対話 dYdX 財団 CEO：dYdX Chain はオフチェーンの注文簿を放棄し、公共インフラストラクチャになることを目指しています。

作者：Daria Krasnova, BeinCrypto；Vishal Chawla, The Block

编译：Felix, PANews

dYdX Chainは10月27日にメインネットを立ち上げ、創世ブロックは午前1時に作成されました。dYdX財団のCEO、Charles d'Haussyは「これはdYdXエコシステムの大きな飛躍を示し、完全に分散化された新しい章を代表しています」と述べました。最近のメディアインタビューで、CharlesはdYdX Chainの設計、dYdXの将来の発展、そして暗号の現状について回答し、dYdXが設立以来1兆ドルの取引量を達成したことを明らかにしました。これは世界のデリバティブ取引量の約1%に相当しますが、彼はdYdXの市場シェアが最終的に7%に上昇すると予測しています。

dYdX Chain

dYdXの主要開発者であるdYdX Tradingは10月24日にv4コードをオープンソース化することを発表し、これはdYdX v4アップグレードの開始を示しています。v4はCosmos SDKに基づく独立したL1ブロックチェーン（dYdX Chain）となり、オーダーブックからマッチングエンジンまで、すべてが独立したブロックチェーン上の分散型コミュニティガバナンスプロジェクトの一部となり、監査されたスマートコントラクトによって安全性が保証されます。dYdX Chainのテストネットは今年の3月に初めて導入され、その後何度もアップグレードを経ています。dYdX Chainは透明で安全なデリバティブ取引を提供することを目指しており、コード操作のみでユーザーコミュニティによって管理されます。dYdX Chainの創世後の段階にはAlphaとBetaがあります。

Alpha段階はブリッジ、ステーキング、安全性に重点を置き、dYdX Chainの安定性と信頼性を確保し、経済的バランスを優先します。つまり、DYDXトークンの価値がネットワークチェーン上の流動性の価値を上回ること、そして他の有効な安全対策です。Alpha段階では、メインネットの主な目的はネットワークのストレステストです。ネットワークの安全性を確保するために60人以上のバリデーターを募集中です。

Beta段階では取引をサポートしますが、報酬はありません。この段階では、トレーダー、LP、その他の重要なシステムコンポーネントが含まれます。dYdX Chain上のすべての活動（メインネットにデプロイされた場合）は徐々に増加し、dYdX Chainのオープンソースソフトウェアのすべてのユーザーに包括的な取引体験を提供します。

ブロックチェーンの移行に加えて、dYdX Tradingはプロトコルの各構成要素に対するコントロールを放棄し、取引手数料の徴収を停止する計画です。ガバナンスと意思決定の責任は完全にdYdXの利害関係者とエコシステム参加者コミュニティに移転します。

Charlesは対話の中で、dYdXは以前、AWSにホスティングされたオフチェーンオーダーブックを採用しており、オーダーブックは外部に公開されていました。しかし、dYdX Chainは新しいアーキテクチャを採用し、オフチェーンオーダーブックを放棄しました。オーダーブックはバリデーターのメモリに留まり、ブロック確認を待つ必要はありません。

Charlesは「私たちの業界では、自分が誰で何をするかを選ぶことが重要だと思います。dYdXはDeFiを選びました。半分DeFiや半分CeFiではありません。自分のアイデンティティを明確にし、それに向かって努力することが重要です。だから、期待してください。dYdXが公共の製品、公共のインフラストラクチャになるのを見ていきましょう」と述べました。

"dYdXの市場シェアは最終的に7%に上昇すると予測"

Charlesは、dYdXが暗号コミュニティの重要なリソースになると考えており、特に永続契約の分野でのことです：

「永続契約の市場の展望を分析する際、歴史的な視点から明確な発展の軌跡が見えます。現物市場では、Uniswapは現在、世界の取引量の5%から7%を占めており、分散型インフラストラクチャの成長性と重要性を示しています。暗号デリバティブ市場で1%のシェアを持つdYdXも同様の道を歩む準備ができています。時間はまだ不確定ですが、歴史的なトレンドは否定できません。dYdXの市場シェアは最終的に7%に上昇すると予測しています。私たちの進歩が続く限り、未来は確かに希望に満ちています。」

Charlesは、dYdXがDeFi分野の重要な参加者となり、ユーザーに多様な参加方法を提供することを想定しています。現在のバージョンでは、dYdXの多様なウィンドウがすでに明らかであり、ユーザーはさまざまな方法でサービスにアクセスしています。便利なモバイルアプリを選ぶユーザーもいれば、コンピュータインターフェースを好むユーザーもいます。また、取引量の大部分は、機関参加者がAPI統合を利用することから来ています。

dYdXへのアクセスの柔軟性はますます強化されており、単一のインタラクションから多面的な接触への移行を示しています。知らず知らずのうちにCompoundと相互作用するユーザーがいるように、dYdXも同様です。ユーザーは公式ポータル、中央集権型取引所、保険商品、またはその他のさまざまなチャネルを通じてdYdXにアクセスできます。全体的な物語は、アプリケーションがプロトコルに移行し、最終的にはデリバティブ契約の公共製品に進化することです。

