Tide Capital：ビットコインのルネサンス：BTCエコシステムにはどのような注目すべき機会があるのか？

作者：Tide Capital

概要

現物ETFへの期待が再びBTCを$25000の底値から押し上げ、今年の新高値を記録しました。同時に、BTCエコシステムは今年大きな進展を遂げ、Ordinals、Atomicals、PIPEなどの多くのネイティブプロトコルが登場しました。BTCエコシステムの革新は、ビットコインにさらなる可能性をもたらすだけでなく、独自の投資機会を秘めています。私たちは、$ATOM、$PIPEなどのBTCネイティブプロトコルトークンの長期的な上昇ポテンシャル、そして$RIF、$STXなどの老舗レイヤー2プロトコルがBTCのベータを捕らえることに期待しています。

現物ETFが再び市場の感情を高め、BTCエコシステムに注目が集まる

現物ETFへの期待が再びBTCを$25000の底値から押し上げ、今年の新高値を記録しました。10月16日、CointelegraphはSECが現物ETFを承認するという偽情報を報じ、BTCは一時$30000近くまで急騰しましたが、市場は完全には反落せず、MA120付近で横ばいとなり、その後再び上昇しました。明らかに、私たちは「人心思涨」の段階にあり、市場の買い意欲が高まっています。

注目すべきは、BTCエコシステムが今年大きな進展を遂げ、Ordinals、Atomicals、PIPEなどの多くのネイティブプロトコルが登場したことです。BTCエコシステムの革新は、ビットコインにさらなる可能性をもたらすだけでなく、独自の投資機会を秘めており、関連トークンのパフォーマンスはBTCを上回ることさえあります。以下では、私たちが注目しているBTCエコシステムの投資機会を紹介します。

Ordinalsプロトコル

Ordinalsプロトコルの大更新、リーダー$ORDIが大幅上昇

2023年1月21日、ビットコイン開発者のCasey RodarmorがOrdinalsプロトコルを発表し、ビットコインエコシステムの新しい遊び方が始まりました。10月24日、Ordinalsプロトコルは大規模な更新を行い、v0.10.0バージョンをリリースし、バッチ刻印、メタデータの追加、刻印番号の終点などの機能が追加されました。BTCの上昇とコミュニティの再活性化に伴い、リーダー$ORDIは底値から反発しました。11月7日、バイナンスが$ORDIを上場し、$ORDIは大幅に上昇し、1日の上昇率は約100%に達しました。

Ordinalsプロトコルは年初に登場し、現在までに刻印回数は3800万回を超え、コミュニティは拡大を続けています。ビットコインエコシステムのリーダートークンとして、$ORDIの時価総額は現在約4億ドルで、CoinbaseやUpbitなどの一流取引所にはまだ上場しておらず、依然として上昇の期待があります。最近、コミュニティのメンバーが$ORDIをBRC-20のガバナンストークンとして使用する提案を行い、用途にはコミュニティ提案の投票やIndexerのステーキングが含まれ、$ORDIに実際の用途をもたらし、購入需要をさらに高めることが期待されています。

Ordinalsプロトコルの総刻印回数は3800万回を超えています

$SATSが複数の取引所に上場、市場価値は約3億ドルに

$SATSは2023年3月9日に展開され、総量は2100兆個で、ビットコインのサトシの数に対応しています。単回の鋳造上限は1億個のみで、半年後の9月24日までにすべての$SATSが鋳造されました。すべてのBRC-20トークンの中で、$SATSのオンチェーン保有アドレスは最も多く、約4万件に達しています。したがって、$SATSの支持者は最も多く、影響力も広範です。

$SATS基本情報

最近1ヶ月で$SATSは約10倍に上昇し、Bitget、Kucoin、Gateなどの取引所に次々と上場し、市場価値は約3億ドルに達しました。各取引所はビットコインエコシステムを全面的に受け入れ、より多くの資金と注目を集めています。

