a16z:偽りを排除し、暗号の実際のアクティブユーザー数を3000万から6000万と推定
著者:Daren Matsuoka & Eddy Lazzarin、a16z
編纂:深潮TechFlow
私たちの2024年暗号業界レポートを作成する際、私たちのチームは暗号業界の規模を評価するために多くの時間を費やしました。業界が成熟し、より多くのアプリケーションが立ち上がる中で、私たちは実際にどれだけの人々が暗号通貨を使用しているのかを理解したいと考えています。これは複雑な問題です。なぜなら、最も明白で量的に測定しやすい使用指標である「アクティブアドレス」は、簡単に操作される可能性があるからです。以下は私たちの考えです。
従来のソフトウェア分野では、「ユーザー」の概念は非常に明確です。もちろん、ユーザーの質を測定する方法は多数あります。実際、成長分析の分野全体がこの問題を研究していますが、最も基本的なレベルでは、ユーザーは「デイリーアクティブユーザー」(DAUs)や「マンスリーアクティブユーザー」(MAUs)として統計されます。
しかし、暗号分野では状況がはるかに複雑です。これは、ブロックチェーン上でのユーザーの身元が擬似匿名であるためです。1人の人間がブロックチェーン上でいわゆるシビル(Sybil)を作成し、管理することは容易です。これは「公共アドレス」と呼ばれる異なる身元のセットです。(このようにするには、プライバシーやセキュリティ、その他の目的から完全に正当な理由が存在します。)したがって、1人の人間がいくつのアドレスを使用しているかを特定することは困難です。(逆もまた然りで、複数の人間がマルチシグや統合アカウント、さまざまなアカウント抽象プロトコルを通じて1つのアドレスを共有することができます。)
最近まで、最も人気のあるブロックチェーンの容量は非常に限られており、取引手数料が高騰していました。これは当然、人々が数百または数千のアドレスを作成し、使用することを妨げる障壁を形成しました。しかし最近、L2の集約や新しい高スループットのL1の登場により、暗号インフラストラクチャはよりスケーラブルになり、多くのブロックチェーンでの取引コストはほぼゼロに近づきました。
従来のインターネットアプリケーションでは、複数の身元を作成するコストもほぼゼロではありませんか?これはほとんどの場合に当てはまります。たとえば、1人の人間が複数のメールアドレスを簡単に作成し、使用することができます。しかし、暗号分野における重要な違いは、この行動には強いインセンティブメカニズムが存在することです。
暗号業界は長い間、トークン報酬プロトコルの初期ユーザーを通じて成長してきました。現在、新しいプロトコルは通常、「エアドロップ」を通じてそのトークンの流通を開始します。これは、事前に設定されたアドレスのグループにトークンインセンティブを提供する報酬活動です。これらのアドレスリストは通常、過去のチェーン上の取引記録から遡って得られます。ある人々は、複数の異なる身元を作成し、それらを利用して取引を行うことでシステムを操作しようとするかもしれません。この業界では、この戦略は「エアドロップの収穫」と呼ばれています。
これらの行動を考慮すると、2024年9月に測定した2.2億のユニークなマンスリーアクティブアドレスは、2.2億人またはユーザーと直接等しいわけではないことは明らかです。(複数のEVMチェーンでアクティブなアドレスは、2.2億の総数の中で1回のみカウントされます。)
では、実際のアクティブユーザー数はどれくらいなのでしょうか?1000万、5000万、それとも1億でしょうか?これが私たちが探求したい問題です。以下は私たちの方法論です。
方法1:アクティブアドレスのフィルタリング
私たちが採用した方法の1つは、ボットによって制御されているか、シビル攻撃に属していると疑われるアドレスをフィルタリングすることです。オンチェーン分析とフォレンジックを通じて、私たちはこの目標を達成するためのさまざまな方法を探求しました:
資金が分散契約から来ているアドレスをフィルタリングする------分散契約は、資金を受け取り、それを複数の異なるアドレスに自動的に配分することを唯一の目的とする スマートコントラクト です。誤判定があるかもしれませんが、この活動は、これらのターゲットアドレスが同じソースから資金を受け取っていることを示しており、したがってある程度相互に関連しています。
特定の期間の開始と終了時に残高がほぼゼロのアドレスをフィルタリングする。たとえば、2024年9月の実際のマンスリーアクティブユーザーを探している場合、9月1日と9月30日の残高がほぼゼロのアドレスを除外することを試みることができます。この基準は、これらのアドレスが一時的であることを示しています。ボットやシビル攻撃者は操作後に残高を「クリーンアップ」しようとするかもしれませんが、実際のユーザーは通常、将来の取引手数料を支払うためにウォレットにいくらかの残高を保持します。
