Solana「災後」再建の一年：私を殺せないものは私をより強くする

著者：flowie，ChainCatcher

昨年のFTX危機に苦しんでいた時期と比べ、Solanaは今年のBreakpointで堂々とした姿を見せました。Solana財団の執行役員Dan Albertは、ダウンタイム問題を解決するFiredancerテストネットの立ち上げを発表し、ParadigmのCTOであるGeorgios KonstantopoulosやGlobal Macro Investorの創設者Raoul Palなど、多くの技術の大物たちから称賛を受けました。さらに興奮を呼ぶのは、会議期間中（10月30日から11月3日）にSolanaのトークン価格が最高45ドルに達し、14ヶ月ぶりの最高記録を更新し、過去1ヶ月での上昇率は80％を超えました。記事執筆時点で、Solanaのトークン価格は39.6ドルに戻っています。

この急騰に対し、多くの暗号ユーザーはSolanaがBreakpointのたびに価格を操作していると皮肉を言い、DeFiance Capitalの創設者Arthurは「もしBreakpointがSolの上昇にこれほど効果的なら、Solanaは毎週Breakpointを開催すればいい」と冗談を言いました。しかしそれにもかかわらず、Solanaの回復はこの1年の苦労した「災後」の再建なしには成し得なかったことを否定することはできません。

昨年のほぼ同じ時期、Breakpoint会議が終わったばかりの頃、ChainCatcherも《FTXの窮地に陥った後、Solanaは内外の問題にどう対処するのか？》という記事を発表し、Breakpoint前後のSolanaを記録しました。当時、Solanaは傷だらけで、暗号の冬の中で、継続的なダウンタイム、エコシステムプロジェクトが前例のない大規模攻撃に直面し、新しいブロックチェーンであるAptosやSuiに強力に追い上げられていました。 さまざまな問題が未解決のまま、SolanaはFTXの崩壊の影響を受け、トークン価格は一時8ドルを下回り、生死の境をさまよいました。

しかし、今や絶体絶命の状況から復活したSolanaは、複数の指標が成長傾向を示し、技術基盤やエコシステムの構築も復活し、さらには突破口を見せています。Messariの第3四半期のSolanaエコシステムレポートの要約によれば、「成長の勢いは、熊市に入った当初よりも強力です。」 もしかしたら、多くの人々が信じたいのは、Solanaという「イーサリアムキラー」が、二度の牛熊サイクルを越えようとしている今、「殺されないことでより強くなる」物語を綴っているということかもしれません。

データから見る Solanaの基本面

Solanaのトークンの急騰は、機関投資家による買い上げが避けられないとはいえ、Solanaの各種重要指標も確かに回復し上昇しています。Defilamaによると、SolanaのTVLは4.6億ドルに達し、年初の2.1億ドルから2倍以上に増加し、現在は公チェーンの中で第8位にランクインしています。

TVLよりも説得力があるのは、そのDeFi Velocity（TVL利用率）のデータです。DeFi Velocityは、1ドルのTVLあたりの取引量を評価し、チェーンの活発度と採用度を示します。Nansenの最新データによれば、Solanaの7日間（9月26日から10月2日）のDeFi Velocity比率は0.71で、これは毎週1ドルの流動性あたりの取引量が約0.71ドルに達することを示しています。これはArbitrum、BSC、Base、Optimism、Ethereumなどの他の公チェーンよりも高い数値です。

日々のアクティブアドレスと日々の取引件数を見ると、FTXの暴落後、Solanaのアクティブ取引は予想ほど深刻な下落を見せていません。日々のアクティブアドレスは年初に短期間静まり返ったものの、5月から6月にかけて段階的なピークを迎え、50万を超えました。また、日々の取引量も5月から6月にかけて段階的なピークを迎え、2500万件を超えました。全体の取引量もEthereum、Polygon、Aptosよりも先行しています。この時期、ビットコインエコシステムのプロトコルやmemeコインが盛況であったため、ビットコインとEthereumネットワークが混雑し、取引手数料が急増し、多くの開発者やユーザーが手数料の低いSolanaで取引を選択しました。

開発者の活発度に関しては、昨年のFTX崩壊はSolanaの開発者の大規模な流出を引き起こしませんでした。昨年11月、Xプラットフォームのユーザーは開発者コミュニティに対して調査を行い、その中で約73％の開発者がSolanaを離れる必要はないと考え、約67％の開発者がSolana上でのみデプロイすることを選択しました。

現在、Solanaの公式データによれば、毎月のアクティブ開発者は2000名を超えており、Solanaの第2四半期レポートにおける月間アクティブ開発者1234名（4月時点）と比較して、数が明らかに増加し、今年3月の最高峰の状態に徐々に戻りつつあります。Electric Capitalの開発者レポートによると、FTXの暴落後、Solanaの開発活発度は3月に明らかに上昇し、月間アクティブ開発者は2732人に達しましたが、3月以降はやや減少しており、その主な理由はフルタイム開発者の変動が大きく、フルタイム開発者の数はあまり減少していないことです。

