専訪 Meme 新王 Murad：取引を停止し、保有に集中し、「ダイヤモンドハンド文化」を持つ Memecoin を見つける
Memecoinは短期的な投機対象であるだけでなく、社会的な革新でもあり、従来のVCトークンと比べてより強い「群衆による富の創出」ポテンシャルを持っています。編集 ：ウーが語るブロックチェーン
この対話では、ウーが創設したコリンが「メモコインの新王」ムラド・マフムドフと、メモコイン（ドージ、ペペなど）が暗号通貨分野で果たす独特な役割と展望について探討しました。ムラドは、ビットコイン信者からメモコイン投資者への転身の経緯を共有し、メモコイン成功の背後にあるコミュニティの推進力を説明しました。彼は、メモコインは短期的な投機対象だけでなく、伝統的なVCトークンと比べて「群衆の富の創造」の可能性がより強い社会的革新であると考えています。ムラドは、メモコインのコミュニティとリーダーシップを評価する重要性を強調し、アジア市場の参加が世界的なメモコインブームを引き起こすと予測しました。また、彼はAIメモコインに対して慎重な姿勢を示し、そのコミュニティの活力を評価するにはもっと時間が必要だと考えています。
ムラドの自己紹介
コリン：こんにちは、ムラド。あなたは新世代の「メモコインの王」と呼ばれ、シンガポールの2049サミット後にさらに有名になりました。まず、あなたのバックグラウンドと経験について教えていただけますか？
ムラド：はい、私はムラドといいます。アゼルバイジャン出身で、アメリカの大学に通っていました。その間に中国に1年間滞在し、具体的には北京にいました。この年は特別で、2013年末にビットコインが初めて1,000ドルに達したバブルを経験しました。北京で中西部の友人たちと出会えたことは幸運でした。彼らは皆、初期のビットコインコミュニティのメンバーで、これが私の暗号通貨との初めての接触でした。
その後、しばらく休んでいましたが、2016年から2017年にかけて、暗号通貨の分野により深く関与するようになりました。香港で伝統的な金融の仕事をしており、シンガポールでは商品トレーダーをしていました。しかし、2017年からは暗号分野にフルタイムで取り組み始め、執筆、読書、投資、取引を行い、業界のさまざまなパターンやトレンドを分析しています。現在はDeFiプロトコルを構築していますが、個人的にはメモコインの投資、取引、分析にも非常に注力しています。メモコインはこのサイクルでの私の中心的な関心事です。
プリンストンの東アジア研究と金融専門
コリン：あなたのインタビューを読んだことがありますが、あなたがアメリカの名門プリンストン大学を卒業したことを言及する人がいます。これはコミュニティでのあなたの評判の一部でもあります------人々はあなたがメモコインを分析する際に、単に「投機」テクニックに注目するのではなく、データやグラフに重きを置いていると言いますよね？プリンストンに入学した経緯やそこで学んだことについて教えていただけますか？
ムラド：私は国際学生として応募しました。アゼルバイジャン出身なので、私の中国からの国際的な友人たちと比べて競争が少し緩やかだったと思います。プリンストンの主な学習分野は東アジア研究と金融で、これが私の中心的な関心事です。そこでの時間を非常に楽しみ、多くの優れた同級生や教授に出会えたことを本当に嬉しく思っています。
初期の暗号職業とOKXへの見解
コリン：卒業後、あなたは何をしましたか？いつ正式に暗号業界に参加したのですか？あなたのインタビューで、北京でOKXの従業員に出会ったと聞きました。これはあなたが暗号業界に入ることに関係していますか？また、あなたは2020年頃に前のファンドが挫折したことにも言及しました。これについて話せますか？
ムラド：2013年の時、OKXはまだOKCoinと呼ばれていて、当時は4人しかいませんでした------3人の中国人と1人の外国人。その外国人はちょうど私の北京の友人で、「あなたはBTCに入る必要がある、BTCを研究する必要がある」と言ってくれました。これが私がビットコインに初めて接触したきっかけです。しかし、その後の2、3年間、私は暗号分野での動きはあまりありませんでした。2016年から2017年にかけて、再び暗号分野に戻り、フルタイムで取り組むようになりました。
伝統的な取引からメモコインへ
コリン：あなたが暗号業界に参加したとき、メモコインに特化していなかったのですよね？当時は伝統的な取引に偏っていましたか？
ムラド：その通りです。実際、2017年には少しだけドージコインを保有していましたが、その時は本当の信者ではなく------ICOやアルトコインなどの取引機会を試す程度でした。2016年と2017年にこの分野を探求しましたが、2018年にはビットコインの過激派、ハードコアなビットコイン愛好者になりました。
