ドルのシードラウンド資金調達を完了しました。

今年9月、Huma FinanceはDistributed Globalがリードし、Hashkey Capital、Folius Ventures、Stellar Development Foundation、トルコ最大のプライベートバンクİşbankのベンチャーキャピタル部門TIBAS Venturesなどの機関から3800万ドルの資金調達を受けました。

今回の対話インタビューで、Richard LiuはPayFiの理解、Huma Financeの位置付け、PayFiネットワーク構築における重要な課題、2025年の戦略計画について共有しました。

1、ChainCatcher：PayFiという概念をどのように理解していますか？過去の暗号支払い/Web3支払いの物語とは異なる点はありますか？

Richard Liu： Payment FinancingのFinancingは、簡単に言えば未来のお金を前借りできることです。商業者にとっては、これは売掛金を前もって受け取ることを意味し、運転資本として利用できます。個人にとっては、未来の収入を前もって使用して現在のニーズを満たすことができます。

Financingは本来静止している資金を流動化し、より柔軟にします。PayFiはブロックチェーン技術を用いて支払い金融サービスをより良く提供することです。これは既存の支払い金融をより効率的にすることもできますし、今日の伝統的金融がサポートできないアプリケーションシーンを実現することもできます。例えば、T+0のようなものです。

一部の友人はPayFiが暗号支払いにのみ焦点を当てていると言いますが、これは大きな誤解です。将来的には暗号支払いが拡大することは確実ですが、現在はまだ小さなケーキの一部です。今日の支払い金融にはすでに巨大な市場が存在します。例えば、クレジットカード支払い市場は16兆ドル、貿易金融は10兆ドルに達しています。Humaが現在深く関与しているクロスボーダー支払いの前払いビジネスは、4兆ドル規模の巨大な市場です。

PayFiの最大の機会は、ブロックチェーン、ステーブルコインなどを伝統的な支払い金融に適用し、より効率的で便利にすることです。

2、ChainCatcher：Humaは具体的にどのPayFiシーンを扱っていますか？どの市場の痛点を解決しましたか？

Richard Liu： Humaはネットワークとして見ることができ、コアは私たちが発表したPayFi Stackです。これは私たちのPayFiエコシステム全体の理解を表しています。このエコシステムは、下層から上層までいくつかの重要な層に分けることができます：

下層はTransaction Layerで、パブリックチェーンで構成されており、その中でSolanaは特に優れたパフォーマンスを示していますが、唯一の存在ではなく、他の初期に展開したパブリックチェーンの競争者もいます。

第二層はCurrency Layerで、さまざまなステーブルコインを含み、エコシステム全体の金融活動を支える通貨層です。

第三層はCustody Layerで、特に商業支払いにおいて非常に重要です。私が特に興味を持っているShared Custodyは、資金のコントロールを変更することで、あるアカウントから別のアカウントに移動することなく、取引速度を大幅に向上させます。

第四層はCompliance Layerで、合規層はPayFiエコシステムに欠かせない部分であり、合規がなければ最終的には失敗に至ります。

この基盤の上に、私たちはさらにFinancing Layerを構築し、未来の資金の流れを予測できるようにし、伝統的金融にブロックチェーンの力を活用する多くの機会を提供します。例えば、クレジットカードや金融商品などのアプリケーションをチェーン上で変革することができます。Huma Finance上で多くのアプリケーションを構築できます。

現在、私たちはArfというアプリケーションに重点を置いており、Arfはクロスボーダー支払いの前払いビジネスに特化しています。

伝統的なクロスボーダー支払いでは、シンガポールからアフリカへの送金には多くの日数がかかり、費用も高くつきます。支払い会社は通常、相手国にパートナーが必要で、1か月の流動資金の20％から25％に相当する資金を前払いする必要があります。ビジネスが拡大するにつれて、前払いの需要や通貨の種類が増加し、支払い会社にとって大きな負担となります。

私たちのプラットフォームは、Arfアプリケーションを通じてこの問題を解決しました。私たちはすべての前払いをサービスとして抽象化し、ステーブルコインを使用して即時送金を実現しました。

私たちは提携するライセンスを持つ送金会社に対して厳格なリスク管理評価を行い、一度提携が決まれば、前払いサービスを提供できます。送金会社がエンドユーザー（2Bまたは2Cの両方）からの送金リクエストを受け取った場合、まず受け取った発行通貨を専用のSafeguardingアカウントに移し、その後Arfに前払いリクエストを提出します。Arfは資金がSafeguardingアカウントにあることを確認した後、ニーズに応じてステーブルコインを目的地の送金会社のパートナーに送金します。相手が資金を受け取った後、出金し、受取人にお金を送金し、送金元の支払い会社に資金が決済されたことを通知します。この時、送金元の支払い会社はSafeguardingアカウントの法定通貨を使用し、入金してステーブルコインを私たちに返します。

このプロセスには1日から6日かかり、私たちの提携先はすべてライセンスを持つ金融機関です。現在、私たちのオンチェーンでの支払い金融額は20億ドルを超えており、信用不良は一切なく、1月には30億ドルに達する見込みです。

3、ChainCatcher：PayFiネットワーク構築における最大の課題は何ですか？

Richard Liu： 私は以下のいくつかの重要なポイントがあると思います：

まず、プロジェクトの運営を支えるために一定の合規構造を持つ必要があります。例えば、私たちはスイスのVQF合規構造の下で、世界中のライセンスを持つ金融機関に前払いサービスを提供できます。私たちはライセンスを持つ金融機関にのみサービスを提供でき、最終的な商業者には直接サービスを提供できません。

