対話 Zeta Market CEO：Solanaの速度を100倍に引き上げ、将来的にSolanaがEthereumを超えることは驚くべきことではない。

著者：深潮 TechFlow

DEX 戦場は煙が立ち込め、高頻度を特徴とする永続 DEX は特に顕著であり、コストと速度の最適化が永続 DEX の競技場で各方面の突破の鍵となっています。

2年前、イーサリアムはより大規模で成熟した金融エコシステムを持っていましたが、高い手数料、取引速度、スケーラビリティの制限により、多くの DeFi プロジェクトがソラナへの移行を検討しました。Zeta Markets もその一員であり、分散型デリバティブ取引プラットフォームとして、ソラナの優れた性能を基にユーザーにより低コスト、高効率、柔軟な取引体験を提供することを目指しています。

2年後、Zeta Markets はすでにソラナエコシステムのトップ永続契約取引プラットフォームに成長し、10万人のアクティブトレーダーと100億ドル以上の取引量を誇っていますが、Zeta Markets のコストと速度の最適化に対する考えは止まっていません。ソラナに基づいて構築された Zeta X という Layer2 の構想が徐々に明確になっています：ソラナ上にロールアップを構築することで、速さの上にさらに速さを実現し、Zeta X は最大 10,000 TPS と 5 ミリ秒の遅延を達成し、CeFi に匹敵する取引体験を提供することを目指しています。

$ZEX（Zeta X のネイティブトークン）のエアドロップ申請が開始される時期に、私たちは Zeta Market の CEO トリスタン・フリッツァにインタビューを行い、Zeta X の設計の意図、ZEX のトークン効果、そして未来の永続 DEX の発展トレンドについて深く議論しました。その中でトリスタンは次のように述べました：

「私たちは最終的に万能取引所になりたいと考えています。いわば、オンチェーンのロビンフッドのような存在で、ユーザーが低コスト、高効率の前提のもとでさまざまな製品を体験でき、暗号エコシステム外のユーザーにもスムーズな入門体験を提供できるようにしたいです。」

以下はインタビューの興味深い内容です。

重要な論点

• すべてのソラナエコシステムのアプリケーションが L2 またはアプリケーションチェーンを必要とするわけではなく、大多数のアプリケーションは必要ないかもしれません。なぜなら、ソラナの L1 はすでに非常に高いスケーラビリティを持っているからです。しかし、Zeta のように性能に非常に注目し、ブロックスペースを隔離し、大量のカスタマイズを必要とするアプリケーションにとっては、L2 は非常に自然な選択です。
• 現在、Layer 3 を発展させる必要はありません。なぜなら、それはより多くのブリッジの複雑さを引き起こすからであり、L1 または L2 の性能はすでに満足できるものであるべきだからです。
• 私たちは、より高い評価を得るために L2 を構築することを選んだわけではありません。私たちの開発は、実際の製品とユーザーのニーズに基づいています。取引のニーズを満たすために、非常に柔軟なインフラストラクチャ層を作成する必要があります。
• 現在、ソラナ上のブロック時間は 400 ミリ秒であり、Zeta の目標はそれを 100 倍に加速し、5 ミリ秒の遅延を実現し、バイナンスなどのトップ中央集権取引所の TPS に匹敵することです。
• 私の見解では、DeFi の未来の改善は、より迅速な実行層、より安価なブロックスペース、そしてよりユーザーフレンドリーなウォレットインターフェースから来るでしょう。
• 私たちは、公平性を保証するためにエアドロップのルールを設計するのに多くの時間を費やしました。これには、実際の活動と実際の使用パターンを優先し、目標比率に従って報酬を分配し、低品質で低価値のユーザーを排除し、虚偽のアカウント活動を徹底的にスクリーニングすることが含まれます。
• ソラナがイーサリアムを超えるかどうかを予測するのは難しいですが、もしそのようなことが起こった場合、私は全く驚かないでしょう。

