また一波の伝統的な巨頭Layer2新チェーンの物語：ナマズ効果か、それとも儚い現象か？
寄生と共生は矛盾しておらず、本質は発展のジレンマである。最近、ParadigmはIthacaに2000万ドルの投資を発表し、Odysseyという名前のLayer2ブロックチェーンを構築することを発表しました。老舗DEFIプロジェクトのUniswapはUnichainを発表し、1.2億ドルの資金調達を行った取引所Krakenは自社のL2パブリックチェーンinkonchainを立ち上げています。また、伝統的な巨頭ソニーも新しいL2ネットワークを発表しました。
数百のL2の淘汰戦争がまだ終わらない中、新たな背景を持つL2が混沌とした戦局に加わり、イーサリアムの破綻した流動性はさらに厳しい挑戦に直面しています。L2は寄生か共生かという議論もより大きな分岐を迎えています。しかし、より長期的な視点から見ると、分岐の激化はしばしば何らかの変革や調整が起こっていることを示唆しています。これらの新しいL2の物語がどのように展開し、どのような新しい変化をもたらすのか、この記事では包括的に説明します。
新たに参入したL2を整理する前に、L2に対する正負の評価やその背後にある根本的な問題について議論する必要があります。
一、根本問題とは何か
寄生と共生は矛盾しない。本質的には発展のジレンマです。
韓国映画『パラサイト』は公開されるや否や、世界中で大きな議論を引き起こしました。なぜなら、それは人間社会の最も深い秘密を明らかにしたからです。人間性の境界は富の分配の境界によって決まります。富の分配や利益の分配の問題は、古くからすべての社会問題の根源であり、現実の世界でもブロックチェーンの世界でも同様です。
この観点から見ると、いわゆるL2流動性分割問題の本質は、流量がまだ十分でなく、分配が不均等であるということです。いわゆるL2の寄生問題の本質は、L2が現在造血能力を持たず、メインネットに還元できず、選択的に横たわっているということです。
経済的本質から見ると、L2のコストは主にメインネットに対する決済操作の費用とBlobスペースのレンタル費用です。収入は主にユーザーが支払うGasから得られます。この経済モデルでは、イーサリアムのメインネットが取引の実行をL2にアウトソーシングし、メインネットは安全性とデータの可用性に集中し、コストを削減するために継続的にアップグレードを行います。
この経済モデルの正の循環の基盤は、L2が自身のエコシステムを構築してより多くのユーザーを引き付け、大規模な経済を形成し、それによってメインネットに還元することができることにあります。現実には、個々の強力なL2を除いて、大多数のアクティブユーザーは増加せず、むしろ徐々に停滞しています。
経済モデルや利益分配の観点からさらに考えると、なぜこれほど多くのL2がこの分野に参入しているのか理解できます。あらゆる商業行為の背後には明確な利益の要求があります。チェーン上のマージンやイーサリアムが構築した膨大な流量、またはトークン発行後の富の効果は、このビジネスを非常に魅力的にしています。しかし、利益をどのように見るかがこれらのL2のタイプを分けることになります。主に以下のように区別されます。
フォロワー型：L2の参入障壁が低く、分け前を得られるなら、なぜ参加しないのか。物語が失敗したのはメインネットのせいで、私には関係ないが、分けるべきお金は一銭も減らせない。このタイプは、しばしば熱心なPUAユーザーに見られ、明らかに反撃した後、直接対決し、あなたが何を言おうと、金が手に入ればいいのです。例えばScroll。
自立型：私は十分に強いので、この分け前を得たいが、メインネットが不十分で、私が稼いだお金を大きく取ることはできない。あなたには勝てないので、自分でやる。例えばOptimism、例えばUnichain。
別の道を探る型：私は自分で流量を持っているので、あなたの流量を必ずしも評価しないが、あなたの道を借りる必要がある。例えばソニーのSoneium。
私たちが『データにおけるL2：止まった成長、淘汰戦の幕開け』という記事で分析したように、L2自体は否定されていません。現在直面している現実の困難は、外部の大環境の不良やイーサリアムメインネット自体の物語の停滞、さらに上述のような横たわるL2によるユーザーの信頼の透支が含まれます。これらの要因が重なると、特に大多数のL2が純粋に「フォロワー型」であり、メインネットを吸血するだけで、全くBuildの心構えがないとき、寄生を批判するのは過言ではありません。さらに重要なのは、このようなL2が実際には大部分を占めていることです。これは人体の腸内細菌群のようなもので、あなたの抵抗力が十分に強いとき、バランスを崩した細菌群は波を起こすことはありませんが、一旦あなた自身が衰弱すると、それがあなたを圧倒する最後の微塵になります。