次に、プロジェクトには巨額の資金支援が必要です。

PayFiプロジェクトの真の爆発には、伝統的金融の資金支援が必要であり、Crypto分野の資金だけでは不十分です。今日、RWAとPayFiは熱い話題ですが、ほとんどの人は水の上に足をつけているだけで、実際に水に飛び込んで泳いでいる機関は非常に少ないです。成功するPayFiプラットフォームは、伝統的金融機関との協力を確立する必要があります。私たちはこの点で比較的先行しており、一定の進展を遂げていますが、まだ長い道のりがあります。

プラットフォーム上の資金が異なるチャネルから来る場合、重要なのはこれらの資金をどのように統合し、合理的な構造でリスク管理を行うかです。私たちは、異なる投資家がそのリスク嗜好に応じて適切なトランシェに投資できるようにする必要があります。

最後に、リスク管理です。Crypto分野では、リスク管理が非常に重要です。全体的なリスク管理は非常に優れている必要があり、プロジェクトや会社自体が破産の危機に直面しても、ユーザーの投資資金は影響を受けるべきではありません。

多くのRWAまたはPayFiプロジェクトは、参入時にそれを単なる技術プロジェクトと見なすことがありますが、これは誤解です。実際には、リスク管理が技術よりも重要です。金融リスク管理は技術リスク管理よりも重要です。

伝統的金融は異なるリスクに対して異なる価格設定を行い、悪化した債権を単純に回避することはありません。伝統的金融とは異なり、Crypto分野は悪化した債権やデフォルトに非常に敏感です。何らかのデフォルトの兆候があれば、投資家はすぐにポジションを閉じて撤退します。したがって、PayFiプロジェクトにおいては、現段階ではリスクの低い資産に重点を置くべきであり、デフォルト率はできるだけゼロに近づけるべきです。誰も完全に実現できると保証することはできませんが、私たちはこの目標を達成するために最善を尽くさなければなりません。

4、ChainCatcher：2024年が終わろうとしていますが、2025年に向けての戦略計画は何ですか？

Richard Liu： 2024年、私たちの主な任務はArfの買収を完了し、Solanaとの戦略的パートナーシップを形成することです。2025年に入ると、私たちにはいくつかの重要な任務があります：

一つは、業界のリーダーと共にPayFi市場の教育を推進することです。今年9月にSolanaと共同で成功裏に開催したPayFi Summitは、来年も継続し、6回の開催を計画しており、規模を徐々に拡大し、より多くの人やプロジェクトを招待して議論に参加してもらいます。

二つ目は、エコシステムの成長に関して、来年もDeFiとTradFiの2つの分野で深く展開していくことです。

私たちは健康で高収益なRWAプロジェクトを生み出すことができるため、DeFiプロジェクトにとって非常に魅力的です。彼らは私たちとの統合を喜んで行うでしょう。私たちはDeFiのレゴの一部となり、より多くの参加者を引き付けます。

同時に、私たちは伝統的金融の資金を引き付けています。現在、いくつかの伝統的金融との協力が進行中ですが、完全に実現するには時間がかかります。私たちの資金は非常に迅速に回転しており、現在プールには2000万ドル以上の資金があり、年末までに6000万ドルに達する見込みで、来年の1月または2月には1億ドルに達する可能性があります。私たちの目標は、来年少なくとも2.5億ドルを達成することです。資金が迅速に回転するため、年間少なくとも50回の取引が行われ、来年には少なくとも10億ドルのオンライン取引を達成することになります。

大量の資金を獲得する一方で、高効率で低リスクの展開を確保する必要があります。

三つ目は、より多くのキラーアプリケーションを孵化することです。Arfの他に、来年は第二、第三のプロジェクトを孵化し、少なくとも1000万ドル規模の資金を展開させる予定です。これらのアプリケーションは、私たち自身が孵化したものでも、第三者のものでもかまいません。

5、ChainCatcher：Humaは常にSolanaエコシステムと密接に協力していますが、Solanaエコシステムとの協力構築での最大の感想は何ですか？

Richard Liu： Solanaの最大の特徴は、言ったことを実行することです。

例えば、マーケティングにおいて、私たちはSolanaと共同でPayFi Summitを推進していますが、Solanaは通常、より大きな発言権を持つ大手企業であるにもかかわらず、そうはしていません。逆に、彼らは私たちの仕事を全力でサポートし、大量のリソースを動員して私たちのイベントを手助けしてくれました。

技術サポートにおいても同様です。私たちのチームは最初、技術経験が主にEVMに集中していましたが、EVMからSolanaに移行する際、2つのチェーンの設計思考の違いからかなりの技術的課題に直面しました。

Solanaは非常に優れたエンジニアを2名派遣し、私たちの開発プロセスを全程追跡してくれました。彼らはさまざまな提案を提供するだけでなく、開発プロセスで方向性の誤りを犯さないように助けてくれました。

流動性は、どのRWAおよびPayFiプロジェクトにとっても最も頭を悩ませる問題であり、Solanaは私たちを助けるために多くのエコシステムリソースを動員しました。高い割合のLPはSolanaからの紹介です。

6、ChainCatcher：Humaチームの技術背景は実際にはEVMに適合しています。今回のEthereum Devcon期間中、Ethereumエコシステムが現在直面している広範な疑問についてどう思いますか？

Richard Liu： 私自身は技術的背景を持っており、私たちのチームの過去の背景から見ると、EVM（Ethereum Virtual Machine）は実際に私たちと非常に適合しています。しかし、私はEVMエコシステムが技術に限られているだけでは不十分であり、技術とエコシステム製品、特により多様な製品を融合させることが重要だと思います。

EVMは私にGoogleを思い起こさせます。Googleは元々技術に非常に重点を置いている会社でしたが、後に成功したのは技術と優れた製品の両方を持っていたからです。私はEVMの分野でもっと製品思考を取り入れられることを望んでいます。