全景的にプライバシーのトラックを分析する：プライバシーを守るのか、それとも犯罪を助長するのか、革命はまだ成功していない

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2024-09-20 17:44:25

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プライバシーは人類最古のニーズの一つであり、Web2でもWeb3でも完全には重視されていない。特に、データ自体の価値が現在強いコンセンサスを得ていない。

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著者：氷蛙

前言：

9月19日、Coinbaseがプログラム可能なプライバシーネットワークAleoを上場させました。トップ投資機関が加わったスタープロジェクトが主要取引所に上場することは驚くべきことではありませんが、Aleoがプライバシー分野において常に規制の圧力を受けていることを考えると、今回の通常のトークン上場は異例のものとなります。

特に、Coinbaseが世界で最も規制に準拠した取引所であることを考えると、プライバシー分野がますますニッチになっている今日、その業界の発展がどのように進んでいるのか、危機と機会、将来の展望などを詳細に整理していきます。

一、業界概観：ニッチ市場、進歩は止まらず、しかし発展は微弱

1.1、発展概況

もしブロックチェーンの世界の最も核心的な部分が分散化であるなら、プライバシー保護と安全性はその核心から派生した堅固なシーンアプリケーションであり、暗号の創世以来の精神理念でもあります。それに伴い、Web3の発展の重要な分岐点と方向性となっています。

最初の暗号通貨であるビットコインの初期設計目的の一部も匿名性の実現でした。ユーザーは「公開鍵」と呼ばれる一連の英数字で区別され、ユーザーのプライバシーを保証します。しかし、ブロックチェーンの発展とDeFiなどのアプリケーションの台頭に伴い、資産の安全性の需要はプライバシーの需要をはるかに上回り、さらにオンチェーン分析ツールの出現により、ブロックチェーンのプライバシー特性は徐々に弱まっています。

それにもかかわらず、Web2のプライバシー問題と比較して、Web3のブロックチェーン技術は依然としてプライバシー保護の重要な手段であり、特にWeb3の世界が徐々に主流化する中で、プライバシー保護は暗号の世界における重要な議題であるだけでなく、ユーザーベースを拡大するための鍵の一つでもあります。

ブロックチェーンの世界におけるプライバシーは、主にブロックチェーンの公開透明性によって生じるプライバシー保護の問題を解決することにありますが、発展の初期段階では、一部の暗号原理主義者のギークたちが、暗号原生プライバシーコインを直接発表しました。プライバシーコインの極限的な匿名性とプライバシー保護特性は、ユーザーのプライバシーを最優先に保護する典型となりましたが、同時に不法行為者によるマネーロンダリング、テロ資金供与、脱税、麻薬取引などの違法活動の温床ともなりました。

このように、「プライバシーの守護者」と「犯罪者の避難所」の間で、プライバシー分野の論争は絶えず、規制の強い圧力も続いていますが、投資機関やユーザーは依然としてプライバシー分野に対する声を上げ、投資を続けています。分野はますますニッチになっていますが、技術と進歩は決して止まることはありません。

1.2、細分化された分野の定義、特徴及び技術

プライバシー分野は大きく分けて、プライバシーコイン、プライバシー取引ネットワーク、プライバシー計算ネットワーク、プライバシーアプリケーションの4つのセクターに分けられます。細分化された分野の主な特徴は以下の表の通りです：

上記の細分化された分野から見ると、暗号原生トークンのプライバシーからデータ計算、取引プロセス、特定のニーズに対するプライバシーまで、対応する解決策とプロジェクトが存在しますが、その発展に関しては、全体的な規模と発展は期待に応えられていません。

技術的な観点から、プライバシーコインは主にリング署名技術、隠れアドレス、環境に優しい密取引などの技術の組み合わせによって構成されており、現在は数年の発展を経て、技術は比較的成熟しており、技術開発のハードルは比較的低いです。

プライバシー公チェーンなどは主にゼロ知識証明（ZK）、信頼できる実行環境（TEE）、安全なマルチパーティ計算（MPC）、同型暗号技術（HE）に依存しています。ZK技術は本質的にデータの混乱ツールであり、後者の3つの技術は暗号データ処理技術です。技術の成熟度と難易度の観点から、これら4つの技術はプライバシーコインの技術を大きく上回っており、その中でもTEE技術は比較的成熟しており、MPC技術はホスティングやウォレットで多く使用されています。同型暗号はZKに続く機関に人気のある技術の一つです。

