a16z 万字年度報告：Web3 の発展状況、ビジネスの境界と規制の革新

出典：《a16z：2023年の暗号政策の現状 - 暗号とWeb3で本当に何が起こっているのか？》

著者：a16z crypto

編纂：ビスケット & bayemon.eth、ChainCatcher

a16z注：この記事で表現されている意見は、引用されたAH Capital Management, L.L.C.（"a16z"）の個々のスタッフに属し、a16zまたはその関連会社の意見を代表するものではありません。提供される情報は、a16zが管理するファンドのポートフォリオ会社を含む第三者の情報源からのものです。情報源は通常信頼できますが、a16zはこのような情報を独自に検証しておらず、情報の持続的な正確性や特定の状況での適用性については何の表明も行いません。本内容は情報提供のみを目的としており、法律、ビジネス、投資、または税務の助言として使用されるべきではありません。

暗号とWeb3の世界イベントの概観

Andreessen Horowitzの年次「暗号の現状」レポートは、Web3の活動と革新に関するデータを共有しています。2023年11月の「政策の焦点」は、米国の政策立案者や今日の暗号政策の状況に関心のある他の人々に向けた洞察を整理しています。このレポートには以下が含まれています：

• 第1部：Web3がなぜ重要なのか

Web3は、消費者にとってより有益なインターネットの形態であり、その利点と用途は金融サービスをはるかに超えています。

• 第2部：暗号業界の現状

暗号通貨は、党派やアイデンティティの制限を超える能力から、不可欠な存在となっていますが、米国はそのリーダーシップを失いつつあるかもしれません。

• 第3部：政策の原則と枠組み

消費者を保護しながら、新興技術の革新において競争力を維持するにはどうすればよいのでしょうか？

第1部：Web3がなぜ重要なのか

インターネットは人類の歴史における最も重要な技術革新の一つです。しかし、それはしばしばそれに依存する消費者、クリエイター、開発者を失望させています。

Web3技術の採用は消費者に有益な形で進化しています

• Web1（1990 - 2005）
• さまざまな機関によって緩やかに管理された オープン技術（プロトコル）、誰でも構築できる（例：電子メール（SMTPベース）やウェブ（HTTPベース）） 価値はネットワークに蓄積されない
• Web2（2005 - 2020）
• 企業によって管理された 集中化された、隔離されたプラットフォーム、意思決定は個々の人間によって行われる（例：ソーシャルネットワーク） 価値は少数の大手テクノロジー企業に蓄積され、価値創造者自身には蓄積されない
• Web3（2020年から現在）
• コミュニティによって管理された 分散型、相互運用可能な ネットワークが所有し、維持するサービス（例：ビットコイン、イーサリアムなどのブロックチェーン） 価値は使用者、構築者、ネットワークに貢献するコミュニティに蓄積される：開発者、起業家、クリエイター、ファン、その他の消費者。

Web2のテクノロジー巨人は独占を目指し、Web3は「分散化」を強調する

• Facebook、Google、Twitterなどの3社だけで、世界のネットワークトラフィックの1/3を占めている
• Amazon、Apple、Facebook、Google、Microsoftの5社だけで、ナスダック100指数の総時価総額の50%を占めている（10年前は25%に過ぎなかった）

Web3は所有権を通じてネットワークの価値をより多くの人に伝える

トークン：Web3の基礎

• トークンは所有権を測る「単位」：トークンは、デジタルアイテム（アート、チケット、ゲームアイテムなど）や実物（衣服、体験、不動産など）に対する所有権を表すことができます。
• トークンは基本的な構成要素：トークンは本質的に金融商品ではなく、Web1のウェブサイトやWeb2の投稿と同様に、Web3ネットワークの構築過程における基本的なモジュールです。
• トークンは人々に権利を与える：トークンは、人々が異なるプラットフォームやサービス上でデジタルアイデンティティを制御する新しい方法を提供します。これは、インターネットにおける所有権の概念に似ています。

トークンの用途は、投機にとどまらない……

ブロックチェーンは強力なコンピュータであるべきであり、投機のためのカジノではない

投機を目的とした世界と、世界コンピュータを製品とする世界には本質的な違いがあります。

コンピュータ

• 技術革新として、コンピュータ科学の発展を推進する
• デジタル信頼に基づき、「悪事を働かない」ことをルールとしてハードコーディングする
• 運営の透明性が高い
• 耐障害性が強い

