序論

アメリカ合衆国下院金融サービス委員会は「21世紀金融革新と技術法案」、通称「FIT21」の立法を推進しており、下院全体の議員は今週、FIT21法案に対する投票を行う予定です。

この法案は、アメリカ商品先物取引委員会（CFTC）とアメリカ証券取引委員会（SEC）の2つの機関が暗号資産の規制において果たす役割を明確にし、特にそれらが暗号資産に対してどのように指導と規制を行うかを定めることを目的としています。

長年にわたり、アメリカのデジタル資産エコシステムは規制の不確実性に悩まされており、これが革新を抑制し、消費者を保護できない状況を生んでいます。 #FIT21は、アメリカがグローバル金融システムにおけるリーダーシップを強化し、国際的な革新の中心としての役割を強化します。 https://t.co/SI1ovRXk4c

--- パトリック・マクヘンリー (@PatrickMcHenry) 2024年5月10日

FIT21法案の概要

FIT21は2023年7月に発表され、主に国会議員パトリック・マクヘンリー（Patrick McHenry）と下院金融サービス委員会のフレンチ・ヒル（French Hill）が提唱したもので、包括的な市場構造法案です。

この法案は、CFTCにデジタル商品に対する新たな管轄権を付与し、SECが投資契約の一部として提供されるデジタル資産に対する管轄権を明確にし、消費者の権利をより良く保護し、暗号企業に健全なルールを確保し、雇用創出者やブロックチェーン開発者に明確さを提供し、企業や投資家が海外に移転するのを防ぎ、アメリカのリーダーシップを確保することを目的としています。

同時に、この法案はアメリカの暗号戦略をさらに明確にし、暗号産業の発展に対する参考と保障を提供します。

この法案は、暗号資産が二次市場で取引されるプロセスを確立し（それらが最初に投資契約の一部として提供された場合）、CFTCおよび/またはSECに登録が必要なすべての事業体に対して包括的な顧客開示、資産保護、運営要件を課します。

FIT21が推進される主な理由

まず、報告書によると：2030年までに暗号技術はアメリカに400万の雇用を創出する見込みで、その成長ポテンシャルは雇用市場に非常にポジティブな影響を与えます；現在、アメリカでは約5200万人が暗号資産を保有しており、暗号資産関連の開発や非技術的な仕事に従事している人は数百万人に上ります。その中で年収が10万ドル未満の人々が約70%を占め、彼らは規制や監督の面でさまざまなリスクに直面しており、これは緊急に解決すべき問題となっています。

次に、80%のアメリカ人がグローバル金融システムが強力な利益団体に不公平に偏っていると考えており、明確な規制が欠如しているため、毎年多くの暗号業界の開発者がアメリカを離れています。この状況を変えるためには、立法機関と規制機関がより規範的になり、業界と従事者に明確な指針とスペースを提供する必要があります。

最後に、アメリカの選挙が激化する中、暗号通貨はバイデンとトランプの対立の道具として注目を集めています。バイデンとトランプは6月27日と9月10日に2回の討論を行うことに合意しており、その中で暗号通貨が議論のテーマになる可能性があります。しかし、誰が当選しても、暗号通貨の規制の二極化リスクが強化される可能性があり、これが両党の妥協を難しくするかもしれません。選挙前に明確な立法フレームワークを確立することが必要です。

トランプは規制を「複雑」にし、法案の成立は事態をより明確にするでしょう

トランプは過去にBTCを「詐欺」と呼び、アメリカ中央銀行がデジタル通貨を使用することを許可しないと述べ、「デジタル資産のファンではない」と言いました。しかし、今月初めのマール・ア・ラーゴでの演説で、デジタル資産の支持者と投資家に対し、「暗号通貨を支持するなら、トランプに投票した方が良い」と語り、デジタル資産の分野については「今は満足している」と述べました。