ソラナの性能は大部分のアプリケーションのニーズを満たすが、L2 の構築が必要

深潮 TechFlow：トリスタン、インタビューを受けていただきありがとうございます。あなたのバックグラウンドと Zeta Market が行っていることについて簡単に紹介していただけますか？

トリスタン：

皆さん、こんにちは。私は Zeta Market の CEO トリスタン・フリッツァです。

暗号業界に入る前は、主にコンピュータビジョンと生成的深層学習に関連する人工知能の研究を行っていました。2017 年に暗号通貨に関わり、2021 年にフルタイムで Crypto に専念しました。

2021 年、私は別の共同創設者と共に Zeta を設立し、ブロックチェーン分野における金融市場の応用を探求することを目指しました。これまでのところ、Zeta は 10 万人のアクティブトレーダーと 100 億ドル以上の取引量を持つ、先進的な永続契約取引プラットフォームに成長しました。

設立以来、Zeta チームは製品のユーザー体験と性能の面で DeFi の限界を突破することに尽力しており、現在 Zeta 取引所ではユーザーが 1 秒未満で取引を行い、完全な自己管理と透明性を維持することができ、これは技術的に非常に素晴らしい成果です。

深潮 TechFlow：2022 年初頭に Zeta Market は暗号市場で活躍していましたが、その時期は牛市の終わりだったはずです。2 年以上の発展を経て、この2年間で Zeta Market が達成した進展や重要な変化について共有していただけますか？

トリスタン：

Zeta の貢献者たちは、ベアマーケットの間も建設を続けてきました。

2022 年初頭にメインネットが立ち上がって以来、Zeta V2 の一部として、取引所を全面的に書き直しました。これらの努力により、アプリケーションの可用性が大幅に改善され、ユーザーインターフェースの全面的な再設計や、私たちのオーダーブックを迅速かつリアルタイムにするための多くの最適化が行われました。また、市場のマーケットメーカー向けのツールも改善し、より良い流動性を確保しました。さらに、モバイル取引体験、推薦システム、ポイントシステムも導入しました。

現段階で私たちのネイティブトークン $ZEX がまもなく登場します。このトークンは、ユーザーがステーキングを通じてプラットフォームのガバナンス権を得ることを可能にし、取引インセンティブを通じて利益を得ることができます。

深潮 TechFlow：Zeta Market にとって、最近最も注目されているトピックは $ZEX とソラナの Layer2 でしょう。実際、ソラナが Layer2 を必要とするかどうかについては多くの議論があります。Layer 2 はソラナにどのような向上や変化をもたらすと思いますか？将来的に Layer3 の可能性はありますか？なぜですか？

トリスタン：

率直に言って、すべてのソラナエコシステムのアプリケーションが L2 またはアプリケーションチェーンを必要とするわけではなく、大多数のアプリケーションは必要ないかもしれません。なぜなら、ソラナの L1 はすでに非常に高いスケーラビリティを持っているからです。しかし、Zeta のように性能に非常に注目し、ブロックスペースを隔離し、大量のカスタマイズを必要とするアプリケーションにとっては、L2 は非常に自然な選択です。ソラナ上に私たち自身のアプリケーションの特定のロールアップを構築することで、取引所の設計において非常に大きな柔軟性を提供します。なぜなら、現在のソラナのランタイムには設計空間に関していくつかの制限があるかもしれないからです。

最後に、現在 Layer 3 を発展させる必要はありません。なぜなら、それはより多くのブリッジの複雑さを引き起こすからであり、L1 または L2 の性能はすでに満足できるものであるべきだからです。

深潮 TechFlow：Layer2 を構築することは、単独の永続 DEX のストーリーよりも魅力的で、評価も高くなるでしょう。これについて考えたことはありますか？Zeta Market の評価を行う場合、あなたとあなたのチームは単に永続 DEX の観点から比較したくないと思いますが、どのような観点から Zeta Market の潜在能力を評価するのが良いと思いますか？