さらに、CharlesはDeFiの成功の秘訣についても提案しました。彼は、真の成功は専用市場を創造することにあると考えています。これらの市場は、DeFiに競争上の優位性をもたらし、ユーザーに明確な価値提案を提供する何か独自のものを提供しなければなりません。

CeFiの規制がDeFiの台頭を加速

対話が進むにつれて、暗号規制について深く掘り下げました。Charlesは、中央集権型取引所がすぐにライセンスを取得することを余儀なくされると予測しています。これは主に現物取引に適用されます。

「私は規制に反対ではありません。規制は重要だと思いますが、チームは具体的な状況を考慮し、慎重に考えるべきです。dYdXは非常に慎重で、私たちは通常、多くの法律顧問や弁護士と協力しています。dYdXエコシステムに参加したいプロジェクトについては、プロジェクトのビジネスに基づいて具体的に分析し、決定します。プロジェクトがサービスやソフトウェアを提供する場合、プロジェクト側も非常に慎重です。」

皮肉なことに、この変化はDeFiの台頭を加速させる可能性があり、中央集権型取引所は分散型金融の世界への橋渡しとなるでしょう。「DeFi mullet」という言葉の誕生は、伝統的金融（フロントエンド）とDeFi（バックエンド）の結合を示しており、これは今後数年で金融の風景を再構築する可能性があります。

それにもかかわらず、Charlesはこれはかなり長いプロセスであり、少なくとも5年から10年かかると指摘しました。彼は、FTXの倒産のような痛ましい事件が、人々にCeFiインフラストラクチャの脆弱性をより意識させたと考えています。

「人々は、CeFiで永遠に取引することはできないことを認識し始めており、異なる分野を探求する必要があると感じています。彼らはCurveを学び、DeFiデリバティブの仕組みを理解し、さまざまなプロトコルを使用し始めています。彼らの最初の訪問先は常にdYdXです。現在、私たちは世界のデリバティブ取引量の約1%を占めており、dYdXは設立以来1兆ドルの取引量を達成しました。私はdYdXのテストネットも、どれだけ多くの人々がDeFiに興味を持ち、堅固なインフラストラクチャが構築されていることを知っているかを反映していると思います。」

Charlesはまた、現在の状況がインターネットの初期と非常に似ていると指摘しました。最初は外部からの懸念が多く、麻薬、武器、テロ活動などの問題が提起されました。規制を求める声もありましたが、これらの努力は顕著な成果を上げませんでした。時間が経つにつれて、インターネットの運営者がガイドライン、ルール、実施計画を策定できることは明らかになりましたが、技術自体は依然として規制されていませんでした。

Charlesは、このような結論がブロックチェーン技術にも適用されると考えています。ブロックチェーン技術は直接的に規制されることはできませんが、規制の焦点はエコシステム内の運営者の行動に置かれるべきです。

熊市の進化

Charlesは、暗号業界の初期の日々を振り返り、当時の熊市は長く、非常に破壊的であり、すべての人やプロジェクトが市場の低迷に引きずられていたと述べました。

「初期の熊市は問題でした。この業界は非常に小さく、誰もが下降していました。現在、暗号業界は大きく拡大しました。今の熊市は誰にとっても依然として痛みを伴いますが、多くの人が引き続き構築を続けています。十分な資金があるからです。牛市が訪れたとき、一部のプロジェクトはあまり興奮せず、金庫を管理し、プロジェクトが生き残り、数年内に構築を続けるための資金力を持っています。これは以前の熊市では不可能でした。」

現在、市場環境は完全に異なります。熊市は依然として衝撃をもたらす可能性がありますが、その持続時間は明らかに短縮されています。暗号エコシステムはより広範で、より弾力性があります。この業界は適応し、発展することを学び、かつては想像もできなかった成熟を示しています。

Charlesが強調したように、今日の暗号環境で最も目立つのは、暗号市場とより広範なマクロ経済の背景との関連性です。暗号市場はもはや孤立した業界ではなく、世界経済と調和して発展する金融資産のカテゴリーです。この観念の変化と、暗号通貨が合法的な金融資産カテゴリーとして認識されることは、さまざまなトレーダーの参加を引き寄せています。したがって、マクロ経済要因は現在重要な役割を果たしています。