市場の大幅下落に関する疑問への回答（三）

有読者がビットコインが10万ドルを超えた後、アルトコインがこのまま不死不活でどうするかと尋ねました。

この質問は深く考える価値があります。なぜなら、現在の米国株式市場の動向は似たような状況を反映しているからです。

米国株を参考にする前に、まずは暗号市場を振り返りましょう。

過去のいくつかの牛市を経験した投資家は、次のような記憶を持っているはずです：過去の牛市では、ビットコインやイーサリアムが高騰する中、アルトコインは基本的な面があまり悪くなく、チームがひどくない限り、自らの春を迎えることができました。

しかし、明らかにこの半年間のこの相場では、ビットコインは前の高値6.9万ドルを突破しましたが、アルトコインの大部分はまだ微増か、あるいはその場に留まっている状態です。

過去の経験に照らすと、この現象は今が牛市ではないことを側面から証明しているとも言えます。

しかし、この現象は別の状況が現れる可能性を疑わせます：

それは、市場の基本的な論理が知らず知らずのうちに変化している可能性です。次にビットコインやイーサリアムが前の高値を突破して牛市に入ったとしても、大部分のアルトコインは依然として横ばいか、わずかに上昇するだけで、過去の牛市のような百花繚乱の状況は再現されないかもしれません。

この論理は米国株市場でますます明確に検証されています。近年の米国株式市場の動向は明らかにこの状況です：数大テクノロジー企業の株を除いて、ほとんどの米国株は基本的に非常に低迷しているか、上昇幅が限られています。

この現象について、私は2019年かそれ以前にいくつかの著名なファンドマネージャーが米国株には大きなバブルがあると言っていたのを覚えています。彼らの根拠は、数大テクノロジー企業の株価の上昇幅が非常に高く、2000年のナスダック崩壊前の状況に迫っているというものでした。

しかし、その後数年が経ち、2020年にパンデミックの影響で米国株が一時的に暴落した以外は、米国株は依然として数大テクノロジー企業のリードの下で高騰し続け、三大指数は新高値を更新し続けました。

そのため、ますます多くのウォール街のマネージャーが彼らの見解を変えました。

新しい見解は次のように考えています：

数大テクノロジー企業の株価の暴騰は強力な業績に支えられており、彼らの業績成長の速度に比べて株価のバブルは明らかではない；

さらに、過去に米国株でバブルが発生した際には、さまざまな株の価格が一斉に上昇しましたが、この現象は今日の米国株には存在しません。なぜなら、多くの業績が芳しくない株は依然として無視されているからです。

したがって、これらの年に米国政府が資金を供給したにもかかわらず、供給された資金はどの株にも行き渡らず、優良株に流れ続けています。このような優良株の暴騰と、ゴミ株が依然として横ばいの市場には、人々が想像するほど深刻なバブルは存在しません。

したがって、数大テクノロジー企業の業績が引き続き好調であれば、米国株は依然として新高値を更新し続けるでしょう。

私はこの考え方が、読者が提起した問題を考える上で非常に参考になると思います。

現在、ビットコインETFはすでに承認されました。仮に今後米国証券取引委員会がイーサリアムETFも承認した場合、伝統的な資金が大量に流入する可能性があるのは、どの銘柄でしょうか？

流動性、安全性、信頼性の観点から見ても、彼らが主に投資するのはビットコインとイーサリアムである可能性が高いと思います。

これはウォール街の資本がテクノロジー企業を追いかけるのと同じです。

もしこの仮説が証明されれば、次に暗号市場ではビットコインやビットコイン、イーサリアムが急騰する可能性がありますが、他のアルトコインは無視される状況が続くかもしれません。

もちろん、ここで言う「アルトコインが無視される」というのは、すべてのアルトコインが上昇しないという意味ではなく、注目されない多くのアルトコインが以前のように市場全体と共に急騰することはないということです。

したがって、私たちは牛市の中での判断方法を調整する必要があるかもしれません。

過去の牛市では、牛市の熱狂的な感情を判断する際、ビットコインやイーサリアムだけでなく、アルトコインにも非常に注目していました。一旦アルトコインの上昇幅が過剰であることに気づくと、それを牛市がすでに高リスクに達している指標と見なしていました。

しかし、次の牛市では、私はビットコインとイーサリアムにもっと注目します。この2つがまだ上昇の余地があると感じた場合は保有を続け、上昇の余地が乏しいと感じた場合は、他のアルトコインの動向に関係なく、退場を考え始めるかもしれません。