多くの人が理解していないのは、ビットコインの哲学や文献が、現在のメモコイン分野を理解するための素晴らしい準備であるということです。なぜなら、今日のメモコインのブームはコミュニティの構築にあり、ほぼ「信仰」や新しい技術の「宗教」を築くようなものだからです。この意味で、ビットコインはこのタイプの最大かつ最も成功したコミュニティの「信仰」であり続けています。したがって、私の見解は、成功するメモコインは、コミュニティと信仰の追随においてBTCに類似したプロジェクトであるということです。ドージも重要な影響を与えています。なぜなら、それは初期に成功したメモコインの1つだからです。
あなたの質問に答えると、2017年には確かにいくつかのドージコインを持っていましたが、2018年には売却しました------その時はもっと気軽に保有していました。しかし、2023年から2024年にかけて、メモコインの潜在能力を見始め、メモコイン分野のより確固たる信者になりました。
ビットコインはMeme特性を持つが、主に価値の保存
コリン：つまり、あなたはビットコインもmemeの特性を持っていると考えているのですね？今でもビットコインの過激派ですか？
ムラド：通貨の観点から言えば、はい、私は今でもビットコインの最大主義者です。私はビットコインをコア通貨と考えており、メモコインは本当の意味での「通貨」ではなく、異なる資産クラスです。では、BTCはメモコインですか？BTCには確かにいくつかのmeme特性がありますが、私はこう区別します：ビットコインの約80%は価値の保存、10%は交換媒体、10%はmemeです。一方、メモコインは正反対で------約90%がmemeで、通貨や価値の保存、または他の機能としては10%しかないかもしれません。暗号通貨の異なる資産クラスにはこれらの成分がありますが、比率は異なります。
メモコインの成功は公平な分配とコミュニティにあり、VCトークンは過大評価に苦しむ
コリン：さて、過去1年を振り返って、メモコインの流行や成功を促進した要因は何だと思いますか？これはVCが支援するトークンの失敗を反映していますか？
ムラド：このトレンドの背後にはいくつかの理由があります。まず、2017年にアルトコインが流行し始めたとき、多くの初期評価は合理的でした。例えば、約3,000万ドルの初期評価でバイナンスコイン（BNB）を購入できました。Chainlink（LINK）は約2,500万ドル、イーサリアムの発行評価も約3,500万ドルに近かったです。これらの出発点は持続可能な成長にとって重要です。
現在、多くのVCトークンは一般公開前に数回のプライベートファイナンスを経ています。これらのトークンが上場し、一般に取引可能になると、通常、スタート時の評価は非常に高く------時には100億ドルや150億ドルに達することもあります------ユーザーベースや収入、さらには完全なソフトウェアさえもないにもかかわらずです。トークンがこのように高い評価でスタートし、実質的な支えが欠けている場合、その価格はほぼ必然的に下落します。
過去5〜6年で、私はこの行為を「グローバルIQアービトラージ」と呼んでいます。VCは実際に世界の無知な投資家を利用しています。問題は、多くの小口投資家がトークンを株式や持分として扱っていることですが、これは誤解です。実際、これらのトークンは基盤となるソフトウェアとの関連が非常に緩やかで、実質的な関連性すら欠けていることが多いです。
現在、私たちはトークンの供給過剰と評価の過大に直面しています。多くの新しく上場したトークンは主要な中央集権取引所に上場した後、価格が持続的に下落しており、今後4年間で1,600億ドルのトークンがロック解除される予定です。この状況は一般投資家にとって悪い投資環境です。
私は、特に若い投資家が、これらのいわゆる「テクノロジー」アルトコインが本質的に「テクノロジー」ラベルを貼ったメモコインに過ぎないことに気づいていると考えています。もしそれらが最終的にメモコインに過ぎないのなら、なぜ200億ドルの高価格でVC支援のトークンを購入するのか、ChainlinkやBNBなどの初期ICOトークンに参加しないのか？プロジェクトを早期に立ち上げ、コミュニティを徐々に成長させ、公平で基盤を推進する方法を育むことで、一般の人々が利益を得る真の旅が形成されます。
一般の人々がメモコインを通じて富を蓄積できると、情熱的な忠実なコミュニティが形成されます。メモコインの成功で利益を得た人々は、しばしば退職し、フルタイムでその推進、成長、コミュニティの強化に取り組むようになります。これがメモコインが強力な信仰の追随を築くことができる理由です。この公平な機会がアルトコインの優位性を失わせ、メモコインが現在繁栄している理由です。
選りすぐりの高品質メモコインを長期保有することを推奨
コリン：あなたはメモコインを保有することについて多くのことを話しましたが、一部の人々はメモコインは短期的な取引資産に過ぎないと考えています。なぜメモコインを長期保有できると思いますか？適切な売却タイミングはいつですか？