60社の暗号企業が推進、FIT21は歴史的事件となる可能性

5月16日、暗号通貨革新委員会（CCI）を代表する約60社がアメリカ下院の指導者に宛てた手紙で、立法者に「21世紀金融革新と技術（FIT21）法案」を通過させるよう呼びかけました。この手紙の署名者には、Coinbase、Circle、Block、Kraken、Gemini、Digital Money Group、Galaxy、Stand With Cryptoなどの主要企業や機関が含まれ、アメリカの有権者に代表者に連絡し、この法案を支持するよう促しています。

この機関の支持と推進は、アメリカの暗号業界の機関と従事者が立法に対して抱く緊急のニーズを反映しています。もしFIT21法案が通過すれば、それは歴史的な出来事となり、規制政策の面での改善と大きな進展を示すだけでなく、アメリカの暗号業界が真に主流社会と主流意識に統合されることを意味します。

CCIは次のように述べています：「私たちはFIT21が暗号資産企業に新たなコンプライアンスの課題をもたらすことを認識していますが、規制の明確さは間違いなく消費者にとってより責任があり、安全であり、現状よりも望ましいものです。」 「現在、デジタル資産企業は、近100年前に設計されたアメリカ証券法に従うことを求められており、今日の技術進歩、特にインターネット速度での取引能力を考慮していません。」

規制の他に、FIT21は顧客資金の分離、リスク開示の要求、破産保護の拡大、最低資本要件の実施、利益相反の解決などの面で保護を提供します。

FIT21法案は新しい国会の重要事項となる

アメリカでBTC現物ETFが成立する中、暗号業界の影響力は急速に発展し、拡大しています。FIT21法案はデジタル資産に対するより大きな規制の確実性を与え、規制のいくつかのグレーゾーンを排除することを目的としています。選挙戦がますます激化する中、暗号規制はアメリカの中間選挙の主旋律となっており、重要な意味を持っています。

最近の情報によると、バイデンとトランプは規制フレームワークへの介入において重大な政策変更を行う方向にシフトしており、消費者保護、金融安定性、国家安全保障の問題を解決することを考慮しています。同時に、暗号通貨に関しては、FIT21法案の通過の可能性が非常に高いです。しかし、主旋律は依然として選挙であり、アメリカの暗号通貨に対する態度の二極化は、法案に不確実性をもたらしています：

• 下院と上院はSECの銀行がデジタル資産をどのように扱うかに関する規定を覆しました。これは今期国会で初めての「独立した暗号立法」として通過しましたが、法案は両院の両党の支持を受けているにもかかわらず、アメリカ大統領ジョー・バイデンはこの法案を拒否する意向を示しています；
• トランプの変わりやすい性格と過去の混乱した行動により、もしトランプが11月に勝利した場合、彼が暗号通貨を支持し、法案の成立を推進するかどうかは不透明です；
• 上院銀行業界も上院での法案通過に向けた十分な準備が整っていない可能性があり、立法者の態度は未だ明確ではなく、SECの規定を覆してFIT21を通過させるかどうかは未知数です；

共和党と民主党はこの法案の強力な支持者であり、FIT21法案の通過は大いに期待されています。しかし、選挙が迫る中、二極化した態度は依然として続いており、下院側の優先権は保証されていません。この法案はもう一院を通過し、アメリカ大統領ジョー・バイデンの承認を得る必要があります。したがって、FIT21法案が通過した場合、今期国会で法律として成立することはないかもしれず、2025/26年の国会の重要事項となり、その際には暗号市場構造の立法を再度策定し、上院に焦点を移して法案の成立を推進する必要があります。

まとめ

FIT21法案の通過は、暗号業界の規制において画期的な立法となり、アメリカにおける重要な出来事となるでしょう。民主党と共和党の下院および上院での投票は、立法者が暗号業界と暗号資産をどのように見ているかを明らかにするかもしれません。また、法案の通過は、今後数十年にわたってアメリカがグローバル金融システムにおけるリーダーシップを強化し、国際的な革新の中心としての役割を強化することをさらに確固たるものにします。

注：上記のすべての見解は参考のためのものであり、提案されたFIT21法案とそのアメリカのデジタル資産規制の未来への影響についてどう考えるか、お気軽にご連絡ください。