二、分野の主流プロジェクト分析：プライバシーコインが主流を占め、プライバシー協定が台頭

2.1、プライバシーコイン分野

プライバシー分野の先駆者であり、2014年に登場しました。その特性は、原生的にプライバシーをサポートする暗号通貨であり、完全なプライバシー取引を実現でき、外部からは取引の具体的なタイプや金額などの情報を確認できません。欠点は通常、スマートコントラクト機能や関連アプリケーションをサポートしていないことです。
上場済みのトークンプロジェクト：

Monero モネロ

プライバシー分野の祖であるモネロ（Monero）は、参加者が使用するアドレスを隠すことによって、取引の詳細（送信者と受信者の身元、各取引の金額など）をプライバシー取引可能にします。

2014年に上場し、約10年の発展を経て、初期の上場時の約141万ドルの時価総額から、現在のFDVは31億ドルに達し、約2200倍の上昇を遂げ、すでにこの分野のリーダープロジェクトとなっています。

Zcash ゼロコイン

ZECはプライバシー保護機能を持つ暗号通貨であり、大ゼロコインとも呼ばれ、ゼロ知識証明技術を利用して匿名の送信を実現します。このプロトコルは取引に遮蔽オプションを設定し、このオプションを有効にすると取引は完全に匿名になります。

そのトークンは2016年10月に発行され、時価総額は初期の209万ドルから現在約5億ドルに成長し、約240倍の上昇を遂げましたが、ピーク時からは90%減少しています。

Dash ダッシュ

Dash（旧名CoinJoin）は、独自の混合メカニズムによって取引の匿名性を高めています。

このプロジェクトも2014年に上場し、上場時の時価総額は約110万ドルで、現在の時価総額は約2.9億ドルで、約264倍の上昇を遂げましたが、ピーク時の時価総額からは90%以上減少しています。

上記の3つのプロジェクトは現在のプライバシーコインセクターのTOP3プロジェクトであり、プライバシーコインは暗号通貨にプライバシー属性を追加する初期の試みであり、いずれも上場以来大きな増加を見せましたが、全体的にはピークからの下落幅が大きく、再び高峰に戻るのは難しいです。

プライバシー分野全体を見れば、プライバシーコインセクターのコインは、発売以来ずっと上昇傾向にあり、2021年1月にはプライバシーコインがこの分野の96.6%の主導的なシェアを占めていました（時価総額約46.2億ドル）。
その後、プライバシー関連のプロトコルが登場し、2024年9月にはこのシェアが72.76%（時価総額約36億ドル）に減少しました。
それに対して、プライバシー協定の市場シェアは2021年1月の3.4%（時価総額約1.6億ドル）から2024年9月には27.24%（時価総額約13.48億ドル）に増加しました。現在、プライバシーコインは依然としてこの分野の主導的地位を占めており、主にモネロが市場の大部分のシェアを占めています。

2.2、プライバシー取引ネットワーク

基盤となるインフラがプライバシーのスマートコントラクトをサポートし、主にオンチェーン取引データのプライバシー処理を行います。ZKなどの技術を用いてユーザーがプライバシー取引を行うことを原生的にサポートし、ユーザーの取引の過程でその取引のプライバシーを保護し、ユーザーの取引データ（取引相手、時間、資産移転数量など）を隠します。また、このプロトコル上でさまざまなタイプのプライバシーアプリケーションの開発をサポートします。

スマートコントラクトのプライバシー問題に対して、一つは公チェーンの基盤インフラに基づいて公チェーンのプライバシー問題を解決すること、もう一つはプライバシー計算に特化し、垂直的な細分化分野の発展を目的とした基盤公チェーンです。

プライバシー公チェーンにはLayer1プライバシー協定とLayer2プライバシー協定が含まれ、前者にはAleo、Iron Fish、Horizen、Anoma Network、Concordium、Espresso Systemsが含まれ、後者にはManta Network、Aztec Network、Zecreyなどがあります。

Layer1 上場済みプロジェクト：

上記は一部の上場済みプロジェクトであり、このセクターはプライバシーコインが急成長した後、2017年前後に登場しました。初期のプライバシーコインと比較して、技術的に更新され、プライバシーのスマートコントラクトの概念を組み合わせていますが、このタイプのプロジェクトは、市場価値や注目度の点で小規模なプライバシーコインに比べて数桁小さく、最初に登場したHorizenを除いて、他のプロジェクトは常に下落状態にあり、Super Zeroプロジェクトは現在運営を停止しています。全体的に見てパフォーマンスは非常に悪いです。