トリスタン：

市場の状況がそうであるかもしれませんが、私たちはより高い評価を得るために L2 を構築することを選んだわけではありません。私たちの開発は、実際の製品とユーザーのニーズに基づいています。取引のニーズを満たすために、非常に柔軟なインフラストラクチャ層を作成する必要があります。この要求に基づいて、私たちはその技術スタックを持つ必要があり、完全に汎用ブロックチェーンに依存することはありません。

私たちは、他の先進的な永続契約取引所も同様のアプリケーションチェーンのルートを展開しているのを見ています。特に dYdX（現在は Cosmos に基づいている）や Hyperliquid（独自の L1 を構築中）などです。Zeta チームは高頻度取引（HFT）に関する豊富なバックグラウンドを持っているため、この垂直分野で強力な競争力を維持できると自信を持っています。

さらに、私たちは価値が Zeta のようなチェーンに流れやすいと信じています。なぜなら、それはソラナの上に構築されており、孤立したアプリケーションチェーンではないからです。これは、ブリッジがシームレスであるべきであり、私たちがソラナのセキュリティを引き継いでいることを意味します。

深潮 TechFlow：Zeta Market はなぜ Layer2 を構築するのですか？Zeta X のコア機能について教えていただけますか？

トリスタン：

Zeta Markets が Layer 2 ソリューションを開発する主な目的は、実行層をオフチェーンに移行することで、取引速度とスループットを大幅に向上させることです。現在、ソラナ上のブロック時間は 400 ミリ秒であり、Zeta の目標はそれを 100 倍に加速し、5 ミリ秒の遅延を実現し、バイナンスなどのトップ中央集権取引所の TPS に匹敵することです。このアップグレードにより、永続契約の流動性がより効率的に深くなり、ユーザーに市場で最高の流動性を提供します。

Zeta X は完全に Rust で書かれたオーダーブックを採用し、zkVM で実行されます。これにより、ゼロ知識証明を通じて各取引を暗号的に検証し、ユーザーに超高速で事前確認された取引を提供し、中央集権取引所に匹敵する応答速度を実現しながら、DeFi の安全性と透明性を維持します。

さらに、Zeta X は個々の取引署名の必要性を排除し、ガス料金を削減することで、取引コストを大幅に削減し、ユーザー体験を大幅に向上させます。全体として、Zeta X は Rust zkVM やソラナの高性能基盤層などの最先端技術を統合し、非托管で完全に検証可能な永続契約取引所を提供し、その速度と使いやすさは中央集権プラットフォームに匹敵します。

深潮 TechFlow：ソラナで Layer2 を立ち上げる際、あなたとあなたのチームは何か抵抗や議論に直面しましたか？どのように対処しましたか？

トリスタン：

最初は、ソラナを否定するものだと考える懐疑的な意見や批判者が確かにいました。しかし、私はこれらの批判が成熟していないと考えています。実際、ソラナは非常に速く、多くのブロックスペースを持っているため、ソラナは DA とコンセンサス層の素晴らしい選択肢です。

幸いなことに、過去数ヶ月の間に、ソラナ上で L2 を構築することに関する議論は大幅に減少しました。一方で、人々はソラナがエコシステムとして長期的に存在することを認識し、他方で多くの新しいチームがソラナに基づいて独自の L2 またはアプリケーションチェーンを立ち上げていることがわかりました。また、ソラナの開発者たちは製品のユーザー体験を改善することに絶えず注力しているため、開発者やコミュニティはこの点を広く受け入れています。

ZEX の設計に多くの労力を投入：エアドロップは公平で、トークンは有用であるべき

深潮 TechFlow：次に、ユーザーが関心を持っているトークンの問題についてお聞きしたいと思います。あなたは Twitter でトークンのエアドロップに関する見解を発表しました：設計が不適切な場合、エアドロップは利益よりも害が大きくなる可能性があります。$ZEX のエアドロップの設計に関して、Zeta にはどのようなコア指標や原則がありますか？