カジノ

• ギャンブルは金融投機であり、革新ではない
• 収益に基づく信頼に基づき、「悪事を働かない」を変化する選択肢として扱う
• 運営が不透明
• 非常に脆弱

コミュニティによって管理されるネットワークが次世代のインターネットとなるでしょう。

利点：新しいコンピュータとして、ブロックチェーンはどのような前例のない能力を持っているのか？

人工知能（AI）の進歩の中で消費者を保護する

• AIによる高品質な偽造に対抗する：無限の高品質なAI生成の偽造があふれる世界で、暗号技術は私たちが直面する事物の真実性と起源を追跡するのに役立ちます。
• 人工知能革新の民主化を実現する：データと計算リソースを最も多く持つ大手テクノロジー企業に依存するのではなく、暗号技術はこれらのリソースへのアクセスをより民主化し、より多くの構築者が利益を得られるようにします。
• 人工知能の「ブラックボックス」を解明する：人工知能は、何が起こっているのか、データがどこから来ているのかが誰にもわからないブラックボックスである必要はありません。暗号技術は、AIが使用するデータをより透明で監査可能にし、同時にデータのプライバシーを保護します。
• データの所有権は個人に帰属する：暗号技術はAIモデルにおけるデータプライバシーを実行し、企業が消費者やクリエイターに対して彼らが（すでに）貢献したデータに対するインセンティブを提供するのを助けることができます。

従来のプライバシーシステムのアップグレード

• Appleはモバイル消費者の購入に対して最大30%の手数料を徴収しています。Appleはモバイル流通において巨大な価格設定と意思決定権を持っています。暗号技術は、プラットフォーム所有者がユーザーから徴収する手数料率（プラットフォーム収入の割合）を引き下げ、競争を増加させ、消費者により多くの選択肢を提供します。
• 人々は毎年6470億ドルを送金に費やし、平均コストは6.25%です。暗号技術は不必要な仲介者を排除し、最大400億ドルの国際取引コストを削減できます。
• ソーシャルメディアユーザーのわずか18%がFacebookが提供するデータ保護サービスを信頼しています。Web3では、人々は自分のデータを所有しています - 彼らが作成した投稿から、彼らが制作した音楽、彼らが構築したネットワークまで。さらに重要なのは、彼らが自分のネットワークとデータをあるプラットフォームから別のプラットフォームに持ち運ぶことができることです。

暗号技術は現在の痛点に対処する

• アイデンティティの問題：大規模なプラットフォームに依存してユーザーのアイデンティティを管理するのではなく、Spruceは人々に自分のアイデンティティを制御し、所有する権利を与えます。組織もデジタル証明書のライフサイクルを管理できます（カリフォルニア州のDMVがモバイル運転免許証を管理しているように）。
• クリエイターの収益化の問題：ストリーミングサービスでは、わずか1.8万人の音楽家（0.2%未満）が年収5万ドルを超えています。Soundは仲介者を排除し、アーティストがファンと直接収益化できるようにします。
• カーボンニュートラルの問題：ボランタリーカーボンクレジット市場は不透明で非効率的です。Flowcarbonを通じて、より多くの資金が重要な環境保護プロジェクトに直接流れることができます。
• 検閲とプラットフォームの取り消しの問題：偏見のあるプラットフォームのリーダーは、ソーシャルネットワークのルールと範囲を決定できます。しかし、分散型ソーシャルネットワークプロトコルFarcasterは、ユーザーがアプリケーション間で選択し、データを簡単に移動（および所有）できるようにします。
• インフラの問題：電気通信業界の競争不足は、高価格と不均一なカバレッジを引き起こしています。Heliumは、分散型無線インフラを通じて、どこでも5Gを提供し、コストは従来のコストのごく一部に抑えています。
• オンライン協力の機会：知的財産の物語、制作、責任の分担。Story ProtocolとAdimは、オープンなインフラを提供し、人々が共同で執筆、ミックス、協力、キャラクターを創作し、知的財産を保護し、クリエイターに報酬を提供するのを助けます。

第2部：暗号業界の現状

Web3時代はすでに到来しています：数百万のアメリカ人が暗号通貨を保有し、使用が増加しています。

4000万人以上のアメリカ人が暗号資産を保有しており、保有者には明確な党派やアイデンティティの制限はありません

16% - 20%のアメリカの成人（約4000 - 5000万人）が暗号通貨を購入したことがあります。

暗号通貨の使用は増加しています。価格の変動にもかかわらず、アクティブユーザーの数は過去4年間で少なくとも二桁の成長を維持しています。

このデータは、イーサリアム、Polygon、Solana、Avalanche、Fantom、Celo、Optimism、Base、Arbitrumを含むすべてのブロックチェーンでの唯一のアクティブ（送信）アドレスの数を追跡しています。注意：1つのアドレスが必ずしも1人に対応するわけではありません。出典：Nansen Query、CoinMarketCap

