次の牛市で20倍から100倍のコインをどのように見つけるか？

原文タイトル：次のブルランで20倍から100倍のコインをキャッチする方法は？

原文著者：VIKTOR

原文翻訳：深潮 TechFlow

私は前回のブルマーケット、当時の人気の異なるナラティブ、利益最大化のローテーション、2021年に最もパフォーマンスの良かったトークン、そしてそれらの巨大なリターンの背後にあるロジックを研究するのにかなりの時間を費やしました。

この新しいサイクルは前のものと完全には同じではありませんが、歴史は似ていることを忘れないでおくべきです。特に金融市場では、大部分の繁栄は人間の思考方法から来ており、これは永遠に変わることはありません。では、早速本題に入りましょう。

ブルマーケットの一般的な経験

新しいコインは優れたパフォーマンスを示し、古いコインは不調

2021年のブルマーケットの顕著なトレンドの一つは、古いコインのパフォーマンスが不調であり、2018年のサイクルでのコインは2021年にはほとんど良いパフォーマンスを示さなかったことです。

Ripple (XRP)、Stellar Lumens (XLM)、Bitcoin Cash (BCH)、NEO、XEM、IOTA、EOS、Dash、Monero (XMR)、Zcash (ZEC)、Tron (TRX) は、再びそれらの以前の最高価格（ドルベース）に達することはなく、2018年以降、BTCに対して基本的に下落し続けています。

もちろん、BTCとETHを除いて、主な古いコインの中で唯一の良いパフォーマンスはBNB、Cardano (ADA)、Ethereum Classic (ETC)、そしてもちろんDOGEから来ています。

これはCoinMarketCapが2017年12月に発表したランキングのスクリーンショットです。これらの歴史的なスナップショットのいくつかの日付を確認することを強くお勧めします。これにより、暗号通貨市場がどのように「ローテーション」しているかを理解するのに役立ちます。

ほとんどのコインはブルマーケットが本格的に始まる前にBTCよりもパフォーマンスが劣る

私たちがベアマーケットの中間にいて、底に近づいていると考えているとき、明らかにBTCとETHを購入し、次のブルマーケットまで保持するのが最良のタイミングです。

しかし、同じ論理の下で、あなたはアルトコインを購入する誘惑に駆られるかもしれません。なぜなら、彼らはBTCに対して高いベータ値を持っているため、より良いパフォーマンスを示すべきだからです。確かに一部のアルトコインにとってはそうですが、前回のブルマーケットでは完全にはそうではありませんでした。

ほとんどのアルトコインは2020年末のビットコインの上昇期間中にBTCよりもパフォーマンスが劣り、2021年初頭に突然飛躍し始めました。

良いニュースは、BTCとETHをブルマーケットが始まるまで保持することで、実際には超過リターンを逃していないということです。

もし歴史が繰り返されるなら、これが私たちが期待すべきことです：BTC（おそらくETHも含む）は、自ら飛躍する期間を持ち、アルトコインの上昇が遅れ、BTCの市場シェアが上昇し、そして突然ローテーションが始まり、その時アルトコインが狂ったように上昇し始めるということです。

しかし、私はこれがすでに起こっていることや起こることだとは思いません：過去数ヶ月間、私たちが見てきたのは、$BTCとBTCの支配が同時に上昇していることで、2020年のように。しかし、今回は2023年6月から現在まで、多くのトークンがBTCを上回るパフォーマンスを示しています。

BTCの市場シェア

私の説明はこうです：長期投資家にとって、2022年11月に購入した底は$BTC（および$ETH、事後的に見ると2023年にETHに触れないのが最良のアイデアでした）であり、正しいアルトコインを購入するタイミングは2023年6月頃です。

アルトコインのパフォーマンスには多くの違いがあります：$ETHは2023年に$BTCよりもパフォーマンスが劣り、一部の古いアルトコインは過去数ヶ月間も$BTCよりもパフォーマンスが劣っていましたが、特定のアルトコインは市場を大幅に上回るパフォーマンスを示しました。

それにもかかわらず、私たちはまだアルトコインの熱狂的な段階を見ていません。私は、BTCが過去の最高価格（69000）を突破する時に、完全な熱狂の段階に入ると予想しています。