注目すべきは、唯一上昇したプロジェクトHorizenが2023年6月にプライバシー機能を削除したと発表したことです。これはプロジェクト側が規制の圧力を軽減するためだと言われています。

全体的に見ると、初期のLayer1プロジェクトは市場からの認知を得られず、規制の圧力も加わり、市場での体量を形成できませんでした。

Layer1 未上場プロジェクト：

初期の上場済みLayer1プライバシー協定と比較して、後続の未上場プロジェクトはより高い潜在能力を示しています。特にトップ投資機関の参加があり、高額な資金調達が行われ、プロジェクトの持続的な開発運営を支援していますが、主な欠点は一般的に開発周期が長いことです。

現在、AleoはCoinbaseに上場することを発表し、Anomaもトークンを発行する予定ですが、参加の機会はなく、Espresso Systemsのみが残っています。このプロジェクトは5つのテストネットを発表しており、引き続き注目し、適時参加することができます。

上場済みのAleoはBラウンドで2億ドルの超高額な資金調達を行い、投資機関もトップクラスで、A16Z、ソフトバンク、Polychain、Tiger Global、Samsungなどの巨頭が集まって投資しています。特にCoinbaseも投資に参加しており、これがAleoがCoinbase取引所に上場できた理由の一つかもしれません。

Layer2 プライバシープロジェクト：

既存のブロックチェーンLayer1アーキテクチャの上に構築された追加のレイヤーであり、基盤となるインフラを直接変更することはなく、その上でスマートコントラクト、サイドチェーン、ステートチャネルなどの技術を通じてプライバシー保護機能を実現します。

上記のプロジェクトから見ると、プロジェクトの投資機関も業界のトップ機関であるにもかかわらず、上場済みのプロジェクトは市場の熱狂を引き起こしていません。

Manta Networkは上場以来約半分に下落しています；
Aztec Networkプロジェクトは2018年から開発が始まり、現在6年が経過し、まだ開発者テスト段階にあります。開発が非常に遅いです。
Zecreyも2021年に設立され、2022年にテストネットを発表しました。現在もテストネット段階にあります。

2.3、プライバシー計算ネットワーク：

基盤となるインフラがプライバシーのスマートコントラクトをサポートしますが、その原生トークンはプライバシーコインではありません。この概念は2018年に登場し、同年にプライバシー計算に特化したプロジェクトが多数登場しました。これらのプロジェクトは、もはやオンチェーンデータのプライバシー保護に限らず、計算段階でのプライバシー問題の空白を埋めることを目指しています。一般的にはプライバシー計算公チェーンと呼ばれ、代表的なプロジェクトにはOasis Network、Secret Network、ARPA、PlatONなどがあります。

全体の時価総額から見ると、この細分化された分野は数年の発展を経て、全体の時価総額は5億ドルに満たず、規模は小さく、全体のプライバシー分野の約10%を占めています。

プライバシー計算の主な発展のボトルネックは、まだ爆発的なアプリケーションが誕生していないことです。特に具体的な技術の実践においては大きな課題があります。しかし、プライバシー計算は現在のAIやビッグデータと天然に関連しており、現在のAIアプリケーションはプライバシーの痛点に深く触れていないため、AIの発展に伴い、AIプライバシー計算分野を主打とするプロジェクトは新たな上昇を迎える可能性があります。

2.4、プライバシーアプリケーション

プライバシーアプリケーションは、ユーザーのニーズに直接応えるために設計されたソフトウェアプログラムであり、その核心的な目標は特定の使用シーンにおいてユーザーにプライバシーサービスを提供することです。本質的には、ユーザー体験と特定のビジネスニーズから出発し、さまざまなプライバシー保護技術を統合して、ユーザーの特定の情報の秘密保持ニーズを満たします。

例えば、混合通貨アプリケーションや暗号メールがあり、代表的なプロジェクトにはRailgun、Tornado Cash、Panther Protocol、Onion Mixerなどがあります。

プライバシーアプリケーション分野のユーザー数は比較的少なく、一部のプロジェクトはさまざまな理由で運営を停止しています。主な理由は、プライバシーアプリケーションのニーズが通常のユーザーの核心的なニーズではないことです。代表的な混合通貨アプリケーションの多くは違法目的で使用されています。

