戦略実測 04｜OKX と AICoin 研究院：資金費アービトラージ戦略

著者：OKX

OKXは、高品質データプラットフォームAICoinと共同で、クラシックな戦略研究のシリーズを開始しました。これは、データ実測や戦略の特徴などのコア次元を通じて分析し、ユーザーが異なる戦略をよりよく理解し学ぶ手助けをし、盲目的な使用を避けることを目的としています。

資金費用アービトラージ（Funding Rate Arbitrage）は、暗号通貨市場で広く使用されているアービトラージ戦略であり、永続契約と現物市場間の資金費用率の差を利用して利益を得ることを目的としています。資金費用アービトラージの核心は、永続契約の資金費用率メカニズムを利用することにあります。永続契約は、満期日がないデリバティブ契約であり、資金費用率は契約価格と現物価格の差を均衡させるために使用されます。資金費用率は正または負であり、市場の需給関係によって異なります。資金費用率が正のとき、ロングポジションはショートポジションに資金費用を支払います。逆に、資金費用率が負のとき、ショートポジションはロングポジションに資金費用を支払います。

アービトラージ戦略の操作：

• 正向アービトラージ：資金費用率が正のとき、トレーダーは現物を購入し、同等の数量/金額の永続契約をショートすることで資金費用の利益を得ることができます。
• 逆向アービトラージ：資金費用率が負のとき、トレーダーは資金を借りて現物を売却し、同等の数量/金額の永続契約をロングすることで資金費用の利益を得ることができます。

このアービトラージ戦略は通常、8時間ごとに資金費用が清算されますが、極端な市場条件下では、清算頻度が高くなる可能性があり、過度な投機行動を抑制します。

第04期戦略実測では、資金費用アービトラージ戦略の紹介を行い、3つのデータモデルを使用してテストを行います：

モデル1：横ばいの市場におけるBTC、ETHの資金費用アービトラージ

モデル2：下落市場におけるBTC、ETHの資金費用アービトラージ

モデル3：上昇市場におけるBTC、ETHの資金費用アービトラージ

今期のデータテスト運用基準：ポジションオープンの条件は、価格差率が0.05%以上、資金費用率が0より大きいこと；ポジションクローズの条件は、価格差率が-0.05%未満であること。

資金費用アービトラージの一言まとめ：資金費用アービトラージは、暗号通貨市場で相対的に低リスクで利益を得たいトレーダーに適しており、一定の市場分析能力と取引経験を持つ専門家にも適しています。

利点と欠点の比較

具体的に、資金費用アービトラージの適用対象者は主に以下の3つのカテゴリに分けられます：

1）安定した収益を求めるトレーダー：資金費用アービトラージは通常、相対的に低リスクの戦略と見なされ、安定したキャッシュフローを通じて利益を得たいトレーダーに適しています。このようなトレーダーは、暗号通貨市場のボラティリティに対して慎重な態度を持っている可能性が高く、アービトラージ戦略を通じて相対的に低リスクで利益を得ることを好みます。

2）プロのトレーダーとリスク管理者：資金費用アービトラージは、複雑な市場分析とリアルタイムの取引実行を伴うため、一定の市場知識と経験が必要です。したがって、プロのトレーダーとリスク管理者がこの戦略の主要な適用対象者です。彼らは市場の資金費用率の差を利用して正確な取引操作を行い、利益を確保することができます。

3）余剰資金を利用したいトレーダー：余剰資金（例えばUSDT）を持つトレーダーにとって、資金費用アービトラージはこれらの資金を利用して追加の利益を得る手段を提供します。このようなトレーダーは、現在の市場価格に対して様子見の態度を持っているかもしれませんが、アービトラージを通じて利益を得ることを望んでいます。

しかし、資金費用アービトラージは相対的に低リスクの戦略であるものの、注意すべきいくつかのリスクが存在します：

1）市場のボラティリティリスク：暗号通貨市場の高いボラティリティは、価格の急激な変動を引き起こし、資金費用率の変化に影響を与える可能性があります。このような変動は、アービトラージ操作が利益を上げるのを難しくし、損失を引き起こす可能性があります。

2）流動性リスク：異なる取引所間で流動性や取引量に差がある場合、流動性が低いと売買スプレッドが拡大し、取引コストが増加し、潜在的な利益が減少する可能性があります。また、流動性が低いと取引が実行しにくくなり、市場注文が大きな価格スリッページを引き起こす可能性があります。

3）資金費用率の変動リスク：資金費用率は固定されておらず、市場の需給関係の変化に応じて変動する可能性があります。資金費用率の方向が不利に変化した場合、損失を避けるためにポジションを迅速に調整またはクローズする必要があるかもしれません。