ほとんどの利益は数ヶ月に集中

これらの暗号通貨の大部分の利益は、非常に短い時間に集中しています。ほぼすべてのパフォーマンスは数ヶ月の間に発生し、特にアルトコインにおいて顕著です。

例えば、前回のブルマーケットでは、2021年1月から5月、そして8月から11月の間に起こりました。市場は「上昇し続ける」期間にあり、この時あなたの新しい競争相手は、すでに3年間暗号通貨を放棄した小売投資家たちです。

これらは、あなたが市場に100%のエネルギーを注ぐ必要がある重要な瞬間です。有名なGCRのツイートが、これらの期間にあなたがすべきことを要約しています：

ここにいくつかの例があります。上昇がどれほど迅速で集中しているかを認識するためのものです：

$CHZ：2021年2月から3月の1ヶ月で30倍の成長

$BNB：2021年2月20日間で8倍の成長

$DOT：2021年1月から2月の2ヶ月間で8倍の成長

$SUSHI：2021年1月の1ヶ月で6倍の成長

$AAVE：2021年1月の1ヶ月で6倍の成長

$HOT：2021年2月から3月の2ヶ月間で35倍の成長

$JOE：2021年8月の2週間で60倍の成長

ベアマーケットによるトラウマ後ストレス障害（PTSD）が、ブルマーケットとアルトシーズンでの狂った利益を得る機会を奪わないようにしましょう。

もしこれがあなたの最初の市場サイクルであれば、あなたは市場に遅れて入る可能性が高く、あなたの投資は不合理な評価で急騰し、適時に利益を得ることなく、多くの利益の中で行ったり来たりすることになります。しかし、もしあなたがこの記事を読んでいるなら、おそらくあなたは前のサイクルを経験し、2022年の特に厳しいベアマーケットを乗り越えたのでしょう。ベアマーケットでは、あなたはすべての上昇に警戒し、特定のアルトコインが何らかの触媒で上昇するたびにショートを開始する準備をしなければなりません。この行動は報われるでしょう。しかし、ブルマーケットでは、すべてが完全に変わります：コインはあなたが想像するよりも高く上昇します。あなたはそこから利益を得る準備をしなければなりません。

以下は、2021年にかなり短い時間内に狂ったように上昇したいくつかのトークンの例と、達成された非常に大きな評価です：

2021年1月、$DOGEは1日でほぼ10倍に上昇し、その時点で既に10億ドルの価値を持つトークンでした。

$THETAの時価総額は3ヶ月で10億ドルから120億ドルに上昇しました。

$RUNEの時価総額は5ヶ月で2億ドルからほぼ50億ドルに増加しました。

$FILは一時的に約4000億ドルのFDVに達しました。

$ICPは発表時に2500億ドルのFDVを持っていました。

$AXSの時価総額は2億ドルから100億ドルに上昇し、5ヶ月を要し、そのFDVはピーク時に430億ドルでした。

$GALAの時価総額は2021年のピーク時に54億ドルに達し、年初の時点ではそのプロジェクトの時価総額はわずか500万ドルでした。

$TELの時価総額は1000万ドルから300億ドル（300倍）に上昇し、5ヶ月を要しました。

前回のブルマーケット中の暗号通貨の総時価総額の変遷

2021年のサイクルの主なナラティブと、最高のリターン：

DeFi 1.0：

DeFiは2020年に暗号通貨の中で新しいものとなり、新しいユースケースを提供し、無から有を生み出す新鮮なものでした。2020年の夏、DeFiは市場の焦点となり、これが「DeFi Summer」と呼ばれる理由であり、私たちはこれをブルマーケットの始まり（または予備の始まり）と表現できます。

全体の中にポンジ経済学（ponzinomics）の側面を加えると、巨大なリターンを得る秘訣が得られます。強力な基盤を持つDeFiの中での2つの最大の勝者は$AAVEと$SNXです。底から頂点まで、これらのリターンは500倍から1000倍の範囲です。$SUSHIも言及できます。これは2020年11月から2021年3月の間に30倍に成長しました。

Alt L1

L1トレードは暗号通貨の中で最も持続的なトレードであり、前のサイクルで最も価値のあるトレードの一つです。このトレードの主な勝者は$SOL、$LUNA、$AVAXですが、$FTM、$ADA、$BNB、$EGLDも含まれます。

市場はAlt L1に非常に高いプレミアムを付与しており、これは平均的に彼らの価値（時価総額またはFDV）が他のカテゴリー、例えばアプリケーションよりも高いことを意味します。これを知ると、あなたはこのナラティブに接触する必要があることがわかります。すぐに人々は、これが2021年のブルマーケットのテーマの一つであることを明確に認識しました。なぜなら、その中のいくつかは最初からほぼ最もパフォーマンスの良いコインであり、2022年5月のテラ・ルナの崩壊までそうでした。