Railgun：アメリカのFBIは、北朝鮮のハッカー組織がRailgunプライバシー協定を利用して、Harmony Horizon Bridgeから盗まれた6000万ドル以上のイーサリアムをマネーロンダリングしたと述べています。
Tornado Cash：2019年に設立されて以来、アメリカ財務省にマネーロンダリングツールとして指定され、70億ドル以上の仮想通貨をマネーロンダリングしたとされています。2022年8月、アメリカ財務省はTornado Cash協定またはそれに関連するイーサリアムアドレスと相互作用するアドレスを特別指定国民リストに追加しました。個人または関連する実体の財産と財産権は凍結されます。

多方面の理由を考慮すると、この細分化された分野は主流のニーズではなく、大部分が黒灰産に関連しているため、時価総額は全体のプライバシー分野の中で低い水準にあります。

三、プライバシー分野の危機と機会：需要の硬直性VS規制の重圧

疑う余地なく、プライバシー分野は現在のブロックチェーンの世界では依然としてニッチであり、全体の時価総額は約50-60億ドルで、その半分はモネロが占めています。このように相対的にニッチな分野にもかかわらず、多くのトップ投資機関が投資と注目を寄せている理由は興味深く、少なくともプライバシー分野に対して、投資機関がその将来の成長の上限に非常に高い期待を寄せていることを示しています。

規制の強い圧力はプライバシー問題そのものではなく、プライバシーツールが犯罪を助長していることです。プライバシーコインは初期の混乱した時代に誕生し、ユーザーに取引の完全な匿名性と追跡不可能性を提供し、一部のギークや暗号原理主義者のユーザーに支持されました。結局のところ、それはユーザーのプライバシーの痛点を実際に解決しましたが、同時にマネーロンダリング、ダークウェブ犯罪、恐喝などの問題も伴いました。

一つのトークンには犯罪属性はありませんが、確かに犯罪を助長する便利な手段を提供しており、規制の強い圧力を受けるのは当然のことです。以下の表は、近年、コンプライアンスなどの理由で上場廃止されたプライバシーコインや各国の規制要件を示しています。

取引所のプライバシーコイン上場廃止状況：

国によるプライバシーコイン禁止状況：

上記の取引所の退場や国の禁止に加えて、プライバシーコインはハッカーの必需品でもあります。

モネロはしばしばブラウザのマイニングや恐喝の支払い手段として使用されます（2020年、ランサムウェア犯罪グループRevilがアメリカのワインとスピリッツの巨頭Brown-Forman Corpを攻撃し、モネロでの身代金支払いを要求しました）。
北朝鮮のハッカーはTornado Cashを利用してマネーロンダリングを行っています（Tornadoを利用して盗まれた資金を洗浄したとされ、このプラットフォームは10億ドル以上のマネーロンダリング取引を促進したと指摘されています）。

規制の観点を離れ、実際のユーザーのニーズの観点から見ると、ブロックチェーンの透明性とプライバシーは天然の反対物であり、ある意味では、安全性と共にブロックチェーンの不可能な三角形の一部を形成すべきです。

ブロックチェーンは現在に至るまで発展しており、特にスマートコントラクトの導入に伴い、より広範なアプリケーションは同時により深刻なデータ漏洩やそれに伴うハッカー攻撃をもたらしています。例えば、サンドイッチ攻撃や脆弱性攻撃など、これらの問題の解決もプライバシー技術とプロジェクトの継続的な革新に依存しています。さらに注目すべきは、ブロックチェーンの富の効果が強まるにつれて、大口ユーザーはターゲットとなるハッカー攻撃やフィッシングに非常に容易にさらされるため、プライバシーは重要かつ緊急のニーズとなります。

しかし、分野の発展を見てみると、現在のプライバシー分野のプロジェクトは100を超えており、高度な技術的ハードルと長い開発周期の他に、プロトコルレベルで規制要件を満たすことができるものはほとんどありません。大多数はデータ開示の権利をユーザーに委ねています。

プライバシー取引ネットワーク分野にとって、コンプライアンスとプライバシーのバランスを取ることが最初に越えるべきハードルです。一旦効果的な解決策が形成されれば、依然として公衆市場に進出し、発展の良機を得るチャンスがあります。