最近1ヶ月で$SATSは約10倍に上昇

BRC-100が登場し、DeFi、GameFiなどのネイティブアプリケーションの開発が期待される

10月25日、BRC-20開発者@domodataが設立したLayer 1 FoundationがBRC-100の紹介を発表しました。BRC-100は、序数理論に基づいた拡張可能な分散型計算プロトコルで、ビットコインの第一層上で直接動作する分散型アプリケーションのために設計されています。BRC-100はBRC-20から拡張されており、ビットコインの第一層に基づくアプリケーションの可能性を創出するために拡張および改善が可能です。

Ordinalsプロトコルは開始からわずか9ヶ月ですが、その過程でさまざまな分野やコミュニティの開発者を引き付け、多くのアプリケーションや遊び方が登場しています。例えば、BRC-20、希少サトシ、再帰的刻印など、Ordinalsの改善と拡張に関するプロトコルやアプリケーションは引き続き登場しており、今後の発展に注目が集まります。

Atomicalsプロトコル

Atomicalsプロトコルは、シンプルで柔軟なプロトコルで、9月17日に登場し、ビットコインなどの未使用取引出力（UTXO）ブロックチェーン上でデジタルオブジェクト（従来のNFTと呼ばれる）を鋳造、転送、更新するために使用されます。Atomicalは、デジタルオブジェクトの作成、転送、更新を組織する方法であり、本質的にはいくつかのシンプルなルールに基づいて定義されたデジタル所有権のチェーンです。

Ordinalsプロトコルと比較して、Atomicalsプロトコルの設計はより詳細で、トークン、NFT、領域、コンテナなどのモジュールが組み込まれており、開発者やユーザーに多くの一般的な機能を提供しています。9月17日のローンチ以来、このプロトコルは多くの開発者やユーザーを迎え、ウォレット、ブラウザ、鋳造プラットフォーム、ドメインサービスなどのツールが登場し、鋳造量は数万回に達し、現在も急速に増加しています。

Atomicalsの毎日の鋳造量

ARC-20トークン

AtomicalsプロトコルのARC-20トークン標準は、ビットコインネットワーク上で任意の同質化トークンを表現する問題を解決し、1サトシを使用して展開されたトークンを表します。誰でもUTXOをサポートするウォレットを使用してARC-20トークンを展開および転送でき、直接展開と分散型展開の2つの方法があります。また、ARC-20には内蔵のユニークな名前システムがあり、最初に登録されたトークン名は永久的です。

いくつかのARC-20トークン

Atomicalsプロトコルの最もシンプルな遊び方として、複数のARC-20トークンがコミュニティメンバーによって鋳造されています。その中で$ATOMは最初に誕生したARC-20トークンで、Atomicalsプロトコルの代表的なトークンとなっています。総量は2100万個で、現在$ATOMの価格は$1.55に達し、時価総額は約3000万ドルです。$ORDIの時価総額が4億ドルを超えるのに対し、$ATOMの想像の余地は大きいです。

$ATOMトークン基本情報

NFT

「Atomical Digital Object」は、ビットコインネットワーク上で鋳造および転送できる新しいタイプのNFTです。従来のNFTとは異なり、中央集権的なサービスや信頼できるインデクサーを必要とせず、ビットコインブロックチェーンに永久に保存されます。不変のコンテンツやファイルの他に、継続的な更新もサポートされているため、ソーシャルメディア、ゲーム、その他のアプリケーションにも適用できます。

AtomPunks

Realm Name

領域（Realm Name）は、ネットワークアドレスやリソース情報を関連付けるためのドメイン名識別子で、+で始まり、少なくとも1つの英字を含む必要があります。領域は中間者や中央集権的なレジストラを必要とせず、一度ユーザーがドメイン名を取得すると、他者に移転するまで永久に所有します。

興味深いことに、領域はサブドメインの構築をサポートする接尾辞を通じて、より多くのアプリケーションや遊び方を開きます。例えば、ユーザーは1つの領域の下で複数のDAOを登録して管理できます。最近、領域の鋳造がピークに達し、短い長さの1、2、3桁の領域が急速に登録され、現在の領域の総鋳造数は30000を超えています。

