プロジェクトを選ぶ際、市場価値だけでなく、潜在的なプロジェクトを迅速に選ぶための3つのステップ
多くの人がプロジェクト（トークン）を選ぶ際、市場価値（Market cap）を重要な（あるいは唯一の）参考指標として考えます。数日前、友人から興味深い質問が寄せられました：トランプが銃撃されたニュースを見て、TRUMPを少し買いたいと思ったが、そのトークンの市場価値が現在3.5億ドルになっていることに気づき、TRUMPの価格を倍にするにはさらに3.5億ドルの資金が必要になるのではないか、これは実現が難しいのではないか？
この質問については、単純な数学的計算からすると、確かにこの友人の言う通りのように思えます。しかし、彼は最も重要な要素、すなわち市場の流動性を見落としているかもしれません。
プロジェクトを選ぶ際、市場価値は確かに重要な参考指標の一つですが、流動性という根本的な論理を無視して問題を考えると、時には片面的な見方を招くことがあります。
では、この市場の流動性はどのように理解すればよいのでしょうか？
ウィキペディアの説明によれば、市場の流動性とは、個人または企業が資産を迅速に購入または販売できる市場の特性であり、その際に資産価格に急激な変動を引き起こさないことを指します。流動性は、資産の販売価格と販売速度の間のトレードオフに関わります。相対的に流動性の高い市場では、人々は明らかに低い価格を受け入れることなく迅速に売却できますが、相対的に流動性の低い市場では、資産は迅速に売却するために割引が必要です。
暗号市場に当てはめると、簡単に言えば、市場の流動性とは、現在の市場価格で暗号通貨を迅速に交換（取引）できる能力であり、重大な価値損失を引き起こさないことを指します。
これは理解しやすいことであり、MemeCoinを好む友人たちは、市場価値のデータが非常に大きく見えるが、流動性がほぼゼロの土狗コインにしばしば遭遇することがあります。
したがって、市場価値のデータに注目する際には、対応するプールの流動性（Liquidity）データにも注意を払う必要があります。以下の図のように。要するに、十分な流動性は非常に重要であり、取引するトークンの数量は、その利用可能な流動性が許可する数量を超えてはいけません。
DEX内の通貨については、異なるプール（取引ペア）ページでLiquidityなどのデータが表示されます。CEX内の通貨については、24時間取引量、注文の深さ、売買差（売却価格と購入価格の差）という3つの指標を重点的に確認できます。もちろん、指値やストップロス注文、アイスバーグ注文などの要因があるため、取引所の注文簿は対応する通貨の最も正確な価格を示すわけではありませんが、これらの指標は一定の参考価値を持っています。
上記の図に示されているMAGA（TRUMP）トークンを例にとると、この記事執筆時点でのそのトークンの価格は8.11ドルで、UniswapのTRUMP --- WETH流動プールは910万ドル、市場価値は3.54億ドルです。以下の図のように。
つまり、市場がその流動プールに455万ドルの資金を注入してTRUMPを購入し続ければ、TRUMPの価格は倍になるはずであり、3.54億ドルを注入する必要はありません。
ここには流動性と資産価格の経済学的関係が関与します。簡単に説明すると、資産の供給量が固定されている場合、需要が価格の決定的要因となります。供給が弾力的で需要が増加する場合、価格は変わらず、需要量が増加します。一方、供給が弾力性を欠き（すなわち供給量が固定され）、需要が増加すると、価格が上昇し、さらに新しい均衡点に達します。上の図に対応させると、供給Sが安定している場合、需要がDDからD1D1に増加すると、価格は新しい均衡点に達し、EからE1に移行します。
同様の理屈で、現在の暗号市場の総市場価値（USDTおよびUSDCを除く）は2兆ドルです。以下の図のように。多くの人が現在、米連邦準備制度の利下げがこの市場に大量の流動性をもたらすことを期待していますが、暗号市場の市場価値を再び倍にするために2兆ドルの新しい資金が必要というわけではありません。実際には、一定の新しい流動性の基盤の上に、新たな需要の投機が加わることで、暗号通貨全体の市場価値を再び押し上げることができます。
