今でもイーサリアムの上昇を期待している人はいますか？
すべては終わったのですか？著者：Ignas | DeFi
編訳：深潮TechFlow
イーサリアムの市場感情は、今年4回目の極度の弱気に転じました。
皆が次第に、「オーバーソニックマネー」の概念がもはや適用されないことに気づき始めています。なぜなら、イーサリアム（ETH）の収入と焼却量が減少しているからです。
L1の活動は増加する必要がありますが、これらの活動は実際にはL2に移行しており、コミュニティはこれがETHに明確な利益をもたらしていないと考えています。
@iamDCinvestor は、イーサリアム（ETH）をプログラム可能な通貨としての価値を再強調したいと考えており、これは彼が唯一重要だと考えるストーリーです。
この見解は、ETHを高品質な担保と見なすことに基づいており、したがって収入や焼却などの指標はそれほど重要ではないとされています。
一方、@ChainLinkGod は、ステーブルコインがETHよりも効果的で広く利用されているプログラム可能な通貨の形態であることが証明されていると反論しています。
イーサリアム（ETH）が「デジタル石油」としての言説も弱まっています。なぜなら、ますます多くのLayer 2ソリューションが自分たちのネイティブトークンを使用してガス代を支払うようになっているからです。
開発者たちも懸念を抱いています。
@ambient_finance の創設者 @0xdoug は、ユーモラスでありながらも正確に、イーサリアムの集約中心の計画を、飛行中のパイロットが滑走路が短すぎることに気づきながらも、すべて問題ないと主張することに例えています------すべての証拠が状況が悪いことを示しているにもかかわらず。
さらに悪いことに、そのパイロットは酔っ払っています。
イーサリアムの発展において、集約中心のロードマップが経済的な面で揺れ動き、調整され続けるのを見るのは、チャーター便に乗っていて、飛行中にパイロットが突然、目的地の主要空港が閉鎖されたと告げ、新しい滑走路に着陸するつもりだと言うようなものです。
あなたは尋ねます：「その滑走路は十分に長いのですか？」
彼は答えます：「もちろん、大丈夫です。」
しかし、あなたが調べてみると、滑走路は実際には短すぎることがわかります。パイロットはさらに言います：「大丈夫、滑走路の終わりには草地があります。」
しかし、あなたが地図を確認すると、その草地は水域に直結しています。パイロットはさらに安心させようとします：「心配しないで、飛行機は浮くことができます。」
しかし、あなたが機内マニュアルをめくると、マニュアルには水面に着陸してはいけないと明確に記載されており、飛行機は浮く能力を持っていないことがわかります。
その時、あなたはパイロットの呼吸からウィスキーの匂いがするのを感じ始めます。あなたは主張します：「ナッソーの国際空港に向かうべきです。」
パイロットはこの提案に非常に怒ります：「乗客がどれほど怒るか知っていますか？！彼らはその島に行くために申し込んだのです。彼らはすべてを計画し、宿泊を予約するためにお金を払いました。今、私たちは飛行機を墜落させるしか選択肢がありません。」
すべては終わったのか？
@llamaonthebrink は、イーサリアム（ETH）の価値を評価するには、社会的な意識を持ち、ブロックチェーン業界の使命を理解し、ネットワーク効果を評価し、法定通貨に対して懐疑的であり、革新的なインターネットネイティブ社会を信じる必要があると考えています。
ETHは従来の資産とは異なるため、「デジタル石油」や「テクノロジー株」といった従来のストーリーで定義するのは難しいです。
その価値は、仲介者や従来のシステムに依存しないインターネットネイティブの主権経済を構築できることにあります。
これには、先見の明を持ち、ネットワーク効果を理解し、まだ実現されていない可能性を見出す必要があります。
イーサリアムは未来を定義し、既存の枠組みが予測できる範囲を超えています。
これがベビーブーマー世代や従来の機関にとって理解しがたいものであると考える人もいるかもしれません。
@mikeneuder は、先見の明のある例を提供しています。
彼がイーサリアムに楽観的である理由は、イーサリアムが分散型で自己管理可能かつ許可不要のシステムを提供し、世界中で価値の移転を実現し、簡単には押収や検閲されないからです。
これはその長期的な価値提案の核心です
分散型はオプションの特性ではなく、極めて重要です。
政府や企業が集中型システムを制御できる世界において、イーサリアムはその中立的で検閲に強い設計によって、独自のデジタル資産システムとなっています。
ビットコイン（BTC）も検閲に強い能力を持っていますが、ブロック報酬が徐々に減少するにつれて、ビットコインは取引手数料に依存してマイナーを奨励することになり、これが長期的な安全性を保証できない可能性があります。
これは、イーサリアム財団の著名な研究者である @drakefjustin が過去に言及した見解です。
イーサリアム
3100万ETHがステーキングされています
各ETHの価値は3400ドルです
-> 経済的安全総額は1050億ドルに達します
ビットコイン
ハッシュレートは毎秒600百万テラハッシュに達します
各ハッシュの価値は17.5ドルです
-> 経済的安全総額は105億ドルです
さらに、イーサリアムの柔軟なスケーラブルな集約ロードマップに対して、ビットコインはその開発の静的特性により、変化に適応することがより困難です。
@adamscochran は短期的に、現在のLayer 2設計と比較して、Based Rollupsが根本的にインセンティブ構造を変えることで、ETHの貨幣化プロセスに直接影響を与える可能性があると指摘しています。
この変化により、ETHの長期的な需要が100倍に増加する可能性があります。
PoSへの移行とETHの焼却メカニズムの導入が完了した後、ETHは一時的に順調に発展していると見なされていました。
しかし、ETHの価格が低迷し続けているため、イーサリアムのストーリーは現在停滞しています。
私個人としては、コミュニティがどのようにイーサリアムのストーリーを再定義しようとしているかを観察するのは非常に興味深いです。
私は@llamaonthebrink の意見に賛同します。彼は、イーサリアムの価値を真に理解するには、より多くの社会的意識と業界の使命に対する深い理解が必要だと考えています。
しかし、貪欲と投機が私たちの理性を曇らせると、業界全体がその使命から逸脱することがよくあります。状況が厳しくなったときにこそ、皆が初心に立ち返るのです。
私たちはまた、イーサリアム財団とLayer 2開発者間の議論がより活発になっていること、さらにはVitalikもコミュニティとのインタラクションを強化していることに気づいています。
これは明らかに、皆が正しい発展の軌道に戻りたいと切望していることを示しています。
しかし、@0xdoug が尋ねたように、「この飛行機には十分に長い滑走路がありますか？」
それでも、私は未来に楽観的です（もしあなたが望むなら、これをホルダーの偏見と呼んでも構いません）。