トリスタン：

私たちは $ZEX のエアドロップ設計に多くの労力を投入しました。$ZEX エアドロップの配分は以下の原則に従います：

実際の活動と実際の使用パターンを優先：私たちは、実際のユーザーのコア行動を特定するために多くの時間を費やしました。私たちは報酬を取引所に実際の価値を生み出す真のユーザーに分配するために、ルールを調整し続けています。したがって、長期的に取引を行い、取引量が多く、ソラナエコシステム内で一般的に活発なユーザーは、大きな配分を受けました。

ポイント比率に従って報酬を分配：私たちは、エアドロップの方法として線形配分を選びました。これは、エアドロップの配分がユーザーが獲得したポイントの比率に基づいて変換されることを意味します。これは公平です。なぜなら、取引が多い人ほど報酬が多くなり、報酬を得るために何千ものウォレットを作成するという奇妙な行動を効果的に回避できるからです。線形配分の課題は、時にはプラットフォーム上の大口が大量のエアドロップを受け取る可能性があることです。そのため、私たちは合理的な上限を設定し、配分が各方面で相対的に公平になるようにしました。

低品質、低価値のユーザーを排除：私たちは、末尾の多くのユーザーが完全にスパムであるか、永遠にこのプラットフォームを長期使用しないことを非常に理解しています。私たちはすべてのウォレットに 500 ドルの取引量上限を追加することを決定し、約 25% のウォレットをフィルタリングしました。これは、これらの低価値ユーザーに配分されるエアドロップが少なく、真のトレーダーに配分されるエアドロップが多くなることを意味します。

虚偽のアカウント活動を徹底的にスクリーニング：私たちは Allium チームと共に行動パターンを研究するのに多くの時間を費やし、明らかに同一人物からのウォレットや、自動的に、ロボットのような繰り返し操作を行っているウォレットを特定しました。私たちはこれらのウォレットも排除しました。

深潮 TechFlow：私たちは周囲のユーザーに簡単な調査を行いましたが、一部のユーザーは永続 DEX にとってトークンの効用が非常に限られていると感じています。単純に言えば、ステーキングや手数料の割引などです。$ZEX も Layer2 のガス トークンとして機能することが知られています。Perp DEX のトークンとして、そのトークンの効用はどのように設計されるべきだと考えますか？また、$ZEX の効用について、完全な設計のアイデアを共有していただけますか？

トリスタン：

永続的なプロジェクトやより広範なトークン経済学には、確かに巨大で未だ十分に探求されていない設計空間があります。私は GMX などのプロトコルとその GMX/GLP 2 トークンモデルに特に感銘を受けています。このモデルは、ユーザーがそのプールモデルで LP 収益を得ることを可能にし、このモデルは非常にユニークで、多くの実際の価値をもたらします。

Zeta のトークン設計にはいくつかの顕著な特徴があります。まず、ユーザーは自分のトークンをステーキングして gZEX を得ることができます。これは Zeta プラットフォームのガバナンス投票トークンです。これは投票保管モデルに基づいており（私たちはソラナ上でこのモデルを採用した最初のプロジェクトの一つです）、ステーキング期間が長いほど gZEX が指数的に増加します。これにより、長期保有を促進します。gZEX はユーザーにガバナンス権を与え、さらに私たちのトークンシェアの最大 30% の取引インセンティブを共有し、ユーザーの利益をさらに向上させます。

L2 が導入されると、私たちは ZEX トークンが私たちのロールアップインフラストラクチャで機能することを想定しています。たとえば、zk ロールアップを運営する検証者ネットワークのコストは非常に高いため、ローカルロールアップトークンを使用して参加者に検証者を運営するように報酬を与えることができます。この点に関する設計はまだ構想段階にあり、私たちは新しいロールアップにトークンをより良く統合することに尽力していますので、ぜひご期待ください！