Aleoを例にとると、ZK技術を使用しており、デフォルトでは取引の詳細が隠されていますが、必要に応じてユーザーが選択的に開示することを許可しています。さらに、プロジェクト側はスマートコントラクトにコンプライアンスチェックを組み込んでおり、全体が規制要件に適合することを確保しています。
また、技術的な視点から見ると、プライバシー分野で現在最も注目されている2つの技術はゼロ知識証明と同型暗号技術です：

ゼロ知識証明：イーサリアムエコシステムで広く使用されているため、詳細は省略します。
同型暗号技術：プライバシー計算においてより良いアプリケーションシーンを持っていますが、横の比較では明らかな爆発は見られず、イーサリアムなどの公チェーンとの差は大きく、初期のプライバシーコインの規模にも達していません。しかし、AIと最も密接に関連し、最も関連性のあるプライバシー計算公チェーン分野は、AIの持続的な発展において利益を得る可能性があります。

各分野の現状比較：

四、展望及びまとめ：プライバシーとコンプライアンスのバランス、潜在能力は期待できる

プライバシーは人類最古のニーズの一つであり、Web2やWeb3においても完全には重視されていません。特にデータそのものの価値が現在強い合意を得ていないことが直接的な原因です。これにより、ユーザー層の意欲と動機はあまり強くありません。

否定できない現実の問題は、一方でオンチェーンツールの整備が進み、ユーザーの資産とインタラクションが隠されることがなくなった一方で、私たちは意図的に隠されたアドレスの身元に欺かれることもあります。この二つは矛盾する対立物であり、同時に解決すべき痛点でもあります。

2013年以降、ビットコインのプライバシー不足を解決するために「混合通貨」技術が登場しましたが、これは追跡の難易度を増すだけで、真の匿名性を実現するものではなく、第三者の参加に依存しているため、匿名性が不足する欠点があります。その後、モネロやZcashを代表とするプライバシーコインが登場し、先進的なゼロ知識証明やリング署名技術を採用して、原生コインに強力な暗号プライバシー保護を提供しました。同時に、サイドチェーンやチャネルなどの二層解決策も提案されましたが、取引の匿名性に限られ、スマートコントラクト分野には適用が難しい状況でした。

2018年からプライバシー計算プロジェクトが登場し、これらのプロジェクトは大データとAIの概念を融合させ、スケーラビリティとプライバシーの両方を向上させることを目指しており、プライバシー分野の新たな突破口と見なされています。しかし、数年の発展を経ても、プライバシー計算公チェーンの全体的なエコシステムは依然として小さく、時価総額も低い（全体の分野の10%のシェアに過ぎない）ため、2024年9月16日現在、全体のプライバシー分野の時価総額は約50億ドル程度であり、他の暗号エコシステムと比較してもややニッチです。

過去の発展を振り返ると、プライバシー分野はブロックチェーンの必需品であり、その発展の課題はユーザーの集団認識の問題、技術の発展の課題、そして規制リスクの持続的な存在があり、これがある程度その発展を制限し、プロジェクトに高い要求を突きつけ、より広範な普及を妨げています。

データから見ると、2021年から2024年にかけて全体の市場シェアも減少しており、プライバシーコインは黒灰産の影響を受け、短期的には再びピークに戻るのは難しいと予想されます。プライバシー協定やアプリケーションは、その実用性と価値に制限されており、究極の解決策ではありません。期待されるプライバシー計算公チェーンは数年の努力を経ても全体的なパフォーマンスは非常に平凡ですが、AIの急成長に伴い、この細分化された分野は爆発的な成長を迎える可能性があります。また、イーサリアムを中心としたZKプライバシー（プライバシー取引ネットワーク）関連の概念は注目に値します。この分野には多くのスタープロジェクトが集まり、機関からの大規模な資金調達が支援されており、多くが開発段階にあり、まだ全面的に実装されていません。市場の状況が好転すれば、良い参加機会と価値が期待できるでしょう。
コンプライアンスとプライバシーのバランスをうまく取ることで、プライバシー分野には大きな前景があります。これは単にトップ機関の期待と支援だけでなく、長期的には未来の世界における最も重要な資産であるデータ資産の安全を解決することにもつながります。これは長期的な価値を持ち、商業モデルの上で高い障壁を形成し、有利な地位を占めることが容易です。この観点から見ると、プライバシー分野は単に「マネーロンダリング」にとどまらず、ブロックチェーンの世界の成熟と主流化に伴い、潜在的な成長の余地は依然として期待でき、真にユーザーのプライバシーを守る存在となるでしょう。