4）取引コスト：アービトラージ操作は複数回の取引を伴い、各取引には手数料が発生します。これらの費用は、特に頻繁な取引の場合、アービトラージの利益を侵食する可能性があります。

5）操作リスク：アービトラージ戦略は、異なる市場で同時に取引を行う必要があり、注文が同じ数量と価格で成立することを保証する必要があります。操作ミスや遅延は、アービトラージの失敗を引き起こす可能性があります。

しかし、資金費用アービトラージ戦略は相対的に低リスクと見なされているものの、トレーダーは潜在的なリスクを最小限に抑え、利益を最適化するために十分な市場調査とリスク管理を行う必要があります。資金費用アービトラージには以下のような利点があります：

1）安定した収益：資金費用アービトラージは市場中立の戦略であり、ヘッジポジションを保持することで資金費用率を獲得し、市場価格がどのように変動してもトレーダーは安定した収入を得ることができます。この戦略は、通貨ファンドに似ており、安定したキャッシュフローを得たいトレーダーに適しています。

2）リスクが低い：高リスクのレバレッジ先物取引と比較して、資金費用アービトラージはリスクが低く、市場価格の予測に依存せず、資金費用率の差を利用して利益を得ます。この戦略は、現物と永続契約のポジションをヘッジすることで市場リスクを低減します。

3）市場中立：資金費用アービトラージは市場中立の戦略であり、強気市場、弱気市場、または横ばい市場のいずれでも機能します。トレーダーは資金費用率の差に注目し、全体の価格動向ではなく、このため、どの市場条件でも柔軟性を持つことができます。

4）市場の非効率を利用：この戦略は、資金費用率の一時的な不一致を利用し、短期的な非効率を通じて追加の利益を得ることができ、これらの利益は従来の取引では実現できません。

5）柔軟性：資金費用アービトラージ戦略は、トレーダーが異なる暗号通貨やステーブルコインで操作することを可能にし、柔軟な取引選択肢を提供します。さらに、トレーダーは異なる取引所間の資金費用率の差を利用してアービトラージを行い、潜在的な利益をさらに増加させることができます。

全体的に見て、資金費用アービトラージは、その安定した収益、低リスク、および市場中立の特性により、多くのトレーダーが暗号通貨市場で安定した収益を追求するための選択肢となっています。

モデル一

このモデルは：横ばいの市場におけるBTC、ETHの資金費用アービトラージです

画像1：BTCUSDT永続とBTCUSDT現物の資金費用アービトラージ；出典：AICoin

画像2：BTCUSDT永続とBTCUSDT現物の資金費用アービトラージ；出典：AICoin

画像3：ETHUSDT永続とETHUSDT現物の資金費用アービトラージ；出典：AICoin

画像4：ETHUSDT永続とETHUSDT現物の資金費用アービトラージ；出典：AICoin

モデル二

このモデルは：下落市場におけるBTC、ETHの資金費用アービトラージです

画像5：BTCUSDT永続とBTCUSDT現物の資金費用アービトラージ；出典：AICoin

画像6：ETHUSDT永続とETHUSDT現物の資金費用アービトラージ；出典：AICoin

モデル三

このモデルは：上昇市場におけるBTC、ETHの資金費用アービトラージです

画像7：BTCUSDT永続とBTCUSDT現物の資金費用アービトラージ；出典：AICoin

画像8：BTCUSDT永続とBTCUSDT現物の資金費用アービトラージ；出典：AICoin

画像9：ETHUSDT永続とETHUSDT現物の資金費用アービトラージ；出典：AICoin

画像10：ETHUSDT永続とETHUSDT現物の資金費用アービトラージ；出典：AICoin

分析とまとめ

収益のパフォーマンス、年率収益率、市場適応性などの異なる次元から、3つのモデルにおける資金費用アービトラージのパフォーマンスを比較します。

収益のパフォーマンスに関して：モデル三は上昇市場で最高の総収益と年率収益率を提供し、強気市場において資金費用アービトラージが価格差の機会を効果的に捉えることができることを反映しています。モデル二は下落市場でも優れたパフォーマンスを示し、特にETHにおいて、この戦略が異なる市場環境での適応性を示しています。モデル一は横ばい市場での収益が相対的に低く、価格変動が限られた市場ではアービトラージの機会が少ないことを反映しています。これは、横ばい市場では価格のボラティリティが低く、資金費用率が比較的安定しており、市場参加者が慎重であるためです。

年率収益率に関して：モデル二は下落市場での年率収益率が際立っており、特にETHにおいて、弱気市場でも資金費用アービトラージが高い収益レベルを維持できることを示しています。モデル一は横ばい市場での年率収益率が相対的に低く、市場環境がアービトラージ戦略に与える影響を示しています。