ムラド：私の全体的な哲学は、取引をやめて保有に集中すること------または私たちが言う「ホドリング」です。私は99.999%のメモコインが単なる投機プロジェクトであることを知っています；それらは非常に変動が激しく、ほぼ毎日投機によって上下しています。しかし、私の見解は、このサイクルで約10から20のメモコインが持続的に成長するだろうということです。
これらのメモコインは、ドージコインのような強力で「信仰」に近いコミュニティを持つでしょう------それはすでに複数のサイクルで成功を収めています。ドージは3つのサイクルで良いパフォーマンスを示しており、私たちはこのサイクルで3から5のメモコインが複数のサイクルを越えてパフォーマンスを続けると考えています。これらのメモコインは、複数のサイクルで新高値を記録し、より高い安値を形成し、2027年以降、2028年から2029年に再びピークに達する可能性があります。
したがって、私はメモコインの短期取引やギャンブルには関心がなく、1年以上長期保有できるプロジェクトを見極めることを目指しています。売却のタイミングについては、2025年第4四半期または2026年第1四半期------今から約1年後に部分的な利益を得ることをお勧めします。これが、私はコミュニティがしっかりした高品質のメモコインを探し、それを長期投資として保有することを勧める理由です。
メモコイン投資の鍵はコミュニティの強さと「ダイヤモンドハンズ」
コリン：あなたはすでに、あなたが最も良いと思うトークンを選定していることを知っています。しかし、コミュニティや他の人々に対して、メモコインを選ぶための戦略を提案しますか？
ムラド：重要なのは、メモコインに投資する際に、単にそのmeme自体に投資しているのではなく、その背後にいる人々に投資しているということを理解することです。コミュニティを研究し、分析することが重要です。コミュニティの平均投資者、最大の保有者、リーダーチーム、彼らのソーシャルメディアでの活発さ、そして彼らが推進する概念を見てください。
私の見解は、一部の選りすぐりのメモコインには「ダイヤモンドハンズ」文化があり、つまりは堅実な長期保有者がいるということです。実際、これらの行動を主観的な印象だけでなく、オンチェーンデータや分析ツールを通じて追跡できます。強力な「ホドリング」文化とダイヤモンドハンズを持つコミュニティを探すことが、投資する価値のあるものです。
全体として、現実的に100億、200億、さらには500億ドルの時価総額に達する可能性のあるメモコインプロジェクトを探すことが重要です。もしコミュニティが本当にそれらがこれらのレベルに達することを信じているなら、多くの人々は売却するのではなく保有を選ぶでしょう。そうすれば、それを単なる取引ではなく、投資として扱うことができます。
アメリカの選挙の影響は限られ、世界経済の要因が主要な推進力
コリン：アメリカの選挙結果がメモコインに影響を与えると思いますか？
ムラド：私はそうは思いません。トランプが暗号通貨に対してやや友好的かもしれませんが、暗号通貨、特にメモコインの流行と成功は4年ごとの選挙サイクルに依存していません。むしろ、インフレや世界の通貨供給などの長期的な経済問題が、人々を暗号通貨やメモコインに向かわせていると考えています。
公開財布アドレスの影響は少なく、保有戦略も公開されている
コリン：あなたの財布アドレスを公開することはあなたに影響を与えますか？あなたのアドレスはすでに公開されていると言われていますよね？
ムラド：はい、多くの人が私のアドレスを知っており、しばらくの間公開されています。私はこれに問題はありません。誰でも私の財布をチェックして、私が購入だけで売却していないことを確認できます。私は多くのポッドキャストやさまざまな場面で、2025年第4四半期に部分的な利益を得る計画だと述べています。皆さんは私が実際に自分の言った通りに行動していることを確認できます。
Memeプロジェクトにはマーケットメーカーが必要だが、「クリーン」なパートナーを選ぶべき
コリン：メモコイン分野におけるマーケットメーカーの役割についてどう思いますか？たとえば、WintermuteやDWFのような会社は？GSRのような主要なマーケットメーカーも最近アメリカ政府の問題に直面しましたが、彼らは多くのメモコインプロジェクトに関与していますよね？
ムラド：私の見解は、いくつかのマーケットメーカーは運営が明確で透明ですが、そうでないものもあるということです。名前を挙げるつもりはありませんが、もしあなたがメモコインプロジェクトの一員であれば、最終的にはマーケットメーカーが必要になるでしょう。特に一次取引所に上場する際には。私のアドバイスは、クリーンなマーケットメーカーを選び、良好な評判と透明性を持ち、プロジェクトが円滑に運営され、良好なイメージを保つことを確保することです。
中央集権取引所はメモコインの重要な流動性源
コリン：中央集権取引所がメモコインにとって重要であることについてどう思いますか？たとえば、バイナンスに上場することについて？