Realmの鋳造数

開発者の綿密な準備の下、Atomicalsプロトコルは比較的完璧なモジュールと機能を持ち、1ヶ月以上の間に数万回の鋳造が行われ、発展速度は驚異的です。Ordinalsプロトコルの競合として、Atomicalsプロトコルは今後さらに多くの遊び方やアプリケーションが登場することが期待され、引き続き注目に値します。

PIPEプロトコル

PIPEは、Casey RodarmorのRUNESおよびOrdinalsのBRC-20プロトコルからインスパイアを受けたネイティブビットコイントークンプロトコルで、主にBRC-20インデクサーTRACの創作者によって開発されました。BRC-20と同様に、PIPEには展開、鋳造、転送などの3つの機能が含まれていますが、PIPEプロトコルはビットコインのUTXOに基づいており、同質化トークンやNFTを作成できるため、より高い柔軟性を持っています。

Inscribe3が提供するPIPEプロトコルの展開ページ

Ordinalsの創始者が提案したRUNESプロトコルはまだローンチされておらず、分散型鋳造ができないために多くの議論を呼んでいます。PIPEプロトコルはRUNESプロトコルの基盤の上に公平な鋳造機能を追加し、先行してローンチされ、コミュニティの支持を得ました。

$PIPEは最初に展開され、鋳造が完了したトークンで、総量は2100万個です。現在の市場価格は$1.2で、時価総額は約2500万ドルです。

一部のPIPEプロトコルトークン

PIPEプロトコルはまだ非常に初期の段階にあり、さまざまな基盤インフラが開発中です。SatsXは最近PIPEプロトコルの鋳造および転送機能、取引市場をローンチしました。Biston LabsはPIPEプロトコルのスワップをテストし、関連エコシステムは着実に整備されています。

SatsXは最近PIPEプロトコルの鋳造および転送機能をローンチしました

サイドチェーン & レイヤー2プロトコル

RIF (Rootstock Infrastructure Framework)

RSK (Rootstock)は、IOV Labsによって2018年1月に開発されたビットコインサイドチェーンで、マージマイニング技術を通じてビットコインネットワークのセキュリティと分散化の特性を共有し、EVMスマートコントラクトに対応し、安全性を犠牲にすることなくビットコインシステムの機能を拡張します。RBTCはRSKのネイティブトークンで、1:1でBTCに連動し、特別なブリッジメカニズムを通じてBTCと変換され、RSKネットワークの取引手数料の支払いに使用され、現在の発行量は3334個に達しています。

RSKに基づいて、IOV LabsはさらにRIF (Rootstock Infrastructure Framework)を開発し、オペレーティングシステム、ドメインサービス、中継、ウォレットなどの基盤インフラを含み、開発者がAPIや言語ライブラリを通じてより迅速かつ効果的にDAppを構築できるようにすることを目指しています。$RIFはそのネイティブトークンであり、今回の上昇で最初に倍増し、バイナンスもRIFの永久契約を上場しました。大幅な上昇を経験したにもかかわらず、RIFの時価総額はわずか1.1億ドルで、上昇の余地は大きいです。

Stacks

Stacksは、ビットコインに基づくDappおよびスマートコントラクトのブロックチェーンネットワークで、ビットコイン上のサイドチェーンまたはレイヤー2に類似し、DeFi、NFT、DAOなどの比較的完全なエコシステムアプリケーションを持っています。STXはその発行するネイティブトークンで、手数料やスマートコントラクトの費用を支払うために使用されます。

一部のStacksエコシステムアプリケーション

10月20日、StacksはsBTC開発者バージョンを発表し、開発者がsBTCを使用するアプリケーションを構築し、入金や出金などの基本機能をテストできるようにしました。sBTCはStacks層上で1:1でBTCに対応する資産で、スマートコントラクトにアクセスでき、DeFiやNFTなどのアプリケーションに使用されます。Stacksは2024年第1四半期にNakamotoアップグレードを発表し、ネットワークのセキュリティと運用速度を大幅に向上させる予定です。

最近、STXの価格とTVLは共に回復し、TVLは2000万ドルを超え、時価総額は10億ドルに達しました。現在、STXはビットコインエコシステムの中で時価総額が最も大きいレイヤー2プロトコルであり、最も多くのDappを持ち、ビットコインの上昇によるプレミアムを捕らえ、大きなリターンを得ることができます。今後、Nakamotoアップグレードを完了すれば、STXエコシステムはさらなる爆発を迎えるでしょう。

