Scrollのエアドロップ配分が論争を引き起こす：バイナンスのLaunchpoolの割り当てが高すぎるとSCRの価格にどのように影響するのか？
トークンエコノミクスが発表された後、Scrollは「CEXにひざまずく」という疑念に直面している。著者：Mensh，ChainCatcher
編集：念青，ChainCatcher
昨日、SCRはバイナンスの最初のプレマーケット取引プロジェクトとして正式に上場し、オープン後に激しい上昇と下落を経て、現在は1.1ドル付近で横ばいしています。記事執筆時点で、SCRのプレマーケット取引価格は1.186ドルです。
10月8日、バイナンスとScrollの公式は、トークンSCRがバイナンスの最初のプレマーケット取引プロジェクトになることを発表し、そのトークンエコノミクスを公表しました。ニュースが発表されると、コミュニティからはScrollのエアドロップの割り当てが低すぎることやLauchpoolの割り当てが高すぎることがバイナンスへの好意を示すものだという声が上がりました。これに対し、Scrollのコア貢献者Sandyはツイートで述べています、バイナンスはグローバルな流通を実現するための最良のチャネルであり、上下流のチャネルをつなぎ、Scrollが次の段階に進むのを助けると特に新興市場での発展に寄与するとしています。ScrollのETHの入金と出金はすでにバイナンスで開始されており、Scroll上のステーブルコインのサポートもすぐにバイナンスで利用可能になる予定です。今回のバイナンス上場はScrollのグローバル展開を助けるものです。
その後、Scrollの共同創設者である張烨もkneeling to CEXという見解を反論するツイートをしました。彼は、これは成長を促進し、より広範な支持を得るための戦略的な意思決定であり、バイナンスはステーブルコインの入口と出口のサポートに非常に力を入れていると述べました。さらに、現在のトークン発行のタイミングはETH、Arbitrum、Optimismが発表された時とは完全に異なり、CEXは配分において同じレバレッジを持っていないと説明しました。彼はまた、Launchpoolの予算は成長から来ており、コミュニティのエアドロップには影響しないと述べました。トークンの配分は一度きりのイベントではなく、成長のレバレッジであり、プロジェクトの構築には長期的な成長が必要であり、Scrollの技術ロードマップと次の段階のエコシステム成長計画は数週間以内に発表される予定です。
しかし、この返答はコミュニティ内の意見の相違を鎮めることができなかったようで、Scrollの3人の共同創設者は北京時間の明日午後3時にコミュニティで最近のSCRリリースに関する質問に応える予定です。
では、Scrollトークンは具体的にどのように配分されているのでしょうか？
Scrollトークンエコノミクスの概要
SCRの総供給量は10億枚で、初期流通量は1.9億枚（総量の19.00%を占める）。Scrollトークンの配分では、エアドロップが15%、エコシステムと成長が35%、Scroll DAOの国庫が10%を占めています。そのうち2%はTGE時に流通し、残りの8%はTGE後4年間で均等に解除されます。バイナンスのLaunchpoolは5.5%を占め、残りの19.5%のうち、2.5%はTGE時に流通し、残りの17%はTGE後4年間で均等に解除されます。Scroll財団は10%を占め、そのうち2%はTGE時に流通し、残りの8%はTGE後4年間で均等に解除されます。コア貢献者は23%を占め、TGE後1年から解除が始まり、4年以内に完全に解除されます。投資家は17%を占め、TGE後1年から解除が始まり、4年以内に完全に解除されます。
初期流通量は、最初のエアドロップが7%、Scroll DAOが2%、バイナンスのマイニングが5.5%、エコシステムが2.5%、Scroll財団が2%で構成されています。具体的なトークン配分比率は以下の通りです：
https://scroll.io/blog/scr-token
https://x.com/CryptoKris666/status/1843937850229952817
マイニングの配分比率では、BNBの毎日のマイニング量は2337.5万枚で、85%を占めています。FDUSDの毎日のマイニング量は412.5万枚で、15%を占めています。耕作期間は2024年10月9日00:00 (UTC)から2024年10月10日23:59 (UTC)までで、プレマーケット取引は2024年10月11日10:00 (UTC)から開始されます。
エアドロップの状況
Scrollトークンの総量の7%が最初のエアドロップに配分され、将来のエアドロップのためにトークン供給の8%が確保されます。これらのエアドロップは今後12〜18ヶ月内に行われる予定です。エアドロップのスナップショット時間は2024年10月19日で、エアドロップの受け取り日は2024年10月22日です。