暗号通貨研究の機関が増加しており、他の分野の進展を促進しています。21,000以上の暗号出版物が主要な問題を解決することに取り組んでいます：

• プライバシーを保護する財務コンプライアンス：ゼロ知識を使用（理論から実践へ急速に進展中）
• 偽情報との戦い：真実性を証明するための暗号手法の使用
• 人工知能の制衡：ブロックチェーンネットワークと分散型の使用
• ブロックチェーンの性能と安全性：暗号経済ゲーム理論、ネットワークなど。

アメリカのリーダーシップの重要性

Web3の革新をリードすることは、アメリカの競争力を維持することができ、国家安全保障の問題にも関わります。

アメリカは常にテクノロジーの革新の灯台であり続けてきましたが、Web3分野でのリーダーシップを失う可能性があります

アメリカの暗号通貨開発者の割合（左）、アメリカの暗号通貨サイトの世界トラフィックの割合（右）

より多くの開発者がアメリカのタイムゾーンの外で暗号プロジェクトの開発に取り組んでいます

独立した暗号通貨開発者の数：彼らはいつコーディングを行っているのか？

• 大多数のGithubのコミットは、アメリカの営業時間（東部時間午前9時から午後9時）に行われています。
• 大多数のGithubのコミットは、イギリスと地域の営業時間（イギリス夏時間午前9時から午後9時）に行われています。

イギリスは暗号通貨に積極的であり、a16zの暗号スタートアップはイギリスのエコシステムに参入しています。注：この分析は方向性の傾向のみを示しており、重複するタイムゾーンや他の労働時間の要因に注意してください。

半導体と同様に、暗号業界はすぐにアメリカから移転する可能性があります

業界の革新に関する歴史的教訓は、半導体の例から得られます。今日の製造業において、アメリカは重要な技術の外国供給者に依存すべきではなく、インフラへの依存が過大であることは私たちの日常生活に影響を与えるでしょう。同様に、分散型コンピューティングインフラ（インターネット、組織、仕事）の未来はどこに向かうのか、アメリカは主導的な役割を果たすべきです。

ドルの地位は主権デジタル通貨からの脅威にさらされています

世界の中央銀行デジタル通貨（CBDC）の現状：中国の中央銀行デジタル通貨（CBDC）の発展は、ドルの世界通貨としての地位に脅威を与えています。2023年6月までに、デジタル人民元に関する取引総額は2500億ドルに達しました。

ステーブルコインの革新はドルの主導的地位を強化する可能性があります

ステーブルコインとは何ですか？ステーブルコインは、価格が安定した資産（例：ドル）に「ペッグ」された暗号通貨です。[担保の種類に関する詳細は、金融タイムズのこの記事を参照してください。](https://a16zcrypto.com/posts/article/stablecoins-defense/) ステーブルコインは、アメリカの決済システムの効率を向上させ、ドルを世界のデジタル通貨としての地位を強化するのに役立ちます。

これは単にシリコンバレーのスタートアップを保護するためだけでなく、アメリカの世界的なリーダーシップを維持するためでもあります。アメリカは、集中計画の方法ではなく、自由市場を利用して勝利することができます。このボトムアップのアプローチは、多くの新しい実験と革新を生み出すでしょう。これは、中国などの国の中央銀行デジタル通貨（CBDC）に打ち勝つ唯一の方法かもしれません。

第3部：政策の原則と枠組み

アメリカの革新を促進する政策は、消費者を保護し、企業にコンプライアンスの道を提供します。

規制活動は依然として最優先事項です

a. 暗号立法が歴史的に初めて下院委員会で通過しました：

• 《21世紀の金融革新と技術に関する法案》、下院議員：French Hill R-AR、Glenn "GT" Thompson R-PA、Dusty Johnson R-SDから。
• 《2023年の支払いステーブルコインに関する明確化法案》、ノースカロライナ州の下院議員Patrick McHenryから。

b. 裁判所は影響力のあるケースに対して複数の判決を下しています：

裁判所はSEC/Rippleの執行行動に関する判決を下しました；SECは個人に対する請求を却下し、初審裁判所の法的判決に対して控訴しました。

c. 政府機関は新しいルールを提案しています

• アメリカ国税庁（IRS）の提案されたデジタル資産ブローカー報告要件ルール；
• アメリカ商品先物取引委員会（CFTC）のデリバティブ契約の自己認証に関する提案されたルール制定通知；
• FinCENの可変仮想通貨ミキサーに関する提案されたルール制定通知；SECは提案を検討中；
• 監護ルールの修正案；また「取引所」の定義；