ムラド：私は中央集権取引所が依然として重要であると考えています。なぜなら、多くのユーザーはオンチェーン取引を行わず、中央集権プラットフォームに集中しているからです。数億人がこれらの取引所を利用しています。それらの重要性は各サイクルごとに徐々に減少するかもしれませんが、このサイクルでは流動性とアクセスの重要な参加者であり続けています。
ソラナはメモコインの選択プラットフォームだが、マルチチェーンが未来のトレンド
コリン：アジアのコミュニティでは、ソラナとイーサリアムに関する議論がいくつかあります------特にソラナの価格がこのサイクルで良好なパフォーマンスを示しているためです。なぜほとんどのメモコインがソラナで発行され、イーサリアムにはまだチャンスがあるのでしょうか？
ムラド：ほとんどのメモコインがソラナを選ぶのは、より安価で迅速だからです。若者たちはTikTokやTwitterのようなプラットフォームで活発に活動し、スピードを追求しているため、ソラナはより魅力的です。したがって、現在約99%のメモコインがソラナで発行されています。
ただし、私は最良のメモコインが最終的にソラナとイーサリアムの両方で発表され、さらにはクロスチェーンブリッジ（Wormholeなど）や他のクロスチェーンソリューションを通じてより多くのチェーンに拡張されると考えています。将来的には、最も強力なメモコインがマルチチェーンの発展を遂げると予想しています。私は特定のチェーンにあまり関心がなく、できるだけ多くのチェーンに接触することに重点を置いています。各チェーンを中央集権取引所として見なすことができ、異なるユーザーグループにアクセスチャネルを提供します。したがって、メモコインが関与するチェーンが多ければ多いほど、その配布とコミュニティの成長に有利です。
イーサリアムとソラナに注目し、ビットコインエコシステムにはあまり関心を持たない
コリン：では、ビットコインオーディナルや他のチェーン上のゲームプロジェクトにも注目していますか？メモコインもビットコインのレイヤー1エコシステムやTONのようなプラットフォームに登場すると思いますか？
ムラド：正直なところ、私はビットコインエコシステムにはあまり関心がありません。ビットコインオーディナルや特定のプロジェクト（ビットコイン「パンク」など）には多少の興味がありますが、私の大部分の関心は依然としてイーサリアムとソラナにあります。この2つのプラットフォームは、これまでにより活発なメモコイン文化を持ち、小売ユーザーにより近く、新しいユーザーを引き付け、新しいアプリケーションやインフラストラクチャに対してより多くの実験スペースを提供しています。TONも興味深いですが、私はこのサイクルでメモコインの主要な資本と革新がイーサリアムとソラナに流れると考えています。
アジア市場のメモコインへの参加が増えることを期待
コリン：さらに、現在多くの有名なメモコインは西洋世界に集中していますよね？アジアや東部市場には有名なメモコインがありますか？
ムラド：はい、アジアの関心の高まりを確かに見ています。たとえば、ペペコミュニティは中国に多くのフォロワーを持っており、ポップキャットなどの小型トークンもアジア全体で人気があります。私の現在の観察から、特に2025年第1四半期から、より多くの中国、韓国、日本のコミュニティがメモコイン分野に参加することを信じています。今は確かに西洋の参加が多いですが、来年にはメモコインが真のグローバル現象になると予想しています。
AIメモコインには潜在能力があるが、成熟には時間が必要
コリン：さらに、最近a16zが支援するAIトークンが非常に人気ですが、あなたが支持するAIテーマのメモコインはないようですね？AIテーマのメモコインについてどう思いますか？それらを投資ポートフォリオに加えることを考えていますか？
ムラド：私はAIトークンをまだ研究中です。AIテーマのメモコインは、犬や猫テーマのトークンのように独立したカテゴリーを形成すると思います。私はそれらがメモコイン分野のユニークな分類になると考えています。
しかし、根本的にメモコインは技術革新ではなく、社会的革新です。私の見解は、メモコインの核心は人とコミュニティにあるということです。AIトークンは比較的新しいため、そのコミュニティはより多くの時間を必要とします。彼らは価格の変動や横ばいの動きをもっと必要とし、コミュニティが成長し、強化される必要があります。したがって、私はこれらのAIトークンの安定性を観察するために、もう1か月か2か月の時間が必要かもしれません。そして、どのトークンが強力な価格支援とコミュニティ成長を持っているかを見ていきます。これが私が重視する要素です。
コリン：理解しました。私には多くの友人がいて、主にメモコインを取引しています。なぜなら、あなたが言ったように、VCトークンの評価は非常に高く、一般の人々が利益を得るのが難しいからです。多くの人にとって、VCトークンは損失を出しやすく、メモコインはより簡単に入る機会を提供します。主要な取引所に上場したトークンは通常、価格が下落し、失望を招くことが多いです。
ムラド：はい、全くその通りです。
コリン：では、あなたの時間をありがとう。
ムラド：ありがとうございます、感謝しています！