私たちはイーサリアムの現在の衰弱を否定する必要はありませんが、イーサリアムがブロックチェーンの世界で流れの柱であるという長期的な未来を疑うことはできません。L2の困難は、発展の歴史の中の一つの転換点に過ぎません。より長期的な視点から見ると、これらのフォロワー型L2はおそらくブロックチェーンの廃墟の遺跡となり、イーサリアムエコシステムも大浪淘沙の洗礼を受けて新たな生を得る必要があります。
したがって、上記の分析から、私たちはこの分岐をより客観的に見ることができます：寄生は単なる現状であり、共生こそが真の未来です。発展の目で問題を見ると、新たに参入したL2は必ずしも悪いことではなく、むしろ淘汰や調整変革を加速する触媒である可能性が高いのです。
二、新入局のL2
それぞれの野望がありますが、中心思想はユーザー体験とアプリケーションです。
2.1 Unichain
最近の話題のL2は、DefiのリーダーであるUniswapが発表したUnichainです。批判と称賛が入り混じっていますが、上記の分析のように、流量を持つネイティブのDefiリーダーにとって、自社のL2を構築することは商業的論理から見ても全く問題ありません。
Uniswapはチェーン上で最大のDefiであり、現在のデイリーアクティブユーザーは100万人を超え、取引量では40％以上を占める最大のDEXであり、2位の2倍の規模です。毎年イーサリアム上での取引額は約7000億ドルに達します。Uniswapが直面している発展の課題は、市場の地位とシェアの拡大、そしてプロトコルの収入とトークンの価値の上昇です。この2つの問題の解決の基盤は、ユーザーの取引体験を向上させ、取引コストを節約し、競争力をさらに強化することにあります。
取引コストの構成を見ると、主に以下の主要な変数と対応する収益者があります。
ざっと見ると、取引者は平均して約60bpのコストを支払っていますので、平均7000億ドルの取引量に基づくと、年間でこの項目だけで約42億ドルの費用がかかります。
もしあなたがUniSwapおよびUniトークンの保有者であれば、自然に2つの考えが浮かぶでしょう。年間40億ドル以上をイーサリアムのステーキング者に分けるのではなく、Uniトークンの保有者に分けられないか。また、費用をもう少し下げて、規模をさらに拡大できないか。この考えに沿って、Unichainは自然に誕生しました。利益の観点から問題を分析すると、多くのプロジェクトの選択が非常に明確になるでしょう。Unichainは具体的に以下の方法で構築され、上記の目標を達成します。
即時取引：全体的にOp Stackに基づいて構築され、Flashbotsと協力して「検証可能なブロック構築（Verifiable Block Building）」という機能を開発しました。これは、1つのブロックをさらに4つのサブブロック（Flashblocks）に分割し、状態の更新を加速し、有効なブロック時間を短縮し、全体の出力時間を0.25秒に短縮します。同時に、Unichain全体はTEE（信頼実行環境）を使用し、順序付けとブロック構築を分離します。一方では優先順位を付け、もう一方ではMEVに課税し、MEV収入を内部化します。TEEとFlashblocksの組み合わせは、実際には取引速度と安全性の相対的なバランスを実現しましたが、同時にネットワークと技術に対して比較的高い要求を課しています。
コストの削減とより分散化：Unichainの検証ネットワークは、ノードオペレーターで構成される分散型ネットワークであり、検証者になるためにはUNIトークンをステーキングする必要があります。ステーキング量に応じて報酬を得られ、各ブロックの検証はUNIのステーキング重みを基に選択されます。言い換えれば、Unichainは主に中央集権的な検証と検証可能なブロックの組み合わせを利用して、さらなる順序の透明性を実現し、取引の実行段階をUnichainに置くことで取引コストを大幅に削減できます。
クロスチェーン流動性：このレベルで、Uniswapは「意図を中心とした」インタラクション構築を実践しています。言い換えれば、意図モデルを通じてユーザーのニーズを直接意図に変換し、システムが自動的にパスを選択して実行し、全体のクロスチェーンインタラクションを完了します。意図を中心とした真の意味でのクロスチェーンのシームレスな操作が可能になり、流動性の分割や人工操作リスクなどの問題を効果的に低減します。
総じて、UniSwapはリーダーとして、Unichainの導入は技術への理解を示すだけでなく、全チェーンDefi流動性の中心になるという野望を際立たせ、同時に価値捕獲能力とUniトークンの価値をさらに向上させます。
