Multicoinが主導するGlifの解釈：ポイント+ステーキング、FVMに基づく「流動性レンタル」の特別な点は何か？

著者：luca，blockbeats

2月6日、Filecoinエコシステムの流動性ステーキングプラットフォームGlifが450万ドルの資金調達を完了しました。このラウンドの資金調達にはMulticoin Capitalなどが参加しました。

BitMEXの共同創設者で前CEOのArthur Hayesは、シンガポールのToen2049で行った基調講演でFilecoinに対して強気であることを明言しました。「ヨーロッパでは、人々がSEALを使用してデータコストを削減しており、SEALはこれらのデータをFilecoinネットワークに保存することでFIL報酬を得ています。」

この影響を受けてか、FILトークンの価格は昨年10月の安値から上昇を続けています。Filecoin上のDeFiプロトコルとして、GlifでのFILの貸出数量とレンタル数量は増加し続けており、現在約1000万枚のFILが貸し出され、800万枚のFILがレンタルされています。

Filecoinエコシステムの好材料に加えて、Glifの「流動性レンタル」施設は、収益を生む流動性ステーキングトークンiFILを中心に構築されており、GlifユーザーのiFILトークンの蓄積価値に基づいて報酬を提供する予定のポイントプログラムの基盤を築いています。この資金はGlifが「流動性レンタル」施設を拡大するのに役立ちます。

Glif：Filecoinステーキング市場のソリューション

GlifはFilecoinの基盤となるDeFi原語であり、暗号通貨の最初の流動性レンタルプロトコルでもあります。その流動性レンタル施設はFilecoin仮想マシン（FVM）を使用して構築されています。したがって、Glifを解釈する前に、まずその背後にあるFilecoinとFVMについて簡単に理解しましょう。

FVM上に構築

Filecoinは分散型データストレージプロトコルであり、この分野の最大の競合はArweaveです。MultiCoinの創設パートナーであるKyle Samaniは、FilecoinをArweaveのスーパーセットと見なしており、そのパラメータ化能力により、開発者がストレージパラメータ（例えば、コピー数）をカスタマイズできるため、Arweaveの単一パラメータとは異なります。彼はFilecoinとArweaveが長期間共存する可能性があると考えていますが、Filecoinはその高い可変性により、より大きな柔軟性と潜在的なユースケースを提供します。

注目すべき違いは、Arweaveがプロトコル設計を通じてデータの冗長性を解決するのに対し、Filecoinは経済的インセンティブ手段、すなわちFILトークンのステーキングに訴えることです。

マイナーが顧客にストレージスペースを提供するたびに、彼らはFILを担保トークンとして必要とします。この担保額は、ストレージブロックを封印し、封印されたストレージブロックをマイナーのデバイスに保存するためのものです。この構造により、マイナーは合意した取引期間内に顧客のデータを保存することが保証され、その対価としてインセンティブを得ます。インセンティブはPoSt（Proof of Space-time）を通じて配分され、マイナーは顧客データを正しく保存したことを証明することで報酬を得ます。

しかし、実際にはマイナーの約1％の報酬（または運営収入）が流動的であり、これによりマイナーは運営収入、ハードウェアのアップグレード、維持費の支払い、または取引の誘致/更新のために法定通貨を借りるか、第三者からFILトークンを借りる必要があります。これらはローン製品であるため、ストレージプロバイダーはFILを借りるためにKYCおよび厳格な監査プロセスを経る必要があります。

関連記事：《Filecoinステーキング経済学の解読：ステーキングがエコシステム内のFILの供給と需要のギャップを埋める》

この基盤の上に、Filecoinは昨年3月14日にEVM仮想マシンに対応したものを導入しました。これにより、任意の開発者がこのネットワーク上でスマートコントラクトをデプロイできるようになりました。FVMはストレージ、リトリーブ、帯域幅、計算のプログラム可能な支払いを導入し、Filecoinをプログラム可能にしました。FVMの具体的な動作原理については、《Filecoin仮想マシンの深層解読：動作原理、解放されたユースケース、その重要性》を参照してください。

簡単に言えば、FVMは信頼不要の市場を構築することを可能にし、FIL借り手（マイナー）と貸し手（FIL保有者）を結ぶ市場を形成します。FVMはFILの貸し借りをチェーン上に持ち込み、小売FIL保有者が自らのFILを担保としてステーキングし、マイナーが資金プールからFILを借りることができます。FILの貸し借りは本質的にマイナーの将来の報酬を積み立てて現金を前借りすることにより、FILマイニングをより資本効率的にします。

このソリューションがGlifです。

Glifの技術アーキテクチャ

Glifと他のCeFi/DeFi貸出プロトコルとの主な違いは、SP（SP）がそのマイナー役割（Miner Actors）を制御していることです。このプロトコルは「エージェントアーキテクチャ」を通じてこれを実現しています。

