韓国「トークン大規模下架」の噂が相次いでおり、間もなく施行される「仮想資産ユーザー保護法」はどのような影響をもたらすのか？

著者：Weilin，PANews

最近、韓国の仮想資産の規制機関が頻繁に新しい規制の動向を発表しており、一時は情報面での「逆転」が見られました。最初にネット上で、規制機関が「近30の登録取引所に対して、彼らがリストアップした600以上の暗号通貨を審査するよう通知した」との噂が流れ、「16種類のトークンが上場廃止になる」との情報が出回りました。これにより市場はトークンの大規模な上場廃止の恐怖に陥り、関連するトークンの価格が大幅に下落しました。

6月18日、韓国金融サービス委員会（FSC）が出てきて、韓国取引所に上場している暗号通貨の検査業務には直接関与しないことを明らかにし、実際には業界の自己点検であるとしました。実際、7月19日に施行される「仮想資産ユーザー保護法」に対応するため、韓国の暗号通貨関連の規制機関と自律団体は積極的に「出撃」しています。

規制機関が「疑わしい」活動監視システムを構築、6ヶ月で1333種類の仮想資産を審査

最新の情報では、7月4日、韓国金融監督院（FSS）が声明を発表し、異常な暗号通貨取引活動を監視するための24時間監視システムを構築中であり、取引所に対してデータと情報をこのシステムに入力するよう提案し、7月19日に施行される「仮想資産ユーザー保護法」を遵守するよう求めています。声明では、危険信号には取引量や価格が正常範囲を超えること、取引量が過大であること、実行速度が異常に遅いことが含まれると指摘しています。金融監督院は、この措置の目的の一つは「疑わしい」活動に関連するアカウントを特定することだと述べています。

この声明は、最近の韓国の一連の規制動向の一つであり、6月中旬には韓国の主要な仮想通貨コミュニティやソーシャルメディアで「6月に上場廃止される可能性のあるウォン市場の通貨」リストが流布され、16種類のトークンが関与し、ウォン市場で上場している約半数の通貨の価格が暴落しました。同時に、規制機関が近30の登録取引所に600以上の暗号通貨を審査するよう通知したとの情報もありました。 6月18日、韓国のソーシャルメディアで規制機関が取引所に「600以上の暗号通貨を審査するよう通知した」との噂が流れ、その後、韓国で取引量が最も多い暗号通貨取引所Upbitの一部上場トークンの価格が暴落しました。

しかし、6月18日、韓国金融サービス委員会（FSC）は、韓国取引所に上場している暗号通貨の検査業務には直接関与しないことを明らかにしました。

その後、7月2日、韓国の5大暗号通貨取引所で構成される連盟DAXAが、1333種類のデジタル資産の再評価計画を6ヶ月間実施することを発表しました。DAXAは、「仮想資産ユーザー保護法」の施行に合わせて「仮想資産取引支援自律管理」を策定し、今月19日に「仮想資産ユーザー保護法」と共に国内取引所で正式に実施されると述べています。1333種類以上の仮想資産に対して、取引所は施行日から6ヶ月間再審査を行います。この自律管理の策定は、金融委員会や金融監督院などの規制当局の要求に基づいて行われ、専門家の意見を集めています。

この再評価計画の影響を受けて、Upbit、Gopax、Bithumbを含む29の暗号通貨取引プラットフォームは、上場トークンが新しい規制要件を満たしているかどうかを評価します。これらの規定は、今後のトークン上場の基準ともなります。

さらに、海外の仮想資産に対して、この連盟はより柔軟な「代替審査プラン」を実施する計画で、適格な海外の仮想資産市場で2年以上取引されている場合、一部の審査条件を緩和することが適用されます。DAXAは現在、国際証券監視機構（IOSCO）に認められた取引所を含む、適格な外国取引所を特定しています。

韓国「仮想資産ユーザー保護法」が施行される

7月19日に施行される「仮想資産ユーザー保護法」は、仮想資産ユーザーを保護し、健全な市場秩序を確立することを目的としています。「仮想資産ユーザー保護法」は、仮想資産の定義と仮想資産の除外対象を定義し、仮想資産運営者がユーザーの預金と仮想資産を安全に保管・管理する義務を規定しています。

具体的な内容には、仮想資産の除外対象を増やすこと（韓国銀行が発行する「CBDC」は仮想資産の範囲に含まれない）や、仮想資産事業者がユーザーの預金を自らの財産から分離し、銀行などの管理機関に預け入れまたは保管することを規定すること、仮想資産運営者がユーザーの預金の80%以上をコールドウォレットに保管し、ユーザー資金を保護するために保険プランに参加すること、セキュリティの欠陥が発生した場合にユーザーに対して潜在的な補償を行うことが含まれます。また、未開示の重要情報を利用したり、市場価格を操作したり、詐欺的な取引行為を行うことは、不公平な取引行為として定義され、違反した場合は損害賠償責任を負い、罰金を科される可能性があります。ユーザーの仮想資産へのアクセスを任意に遮断することは禁止され、仮想通貨取引所の運営者は常に仮想資産市場の異常取引を監視し、適切な措置を講じ、金融主管部門に通知することが求められます。

ユーザーにとって最も強力な保護は、仮想資産企業が破産したり、商業登記が取り消された場合、管理機関である銀行が新聞やウェブサイトで預金支払いの時間と場所を公表し、ユーザーの預金データを受け取り、仮想資産運営者が確認した後、直接ユーザーに預金を支払うことです。