もし未来にソラナがイーサリアムを超えた場合、私は驚かないでしょう

深潮 TechFlow：製品自体に戻りますが、私たちは今年、多くの DEX が新しい方向性を探求しているのを見ています。たとえば、Uniswap は AMM メカニズムを改善し、Jupiter は体験を重視し、dYdX は独自のチェーンを立ち上げ、Bluefin は金融インフラを構築しようとしています。競技の観点から、今後 DEX または Perp DEX の分野にはどのような革新の余地があると思いますか？

トリスタン：

DeFi 分野が活気に満ちた革新を示しているのを見ることができて非常に嬉しいです。DeFi の発展にはまだ長い道のりがあります。特に、現在の DeFi の規模は CeFi 市場の規模を大きく下回っており、CeFi 市場の規模は再び伝統的金融市場の規模を大きく下回っています。私の見解では、DeFi の未来の改善は、より迅速な実行層、より安価なブロックスペース、そしてよりユーザーフレンドリーなウォレットインターフェースから来るでしょう。

私たちはすでに DeFi の急速な進展を目の当たりにしています。もちろん、Zeta は永続契約取引のための超高速実行層を構築しており、ソラナもコストをさらに削減し、効率を向上させるために大きな進展を遂げています。さらに、ユーザーが直接 DeFi にアクセスできる分散型の入り口に関する興味深い革新が見られます。これらの入り口は、最近統合した DeBridge などの迅速なブリッジを通じて、Zeta での預金取引を行うために他のブロックチェーンからのユーザーを引き付けることを可能にします。

深潮 TechFlow：あなたは未来に Zeta Market がソラナエコシステム内でどのような位置にあることを望んでいますか？そして、全体のブロックチェーン世界に拡張した場合、あなたが期待する Zeta Market はどのようなものですか？

トリスタン：

短期的には、速度、流動性、取引量のいずれにおいても、Zeta がソラナ上での先進的な永続契約取引所としての地位を証明しています。ロールアップのビジョンに向かって進むにつれて、私たちの野心も高まっており、将来的にはすべてのチェーン上の永続契約市場と競争し、この分野のリーダーとなり、最終的には中央集権取引所と競争できるようになることを目指しています。

私たちは最終的に万能取引所になりたいと考えています。いわば、オンチェーンのロビンフッドのような存在で、ユーザーにさまざまな製品（たとえば、現物や貸出）を提供し、すべての製品が同一のリスクシステムの下でクロスマージン取引を行い、任意の基盤チェーンからアクセスでき、非暗号通貨原生ユーザーにスムーズな入門体験を提供できるようにしたいです。

深潮 TechFlow：最後の質問です。あなたはソラナがイーサリアムを超えると思いますか？

トリスタン：

未来を予測するのは難しいですが、暗号通貨は数ヶ月ごとに進化するようです。しかし、もしそのようなことが起こった場合、私は全く驚かないでしょう。

私は初期の開発者として、ソラナ上でプロジェクトを構築して3年以上が経ちました。ソラナを選んだ理由は、ソラナチームが技術的に非常に優れており、非常に焦点を絞ったエコシステムを成功裏に発展させたと考えたからです。イーサリアムは汎用スマートコントラクトブロックチェーンの素晴らしい試みですが、明らかなスケーラビリティのボトルネックが存在します。これが、ソラナなどの新興ブロックチェーンが急速に発展する理由でもあります。Firedancer のような興味深い発展を伴い、ソラナはブロックチェーンの拡張において遥かに先行していると考えています。

さらに、ソラナエコシステムには多くの優れた開発者が存在し、これは他のブロックチェーンや競合他社が模倣するのが難しいため、これらの新興競合他社がソラナに追いつくには少なくとも数年かかると考えています。それにもかかわらず、ソラナは TVL などの指標でイーサリアムに大きく遅れをとっていますが、ソラナは Visa、Stripe、Shopify Pay、PayPal などのより多くの機関の採用を引き付けており、未来にはこれらすべてが急速に変わる可能性があります。