コミュニティと経済のパフォーマンスから、今回のミーム熱潮を分析する

原文标题：A Social and Financial Study of Memecoins

原文作者：Andrew Hong

原文编译：Ladyfinger，Blockbeats

編者按： 本文は、meme コインが現在の市場でどのように振る舞い、影響を与えているかを深く探求し、詳細な分析フレームワークを通じて、この種類の暗号通貨の多様なパフォーマンスと投資ポテンシャルを明らかにします。記事内のデータとグラフは、Farcaster meme コインのために特別に編纂されたデータセットに基づいており、読者が meme コインのコミュニティと財務パフォーマンスを理解するのに役立つ包括的な視点を提供します。コミュニティデータと財務データを組み合わせることで、著者はこのようなトークンをより科学的に評価し分類し、投資家やアナリストに意思決定のサポートを提供しようとしています。

はじめに

すべての市場サイクルには meme コインの登場が伴います。概念に不慣れな方は、2021 年のredditフォーラムがAMC の株価を押し上げた熱狂を思い出してください。ある meme を中心に集まった人々が、特定の資産の価格を短期間（1 日から数ヶ月まで）で押し上げます。これは、ブロックチェーン層からアプリケーション層までの暗号分野における人気の市場戦略となっており、人々が押し上げるのは価格だけでなく、エコシステムへの関心も含まれます。Avalanche のようなプロジェクトは、さらに進むためにmeme コインの公式財団を設立しました。

meme コインと他のトークンとの違いは非常に明確ではないかもしれませんが、通常、meme 画像自体を除いて、このトークンを支えるものはありません。たとえば、DOGE はトークンとして、実際にそれを支えているのは柴犬の画像だけであり、これはイーサリアムブロックチェーンによって保護された ETH や、完全な Uniswap プロトコルによって支えられた UNI、または完全に担保されたステーブルコインサービスによって支えられた MKR とは異なります。

Farcaster meme コイン（DEGEN など）は最新のトレンドであり、その主な利点はコミュニティが公開されていることです。したがって、私はコミュニティと財務データを組み合わせて基本的な分析を行いたいと思います。

meme コインを評価する方法

以下のグラフを使用して、すべての meme コインを分類できます：

上記のグラフでは、5 つの主要な領域が分類されています：

· Extreme Risk ：流動性と取引量が低い meme コインは非常に危険で、流動性提供者が少ないため、RUG に遭いやすいです。

· Bot Arena ：ほとんどの meme コインは、数千のコイン、さらには同じまたは類似のトークン名を持つ多くの meme コインがコミュニティと資産の注目を争っているため、戦争から抜け出すことはありません。

· Volatile Growth ：初期の段階を突破した meme コインは、その勢いと成長を維持する必要があります。この期間中、価格の変動が 100-500% に達することがあり、変動が上昇しても下降しても、多くの KOL がこの meme を捉え始めます。

· Well Established ：meme コイン市場のリーダーは、一定期間にわたりコミュニティの注目と財務価値で高い地位を占め、他の競合者との明確な差を形成します。このリーダーシップは、価格の変動が小さく、meme コインに興味を持つ新しい投資家の数と退出する投資家の数がバランスを保つことで、安定性を示すことがあります。

· Sleeping Giant ：コミュニティと資金の両方で大きな成長を遂げ、RUG に遭っていない meme コインは、一時的に静かになることがあります。おそらく DAO が形成され、彼らは鋳造や製品を開始し、コミュニティの混乱を処理しながら再び注目されることを望んでいます。

ほとんどの meme コインは「Bot Arena」に閉じ込められているはずであり、一部の注目を集める meme コインは「Volatile Growth」セクションにあり、もしかしたら一部の meme コインは「Well Established」となるかもしれません。この過程で、一部はコミュニティの力を失い「Sleeping Giant」になり、他の一部は流動性を失い「Extreme Risk」になる可能性があります。

成功した meme コインのロードマップは次のようになるべきです：

多くの meme コインがボットや KOL のプロモーションによってメディアの注目を集めているのを見かけるかもしれませんが、実際には流動性が強くない場合があり、これにより投資家は「RUG」のリスクに直面する可能性があります。つまり、プロジェクトチームが突然流動性を撤回すると、投資家は損失を被ることになります。

大量のデータ分析を経て、私は Dune 上で Farcaster meme コインに関連するグラフを作成しました：

これは実際に私の期待に非常に合致しており、DEGEN が右上の最遠端に位置し、他のいくつかの ENJOY、HIGHER、TN100 X、EVERY が中央に位置しています。他の meme コインはすべて左側に閉じ込められ、注目と流動性を争っています。

ここで注意すべきは、私は Sybil 攻撃やボットをフィルタリングしていないため、一部の meme コインのコミュニティスコアに偏りが生じる可能性があることです。これは将来改善できる方向性の一つです。

さて、最終的なグラフからこれらの二つのスコアがどのように生成されるかを説明しましょう。さらに研究の質問を提起し、深く掘り下げたい方のために私の論理を詳しく説明します。