2.2 Ithaca
10月11日、ParadigmはIthacaに2000万ドルの投資を行い、OdysseyというLayer2ブロックチェーンの構築に取り組むことを発表しました。多くの幹部が任命され、特にこのプロジェクトはParadigmのCEOが会長、CTOがCEOに就任するなど、非常に重視されています。
Odysseyは全体的にReth、OP Stack、Conduitで構築されています。RethはParadigmが発表したイーサリアム実行ノードクライアントで、主な特徴はRust言語で書かれており、メモリの安全性と並行処理の効率が良いことです。OdysseyはReth SDKを使用して構築されており、言い換えれば、このライブラリの使用によりOdysseyは高いスループットと低い書き込み遅延を持ち、さらに高い拡張性を持つことになります。また、もう一つの注目すべき特徴は、イーサリアムの次のPectraとFusakaの2回のアップグレード後のEIPを直接Odysseyに導入し、主にアカウントの抽象化、操作効率の向上、Gasコストの削減などの機能を実現することです。
これらの基盤の上で、ユーザーの使用体験においては、既存のGoogleやAppleの秘密鍵ツールを使用してウォレットを作成でき、ウォレットを持たず、Gasトークンを所有せず、ブリッジの相互作用やRPCの前提なしにテストネットにログインして使用できます。
Ithacaが主張するように、Odysseyは確かに未来のL2の香りがします。イーサリアムのロードマップの多くの機能を前倒しで取り入れ、最終的にアカウントの抽象化などの一連の機能を早期に体験できるようにしています。この観点から見ると、Paradigmはイーサリアムエコシステム全体の発展を加速する野心を示しており、この機能の前倒しによってエコシステムやユーザーの参加、特に開発者の早期参加を引き付けています。
2.3 Sonic
今年の8月、Fantomは正式にSonic Labsに改名し、Sトークンを導入しました。このトークンはエアドロップ、ステーキング、インセンティブプログラムなどに使用されます。
Fantomは老舗のパブリックチェーンであり、その主な技術基盤はDAG（有向非巡回グラフ）の改良版である高度なaBFT（非同期ビザンチン耐障害性）コンセンサスメカニズムLachesisによって駆動されています。これはブロックチェーンの三角のジレンマを解決するために最初に使用されました。このメカニズムを使用することで、Fantomの主な特徴は速度とコストの優位性が高いことです。2019年にはEVM互換のOperaメインネットを立ち上げ、その後のDefiブームの中で、この特徴によりFantomは大きな注目を集めました。特にDefi分野のリーダーであるAndre Cronjeが財団に参加したことで、Fantomはピークに達しました。しかし、Andre Cronjeの退任に伴い、トークン価格は急落し、Solanaなどの後発の新興企業がより優れた技術を提供したことで、Fantomの発展はさらに抑制されました。
Fantomの今回の全体的な重大技術アップグレードは、市場の注目を集めています。一方ではAndre Cronje（AC）の復帰による引き流し効果があり、彼はDefi時代のリーダーであり、その影響力は計り知れません。もう一方では、イーサリアムのスケーラビリティと性能には確かに大きな改善の余地があります。ACはSonicが並行EVMを超える存在になると宣言しています。具体的には、以下のいくつかのアップグレードがあります。
全く新しいFantom仮想マシン（FVM）の導入：EVMバイトコードをFVMフォーマットに変換し、並行処理を通じてデータ量を圧縮することで、実行時間を大幅に短縮します。
Carmenデータストレージソリューション：以前の状態では、Fantom上のスマートコントラクトの状態データはStateDBに保存され、EVMがこれらのコントラクトを実行し、データベースを更新していました。今回のアップグレードではデータベースが全く新しく設計され、インデックスシステムが追加され、さらにRPLエンコーディングやMPTトリミングを使用せず、時間と空間の両方を大幅に節約します。このストレージソリューションの変更は、オペレーティングシステムの仮想メモリに近いもので、全体的にRPCストレージコストが約90％低下します。
コンセンサスメカニズムのアップグレード：元のLachesisの基盤の上でさらに最適化され、冗長情報が減少し、意思決定効率が向上し、取引確認時間もさらに短縮されました。