全体的に、FTXがSolanaにもたらした傷は、Solanaが前回のサイクルで築いた堅固な基本面を破壊することはありませんでした。

多くの靴が落ち、技術的な突破口を失わず

長年のダウンタイム解決策やEVM互換策などの重要な突破口が、今年も徐々に実現しています。

まずはBreakpointで最も注目を集めたFiredancerテストネットの立ち上げです。FiredancerはJump CryptoがSolana公チェーン向けに開発した次世代ノード検証クライアントです。Solanaの第二のクライアントとして、単一クライアントによる単点リスクを低減し、ノードクライアントの多様性とSolanaブロックチェーンの安定性を向上させることが期待されており、Solanaのスループットを10倍から100倍に向上させるとされています。

Firedancerは今後数年間、Solanaで最も期待されるインフラストラクチャのアップグレードです。Solanaの共同創設者Anatoly Yakovenkoは最近のインタビューで、これをSolanaのダウンタイムの長期的な解決策と呼び、その重要性は言うまでもありません。2020年の発売以来、Solanaは少なくとも5回の重大な中断を経験しており、そのうち3回は2022年に発生しました。Solanaの極端な不安定性は、エコシステムプロジェクトが大規模な攻撃に遭い、AptosやSuiなどの新興公チェーンに逃げる原因となりました。

現在、Firedancerのメインネットは2024年に立ち上がる予定です。ただし、Delphi Digitalのアナリストは、Breakpoint会議での立ち上げは実際にはFiredancerのネットワークコンポーネントであるFrankendancerに過ぎないと考えており、完全版のFiredancerの立ち上げにはまだ大きな課題が残っており、2025年まで実現しない可能性があると指摘しています。

ダウンタイム問題に関しては、QUIC、Stake加重QoS、ローカライズされた料金市場を含むネットワークのアップグレードを通じて、今年のSolanaのネットワークの安定性は2022年よりも大幅に改善されました。Solanaの第2四半期レポートによれば、2月25日（前回のソフトウェアアップグレード期間中）に1回のネットワーク中断が発生しましたが、改善後はそのような問題は再発していません。

次に、ダウンタイム問題を解決するだけでなく、EVMエコシステムをつなぐためのソリューションも実現しています。 今年7月、SolanaのEVM互換ソリューションであるNeonがついにメインネットに立ち上がり、その後SolidityのスマートコントラクトコンパイラであるSolangも発表され、開発者はSolana上でより簡単にEthereumアプリケーションを作成できるようになりました。

さらに、昨年のBreakpoint期間中にSolanaが発表した新しいマイルストーンであるGameFiも進展を見せています。今年のBreakpoint期間中、SolanaはGameShiftゲーム開発ツールのテスト版を発表し、Solanaチェーン上のゲームの開発の難易度と複雑さを軽減することを目指しています。

加えて、SolanaのWeb3スマートフォンSagaも今年5月に公開販売されました。 売上は目立ったものではありませんが、これはSolanaがモバイル端末の入り口で先行していることを示しています。

ダウンタイムなどの長期的な問題を解決した後、Solanaは技術的にいくつかの目覚ましい突破口を持っています。 今年4月、Solanaは状態圧縮を発表しました。状態圧縮はデータを保存する新しい方法で、NFTの鋳造コストを2000倍以上削減できます。 Nansenの報告によると、状態圧縮技術を使用することで、1M NFTの鋳造コストが2.53万ドルから113ドルに削減され、EthereumとPolygonでのコストはそれぞれ3360万ドルと3.28万ドルです。今年4月、HeliumがSolanaに移行する際、状態圧縮技術の恩恵を受けました。移行中に、Heliumネットワーク上の約100万のホットスポットがNFTとして鋳造され、圧縮技術がなければ20万ドル以上の費用がかかるところが、使用後は110ドル程度に抑えられました。

エコシステムは依然として弾力性を保つ

技術的な優位性に加えて、Solanaはエコシステムの構築でも高く評価されています。暗号の冬とFTXの暴落の影響で、Solanaのエコシステムは一時的に静まり返りましたが、今年は技術のアップグレードに伴い、SolanaエコシステムにまずVisaやShopifyといったWeb2の巨人が意外にも登場しました。

9月前後、決済の巨人VisaはUSDCステーブルコインの決済機能をSolanaブロックチェーンに拡大すると発表しました。電子商取引の巨人ShopifyもSolana Payと統合し、プラットフォームのユーザーがUSDCで支払えるようにしました。Visaは報告の中でSolanaを選んだ理由を説明し、「Solanaの独自の技術的優位性には、並行処理による高スループット、ローカライズされた料金市場の低コスト、大量のノードと多ノードクライアントの高い弾力性が含まれています」と述べています。VisaやShopifyの参加により、Solanaエコシステムの決済分野のユースケースが始まりました。

Web2の巨人の支持に加え、Web3のトッププレイヤーやスタープロジェクトもSolanaを支援しています。 特にMakerDaoの創設者Runeは、Vitalikを怒らせることを厭わず、さまざまな公チェーンを比較した結果、SolanaがNewChainとして最も適していると公言しました。また、L2ブロックチェーンEclipseのソリューションにはSolanaのSVM（Solana仮想マシン）が組み込まれており、SVMのネットワーク効果も増加しています。

