L7 DEX アプリケーションの展望とメカニズムの解読

著者：L7 DEX

一連の中央集権的なブラックスワン事件を経て、分散型デリバティブ取引所の取引量と注目度は著しく向上しました。インフラの面では、Arbitium、Optimism、ZksynなどのL2ブロックチェーンが徐々に注目を集め、さまざまなAppchainのオープンソースアーキテクチャもさらに整備されており、BNB Chain、Polygonなどのさまざまなサイドチェーンも性能、安定性、エコシステムの拡張において大きな進展を遂げています。

これらの外部条件により、DEXの信頼性と同時処理性能は大幅に向上しました。疑いなく、Perp DEX（分散型永続契約取引所）の分野は、将来の期待収益が最も高い製品の一つとなっています。業界が分散化の程度を探求し続ける中で、この種の製品はDeFiの今後の発展において最も重要な要素となる可能性があります。

データ統計によると、2022年のCEX取引所の日次取引高のピークは1000億ドルを超えました。現在、Perp DEX（分散型永続契約取引所）の総TVLは20億ドル未満であり、総金庫価値は約10億ドルです。これらのソリューションの累積時価総額は約20億ドルで、30日間の取引量は70億ドルに近づいています。明らかに、これは契約取引市場の一部に過ぎませんが、増加し続ける時価総額とユーザーの関心は、Perp DEXの分野がブルーオーシャンに突入したことを示しています。1000億ドルの市場が新たなブルーチップの台頭を待っています。

市場に出回っている分散型永続契約は、主に以下の2つのモデルを採用しています：Dydxを代表とするOrderbook（オーダーブック）モデルと、GMXの流動性プール（Pool and Vault）モデルです。本稿では、より革新的なL7 DEXを通じてPerp DEXの応用の展望を重点的に説明します。

L7 DEXの革新メカニズムと利点の解析

L7 DEXはBNB Chain上に発行された分散型永続契約取引所であり、「ピアツーピア」の革新的な「PvP-AMM」プロトコルを使用し、自動デプロイされたスマートコントラクトと組み合わせることで、L7 DEXは取引コストをさらに削減し、よりシンプルで操作しやすい取引モデルを提供し、ユーザーにとってより効率的、公平、安全な取引環境を創出しました。

L7 DEXの革新点は、新しい機能を導入し、プロトコルの資金効率と安全性を向上させることで、新たなビジネスの増加と評価を促進することにあります。革新によって解放された流動性の上限は、L7 DEXにネットワーク効果をもたらし、Perp DEXの発展における新たな構成要素となることが期待されます。

革新メカニズム

市場に出回っているほとんどの分散型永続契約取引所とは異なり、L7 DEXはより革新的な「PvP AMM」メカニズムを採用しています。このメカニズムでは、ユーザーは一方でオーダーブックの不足による制限や取引の困難、価格の遅延といった問題を回避でき、他方で市場の動向による影響を最小限に抑えることができます。PVPのピアツーピアメカニズムのおかげで、ユーザーは追加のLPを必要とせずに自ら取引を行うことができ、片側の市場の問題を完璧に解決します。

ピアツーピアのメカニズムは、自然に少数の側により多くの利益機会を与えるため、AMM自動化契約とさまざまなアービトラージ機会の組み合わせにより、長短双方のストックゲームはより激しくなり、市場の動向の影響は双方の少数側と多数側のアイデンティティの変化によってさらに弱まります。

アグリゲートオラクルメカニズム

それにもかかわらず、単純なオラクルと市場の自己調整では、価格の遅延問題が依然として存在する可能性があり、これが現物と契約取引に深刻な影響を与えることがあります。したがって、L7 DEXは価格オラクルメカニズムをさらに最適化します。

オラクルの遅延アービトラージは、DEXプラットフォームに存在する巨大な問題の一つであり、DEXの顧客獲得の難しさの一因でもあります。従来、DEXの価格は通常Chainlinkという単一のオラクルに依存していましたが、オラクルの価格更新は現物市場の変化に遅れることが多く（特に大きな変動の時期）、これが多くのアービトラージボットにスペースを提供し、高度に敏感な現物とレバレッジ取引に影響を与えました。L7 DEXの低スリッページ取引では、この欠点が拡大する可能性があり、ユーザーとプラットフォームは潜在的な損失を被ることになります。

