Jitoの再ステーキングを解読し、どのようにしてあなたのSOL収益を最大化するか？

原文タイトル：Jito (Re)stakingが登場- 誰がSolanaの再ステーキングレースで勝つのか？

原文著者：flow、crypto研究者

原文翻訳：zhouzhou、BlockBeats

編者按：この記事では、Jito LabsがSolanaで導入した再ステーキングプロトコルJito (Re)stakingについて紹介します。この技術は、既にステーキングされたSOL資産を使用してより高いリターンを得ることを可能にし、エアドロップに参加する可能性もあります。ユーザーは、リスク、流動性、潜在的なリターンが異なる3つのプロバイダー（Renzo、Fragmetric、Kyros）を通じてSOLを再ステーキングできます。記事ではそれぞれの特徴を詳しく比較し、公平なスタートをサポートし、潜在的なエアドロップリターンを持つKyrosを選ぶことをお勧めします。

以下は原文内容（読みやすさのために原内容を整理しました）：

Solana上で最大の流動的ステーキングプロトコルを成功裏に構築した後、Jito Labsは再び重要な進展をもたらしました：新しい再ステーキングプロトコル------Jito再ステーキングを導入しました。この再ステーキングプロジェクトは本日ローンチされ、まもなく預金がオープンされる予定で、初期の再ステーキング上限は約2500万ドル（147,000 SOL）です。より高いSOLの年利回りを得たいと考えている人や、エアドロップの機会を先取りしたい人にとって、これは現在の市場で非常に魅力的な機会です。

この機会を最大限に活用する方法を紹介する前に、Jito再ステーキングの基本原理を簡単に振り返りましょう。

Jito再ステーキングとは

簡単に言えば、再ステーキングとは、既にステーキングされた資産を使用して、特定の分散型サービスに対して再度セキュリティを提供することを指します。一見重要でないように思えるかもしれませんが、実際にはこのサイクルで最も有望な革新の一つです。この概念はEigenLayerによって初めて提唱され、2023年6月にEthereumメインネットで初めて導入されました。

再ステーキングの実際の運用例

本日、Jitoはその再ステーキングプログラムを通じてこの新技術をSolanaにもたらしました。

Jito再ステーキングの各構成要素の図

Jito再ステーキングフレームワークのコアコンポーネント

Jito再ステーキングフレームワークは、再ステーキングプログラムと金庫プログラムの2つの主要コンポーネントで構成されています。これらは相互に協力する2つの独立したエンティティとして考えることができ、ステーキング資産、金庫レシートトークン（VRT）、およびノードコンセンサスオペレーター（NCN）を作成および管理するための柔軟でスケーラブルなインフラストラクチャを提供します。VRTはJitoが流動的再ステーキングトークンを指す用語であり、NCNはEigenLayerのアクティブバリデーションサービスに類似しており、Jito再ステーキングソリューションを利用するエンティティを代表します。

再ステーキングプログラムの主な機能は、ノードコンセンサスオペレーター（NCN）の作成、ユーザーの選択メカニズム、および報酬配分と罰則メカニズムを管理することです。この部分はユーザーには見えず、Jito再ステーキングソリューションのコアサポートと見なすことができます。

一方、金庫プログラムは流動的再ステーキングトークン（VRT）を管理し、DAOまたは自動化されたプロトコルを通じて異なる再ステーキング戦略をカスタマイズします。これはユーザーが再ステーキングに参加するための主要なインターフェースです。EigenLayerの再ステーキングの役割はSolana上で再ステーキングプログラムが担い、金庫プログラムはユーザーとコア再ステーキングプロトコルの間で流動性層として機能します。

金庫プログラムの動作を示す画像

3つのVRTプロバイダー

初期段階では、Jitoは3つのVRTプロバイダーと提携しています：RenzoProtocol（$ezSOL）、fragmetric（$fragSOL）、およびKyrosFi（$kySOL）で、これらは147,000 SOLの初期上限を共同で配分します。したがって、JitoでSOLを再ステーキングしたいユーザーは、これら3つのVRTプロバイダーの中から選択する必要があります。

Jito (Re)stakingのログインページの画像

以下は各VRTプロバイダーの主な特徴の簡易表です：

どのVRTを選んでSOLを再ステーキングするか？

どのVRTを選ぶかは、最適なリスク-リターン比を見つけることが重要です。

以下は各プロバイダーの分析：

1. リスク：リスクの観点では、主にプロトコルの罰則（すなわち罰則リスク）と流動性リスクに注目します。現在NCNの数が少なく、初期段階にあるため、すべてのプロバイダーのリスクは基本的に同じと考えられます。RenzoとKyrosは流動性の良いJitoSOLを受け入れ、Fragmetricはより多くの種類の流動的ステーキングトークン（LST）を受け入れるため、流動性リスクが高まる可能性があります。さらに、RenzoとKyrosのVRTは最初から流動性を持ちますが、Fragmetricのトークンは初期段階では移転できません。したがって、リスクの観点では、RenzoとKyrosが最もリスクが低く、Fragmetricはやや高いリスクを持っています。

2. APYリターン：各プロジェクトのAPYは類似すると予想されますが、RenzoとKyrosはJitoSOLのみを使用するため、予想APYはFragmetricよりもわずかに高い可能性がありますが、その差は大きくありません。

3. エアドロップの潜在能力：すべてのVRTが類似のリスクと予想リターンを持つため、特定のVRTを選択する際の重要な要素はエアドロップ報酬の潜在能力です。Renzoはトークンを既に保有しており、再ステーキングによって将来のエアドロップポイントを得る可能性がありますが、その潜在能力は相対的に低いです。一方、KyrosとFragmetricは現在トークンを持っておらず、エアドロップの潜在能力が高いです。

KyrosとFragmetricの違いをさらに分析：

Fragmetricの特徴：リスク投資の支援を受けると予想され、高FDV、低流通モデルに従う可能性があります；技術と分散型ユーザー群に偏っています；リスク管理会社Gauntletと提携しています；トークンは初期段階では移転できません；さまざまなLSTを受け入れています。

Kyrosの特徴：SwissBorgの支援を受け、$kySOLの配布を支援し、Solanaの主要な参加者と協力する可能性があります；公平なコミュニティ主導のトークンモデルで資金調達を行う可能性があります；大規模なプロモーションはまだ開始されていません；NCNの配分方法はDAO投票に基づく可能性があります；JitoSOLをサポートしています。

総合的に見ると、KyrosFiは多くの面でより魅力的です。まず、SwissBorgの支援により、$kySOLの配布が容易になり、Solanaの主要なパートナーとの関係を築く道が開かれます。次に、Kyrosは公平なスタートを取る可能性があります。最後に、現在Kyrosは比較的控えめであり、エアドロップリターンの潜在能力がより魅力的です。

もちろん、これは個人的な見解であり、参考までにご覧ください。この分析がSOLの再ステーキングを選択する際に、より賢明な決定を下す手助けとなることを願っています。