要するに、プロジェクトを選ぶ際には市場価値という一つの指標だけに注目するのではなく、総合的に見るべきです。もし時間とエネルギーがあるなら、以前に提供した「プロジェクト調査テンプレート」を使用して補助することをお勧めします。
もし時間とエネルギーが不足している場合は、プロジェクト調査の作業を適度に簡素化することもできます。例えば：
第1ステップ：ストーリーを選定
Dropstabプラットフォームのデータ分類を見てみると、現在の暗号分野は少なくとも数百のストーリーに分類できます。以下の図のように。
また、話李話外の前回の記事（7月14日）でも述べたように、各自の時間とエネルギーは限られているため、暗号分野のすべてのストーリーに対して投資研究を行うことは不可能です。最も期待できる1～3のストーリーを選んで深く研究すれば良いのです。
第2ステップ：プロジェクトをフィルタリング
ここではDropstabツールを活用し、フィルターを使って異なる次元でフィルタリングし、さらに理解または研究したいプロジェクトのリストを絞り込むことができます。以下の図のように。
第3ステップ：プロジェクトをチェック
ここでは、対応するプロジェクトのいくつかの側面に注目します。具体的には：
1）そのプロジェクトの資金調達状況
もしすでにいくつかのVC機関から投資を受けているなら、そのプロジェクトは少なくともリスク面で相対的に低いと言えます。ここでは価格については触れず、少なくともプロジェクト側のRUGリスクは低くなります。
現在の暗号分野におけるいくつかのCV状況がわからない場合は、DeFiLlamaツールを利用して補助的に理解することができます。以下の図のように。
2）そのプロジェクトのコミュニティ状況
良好に発展するプロジェクトには、強力なコミュニティが必要です。彼らに参加し、さらに理解を深めることができます。プロジェクトのDEV（開発者）がコミュニティのユーザーと良好な議論とコミュニケーションを行い、プロジェクトの発展計画を積極的に共有し、コミュニティのユーザー（ファン）が持続的に増加している場合、これは良い兆候かもしれません。
プロジェクトのコミュニティには、プロジェクト側のTwitter（X）、Telegram、Discordなどが含まれます。公式サイトを通じてこれらの入口を見つけることができます（一般的には公式サイトの上部または下部に表示されています）。
3）そのプロジェクトのチャートデータ
基本情報に加えて、プロジェクトトークンのK線チャートにも注目することは不可欠です。K線に関する基本的な知識については、数日前（7月3日）の話李話外の記事「利益を得る前に理解しておくべき技術分析の基本指標」で整理されていますので、ここでは繰り返しません。
4）そのプロジェクトのトークン経済
暗号分野において、トークン経済学は非常に重要な概念です。取引を行う際に対応するトークンの経済学設計を理解しないことは、盲目的な取引に等しく、重大な損失を被る可能性があります。
トークン経済学は、トークンの市場価値（Market Cap）、FDV（Fully Diluted Value）、循環供給量（Circulating Supply）、総供給量（Total Supply）などのいくつかの側面を含み、これによりトークンの配分比率やトークンのロック解除などの問題が派生します。これらの指標を把握することで、トークンの潜在能力を評価し、プロジェクトの運営方法やトークン価格への影響を理解するのに役立ちます。
上記の3つの簡単なステップを経て、潜在的な候補プロジェクトのリストができたはずです。次に行うべきことは、一定の戦略に基づいて「押し目買い」を行うことです。押し目買いに関する話題については、話李話外の以前の記事でも関連する整理がされていますので、ここでは繰り返しません。以下の図のように。
最後に、忍耐と計画に従った実行（利確/損切り）が重要です。もちろん、ここで再度注意を促したいのは、自分がプロのトレーダーでないと考えるなら、波動取引をできるだけ減らすことをお勧めします。潜在能力と価値のあるプロジェクト（トークン）については、時には半年、あるいは1年保有することも非常に普通のことです。
