曖昧な正しさは、正確な間違いよりもはるかに優れている。暗号市場の逃げ道ガイドをお届けします。

著者：1912212.eth、Foresight News

買うのは弟子だけで、売るのは師匠。市場の奥妙を一言で表現しています。想像してみてください。あなたが購入したポジションが、最初から利益をもたらし、その後もどんどん上昇し、浮遊利益が巨大になり、心が満たされ、心理的な価格に達すると思っていたら、次の狂乱がやってくると思っていました。

結果、相場は突然止まりました。この時、あなたはただの相場の調整に過ぎないと思います。しばらくして、再び大きく下落し、陰のように下がり、この時点で利益は半分以上失われました。

売るのは、あまりにも悔しく、売り逃すのが怖い。売らずに持ち続けると、結果的に市場の残酷な教訓がやってきて、コストを下回り始めます。あなたはもう終わったと思っていましたが、結果的に30%も下落し、再び底値で買い増しを選択すると、さらに20%も下がります。この時点で、あなたは深刻にロックされ、弾薬もなく、痛みを伴って損切りをした後、ちょうど市場の底の範囲に達し、相場はゆっくりと上昇し始めます。

利益確定をしないことで大幅な利益の撤回が発生し、最終的には損失で終わることは、初めて市場に入る新参者が必ず経験することであり、さらには一部のベテランも市場の感情の呪縛から逃れることはできません。

本記事では、逃げるための売却指標の解釈に焦点を当て、読者が理解を深めた後に大相場での売却タイミングをより良く把握できることを願っています。

Coinbaseが米国Apple APP無料ランキングの頂点に

Coinbaseは米国の規制された取引所として、上場する際にもかなりの影響力を持ち、そのAPPのダウンロード熱は市場全体の熱度や感情指標を観測するために使用できます。

前回の牛市サイクルでは、2020年11月以降、CoinbaseはAppleアプリストアの無料ランキングTOP 100にランクインし、2021年1月にはTOP 30に入ることになり、一時的に技術的な問題を引き起こしました。

興味深いことに、9ヶ月後の2021年10月28日、Coinbaseは無料ランキングのTOP 1に登り、その時BTCの価格は6万ドル前後で、11月8日に記録した6.9万ドルの頂点からわずか10日しか経っていませんでした。

ユーザーが殺到し、Coinbaseでコインを購入する時、頂点の特徴は明らかになっています。

BTC月間チャートが7連続上昇の歴史的記録を破れず

過去の歴史的なチャートからわかるように、完全な牛市サイクルの中でBTCが連続して上昇したのは一度だけです。

前回のサイクルでは、2020年10月から2021年3月にかけて、月間6連続上昇の良好な状況を実現しました。今回のサイクルでは、現物ETFの承認を受けて、BTCは珍しく月間7連続上昇を達成しました。

その後は調整に入り、今回の牛市では価格が6万ドルを超えているため、今回の牛市の後半で再び7連続上昇を実現するのは非常に困難でしょう。

BTC未実現純利益/損失

この指標は主にビットコインのオンチェーンプレイヤーの利益/損失状況を測定するために使用されます。上から下に行列の色は赤、オレンジ、薄黄色、灰白、薄青の順になっています。最底部の青色は大多数の人が損失を抱えていることを示し、最上部の赤色は大多数のプレイヤーが利益を得ていることを示しています。

折れ線グラフが薄青色の領域にあるときは、通常BTC価格の底の範囲であり、損失を抱えた人々が次々と離脱して底を築いています。一方、折れ線グラフが黄色または赤色の領域にあるときは、通常BTC価格の頂点の範囲であり、大部分の人が利益を得た後、かなりの数の利益確定が選択され、サイクルの頂点となります。これが繰り返されます。

折れ線グラフから見ると、現在市場は黄色の領域の高点にあり、約52%のビットコインプレイヤーが未実現の純利益状態にあります。

過去のサイクルでは、折れ線が2回大幅に緑色の領域に下がり、大多数の人が損失状態にあったことがありますが、今回のサイクルではまだ1回しか発生しておらず、今後歴史が再現されるかどうかはまだ観察が必要です。

HODL供給量

このデータグラフは主にビットコインのHODLデータのパフォーマンスを観察するために使用されます。ここでは、短期ユーザーの保有期間を1年未満、長期ユーザーを1年以上と定義します。

牛市の頂点では、長期保有者が利益を確定して離脱するため、その割合は減少し、短期保有者は価格の高点で購入するため、供給の割合が明らかに高くなります。

上の図が不十分であれば、下の図を参照してください。短期保有者の数が増加するピークは、通常コイン価格の段階的な頂点でもあります。

この図から、BTCの価格が上昇するにつれて、資金力のないプレイヤーは1枚のBTCを買うことができなくなり、これにより短期保有者の供給量は一定の持ち高のピークを持つことになりますが、過去の2回の牛市のピーク保有量には遠く及びません。

長期保有者の割合が減少する時は、通常市場の頂点の範囲です（下図）。彼らこそが市場の賢いお金です。

図から見ると、最近の牛市では、長期保有者が今年の1月から売却を開始し、2月ごろからその速度が加速し、現在に至っています。現在、その離脱速度は緩やかになっています。

長期トレンド指標 MVRV Z-Score

この指標は市場の総コストを基準としており、市場全体の利益レベルを反映しています。薄赤色の領域がMVRVで、折れ線グラフがZ-Score（市場価値と実現価値の間のデータの極端な状況を強調）です。オレンジの折れ線グラフが薄赤色の領域に達すると、それは相場の最頂点を示します。さらに細分化すると、6以上の時も頂点の範囲です。

オレンジの折れ線グラフが薄青色の領域にある時は、保有者全体が損失状態にあることを示します。現在の指標は2で、中間段階にあります。

ビットコイン契約未決済数量

過去数ヶ月間で非常に興味深い現象がありました。全ネットワークのビットコイン契約未決済ポジションが歴史的な新高値を記録するたびに、通常は段階的なBTC価格の頂点となります。

例えば、

3月4日、290億ドル、BTC価格68499ドル

3月13日、339億ドル、BTC価格73650ドル

3月29日、388億ドル、BTC価格70780ドル

6月7日、380億ドル、BTC価格71997ドル；

契約データは市場資金の今後の動向に対する見方を示します。市場全体が短期的な動向に非常に楽観的で、レバレッジを増やすと、通常は調整が訪れ、ポジションを清算し、軽装で前進します。

小結

上記の指標に加えて、市場の動向を判断する方法には、イーサリアムのガス代、ソーシャルメディアの活発度、整数の関門シェリン点などの要素も含まれます。それは科学であり、また芸術でもあります。投資家はこれらの指標を総合的に理性的に評価し、市場の機会をより良く把握する必要があります。