したがって、L7 DEXはより健全なオラクル管理メカニズムを採用し、価格は単一のオラクルによって供給されるのではなく、アグリゲートオラクルシステムを通じて提供され、Chainlink、Pyth、Uniswapの時間加重平均価格（TWAP）を使用し、さらに多くのCEX価格インターフェースと接続して、価格と現物市場のスムーズな接続を実現します。

L7 DEXの製品の利点

上述のPvP AMMメカニズムとオラクルアグリゲーションメカニズムによるよりスムーズな取引体験に加えて、L7 DEXは現物と契約取引においても多くの利点を持っています。

活況を呈している各種の二層ネットワークと比較して、BNB Chainの優位性はより明確になります。より安定し成熟した前提の下で、BNB Chainの性能はさらに最適化され、スループットが倍増した場合でもGASを3Gweiに引き下げることができ、これによりL7 DEXはユーザーに対してより多く、より速く、よりスムーズで、かつ低価格の高品質な現物と契約サービスを提供できます。さらに、L7 DEXの流動性構築とIEO戦略は、BNB Chainの比類のない豊富なエコシステムに依存して、より多くの優れたWeb3プロジェクトとユーザーに参加の機会と可能性を提供します。より低い参入障壁とより高いユーザー認知度は、L7 DEXのグローバルコミュニティの構築にも寄与します。

これらの利点に加えて、L7 DEXは新機能の導入とスマートコントラクトのさらなる最適化を通じて、より多くの取引ペアのスムーズな接続と立ち上げを実現し、同一プラットフォーム上で大多数の取引ニーズを満たすことができます。また、すべての取引はチェーン上で自動的に実行され、第三者や保管の接続が不要であり、取引のプライバシーと透明性がより良く保証されます。

アグリゲート収益モデルの探求

L7 DEXプロトコルの収入は、いくつかの異なるチャネルから得られます：永続契約および各種現物取引から生じる手数料、永続契約の清算手数料、流動性構築およびIEOの潜在的な手数料、その他のプラットフォーム資産の鋳造、焼却から生じる手数料など、これらの手数料がL7 DEXプロトコルの収入源を構成し、同時にユーザーのアグリゲート収益モデルも構成します。

L7 DEXでは、ユーザーは参加方法に応じて異なるチャネルから追加の収入を得ることができ、初期参加ユーザーとノードはすべての取引手数料の一部配分を直接受け取り、プロジェクトの発展の利益を共有します。プラットフォームトークンの保有者も、プラットフォームが継続的にプラットフォームトークンを購入し焼却することによって、さらなるデフレの恩恵を享受し、トークン保有者は重み付けに応じてより多くのIEOの機会を得て、一次市場の発展にさらに参加します。

流動性とファーミングは、ユーザーがプラットフォーム上で収益を得る最も重要な参加方法の一つであり、流動性の構築とステーキングを行うユーザーは、一方で取引手数料のインセンティブを得るとともに、もう一方で高額なファーミングAPYインセンティブを得ることができます。異なるプロジェクトとL7 DEXの間で展開されるファーミングの協力も、参加する流動性構築者により多くのプロジェクトやエコシステムの配当の機会を提供します。

IEO戦略は、プラットフォームの資産化発展の核心要素であり、ユーザーが一次市場と二次市場に参加する重要なチャネルです。L7 DEXのIEO戦略では、500〜1000の優れたWeb3プロジェクトに投資と協力を行い、プラットフォームトークンLSDを中心とした取引マトリックスを形成し、NFTやLSDを含むプラットフォームトークンの資産化をさらに促進し、一次市場への参加障壁を最大限に低下させ、ユーザーにより多くの参加機会を提供します。

まとめ

長期的に見て、分散型デリバティブ取引の分野は巨大なスペースを持っており、L7 DEXが行っているさまざまな革新はPerp DEXにとって重要な発展と突破口となります。多くの新しい機能と改良が導入され、これらの改良はプロトコルの資金効率と安全性を向上させ、分散型契約に対してより便利な参加方法を提供し、ユーザー体験の快適さを大幅に向上させ、より多くのユーザーをL7 DEXに引き込んでいます。新たなビジネスの増加と評価の展望の下、DeFiデリバティブはより広範な発展のスペースを迎え、L7 DEXはPerp DEXの分野で独自の基準となるでしょう。