ここでの教訓は：サイクルの主要なテーマが何であるかを理解したら、単に流れに身を任せることです。第二の教訓は：L1ネットワーク（Alt L1）のトレードは決して消えないということです。これは2021年の支配的なテーマでしたが、実際には2017年からそうであり、2023-2024年にも再びそうなるでしょう。

alt L1エコシステムのシナリオ

暗号通貨では、あるコインが上昇するたびに、トレーダーはその上昇したコインに関連するトークン、または論理的に上昇すべきトークンを探します。これが理由で、L1ネットワークのコインが上昇すると、人々はこのネットワークの「エコシステム」にあるすべてのトークンを探し始めます。これらのトークンは時価総額が小さいため、より激しく上昇することが期待され、L1コインの「ベータ」として機能します。

通常、主要なエコシステムコインはそのネットワークの主導的な分散型取引所（DEX）であり、前のサイクルではここでいくつかの狂ったリターンが生まれました：

例えば、BSCは2021年の最初の2ヶ月に繁忙期を迎え、$BNBは40ドルから最高700ドルへの大幅な上昇を開始しました。一方、BSC上の主要DEXである$CAKEは、基本的に1ヶ月で50倍に上昇しました。一部のトレーダーにとって、$CAKEは彼らの2021年のブルマーケットでの最良のトレードでした。

第二の例はAvalancheエコシステムにおいて：ほとんどのコインと同様に、$AVAXは2021年初頭に強力なスタートを切りましたが、5月に大幅に下落（-70%）し、その後2021年8月には最も回復力のあるコインの一つとなりました。自然に、人々はベータコインを探し始め、Avalanche DEXコイン$JOEは2週間で50倍に上昇しました。Pangolin ($PNG)はAvalanche上の別の主要DEXですが、同じ期間に「わずかに」4倍になりました。

DEXの他にも、ミームコイン、マネーマーケット、永続的DEX、CDP（オーバーコラテライズされたステーブルコイン）、ローンチプラットフォームなどを考慮することができます。私は、今2024年に、人々は「Xチェーンの主要ミームコイン」により傾いていると考えています。「Xチェーンの主要DEX」よりも。

メタバース

2021年10月28日、FacebookはブランドをMetaに再構築し、新しい会社の焦点は「メタバースの構築」にあります。これにより、暗号通貨市場で極端な投機の波が引き起こされました：メタバースの熱狂が始まりました。

このナラティブのリーダーとなる3つのコインがあります：$SAND、$MANA、$GALA。

これらはすべて1ヶ月以内にほぼ10倍の上昇を示し、あなたが唯一すべきことはMetaがその計画を発表した後にそれらを購入することです。発表後にすでに20%上昇していてもです。

当時、市場は興奮の頂点に近づいており、Metaの発表に伴い、伝統的な金融や現実世界のニュースも続いてきました。したがって、これは非常に強力なナラティブであり、約1ヶ月続きました。

さらに重要なのは、メタバースがゲームと密接に関連していることであり、主要な暗号ゲームである$AXSは2021年の夏に完全に狂っていました。ゲーム + メタバースは別の強力な触媒であり、その後人々は「次のAxie Infinity」を探し始めました。

ここでの教訓は：暗号の外にある技術や現実世界のトレンドを理解することです。リスク志向の環境では、ある技術トレンドが暗号と何らかの関係を持つ場合、それは確実に暗号の中でナラティブになるでしょう。これは、私たちがこのメタバースとゲームの熱狂の中で見たことです。

2024年に2021年のメタバースに最も似ているナラティブはAIです：ChatGPTの発表は市場がブルマーケットにあり、全体のAIナラティブが時間的に集中して発生していなかったため、1ヶ月の全面的なAI熱狂は発生しませんでした（メタバースの熱狂とは対照的に）。しかし、AIコインは2023年1月から2月のバブル期間中に非常に良いパフォーマンスを示しました。これはその年の最もリスク志向の環境であり、その後AIコインは2023年10月/11月にも再び良いパフォーマンスを示し、現在2024年2月にも再びそうなっています。

私は多くのAIコインが主に仮想ソフトウェアであると考えていますが、技術の世界で非常に強力なナラティブを無視したくありません。このサイクルの中で最も狂ったリターンのいくつかはAIセクターから来るでしょう。

