「死亡潮」が来る、Web3プロジェクトの7つの死に方を振り返る

著者：谷昱，ChainCatcher

10月31日、暗号通貨ウォレット Linen Wallet がアプリケーションの終了を発表しました。「私たちの製品への関心が低下しており、先進的な自己管理ソリューションを求める個人の暗号通貨投資家の全体的な活動も減少しています。」このプロジェクトは2019年9月にPolychian、Coinbase Ventureなどの機関から投資を受けていました。

10月17日、Web3セキュリティソリューション Stelo がすべての製品の開発を停止することを発表しました。今年の2月、このプロジェクトはa16zがリードした600万ドルのシードラウンド資金調達を発表しました。

10月23日、Web3クリエイタープラットフォーム Async Art が運営を停止することを発表しました。2021年2月には200万ドルの資金調達を行い、Lemniscap、Galaxy Interactive、Collab+Currencyなどが参加しました。

10月3日、固定金利貸付プロトコル Yield Protocol が運営を停止することを発表しました。2021年6月にはYield Protocolが1000万ドルのAラウンド資金調達を完了し、Paradigm、Framework Venturesなどが参加しました。

9月20日、ステーブルコイン利回りアグリゲーター GRO Protocol が運営を停止することを発表しました。2021年3月にはGRO Protocolが710万ドルのシードラウンド資金調達を完了し、Galaxy Digital、Framework Ventures、Nascent、Variant Fundなどが参加しました。

9月13日、DeFi流動性管理プロトコル xToken が運営を停止することを発表しました。2021年11月には200万ドルの資金調達を完了し、Lattice Capitalなどが参加しました。

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出典：《2023年暗号業界死亡プロジェクトリスト》

最近数ヶ月、Web3業界は「死亡」の小高峰を迎え、Stelo、Yield Protocolなど多くの著名な機関背景を持つプロジェクトが相次いで運営を停止しました。ChainCatcherの統計によると、過去3ヶ月間に自ら運営停止を発表したWeb3プロジェクトは少なくとも16件あり、「静かに」慢性的に死亡しているプロジェクトはさらに多いでしょう。

優勝劣敗と高い死亡率はスタートアップ企業の常態であり、特に牛市と熊市の周期が顕著な暗号業界においてはなおさらです。これらの死亡プロジェクトの「臨終の言葉」を総合し、ChainCatcherはそれらの死因を5つの主要な理由にまとめました。多くの死亡を宣告されたプロジェクトにとって、資金不足が最も主要で直接的な理由であり、その他の理由には市場との適合性の欠如、規制政策の厳格化などが含まれます。

以下は詳細情報です：

資金不足

これらの運営停止を発表したプロジェクトの大多数は、最後の資金調達が2021年上半期に行われており、現在から2年以上経過しています。さらに、ブロックチェーン製品は高い開発と運営コストを必要とするため、資金は今年中にほぼ使い果たされました。また、暗号の一次資金調達市場はここ2年で持続的に下落しており、古いプロジェクトは新たな資金調達を再び得ることが難しく、閉鎖に追い込まれています。

ほとんどのプロジェクトは資金不足のために倒産に至っており、特に新たな資金調達を完了できない場合は顕著です。もちろん、いくつかのプロジェクトはまだ一定の資金を持っており、残りの資金を投資家に分配する計画を立てています。これにはSuperdaoやLinen Walletが含まれます。

製品の市場適合性の欠如

多くのプロジェクトは野心的な製品計画を策定し、かなりの市場採用率を得られると考えていましたが、最終的に市場は彼らの期待通りに大規模に製品を採用しませんでした。これは製品のポジショニングに深刻な誤りがあることを意味し、長期的に運営を続けても相応のリターンを得ることは難しく、これにより一部のプロジェクトは自主的に閉鎖を選択しました。この種のプロジェクトにはDAOソリューション、NFT（レンタルNFT、ビデオNFTなど）が含まれます。