市場適応性に関して：資金費用アービトラージ戦略は、異なる市場サイクル（上昇、下落、横ばい）で機能しますが、収益レベルとパフォーマンスは明らかに市場環境の影響を受けます。モデル二とモデル三のパフォーマンスはモデル一を上回り、価格の変動が大きい市場環境では資金費用アービトラージ戦略がより利益を上げる可能性があることを示しています。

上記の分析から、資金管理戦略は異なる市場サイクルにおいて強い柔軟性と適応性を示しています。強気または弱気市場では、戦略が潜在的なリスクを効果的に低減し、収益を安定させることができます。一方、横ばい市場では、収益は相対的に低いものの、一定の収益の安定性を提供します。トレーダーは市場環境の変化に常に注意を払い、適切な戦略を調整して収益を最大化する必要があります。

簡単に言えば、この戦略はさまざまな市場状況で良好なパフォーマンスを示します。上昇市場や下落市場では、リスクを相対的に低下させ、安定した収益を維持します。市場が横ばいのときは、収益は低いものの、信頼できるパフォーマンスを提供します。トレーダーは市場の変化に応じて戦略を調整することで、収益を最大化できます。

OKX & AICoin 資金費用アービトラージ

現在、OKXの戦略取引は便利で多様な戦略商品を提供しています。

その中で、アービトラージは一般的に、ヘッジやスワップの方法を利用して、非常に低いリスクで異なる市場間の利ざやを得ることを指します。一般的なアービトラージ取引手法には、資金費用率アービトラージ、期現アービトラージ、期期アービトラージなどがあります。

アービトラージユーザーは、アービトラージ取引中に2つの市場をリアルタイムで観察し、同時に注文を出す必要があり、2つの注文ができるだけ同時に成立するようにし、スリッページを避ける必要があります。したがって、OKXはこの戦略ツールを提供し、ユーザーがアービトラージを行う際の効率と成立精度を向上させます。実際のアービトラージ時、ユーザーはプラットフォームが計算したアービトラージの注文情報に基づいて、適切なアービトラージの組み合わせを選択できます。 OKXアービトラージ注文のクイックリンク： https://www.okx.com/zh-hans/trade-spot-strategy/btc-usdt

OKXの他の戦略取引にアクセスするには？ユーザーはOKXアプリまたは公式ウェブサイトを通じて、「取引」セクションの「戦略取引」モードに入り、戦略広場をクリックするか、戦略を作成することで体験を開始できます。自分で戦略を作成する以外にも、現在戦略広場では「優良戦略」と「戦略トレーダーの優良戦略」を提供しており、ユーザーは戦略をコピーしたり、戦略に従ったりすることができます。

OKXの戦略取引は、操作が簡単で、手数料が低く、安全性が高いなどの複数のコア利点を持っています。操作面では、OKXはインテリジェントパラメータを提供し、ユーザーがより科学的に取引パラメータを設定できるように支援します。また、ユーザーが迅速に習得し、熟練できるように、図解とビデオチュートリアルも提供しています。手数料面では、OKXは手数料率体系を全面的にアップグレードし、ユーザーの取引手数料を大幅に削減しました。安全性の面では、OKXは世界的なトップ専門家で構成された安全チームを持ち、銀行レベルの安全保護を提供します。

AICoinの資金費用アービトラージ戦略にアクセスするには？AICoin製品の左側のサイドバーで、ユーザーは「戦略」オプションの下に「アービトラージロボット」を見つけることができます。このインターフェースに入ると、上部の「アービトラージ機会」タブで、ユーザーは「自動でコインを稼ぐ」、「正向アービトラージ」または「逆向アービトラージ」などの資金費用アービトラージ戦略を選択できます。

免責事項

この記事は参考のためのものであり、著者の見解を示すもので、OKXの立場を代表するものではありません。この記事は、(i) 取引のアドバイスまたは取引の推奨を提供する意図はありません；(ii) デジタル資産の購入、販売、または保有のオファーや勧誘を行うものではありません；(iii) 財務、会計、法律、または税務のアドバイスを提供するものではありません。私たちは、これらの情報の正確性、完全性、または有用性を保証しません。保有するデジタル資産（ステーブルコインやNFTを含む）は高リスクを伴い、大きな変動がある可能性があります。あなたは、あなたの財務状況に基づいて、取引またはデジタル資産の保有があなたに適しているかどうかを慎重に考慮する必要があります。あなたの具体的な状況については、法律/税務/取引の専門家に相談してください。あなたは、現地の適用法令を理解し遵守する責任を負います。