Taproot Assets

Lightning Labsは10月18日にTaproot Assetsメインネットのアルファ版を発表し、開発者がビットコインブロックチェーンネットワーク上でステーブルコインやその他の資産を発行および管理できるようにし、ビットコインエコシステムの新たな可能性を開きました。

Lightning Labsは2016年に設立され、常にライトニングネットワークの開発に取り組み、ビットコインのスループットの遅さを解決しています。ライトニングネットワークはレイヤー2のソリューションで、小額決済の方法を提供し、ユーザーはライトニングネットワークの支払いチャネルを通じてオフチェーン取引を行い、取引が完了すると支払いチャネルを閉じ、その後取引を集約しビットコインネットワークに決済することで、取引手数料を削減し、ビットコインネットワークのスループットを向上させます。

ライトニングネットワークの概念図

2022年、Lightning LabsはBラウンドで7000万ドルの資金調達を行い、投資家にはTeslaやSpaceXの初期投資家、RobinhoodのCEOが含まれています。資金の主な用途は、ビットコインネットワーク上に多資産層Taroを構築することです。Lightning Labsは資金と技術力が豊富で、ビットコインネットワーク上にグローバル通貨の決済層を構築することを実現し、ビットコインの主流での採用をさらに促進することが期待されています。

ライトニングネットワークのすべてのノードが保有するBTCは着実に増加しています

Nostr Assets Protocolは10月30日にTaproot Assetsメインネットを最初にローンチし、同時にハロウィンのエアドロップトークン$TREATと$TRICKを発表しました。両者の総量は2.1億個で、合計4.2億個、ホワイトリストのユーザーはそのうちの1つのトークンを10000個受け取ることができ、約8000のアドレスが8000万トークンを受け取りました。現在の市場価格は約$0.09で、合計流通時価総額は700万ドル、合計FDVは3800万ドルです。プロジェクトチームは残りのトークンを保有しており、今後さらに多くの遊び方や用途を展開する可能性があります。

結論

今年以来、BTCエコシステムは驚異的な発展を遂げ、さまざまなネイティブプロトコルが次々と登場し、BTCに新たな遊び方やアプリケーションをもたらすだけでなく、BTCコミュニティに新しいメンバーを迎え入れ、より多様化しています。現時点では、どのプロトコルが最終的に成功するかを正確に予測することは難しいですが、間違いなく私たちはBTCエコシステムの大爆発の起点に立っており、未来には無限の可能性が広がっています。

2021年のパブリックチェーンの競争のように、各プロジェクトには独自の技術的特徴とコミュニティ文化があり、「百家争鳴」、相互競争の状況が逆に競技場を拡大しています。BTCエコシステムプロトコルのリーダートークンを見渡すと、$ORDIの時価総額は現在4億ドルに達しており、$ATOM、$PIPEの時価総額は約3000万ドル程度です。エコシステムが初期段階にあるとき、私たちは非常に低価格で参入でき、エコシステムがさらなる発展を迎えると、広く分散した投資でも大きなリターンを得ることができます。

さらに重要なのは、BTCエコシステムプロトコルトークンの登場がBTC投資家により多くの選択肢を提供していることです。過去のブルマーケットでは、通常はBTCが最初に上昇し、その後資金がETHや他のアルトコインに流入しました。今回の上昇では、BTCとその市場シェアも最初に新高値を記録しました。BTCは機関投資家が暗号資産を配置する際の第一選択肢であり、BTCエコシステムプロジェクトは機関の投資選択肢を補完しています。もしBTC現物ETFが順調に承認されれば、BTCエコシステムプロジェクトはより高い弾力性から賢い資金に好まれ、他のアルトコインを大きく上回る可能性があります。

私たちはOrdinals、Atomicals、PIPEなどのBTCネイティブプロトコルの爆発的な成長、そしてStacks、RIFなどの老舗レイヤー2プロトコルの長期的な発展を期待し、関連トークンの投資機会に注目しています。