Michael Kongが講演時に提供したテストデータによれば、平均して毎秒4500件の取引を処理でき、8倍の向上を実現し、ブロックの占有スペースは98％低下しました。理論的には、毎日4億件の取引を処理でき、これはVISAの現在の取引数の約4倍です。
Sonicのアップグレードが実際に実験データのように機能すれば、イーサリアムエコシステムの観点から見て、高い同時処理能力とトップクラスのTPSを持つL2となり、ほとんどのL2プロジェクトを超えることになります。また、財団はSonic Labを通じてインキュベーターを設立し、エコシステムプロジェクトを支援するために巨額の資金を投入する予定で、現在300以上のプロジェクトが存在します。今後の運営が適切に行われれば、全体的な発展の勢いは期待できるでしょう。
2.4 Soneium
Soneiumはテクノロジー巨頭ソニーが発表したイーサリアムL2であり、このプロジェクトは主にOp Stackに基づいて構築され、OptimismのSuperchainネットワークにも参加します。
限られた資料から見ると、全体のアーキテクチャはOptimismと大きな違いはないと予想されます。DAは主にイーサリアムメインネットに依存しますが、インデックスはおそらくプロジェクトチームが管理し、実行や決済などの詳細はまだ明確ではありません。現在、半月以上の発展を経て、エコシステムプロジェクトはすでに60以上に達し、協力するアプリケーションはエンターテインメント、Web3ゲーム、NFTサービスに焦点を当てています。また、ソニーがAstar Networkと前期に協力しているため、今後Astar zkEVMがSoneiumに移行され、トークンも相応に移行される予定です。
プロジェクトのビジョンから見ると、主にソニーのWeb2のグローバルな流通チャネルと能力を利用してWeb2とWeb3を橋渡しすることを目指しています。また、比較的明確なのは、SoneiumがStory Protocolのような機能を発展させ、クリエイターの知的財産権を保護することを計画していることです。ソニー自身がゲーム分野の大手であることを考慮すると、このような戦略計画は不思議ではありませんが、市場が興奮する鍵は、ソニーのような伝統的な巨頭テクノロジー企業が暗号業界に参入することであり、これが市場に期待感をもたらしています。
現在、テストネットのデータは急速に増加しており、累計ウォレットアドレスは220万を超え、累計で1400万件の取引を処理しています。全体的なデータの増加はかなり顕著です。
総じて、これは伝統的な巨頭の一つの試みであり、テストネットのデータは市場の期待を反映していますが、今後のトークン発行計画や具体的なロードマップはまだ不明です。
三、総括と展望
大浪淘沙で真金を見極め、アプリケーションの突破が未来です！
この記事の冒頭で述べたように、現在のイーサリアムの価格は低迷しており、エコシステムの物語は乏しく、流動性の分割などの状況は実際に存在しています。特に価格の持続的な低迷は市場の負のフィードバックをさらに悪化させていますが、それにもかかわらず、新たに参入したL2は依然としてイーサリアムという大樹に依存する必要があります。
これらの新たに参入したL2の製品の配置や意図から見ると、私たちは重要なトレンドを見出すことができます。イーサリアムの価値再評価には分岐が存在するかもしれませんが、価値分配を巡る変革は確実に起こっています。新たに参入したL2は、破壊的な技術力を持つか、独自の流量を持つか、またはWeb2との接続シーンにおいて高い潜在能力を持っています。彼らはイーサリアムを代替する意図はなく、むしろ現在の困難の中で、自身の力でより大きなケーキを分け合うことを考えています。
これはおそらくイーサリアムL2エコシステムの突破口を代表するものであり、プロジェクトは技術、流量、エコシステムのいずれかの側面で特に際立った優位性を持つ必要があります。そうでなければ、市場において何の波も起こすことはできません。また、これらのプロジェクトの重点を見ると、新しいプロジェクトはよりユーザー体験に優れたアプリケーション製品の開発に重点を置いており、単に基盤の基礎的な役割を強調するのではなく、現在のイーサリアムの基盤過剰の状況下で重要な指針を持っています。
多くの横たわるL2にとって、これらの新参者はナマズなのかサメなのか、あるいは単なる魚肉なのか、現在の環境では明確な答えを出すことはできません。より長期的な人類の歴史から見ると、どんなに偉大な事業も周期の法則から逃れることはできません。長い谷底から再び頂点に向かう過程では、必ず熾烈な試練を経なければなりませんが、誰もが知ることはできません。今日の市場のスターやトップフローが、次の周期でもなお声を持つかどうか。私たちが唯一確信しているのは、淘汰は止まらず、発展も停滞しないということです。