トップの力を得たSolanaは、エコシステムのインセンティブにも積極的に取り組んでいます。第3四半期全体で、Solanaは100万ドルの賞金プールに参加するSolana Hyperdriveハッカソンを開催しただけでなく、OPOSハッカソン、Hacker Houses、PlayGGなどの複数のハッカソンイベントにもスポンサーとして参加しました。最近、Solanaは起業家の創設者がSolanaを選ぶことを促進するインキュベーターを立ち上げました。

今年のSolanaエコシステムでは、Marinade Finance、Lido、Solendといった古参のDeFiプロトコルが目覚ましい成長を遂げるだけでなく、Jito、marginfi、Ocra、Tensor、Backpackなどの新興企業も登場し、大部分が流動性ステーキングセクターに現れています。DeFilamaのデータによれば、SolanaのTVLが高いプロトコルは過去1ヶ月で一般的に上昇しており、3つのプロトコルが100％以上の成長を実現し、最高で255％を超えています。

FTX崩壊後にメインネットを立ち上げた流動性ステーキングプロトコルJitoは、TVLが1年で400万ドルから近2億ドルに急増し、SolanaエコシステムでMarinade Financeに次ぐ第2位のプロトコルとなりました。Jitoの特徴は、ステーキング報酬に加えて、追加のMEV報酬をステーキング者に提供することです。Solanaの最新の発表によれば、31％以上のSolanaバリデーターがJito Labsクライアントを通じて運営されています。また、DeFiマージンプロトコルMarginFiは第3四半期全体でTVLが700％以上増加し、Solana DeFiにおけるポイント報酬メカニズムの発展をリードしました。永続的な契約取引プラットフォームCypherやSolanaエコシステムの貸出プロトコルSolendもその後、ポイント報酬メカニズムを導入しました。

最近、SolanaエコシステムのWeb3統合アプリBackpackも活発に動いており、注目に値します。Backpackは、Web3.0ウォレットの構築方法を革新しました。他のウォレットとは異なり、革命的な新基準であるxNFTを通じて、開発者が単一のインターフェース上で許可なしに資産管理ツールを構築できるようにし、新しいコア機能を実現するためにリクエストインターフェースを使用して、より多くのモバイルユーザーにフレンドリーなユーザー体験を提供します。

最近、BackpackはNFTプロジェクトMad Ladsを発表し、現在Solanaで最も時価総額の高いNFTプロジェクトとなり、24時間の販売量はNFTシリーズの上位5位を突破しました。Backpackはまた、規制された暗号通貨取引所Backpack Exchangeを立ち上げることを発表しました。現在、Backpack Exchangeはドバイの仮想資産規制局（VARA）から取引サービスの仮想資産サービスプロバイダー（VASP）ライセンスを取得しており、今年11月に既存のBackpackおよびMad Ladsコミュニティメンバーにベータ版を提供する予定です。

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Solanaの「良好な人間関係」の背後に

困難な時期に、Solanaには彼らを支援する大物ファンが不足していません。FTXの暴落後、Vitalik、MakerDaoの創設者Rune、Banklessの創設者、Placeholder VCのパートナーChris Burniskeを代表とする業界の大物たち、さらにはWeb2の資産管理巨人VanEckや決済巨人VisaもSolanaを支援しています。

各支持者が示す理由を詳しく見ると、ほとんどが Solana の技術力とコミュニティの活力に直接言及しており、FTXの倒産後にSolanaをより高く評価しています。FTXの暴落の直後、Vitalik Buterinはツイートで、Solanaコミュニティが公平な機会を持って成長することを願っていると述べました。なぜなら、賢い人が彼に「Solanaは真剣で賢い開発コミュニティであり、今では恐ろしい投機家たちが排除された」と教えてくれたからです。

この「賢い人」であるPlaceholder VCのパートナーChris Burniskeも、支持の具体的な理由を述べる中で、Solanaコミュニティには熱心でハードコアな開発者がいるため、EthereumやCosmosと比較してSolanaのチェーン上の革新はより独立性が高いと指摘しました。「エコシステムの面では、Solana上のDapp開発者たちはWeb2とWeb3のハイブリッド体であり、バックエンドは非常に暗号的な運用モデルで、フロントエンドは主流と対話する能力を持っています。」MakerDaoの創設者RuneがSolanaを支持する理由は、「Solanaのコード品質が高く、FTXの倒産後もエコシステムが弾力性を保っている」と述べています。

VanEckはより直接的に長文の報告書を発表し、Solanaに期待を寄せていることを示しました。彼らはエコシステムのアプリケーションやコスト収入などの多方面からSolanaとEthereumを比較しています。VanEckは「Solanaのコミュニティは強い帰属意識を持っており、これが大きな挫折に直面したときに弾力性を保つ要因となっている」と述べています。これらの挫折は他の多くのブロックチェーンエコシステムを破壊する可能性があります。

浮き沈みを経たSolanaは、Web3の厳しい淘汰競争の中で、絶え間ない革新と重大な挫折の中で「弾力性」を保ち続けることが、あなたをより強くすることを教えているのかもしれません。