エージェントは、SPと無限プールの間に位置するスマートコントラクトです。エージェントは、SPがその借入プールからの権利を抽象化して表現することで、他のDeFiまたはCeFiの担保、貸出、レンタルソリューションが直面する「ロックイン」を緩和します。

画像出典：Glifドキュメント

SPは自らのエージェントスマートコントラクトを所有し運営し、そのコントラクトをプールと相互作用させます。システム内の各SPは自らのエージェントをデプロイし、所有し、制御します。これらはGLIF CLIを通じて操作されます。

GLIF CLIは人間が読み取れる名前をアカウントアドレスにマッピングします。コマンドに「address」パラメータやフラグを渡すとき、名前の人間が読み取れるバージョンを使用できます。例えば、「testing-account」という名前のアカウントがある場合、「from testing-account」でトランザクションを送信できます。さらに、GLIF CLIにはFilecoinにトランザクションを書き込むためのウォレットが組み込まれており、このウォレットはgo-ethereumの暗号鍵ストアに基づいています。単一の「ウォレット」は複数の独立した「アカウント」を保持でき、それぞれの「アカウント」には人間が読み取れる名前があります。

エージェントスマートコントラクトは、良好な状態、監視状態、またはデフォルト状態のいずれかにあることができ、現在はGlifチームが手動でエージェントを「良好な状態」から「監視」または「デフォルト」状態に移行させて、潜在的な危険な自動化エラーを回避しています。一度安定し、十分に安全であれば、このプロセスは分散化され、自動的に実行されます。

一方、借入のためにエージェントは権益を必要とします。エージェントに約束されたFilecoinマイナーの役割が多いほど、蓄積される権益も多くなります。エージェントはマイナーの役割をステーキングすることで借入能力を蓄積し、SPはエージェントからマイナーをいつでも削除できます。ただし、エージェント上の残りの権益がプールからの未返済の借入資金を担保するのに十分である必要があります。

エージェントがプールから資金を借りるなどの行動を取りたい場合、まずADOに証明書の取得をリクエストする必要があります。ADOはオフチェーンデータアグリゲーターであり、プールが非常に低コストでSPに関するリアルタイムおよび/または履歴データを安全に受け取ることを可能にします。各プールはADOから独自のデータを受け取ることができ、最大の柔軟性を提供します。ADOはエージェントに、関連するエージェントおよびそのすべての関連マイナーに関する最新のデータスナップショットを含む署名された証明書を発行します。エージェントはこの証明書を借りたいプールに持ち込み、プールはその証明書を使用してその操作を承認するかどうかを決定します。

画像出典：Glifドキュメント

無許可の市場Glifプール

前のセクションで言及した「プール」は、簡単に言えば、Filecoinネットワーク上にデプロイされたカスタマイズされた資本市場の一種です。

現在、Filecoinネットワークの主な機能はファイルストレージであり、SP（SP）は顧客のためにFILを担保としてステーキングします。ストレージを提供するために、SPはハードウェアと金融資本（FILの形で）の2つの形態の資本を提供する必要があります。

SPはさまざまな形状、サイズ、法的管轄区域、スキルレベルを持ち、FIL保有者は異なる経済状況、時間の視野、リスクの好みを持っています。また、Filecoinネットワーク上の盗難防止には、FIL保有者とSPの間の監視スタイルの取り決めが必要であり、SPが資金を持ち去ることがないように保証します。FIL保有者とSPの間のこの関係は、ネットワーク上で追加の資本効率の低下を引き起こし、SPが実際に1回の「ロックイン」で資本提供者に固定されることになります。

Filecoinエコシステム内のコア資本効率の問題を解決するために、GlifはFVMを使用してFILを持つ人々とハードウェアを持つSPの間に無許可の市場Glifプールを作成しました。

Glifプールは、任意の数のプールを安全、簡単、効率的にデプロイできるユニークなDeFiプロトコルです。各プールは互いに十分に異なるべきであり、より広範な資本とSPを引き付けることができます。単一のSPは、各プールから同時に借り入れることができ、特定のプールにロックインされることはありません。FIL保有者は、リスク、リターン、時間の視野に応じた任意のプールにFILを預ける能力を持つべきです。

無限プール（Infinity Pool）

このプロトコルの最初のプールは無限プール（Infinity Pool）です。

無限プールはFilecoinの貸し借りのための分散型貸出プールであり、ネットワーク上のすべてのSPに対して標準ルールがあります。その最優先事項は担保者の安全を確保することです。無限プールは、システム内のSPにデプロイされたFILに対して期限を設定せず、ネットワーク上のすべてのSPは無限プールから同等に扱われ、リスク基準を満たす限りプールから借り入れることができます。このようにして、永続的なステーキングはネットワーク全体に最も生産的で効率的なものを提供します。SPは、セクターを更新および延長するために十分なFILがあるかどうかを心配する必要がなく、ネットワークのエネルギーをオンラインに保ち、より速く成長させることができます。