ScrollのエアドロップはZKSync、StarkNet、Lineaと共に最も活発なエアドロップ活動の一つとなっており、エアドロップの割合は上場が早かった同類プロジェクト（ZKSyncのエアドロップ15.6%、StarkNet18%、Arbitrum11.6%、Optimism5.97%）よりも明らかに高いです。Scrollはテストネットの立ち上げ以来、長いエアドロップの養殖期間を経ており、5月からエアドロップのインタラクションが始まり、TVLは6月から急上昇し、Aaveの使用、流動性の流入、ブリッジなどのタスクを完了する必要があります。初期データによると、7.8万人以上のユーザーがエアドロップの条件を満たす可能性があります。
https://defillama.com/chain/Scroll
しかし、一部の人々は、エアドロップを目指して集まった偽のTVLがTGE後に縮小する可能性があることを懸念しており、有機的な流入に移行する前にエアドロップ時代の終了がチェーン上の価値と活動に悪影響を及ぼす可能性があります。
10月12日18:00時点で、Scrollユーザーのポイント状況は以下の図の通りです。図からわかるように、半数以上のユーザーのポイントは50未満であり、四分の三以上のユーザーのポイントは200未満であり、短期的にScrollで「ルーモ」を行うユーザーが少なくないことがわかります。
SCRのプレマーケット取引は上場後の価格にどのように影響するのか？
現在、バイナンスはTGEの具体的な時間を発表していません。もしTGEがScrollのエアドロップの前に行われる場合、オープン時の流通比率はエアドロップの7%を除外する必要があり、つまり初期流通量は19%から12%に減少します。または、TGEがScrollのエアドロップの発行時期と同期する場合、Scrollのプレマーケット取引の時間が非常に長くなる可能性がありますが、その場合でも初期流通量は19%のままとなります。どちらの状況でも、バイナンスのLaunchpoolはかなりの割合を占め、少なくとも初期流通量の28.94%を占めることになります。バイナンスがプレマーケット取引を開始した最初のプロジェクトとして、プレマーケット取引の価格の基準点があることで、正式なオープン価格がより合理的になるのかどうかが注目されます。
ポジティブな見方をすれば、プレマーケット取引市場の流通チップはバイナンスのLaunchpoolのマイニング成果からのみ来ているため、今回のプレマーケット取引が良好な利益効果を持つ場合、今後バイナンスのLaunchpoolに上場するプロジェクトにも刺激となるでしょう。また、より多くのユーザーがバイナンスのLaunchpoolのマイニングに参加することを促すことにもなります。
しかし同時に、SCRの「高FDV、低流通」という特徴は市場によって機関トークンと見なされており、いくつかの研究者はこれをZKsyncやTaikoと比較し、SCRが今後機関の売り圧力を受け続ける可能性が高いと考えています。バイナンスのプレマーケット取引と大きな割合のエアドロップが引き寄せた投機家は、SCRのTGE後の売り圧力を引き受けることになるでしょう。現在のプレマーケット取引の状況を見る限り、明確な売り圧力は見られません。
時価総額の予測
SCRの時価総額の推定は、比較可能なプロジェクト、プレマーケット取引、KOLの評価の3つの観点から参考にできます。
同じくイーサリアムL2であるScrollとTaikoには多くの比較点があり、Taikoの評価をScrollの評価の参考とします。すでに発表された2つのラウンドで、Scrollは合計8000万ドルを調達しました。最新のラウンドの資金調達では、Scrollの評価は18億ドルです。TaikoはTGE前の総資金調達額が3700万ドルに過ぎませんが、現在のFDVは約17億ドルで、Scrollの最新の資金調達の評価に近いものです。これはScroll上場後の流通時価総額の参考になります。
また、BitgetやAEVOのプレマーケット取引市場によれば、現在SCRのプレマーケット価格は約1.6ドルで、FDV評価は16億ドルであり、一定の参考性があります。
暗号KOLの@OlimpioCryptoの予測によれば、先月Scrollの時価総額は7000万ドル増加し、10月19日のエアドロップスナップショット前に時価総額は15億ドルに達する可能性があります。Zksync、Starknet、Arbitrum、OptimismのFDVと比較すると、最近のStarknetとzkSyncの上場状況から、Scrollの評価がARBやOPの評価に近づく可能性は低いですが、ScrollのTVLは7.4億、Arbitrumは24億、Optimismは6.5億、Starknetは2.4億、zkSyncは8.6億であることは注目に値します。
予測によれば、中立的な場合SCRのFDVは15億ドル、悲観的な場合は5億ドル、楽観的な場合は20億ドルです。以下の図は相対評価のデータで、市場データの出所はMunrisとScrollstatです。
https://x.com/OlimpioCrypto/status/1843659441897402725
全体的に見て、今回のScrollのエアドロップは非常に注目されています。Rootdataのデータによれば、10月12日現在、ScrollはWeb3の人気プロジェクトTop100で1位にランクインしています。バイナンスのプレマーケット取引の最初のプロジェクトとして、SCRはバイナンスのLaunchpoolの今後の発展と市場の機関トークンに対する態度に示唆を与える可能性があります。