これらの内容に基づいて、この法案は仮想資産委員会の設立を明確にしました。6月18日、韓国金融委員会は新たに仮想資産委員会を設置する提案を国務会議で通過させました。正式に組織化され、12名の職員が正職員に転換され、金融分野の人工知能を担当する5級公務員が新たに追加されました。資産委員会は一時的に運営され、仮想資産市場の秩序とユーザー保護の管理・監督業務を担当します。また、仮想資産委員会は不公平な取引に積極的に対処し、罰金や刑事訴追などの制裁を行う計画です。

「仮想資産ユーザー保護法」の背景には、2021年に反マネーロンダリングの観点から施行された「特定金融情報保護法改正」があり、仮想資産業者に対する審査制度が導入されました。しかし、ユーザー保護の観点から、立法者はこの法律には一定の進歩の余地があると考え、国会議員を中心に仮想資産に関する立法の議論が非常に活発です。2023年4月、立法者は最も緊急なユーザー保護を重点に置いた「仮想資産ユーザー保護法」を制定することで合意しました。その後、双方は徐々に段階的に立法事項を整備することで合意しました。

ウォンQ1が世界で最も活発な暗号通貨取引通貨に、新しい立法市場への影響についての見解は分かれる

韓国の暗号通貨市場の重要性は日々増しています。2024年第一四半期、ウォンは世界で最も活発な暗号資産取引通貨となり、ドルを上回りました。研究会社Kaikoのデータによると、2024年第一四半期におけるウォンの中央集権型暗号通貨取引所での累計取引額は4560億ドルであり、ドルの取引額は4450億ドルでした。

ウォン建て取引の増加は、韓国の取引所による継続的な手数料戦争の結果の一部です。BithumbやKorbitなどの小規模な取引所は最近、Upbitのトレーダーを引き付けるためにゼロ手数料取引のプロモーションを開始しました。Upbitは地元市場で主導的な地位を占めており、現物取引量の市場シェアは80%以上です。

韓国では、ユーザーはビットコインやイーサリアムなどのより主流な暗号通貨よりも、市場価値が小さく、ボラティリティが高いアルトコインの取引を好む傾向があります。平均して、小規模な市場価値のトークンに関与する取引は、韓国の全活動の80%以上を占めています。

同時に、暗号活動はより多くの韓国の若者の関心を引き寄せています。最近の調査によると、ますます多くの若い韓国人が暗号通貨や株式を退職の代替投資選択肢として考えており、20歳から39歳の回答者の半数以上が国家年金制度を信頼していません。注目すべきは、約7%の選挙候補者がその資産開示にデジタル資産を保有していることです。

現在、新しい立法は韓国の仮想資産規制が新しい段階に入ったことを示しています。この新しい立法について、Lee&Koソウル法律事務所の上級弁護士兼パートナーであるMatt Younghoon Mokは、韓国金融監督院のガイドラインが迅速に規制要件を満たせないアルトコインに重大な挑戦をもたらす可能性があると述べています。

しかし、前述の5大取引所で構成される連盟DAXAは、「主要な取引所はすでに主要な審査項目を事前に採用しており、新しい自律管理基準に基づく再審査は6ヶ月間段階的に行われるため、一度に大規模な上場廃止が発生する可能性は低い」と説明しています。

同時に、韓国の業界関係者は「仮想資産ユーザー保護法」の施行が国内の仮想資産市場の競争力を高める可能性があると楽観的な見方を示しています。Upbit投資者保護センターの研究員である尹昌培は、「規制措置の影響は長期的な視点から見る必要がある。短期的には流動性の増加は見込めないかもしれない」と述べています。彼はさらに、「『仮想資産ユーザー保護法』の核心は市場の安定性を高め、仮想資産投資者を保護することにあり、市場の安定性を拡大し、将来的には企業の拡張や革新を促進する可能性がある」と付け加えました。

前ソウル東部地検部長の金明云は、暗号通貨取引規模の指数関数的な増加に伴い、さまざまな副作用や関連犯罪も増加していると分析しています。例えば、PICAなどの900億ウォンの仮想資産価格操作事件、5800億ウォンの未申告の違法仮想資産取引所運営事件、1.4兆ウォンのHaru Investの預金事件などです。これらの事件を処理する際、主に適用されるのは「刑法」における詐欺罪の規定や「特定金融情報保護法改正」などの条項ですが、既存の法律は仮想資産という特殊な分野の取引関係を包括的にカバーするのが難しいため、問題解決においていくつかの不足が存在します。この特殊性のため、仮想資産取引に関連する犯罪の疑いを証明するためには、詐欺行為の存在や誤りと処分行為の因果関係などを示すために、調査当局は他の事件よりも多くの努力と時間を投入する必要があります。

「新しい法律の施行が仮想資産取引の萎縮を引き起こすと考える人もいます。例えば、'市場造市'（Market Making, MM）の禁止、コールドウォレット（インターネットから隔離されたオフラインウォレット）、疑わしい取引のリアルタイム監視および金融当局への報告などの規定です。しかし、私は新しい法律の施行によって、仮想資産取引がより公平で透明になり、投機的取引によって特定の勢力が利益を独占することを防ぎ、逆に仮想資産取引の分野がより活発になると信じています。」