この記事に掲載していないいくつかのアイコンがあり、必要な方はこちらで見つけることができます。

コミュニティスコア

各スコアは「基礎」部分と「成長」部分で構成されています。コミュニティスコアについては、まずトークンの言及の配信度と参加度を測定します。したがって、この方法に従って、「$ DEGEN」は計算に含まれますが、「DEGEN」は含まれません。トークンに関連するシンボル、たとえば degen hat、higher arrow、tn100 x ham も総数にカウントされます。

これにより、5 つの主要な指標が提供されます：

· 投放者：特定のトークンに投放した人数

· 受取者の割合：これらの投放者が以前にそのトークンを受け取った割合

· 投放数：特定のトークンを含む投放の数

· チャンネル数：特定のトークンを含む投放を行ったチャンネルの数

· 活動レベル：参加度（いいね数 + 返信数）に投放数を投放者数の立方根とチャンネル数の立方根で掛け算したものを加えたもの。

全体のコミュニティスコアは、「基礎」活動レベルと、毎週のユニークな投放者と受取者の変化に基づく「成長」乗数を掛け算して計算されます。本質的に、特定のトークンに投放する人が増えており、これらの人々がそのトークンを所有しようとしている場合、これは非常に健康的な信号です。

全体的には、表の中で次のように見えます：

財務スコア

以下は、いくつかの財務指標です：

· Fully Diluted Value （ FDV ）：完全希薄化価格、総供給量 x 価格

· 価格：DEX 取引に基づく最新価格

· 日次、週次、月次価格変動率：価格の毎日、毎週、毎月の基準でのパーセンテージ変動

· 流動性：この流動性は非トークン流動性を指し、DEGEN - WETH（イーサリアム）資金プールの場合、WETH 部分のみを計算します。これにより、特定のトークンがどれだけ良好な流動性を持っているかを示すより安定した信号を提供できます。

· 取引量：過去 30 日間の DEX 取引量

· 転送量：過去 30 日間の ERC20 の転送回数

· 総取引量：過去 7 日間のドルでの DEX 上の取引量

財務スコアの「基礎」部分は、その非トークン流動性と DEX の取引量によって決定され、「成長」部分は流動性の週次変化に基づいて計算されます。全体として、表の中で次のように見えます：

フォローアップの質問

以下は、ここからさらに探求したいと思っているいくつかの質問です：

· 「投放者」に対する Sybil 攻撃やボット行動のスコアリングは、ウォレット内のトークンの価値に基づいてどのように行うことができますか？

· 既知のグループやコミュニティとの関係に基づいて「投放者」をランク付けすることは可能ですか？

· コミュニティと財務成長の段階はどのように分類されますか？それらの間にはどのような相関関係がありますか？時間的な遅れや相互依存はありますか？

· 最初の成長段階を推進しているのは同じ人々やタイプの人々ですか？ある meme に最も早く、ちょうど、または最も遅く参加した人々にはどのような特徴がありますか？これはユーザーのランクとどのように関連していますか？

· meme があるホットスポットから別のホットスポットに移動する際の背後にある推進要因は何ですか？

· 一人の興味の程度は、彼らのコミュニティや財務への投入に基づいてどのように評価されますか？人々は特定のトークンを売買した後に「投放」行動を変えることがありますか？

· meme のコミュニティと財務の平均ライフサイクルはどのくらいですか？

データクエリガイド

ここでのすべての出力は、1 つのデータセットから来ているように見えますが、実際にはバックエンドのデータは少し複雑です。以下のガイドに従って関連データをクエリできます：

· dune.neynar…… "データセットは Neynar のチームによってアップロードされ、すべての Farcaster データがインデックス化されています。Farcaster データの概念に不慣れな場合は、私の初心者ガイドから始めてください。一般的に、タブ名に「dataset」（データセット）が表示されている場合、それは「dune.」のプレフィックスの後に表示されるチーム名によってアップロードされたことを意味します。

· 表名に「result」が含まれている場合、それはmatviewです。私は「erc20 トークン集計表」を作成して、特定のトークンのすべての取引、価格、流動性、転送データを取得しました。この集計表はサブクエリでさらに細分化されているため、最終的なクエリの実行時間はわずか 3 分です。すべてのクエリの総実行時間は約 60-70 分かかります。

· 表名が上記のプレフィックスに従っていない場合（原始表やデコード表でもない場合）、それはおそらく spellbook からのものです。したがって、tokens.erc20 はシンボルや小数を持つすべてのトークンを提供し、dex.trades はブロックチェーン上のすべての DEX 取引を提供します。github コードベースで表の名前空間や表名（「dex」や「trades」など）を検索して、表の論理を見つけることができます。

まとめ

meme コインは独特な暗号通貨の一種として、その市場パフォーマンスはコミュニティメディアやコミュニティの動向に強く影響されることがよくあります。この記事では、meme コインを評価するためのシステムフレームワークを提案し、Dune プラットフォーム上で構築されたデータ分析を通じて、これらのトークンのパフォーマンスをより正確に監視し予測できるようにします。

Sybil 攻撃やボット操作の潜在的リスクなどの課題があるものの、継続的な監視と技術の改善を通じて、meme コインの分析はより正確で実用的になる可能性があります。将来の研究は、これらの複雑な要因に対する理解をさらに深め、暗号通貨の広範な分野に新たな洞察をもたらすかもしれません。