特定の期間内に1回、2回、3回、4回、5回以上の取引を行ったアドレスの分布を分析する。この期間中にわずか1、2回の取引しか行わなかったアドレスは、せいぜい低品質のユーザーであり、最悪の場合はボットやシビル攻撃者かもしれません。この方法は、長期間の集約分析で最も効果的です。
非常に短い時間内に大量の取引を行ったアドレスをフィルタリングする。人間のユーザーは、ウォレットやアプリケーションインターフェースを使用する際、与えられた時間内に合理的に処理できる取引の数に制限がありますが、ボットはより高い頻度で取引を行うことができます。
楽観的な観点から、一定の設定コストを必要とするアイデンティティプロトコルに関連するアドレスを統計に含めることを検討できます。たとえば、ENS名、Farcaster ID、その他の関連するソーシャルアイデンティティを持つアドレスは、実際の人間のユーザーである可能性が高いです。
方法2:ウォレットユーザーから推測する
マンスリーアクティブユーザー数を推定する別の方法は、オフチェーンのデータソースを確認することであり、ウォレットユーザーは最も明白な出発点です。
2024年2月、人気の暗号ウォレットMetaMaskは、そのマンスリーアクティブユーザー数が3000万に達したと報告しました。彼らはマンスリーアクティブユーザーを「任意の30日間に少なくとも1回MetaMask拡張ページを読み込むか、モバイルアプリを開くユーザー」と定義しています。
もし私たちが実際に取引を行っているユーザー数を推定したい場合、次のステップはMetaMaskユーザーの中で最終的に取引を行う割合を特定することです。2019年のデータによると、MetaMaskは任意の日に約30%のアクティブユーザーが1回のオンチェーン取引を確認すると報告しています。(これは現在の最新の推定データです。)この割合をマンスリーアクティブユーザー(MAU)に適用すると、約900万のユーザーが毎月MetaMaskウォレット製品を通じて取引を行っていることになります。
次に、MetaMaskがすべてのブロックチェーンにおける全体のウォレット市場シェアを理解する必要があります。直接的な正確なデータはありませんが、既知の情報に基づいていくつかの合理的な推測を行うことができます。たとえば、モバイル分析会社Sensor Towerのデータに基づいて、MetaMaskのモバイルウォレット市場におけるシェアを比較的良好に推定できます。(商業サービス契約のため、具体的な数字はここでは開示できません。)
MetaMaskの市場シェアを推定したら、以前に導き出した900万のマンスリーアクティブ取引ユーザーのデータに基づいて、暗号ユーザーの総数を単純に推算できます。次に、この推定結果を方法1の結果と比較して、それらが同じ範囲内にあるかどうかを確認できます。
さらに推定を正確にするために、他のデータを共有する意欲のあるウォレットやインフラストラクチャプロバイダーのデータを分析し、上記のデータと交差検証することができます。
その他の注意事項
注意が必要なのは、一部のユーザーが複数のアドレスやウォレットを使用し、取引を行うことです。これは総数を大幅に増加させる可能性は低いですが(ボットやシビル攻撃とは異なり、1人が合理的に使用できるウォレットの数は限られています)、合理的な仮定に基づいてさらなる重複排除を行う価値があるかもしれません。
一方で、1つのアドレスが複数のユーザーに関連付けられる場合もあります。たとえば、取引所の統合アカウントです。ちなみに、アカウント抽象プロトコルやスマートコントラクトウォレットの普及に伴い、この状況はさらに複雑になります。これらの要因は私たちの分析には含まれていません。
推定結果:3000万から6000万の実際のマンスリーアクティブ取引ユーザー
私たちがさまざまな方法を用いて行った分析に基づき、現在推定される実際のマンスリーアクティブ暗号ユーザーは3000万から6000万です。この範囲は広いですが、これは既存のデータに基づいて得られた最良の推定です。
この数字は、私たちが9月に測定した2.2億のマンスリーアクティブアドレスの14%から27%に過ぎないことに注意してください。また、これはCrypto.comが6月に報告した6.17億の世界の暗号通貨保有者の5%から10%に過ぎません。(世界の暗号通貨保有者とは、暗号通貨を保有しているが必ずしもオンチェーンで取引を行っているわけではない人々を指します。)このギャップは、既存の暗号通貨保有者------大部分が受動的保有者------をアクティブユーザーに変換する大きな可能性を示しています。主要なインフラストラクチャの改善により、新しい魅力的なアプリケーションやユーザー体験が可能になり、休眠状態の暗号通貨保有者が再びオンチェーンのアクティブユーザーになる可能性があります。
アクティブな暗号ユーザーの数を正確に測定することは確かに挑戦的ですが、この記事で詳述したいくつかの方法を使用することで、合理的な推定を開始することができます。この記事は、私たちの思考過程と計算の根拠を共有しようとする試みです。これらの方法は時間とともに進化し続け、私たちは最新の見解を引き続き共有していきます。