ミームコイン

ミームコインは前のサイクルで最もパフォーマンスの良いコインの一部です。$DOGEは2021年初頭に6億ドルの時価総額で始まりました。次の5ヶ月間、エロン・マスクの強力なプロモーションのおかげで、$DOGEの価格は150倍に上昇し、巨大な900億ドルの時価総額に達しました。

数ヶ月後、偉大なローテーションが起こり、別の犬をテーマにしたミームコイン$SHIBが400億ドルの時価総額に達しましたが、2021年初頭の価値は500万ドル未満でした。

他の多くのミームコインも狂った評価に達しました：$SAFEMOON（そのピーク時に170億ドル）、$ELON（10億ドルを超える）、$AKITA（15億ドル）、$FLOKI（30億ドル）。

ミームは確実に存在し続けるでしょう。おそらく、いくつかのミームコインが新しいサイクルで最もパフォーマンスの良いコインになるでしょう。暗号通貨の中で、価格を押し上げる最も重要な要因は基本面ではなく、ナラティブと投機であり、ミームコインはこれを極端に推し進めるものです。

NFT

NFTは2021年のブルマーケットにおいて完全に新しい暗号通貨のカテゴリーとナラティブ（技術的には新しくはありませんが、市場にとっては新しいもの）であり、いくつかの最も狂ったリターンが生まれた場所でもあります。

「NFT」と言うとき、私たちは主にアバター画像のコレクションを指します。最初の（そしてOG）狂ったものはCryptoPunksであり、そのフロア価格は2021年1月の5ETHから3月の20ETHに跳ね上がり、夏の間に再び100ETHに達しました！1年前、2020年の夏にはフロア価格はわずか1ETHでした。

大量のNFT PFPシリーズが登場し、最も成功したものはCryptoPunksを除いて明らかにBored Apesですが、Pudgy Penguins、Art Blocks（PFPシリーズではない）、Doodles、Cool Catsなども言及できます。

サイクルについての考察：ナラティブのローテーションを活用して利益を最大化する方法は？

暗号取引は、あるナラティブから別のナラティブへのローテーションゲームです。短期的なローテーションを正確に捉えることはほぼ不可能ですが、いくつかの教訓を覚えておくことができます。いくつかのナラティブはブルマーケット全体で強力であり続けます。例えば、L1ネットワークのトレードは決して停止しませんが、ほとんどのトレンドは約1ヶ月続きます。これが最初に知っておくべきことです。上昇の主要部分は通常数週間から1ヶ月の間に発生し、その後疲労が現れ、市場の注意が他の事柄に移ります。もちろん、これは非常に粗いパターンであり、一部のコインは数ヶ月間連続して素晴らしいパフォーマンスを示すことができますが、通常、人々が1ヶ月間ずっと何かについて話している場合（2021年11月のメタバースを考えてみてください）、そのトレンドはすでに枯渇している可能性があります。

ブルマーケットを経験するにつれて、人々はリスクを増やす傾向があります。これは、ブルマーケット初期の主要なナラティブが強力な基本面を持っている可能性があることを意味しますが、時間が経つにつれて、トレーダーはますますリスクが高く、リターンが高く、ますます不合理なものを探し始めます。

例えば、2020-2021年に$LINK（強い基本面）はベアマーケットの最高のパフォーマーでしたが、その後DeFi Summerが到来し、新しいパラダイムであるDeFi（強い基本面）が導入されました。そして、BTCの上昇が続き、ブルマーケットの最初の部分ではいくつかのDeFiコインが最もパフォーマンスが良かった（$AAVE、$SNX、$RUNE、$UNI）です。

その後の数ヶ月間、市場はますます投機的になり、バーチャルアイテムは数十億ドルのFDV（メタバース、ゲーム）に過大評価され、超高リターンの純ポンジ経済学がフランスの未来（Olympus DAO $OHM）として見なされました。この時、すべてのこれらのトップシグナルが市場に現れると、あなたは退出を求めるか、少なくともリスクを大幅に減少させる準備をするかもしれません。大量の暗号ゲーム（例えばローンチプラットフォームを通じて）が不合理な評価（>10億ドル）で立ち上がり、何も提供しないことは、私たちがトップに近づいていることを示す良い兆候です。もちろん、これらすべてに対しては慎重な態度を持つべきです。なぜなら、暗号市場は常にdegen（DeFi Summerはすでにポンジ経済学であり、新しいミームコインが次々と立ち上がり取引されているなど）になっているからです。もしあなたが探しているなら、暗号の中でいつでも「トップシグナル」を見つけることができます。

