BonkはBONKトラストを発表：どれだけのトークンを「ロック」できるのか？外部ユーザーにどのような魅力があるのか？

著者：南枳、Odaily星球日报

2023年、Solana上で最も注目を集めたMemeトークンはWIFの他にBONKがあり、トークンの主な上昇は23年11月初めから始まり、約1ヶ月半で2000万ドルの時価総額から12月中旬の15億ドルに上昇し、上昇幅は75倍に達しました。

他のトークンとは異なり、BONKは「コミュニティ構築」だけに依存して上昇するのではなく、実体経済に向かって脱虚していく、23年8月にBonkはSolanaネットワークのTelegram取引ボットを導入し、ボットサービス料金を徴収してBONKトークンを燃焼させ、すでに1000万ドル以上のBONKが燃焼されています。

今日、Bonk はBONK ETP「Osprey BONK信託」の導入を発表しました、初回の適格投資家を受け入れ、適格投資家（裕福な人々）にBONKを取得するための簡単で経済的な方法を提供することを目的としています。Odailyはこの記事でその解析を行います。

Osprey BONK信託の解読

Bonkは製品紹介ページで、Osprey BONK信託は簡単で安全なBONK投資を提供し、「適格投資家」がウォレットやプライベートキーなしでBONKに投資できる方法になることを目指しています。

どれだけのトークンがロックされるのか？

Osprey BONK信託は適格投資家に対して比較的厳格な定義を設けており、以下の条件を含みます：

• 個人年収が20万ドルを超えること（または配偶者と合計年収が30万ドルを超えること）、純資産が100万ドルを超えること；

• 投資専門家、例えばブローカーのライセンスを持つ関連者や投資顧問；

• 法人は500万ドルの流動資産を持っている必要があり、すべての受益者が適格投資家である必要があります。

Osprey BONK信託の条項のもう一つの重要な要素は、この信託が一時的にBONKの償還を提供しないことです。投資家は最近、二次市場でのみシェアを売却できます。以上から、トークンの観点から見ると、この信託の導入の目的は外部の質の高い資金をBONKに引き寄せ、トークンを信託内に「ロック」することにあります。

では、現在の条項に基づいて、Osprey BONK信託は最大でどれだけのBONKトークンをロックするのか？

条項によれば、各信託シェアは216,999.02枚のBONKを表し、初期流通量（Shares Outstanding）は9,792,000シェアであるため、最大で216,999.02 × 9,792,000 = 2.12兆枚のBONKが信託に預けられることになります。現在のトークンの単価は0.00002273 USDTで、ロックされる金額は4930万ドルに相当し、トークン総量の3%を占めることになります。これはかなりの額です。

さらに、この信託は毎年2.5%の管理費がかかりますが、BONKの燃焼や他の価格上昇手段に使用されるかどうかは、現在のところ開示されていません。

外部資金に対する魅力は？

信託の発表に対するコメント欄の一部の議論や公式の返信から、Osprey BONK信託の導入には他の意味もあることが明らかになっています。

ユーザーAが発表の下でコメントし、「オンチェーンで直接BONKを購入するのと比べて、信託を通じてBONKを購入することの利点は何ですか？」と尋ねました。

@R89 Capitalは「税制優遇口座からメモリコインサイズの利益を得る」と返信しました。BONKの公式はこの返信に同意を示しました。別のBONKの公式担当者@oskymentは「例えば、401Kを使って投資できること」と述べました。

（注：401Kはアメリカの雇用主が提供する退職貯蓄プランで、従業員が給与の一部を前もって控除し、口座に預けて投資することを許可します。）

どう理解すればよいのでしょうか？簡単に言えば、401Kなどの口座を通じてBONK信託を購入することで、税金の繰延べや税前投資減免の利点を享受できる可能性があり、一定の税制優遇政策を得ることができるかもしれません。

詳しく言うと、401K口座で投資する場合、投資収益（利息、配当、資本増価など）は口座内で直ちに課税されず、ユーザーが退職時にこれらの資金を引き出すまで課税されません。また、ユーザーが他の税前収入を401Kなどの口座に投資した場合、その部分の収入は課税計算から免除されます。

しかし、著者は、2.5%の管理費の前では、短期的な税制優遇があっても、真の魅力を築くためには安定した信頼できる価格のパフォーマンスが必要であり、これはBonkのもう一つのコア収入ビジネスであるBonkBotと対応しています。

リスク提示

しかし注意すべきは、Osprey BONK信託の条項に「すべてのファンドは『証券法』、『1940年投資会社法』または州の証券法に基づいて登録されていない。ファンドから直接購入した株式は、証券法……および所在州や地域の法律における類似の重要な他の免除規定に基づいて私募配分され、適格投資家にのみ発行および販売されます。

したがって、ファンドから購入した株式は制限されており、譲渡および再販に関して重大な制限を受けます。ファンドから直接購入する潜在的な投資家は、これらの流動性制限を非常に注意深く考慮するべきであり、現在すべてのファンドが償還計画を提供していないという事実を含めて考慮する必要があります。

脱虚向実

多くのMemeにとって、コミュニティ、文化、コンセンサスなどの外殻を剥がすと、その本質は「資金の流れ」と「注意経済」であり、すべての利益は後から入場するユーザーから来ています。特に新たに誕生したMemeは、実用性の発展を考慮するのではなく、イベントを創出し、注意を引くことに集中しています。

しかし、古参のMemeは新たな増加ユーザーを引き入れることが難しいため、一部のトークンは「脱虚向実」を始めました。FlokiはRWA製品TokenFi（TOKEN）を導入し、BonkはBonkBotを導入しました。BonkBotは毎日約2-3万ドルのBONKを燃焼させており、導入以来すでに1053万ドル相当のBONKが燃焼され、価格を安定させるアンカーとなっています。

2024年はMemeの年であり、市場価値が数億ドルから数十億ドルに達するMemeが次々と登場しますが、多くの一時的に人気を博したMemeは資金の注意を失った後、Aの頂点で急落し、公共の視野から消えてしまいます。したがって、BONKとFLOKIが先行して試みた「脱虚向実」の方向性は、今後数年にわたり、新世代のMemeが長期的に「生存」するための核心的な選択肢の一つとなるかもしれません。