無限プールは、借り手に対して2つの厳格なルールを適用することで担保者を保護します：SPは連続して3週間返済しないこと、SPは連続して3日間故障セクターの事故を起こさないこと（計算能力の低下を引き起こす）。これらのいずれかのルールに違反した場合、SPは清算されます。その際、GLIFはできるだけ多くのFILを回収し、SPマイナーのセクターを終了します。これはSPとネットワーク全体にとって破壊的な行為であり、セクター終了によるデータ損失を引き起こします。

Glifの公式によると、18か月の研究シミュレーションの結果、ネットワークの回収率は約60％であり、これは（平均して）SPにデプロイされたFILの損失リスクが約40％であることを意味します。

iFILとポイント

SPがFILを借りると、彼らはプールに対して毎週支払いを行う必要があります。これらの毎週の支払いは、FILステイカーの利益として計上され、iFILとなります。ステイカーはiFIL流動性ステーキングトークンを保持することで報酬を得ますが、1 iFILの価値は固定されていません。

iFILは流動性ステーキングトークンとして機能します：時間が経つにつれて、SPから報酬を得ます。SPは、プロトコルにロックされた担保の量に基づいて流動性プールからFILをレンタルすることができます。レンタル後、SPは毎週プールに支払いを行う必要があります。これらの支払いは流動性提供者の報酬として機能します。Filecoinの基盤となる暗号経済学の複雑さにより、Glifが採用するメカニズムは暗号「レンタル」に似ています。

具体的には、1 FILを預けるごとに受け取るiFILの量は徐々に減少します。時間が経つにつれて、1 iFILはより多くのFILトークンと交換できるため、1 iFILを鋳造することがより高価になります。さらに、プールが運営中に資金を失った場合、その基盤となるFILが減少し、1枚のiFILトークンが交換できるFILの量が減少します。

画像出典：Glifドキュメント

さらに、情報筋によると、Glifは「暫定的な」ポイントプログラムを発表する予定であり、このプログラムはGlifユーザーのiFILトークンの蓄積価値に基づいて報酬を提供します。

Glifは、ユーザーがエコシステムにもたらす価値に基づいてポイントを報酬として提供し、より多くのiFILはより多くのポイントに等しいとしています。このポイントプログラムの影響を受けて、現在Glifには1600人の預金者が1000万枚のトークンをロックしています。このプログラムは今四半期の後半に発表される予定です。

チームと資金調達の背景

資金調達の状況から見ると、Multicoin Capitalは長年にわたりFilecoinエコシステムを支持しています。

昨年4月の「Empire」ポッドキャストで、MultiCoinはFilecoinに対して強気であることを明言しました。今年2月6日、MultiCoinは450万ドルを投じてFilecoinエコシステムの流動性ステーキングプラットフォームGlifにリード投資しました。

GlifチームはJon SchwartzとPeter Andersenが率いており、2019年からFilecoinエコシステム内で基盤製品を構築しています。流動性レンタルプロトコルを導入する前に、彼らはFilecoinのメインネット用に最初のネットワークウォレットを構築しました。これはFilecoinのSAFTトークンのマルチシグウォレットの発行版であり（プロトコルラボとFilecoin財団は現在もこれを使用して支払いを管理しています）、Filecoinの事実上のRPCサービス（毎日8500万件以上のリクエストを処理）やFilecoinの他のいくつかの重要なアプリケーションとツールネットワークを構築しました。

Glifの興味深く、十分に観察されていない側面は、このプロトコルが独自のカスタム資産とルールを利用して複数の相互運用可能な資本市場をデプロイできることです。現在は1つの市場しかありませんが、この機能はGlifがカスタマイズされた方法でLPおよびSPと協力するための扉を開き、Filecoinの成熟に伴って新しいユースケースに適応するために横に拡張することを可能にします。

例えば、Glifは新しいSPがネットワークに参加するための参入障壁を下げるためのカスタムプールをデプロイしたり、SPのストレージ取引フローを借入担保として利用するステーブルコインベースのプールを構築したり、特定のデータセットを保存したり特定の計算プログラムを実行するプールに資本をデプロイすることができます。

最終的に、私たちはデータストレージ、リトリーブ、最終的な計算におけるニッチまたは特定のユースケースを促進するために、多くのカスタムプールが存在するFilecoin経済を想像しています。このようにして、Glifのアーキテクチャは完全にユニークであり、FilecoinおよびFVMの成熟に伴って出現する新しいユースケースとともに拡張することができます。