もしあるコインがベアマーケットで最高のパフォーマンスを示した場合、それはブルマーケットサイクル全体で良いパフォーマンスを示すことは不可能です。少なくとも2021年の状況はそうでしたが、これはユニークなブルマーケットであり、明確に2つの部分（2021年5月前と2021年7月後）に分かれています。ベアマーケットで強力なパフォーマンスを示した多くのコインは、2021年5月頃、あるいはそれ以前にピークを迎えました：$AAVE $SNX $RUNE $THETA $KSM $SUSHI。

ブルマーケットの後半では、新しいナラティブの方法（2021年のメタバース、NFT）を探し、ますます不合理で、新しいタイプのポンジ経済学を導入し、宗教的な信念を持つものを受け入れる準備をする必要があります（次のセクションで詳しく説明します）。

巨大な上昇……そして巨大な売却の兆候

暗号は多くの人間の心理的偏見や感情を増幅させる傾向があり、これは通常、より極端な上昇の触媒であり、より極端な売却の触媒でもあります。このような2つの触媒を特定することは特に重要なようです：

「主役」といくつかの暗号人物への崇拝

暗号市場は「主役」を好み、これらの主役はしばしば崇拝され、いくつかの暗号通貨の上昇の理由となります。2021年のいくつかの上昇したコインの背後に中心人物を簡単に見つけることができます：

SBF（Sam Bankman-Fried）は天才と見なされ、これは$SOL（Samは$SOLの強気派および支持者）の驚くべきパフォーマンスの理由の一つであり、$FTTの上昇の理由でもあります。

CZはBinanceのリーダーであり、これは$BNBの成功の一部です。

Su Zhuは神のような投資家/トレーダーと見なされ、数十億ドルを管理し、Avalancheの強気派であり、これも$AVAXの触媒です。

エロン・マスクは$DOGEが近く1000億ドルの時価総額に達する主要な理由の一つです。

Do KwonはTerra Lunaの創設者であり、彼の「自信」（少なくともそう言える）は$LUNAの（最初の）成功に寄与した可能性があります。

Richard Heartは$HEXの背後にいるカラフルな人物で、Hexicanの人々に崇拝されています。

Charles HoskinsonはCardanoの父であり、$ADAが巨大な時価総額に達する主要な理由の一つかもしれません。

Andre CronjeはFantom（$FTM）の中心人物であり、他のいくつかのプロジェクトを共同設立し、一部の人々からは天才と見なされています。

Daniele Sestagalliは3つの狂った上昇プロジェクトをリードしました：$TIME、$SPELL、$ICE。

2種類の主役が際立っています：一つは「天才」、もう一つは「コミュニティリーダー/コミュニティに崇拝される者」です。これを覚えておいて、次のブルマーケットに備えましょう。

宗教 x ポンジ = 迫り来る上昇と売却

第二および第三の触媒は：宗教と「ポンジ型」のトークンエコノミクスです。興味深いことに、これらは通常一緒に現れます。ポンジ経済学は通常、非常に高いリターンを意味し、最終的には何らかの形で持続不可能です。宗教は説明が難しいですが、いくつかの例がこれを示します：

Lunaは最良の例の一つです：Do Kwonは魅力的なリーダーであり、明らかにポンジ経済学の要素を持ち、USTの20%Anchorリターンがあり、彼はある意味で宗教のようです。例えば、コミュニティメンバーは自分たちを「Lunatics」と呼び、USTモデルの持続可能性に異議を唱えると、彼らから反対や攻撃を受けます。

Olympus DAO ($OHM)：このプロジェクトの主要な触媒はポンジ経済学であり、基本的に狂った高いステーキングリターンです。あなたはOlympusにリーダーがいることを覚えているかもしれません。彼は「Zeus」というTwitterの匿名者です。

Daniele Sestagalliのプロジェクトは明らかに「degenの特徴」を持っています：WonderlandはOlympusのフォークであり、より高いリターンを持ち、Abracadabraには「degenbox」製品があり、人々はUSTを循環させ、レバレッジをかけたAnchorリターンを得ることができます。私の記憶が正しければ。Daniele Sestagalliの周りに集まったコミュニティは「カエル民族」と呼ばれています……