適切な規制は不正行為者を取り締まり、消費者を保護します

元立法者、機関の責任者などは、アメリカの立法者に3つのことを提案しています：

a. 消費者を保護する：集中型企業の登録と規制を要求する：規制機関は、保管関係、利益相反、違法金融におけるデジタル資産の使用から生じるリスクを調査すべきです。

b. コンプライアンスの道を提供する：すべての立法は、不確実な環境の中で非中央集権ネットワークと合法的な企業を構築している企業家に対して、開示に基づくコンプライアンスの道を提供すべきです。

c. コミュニティの所有権を奨励する：法律と規制は、権力の分散とコミュニティの所有権を適切に奨励すべきです。これはWeb3技術が公共の利益をもたらし、未来の革新の道を開くための核心的な約束です。

アメリカの暗号通貨政策の指導原則と規制

a. 新しいビジネスモデルや技術がアメリカの価値観を損なうことを禁止し、他の地域での革新と雇用を促進します。

b. 適切で明確なルールを持つ機関の指導と立法を確立します。これは消費者を保護するだけでなく、すべての人に健康的な競争を促進し、新しい革新者が根深い集中参加者や既存企業の規制権力に対抗できるようにします。

c. 合法的な企業とその顧客は、金融サービスと合法的な保護を受けるべきです - 銀行関係からデータプライバシーまで。

d. 企業は規制の焦点となるべきであり、革新の基盤を提供する広範で分散型の自主的なソフトウェアではないべきです。（プロトコルではなくアプリケーションを規制する）

誤解：暗号通貨は違法活動にのみ使用される

総取引量と違法取引量

ブロックチェーン分析会社は、違法取引が暗号通貨活動の総量の2%未満を占めると推定しています。2022年時点で、このような活動はすべての暗号通貨活動の約0.10-0.24%を占めています。

法定通貨を使ったマネーロンダリングの活動は、暗号通貨を使ったマネーロンダリングの活動よりもはるかに多いです。2021年までに、伝統的な金融市場での暗号通貨のマネーロンダリング額は100-250倍に達すると予測されています。[出典：ナスダックの反金融犯罪技術責任者]

法定通貨のマネーロンダリング手法（現金、銀行送金、不動産など）は、数量と割合の両方で暗号通貨を大きく上回っています。

事実：暗号通貨は犯罪対策に役立つ

暗号通貨と比較して、犯罪者は依然として伝統的な金融商品やサービスを好みます。犯罪者やテロリストは、活動を資金調達し、実行するために利用可能な手段（新興技術を含む）を探していますが、アメリカ財務省の2022年国家テロ資金調達リスク評価は、他国と比較して「限られた他の金融商品やサービス」を使用していることを示しています。ブロックチェーンの追跡可能性は、これらのグループにとって不利です。

ブロックチェーンは公開されており、追跡可能で、不変です。これにより、調査、起訴、資産回収において重要な役割を果たします。法定通貨、特に現金は追跡が難しく、依然として犯罪活動に頻繁に使用されています。

暗号通貨は犯罪対策において重要な役割を果たしています。比較すると、法執行機関は暗号通貨活動を追跡する際に非常に効果的であり（複雑な分析ツールを使用）、各国政府はこの方法で資金を回収する能力を証明しています。

誤解：すべての暗号通貨は環境に有害である

製品/業界別の推定年間エネルギー消費量

現在、他の業界や企業が消費するエネルギーは、イーサリアムの消費量をはるかに上回っています。なぜなら？2022年9月、イーサリアムはPoS（「プルーフ・オブ・ステーク」）コンセンサスメカニズムに移行し（多くの開発者がこのメカニズムでアプリケーションを構築することを選択）、エネルギー消費を99.9%削減しました。すべてのブロックチェーンは、分散型であるため、このようなコンセンサスメカニズムを必要とします。PoS方式は、ビットコインが使用するPoW（「プルーフ・オブ・ワーク」）方式よりもエネルギー消費がはるかに少ないです。