例えば、DAO統合プラットフォーム Superdao は、2022年にすでに立ち上げられ運営されているWeb3プロジェクトのために成長と分析ツールを構築し始めたと述べていますが、暗号業界自体が最初の野望（「新しいインターネット」）よりもはるかに小さくなっていることを明確に認識しました。暗号企業に特化したツールを提供することは、リスク投資規模のリターンを生む可能性が低いとしています。

a16zが投資したセキュリティソリューションSteloは、製品開発の初期にチームが最も緊急の問題はユーザーを詐欺やフィッシングの罠から守ることだと考えていましたが、最終的にはユーザーが最も関心を持っているのはギャンブルや投機活動への参加であることがわかりました。このチームは、「取引の安全性にはデータネットワーク効果がある」、「すべての暗号通貨ユーザーが独立したウォレットを使用している」、「消費者が暗号通貨を採用するのはすぐだ」という3つの誤った仮定を指摘しました。

「AAA級の暗号ゲームや分散型ソーシャルはすぐに爆発的な成長をもたらすかもしれませんが、Steloの製品群はこれらのユーザーに多くの利益をもたらすことはできず、その成長から利益を得ることもできません。重要なのは、私たちが現在のユーザーが期待される新しいユーザーの波を代表しているとは信じていないことです。」とSteloは反省しています。

ハッカー攻撃

ここ2年、ハッカー攻撃の頻度は高止まりしており、多くのプロジェクトの国庫資金やユーザー資産が数十万ドルから数千万ドルに及ぶ大きな損失を被っています。これにより、プロジェクトの自己維持能力が低下し、ユーザーのプロジェクトへの信頼度が消耗し、プロジェクトの存続が難しくなっています。

Hotbit は、運営停止の三大理由の一つとして、Hotbitが何度もネットワーク攻撃を受け、プロジェクトの欠陥が悪意のあるユーザーに利用された問題が重大な損失を引き起こしたと述べています。分散型貸付プロトコル Hundred Finance が運営を停止した主な理由もハッカー攻撃であり、このプロジェクトは今年の4月に700万ドル以上を盗まれました。解散を宣言した分散型取引プロトコル Saddle Finance もハッカー攻撃で数百万ドルの損失を被りました。

親会社に見捨てられる

一部のプロジェクトの死亡は、親会社がさまざまな理由からこのプロジェクトの発展を支援しないことを決定し、運営を停止することを宣告したために起こります。

今年5月、DCGはその機関向け取引プラットフォーム TradeBlock を閉鎖すると発表しました。その理由は、マクロ経済状況と長期的な暗号冬季、そして厳しいアメリカのデジタル資産規制環境です。

今年9月、IoTブロックチェーンIOTAは、その公チェーン Assembly の開発を停止すると発表しました。これは、プロトコルにさらなる複雑性を追加し、IOTAと$ IOTAトークンの価値を奪い、市場の注意を希薄化する潜在的な競争ソリューションを作成することになります。Assemblyは以前に1800万ドルの資金調達を受けていました。

経営不善

経営レベルはプロジェクトの長期的な発展に最も重要な要因の一つであり、いくつかのプロジェクトは十分な資金支援と巨大な市場スペースを持っていても、悪化した運営レベルや一連の誤った決定の影響で最終的に死亡することになります。

典型的なケースは暗号通貨保管会社Prime Trustで、数億ドルの資金調達を受けましたが、今年は2021年から顧客資金を私的に流用していたことが発覚し、FTXなどの破綻プロジェクトとの大規模な業務往来があったため、最終的に資金不足に陥り、破産を宣告しました。

規制政策の厳格化

FTXなどの暗号プロジェクトの破綻やマネーロンダリングリスクの拡大に伴い、各国の規制当局は過去1年で暗号業界の規制を大幅に強化しました。SECはRippleなどのプロジェクトに対して証券発行に関する訴訟を提起し、アメリカ地域の暗号プロジェクトに対するコンプライアンスの圧力が増大しています。

Yield Protocolのスポークスパーソンは、需要不足と規制環境の不確実性が運営停止の決定の背後にある重要な推進要因であると述べています。Web3ライブ配信プラットフォームXeenonは、そのソーシャルプラットフォームでアメリカの規制環境が革新を難しくしているため、チームはプラットフォームの運営を閉鎖することを決定したと述べています。

コアチームの行方不明

政策環境の問題とは異なり、今年に入ってから複数の暗号プロジェクトがマネーロンダリングリスクに関与しているため、コアチームが警察に直接連行され、プロジェクトが運営を停止せざるを得なくなっています。典型的なケースは Multichain、 BKEX、および CNHC Group で、これらのプロジェクトは今年の中頃にコアチームメンバーが警察に拘束されたという報告があり、Multichainの数億ドルのユーザー資産の行方も不明です。