永遠のレンジ相場：半減期後は必ず横ばいになるという歴史的な法則、今回は違うのでしょうか？
忍耐は依然としてゲームの核心です。原文来源：Flossy X 账号
作者：Flossy
编译：深潮TechFlow
引言
ビットコイン市場は2024年4月に4回目の半減を迎え、注目すべき段階に入っています。このサイクルは分析に独特の挑戦をもたらし、ETFの承認などの新しい要因が従来の半減後のパターンに影響を与えています。
この記事では、過去の半減の歴史データを振り返り、現在の市場状況を評価し、私の考えの一つ、つまりこのサイクルを定義する可能性のある長期的な統合期間について探ります。この考えが完全に新しいものであるとは言いませんが、最近この視点についての議論をほとんど見かけないのは興味深いことです。この考えを持ち出すと、よくある反応は「このサイクルは異なる」というものです。
ビットコイン半減：歴史は完全には繰り返さないが、類似点は常に存在する
まず、この考えの主要な役割について話しましょう：ビットコインの半減です。私たちは2024年4月19日に4回目の半減を迎えました。以下は過去の半減の振り返りとその後の状況です：
2012年11月28日：報酬が25ビットコインに減少
2016年7月9日：12.5ビットコインに減少
2020年5月11日：6.25ビットコインに削減
2024年4月19日：現在は3.125ビットコインに減少
現在、状況はさらに興味深くなっています。過去の半減時の価格動向を見てみましょう：
第一次半減 - 2012年11月28日
半減時の価格：約$12
横ばい期間：約1年
横ばい終了時の価格：約$100
その後の牛市の高値：約$1,100（2013年11月）
半減からピークまでのパーセンテージ成長：約9,000%
第二次半減 - 2016年7月9日
半減時の価格：約$650
横ばい期間：約0.5 - 1.5年（牛市の見方による）
横ばい終了時の価格：約$1,000
その後の牛市の高値：約$19,700（2017年12月）
半減からピークまでのパーセンテージ成長：約2,930%
第三次半減 - 2020年5月11日
半減時の価格：約$8,600
横ばい期間：約6ヶ月
横ばい終了時の価格：約$10,000
その後の牛市の高値：約$69,000（2021年11月）
半減からピークまでのパーセンテージ成長：約702%
現在の半減 - 2024年4月19日
半減時の価格：約$64,000
横ばい期間：現在まで5ヶ月
偉大な横ばい理論：私たちはその中にいる
ここで私の理論が登場します。なぜなら、これが今私たちが見ているものだからです：多くの投資家にとって心理的に挑戦となる横ばいの価格動向です。
これらの数字を見てみると、パターンは非常に明確に見えます：
初期の上昇：通常、半減前に価格が上昇します。
偉大な横ばい：半減後、約6ヶ月の統合期間に入ります。
突破：横ばいの後、本当の牛市が始まり、新しい歴史的高値をもたらします。
図：これが私たちの状態かもしれませんか？
この半減周期：類似しているが異なる
さて、あなたは「ちょっと待って、私たちはこの半減の前に歴史的な高値に達しました！」と言うかもしれません。あなたは正しいです。2024年1月のETF承認は、典型的な半減後の市場パターンを変え、価格を前倒しで押し上げました。
ETF効果：新しい市場のダイナミクス
ビットコインとイーサリアムの現物ETFの承認と導入は、暗号市場に新しいダイナミクスをもたらしました。分析してみましょう：
1. ビットコイン ETF 承認（2024年1月）：これにより、価格と取引量が大幅に増加しました。私たちは、ビットコインが半減前に新しい歴史的高値に達するのを見ましたが、これは過去のサイクルとは異なります。
2. イーサリアム ETF 承認（2024年5月）：ビットコインの後、イーサリアムETFも承認され、導入されました。これにより、新しい機関投資家の関心が生まれ、暗号分野により多くの資金が流入したと言えます。
これらの発展は市場に新しい流動性と注目をもたらしましたが、必ずしも潜在的な周期的パターンを否定するものではありません。「横ばい市場」は依然として機能している可能性がありますが、新しい規模と変数の下で運営されています。
データに裏打ちされた横ばい：これは単なる理論ではない
図：以前の半減の時間枠と範囲
この半減前の上昇の中でも、私たちは横ばい市場の兆候を見ています：
1. ボラティリティの低下：価格が高いにもかかわらず、ビットコインのボラティリティは半減以来低下しています。
2. 取引範囲：半減以来、私たちは相対的に狭い範囲で取引しており、クラシックな横ばい行動は約25%の双方向の変動です。
3. 取引量の減少：全体の取引量は減少しており、これも横ばい市場の特徴です。
理論の起源
注目すべきは、これは私が適当に考えた理論ではないということです。私は私のTelegramチャンネルでこの視点の要素をしばらく前から共有しています。早くも 4月9日、半減前の時点でこの議論を始めました。これらの初期の投稿は、半減後の市場パターンの重要性を認識し、短期的な変動を過度に考えるリスク、そしてこれらの期間における蓄積の価値に焦点を当てるという理論の核心的な考えに触れました。
機関の横ばい：ゲームの中の新しい参加者
さて、このサイクルはさらに興味深くなりました。新しいプレーヤーが登場しました：ETFを通じて市場に参入する機関投資家です。これらは典型的な「高く買って低く売る」小口投資家ではありません。彼らの動きは遅く安定しており、横ばいの期間に蓄積を行っています。
ETFのデータは、価格が停滞している間でも資金流入が安定していることを示しています。これが機関の横ばいが機能している理由であり、ゲームのルールを変えています。
これが現在のサイクルに意味すること
図：歴史的な月次価格動向（ビットコイン）
歴史的データと現在の市場状況に基づいて、以下のことを期待できるかもしれません：
1. 蓄積段階：賢い資金（ETFを通じた機関、大口、そして賢い小口投資家）は、この段階で蓄積を続ける可能性が高いです。
2. 潜在的な突破の時間枠：歴史的な規則が依然として有効であるなら（暗号市場では通常そうです）、2024年第4四半期または2025年第1四半期に本当の牛市が始まるのを見るかもしれません。
3. 短期的な歴史的パターン：歴史的データは、私たちが重要な瞬間にいるという見解を強く支持しています。過去10年間のビットコインの月次リターンを見てみましょう：
9月と10月のパフォーマンスの比較は、半減後の「横ばい/ベア市場」から「牛市」への典型的な移行とほぼ完璧に一致します。このパターンが今年成立すれば、現在の統合段階が9月に終了し、その後10月に顕著な上昇が見られるかもしれません。
9月の平均リターンは-4.78%、中央値は-5.58%で、歴史的に最もパフォーマンスの悪い月の一つです。
それに対して、10月の平均リターンは22.90%、中央値は27.70%で、常に最もパフォーマンスの良い月の一つです。
パターンの一貫性：特に注目すべきは、このパターンの一貫性です。示されたデータの中で、10月は12年中9年が正のパフォーマンスを示しており、その中には非常に驚異的な上昇（2013年の60.79%や2021年の39.93%など）を記録した年もあります。この一貫性は、私たちが潜在的な市場の変化を迎えるという見解に信憑性を与えています。
結論：忍耐は依然としてゲームの核心
以前の半減
データは嘘をつきません。各半減サイクルにはその横ばい段階があり、今回が異なる理由はありません。確かに、ETFは新しい要因を加えましたが、基本的な市場のダイナミクスは依然として同じです。
では、あなたのような賢い暗号参加者は何をすべきでしょうか？簡単です：
蓄積：この横ばい市場を利用してポジションを構築しましょう（ただし、決して自分が耐えられる以上の投資をしないでください）。
忍耐を保つ：最大の利益は、忍耐強く待つことができる人々から得られることを忘れないでください。
忍耐は暗号市場における美徳だけではなく、強力な武器です。他の人々が横ばいの価格動向に苛立っているとき、あなたは蓄積を行い、真の変動がまだ来ていないことを知っています。
ただし、私は普通のネットユーザーに過ぎません。これは財務アドバイスではありません。常に自分で調査を行い、リスクを管理してください。
