RootData 最新レポート：Q2暗号市場の8大トラックの投資と資金調達の特徴と新しいトレンドを振り返る

著者：谷昱 & ビスケット、RootData

2023年第二四半期が過ぎ去り、暗号分野は熊市の深みに入った可能性があります。2022年のTerra、FTXなどの崩壊や、複数の暗号フレンドリーな銀行の取り付け騒ぎ以来、暗号通貨の流動性は一時的に急激に減少しました。また、規制当局による中央集権型取引所への継続的な圧力が市場の信頼を揺るがし、Binance、Coinbaseなどの中央集権型暗号大手と米国SECとの闘争は続いています。少数の良いニュースは、BlackRockなどの資産運用大手が再び現物ビットコインETFを申請したことです。

では、2023年第二四半期の暗号投資市場の具体的なパフォーマンスはどうだったのでしょうか？現在の市場で最もホットなトレンドは何でしょうか？ Rootdata はプラットフォームの統計データを基にこれを包括的に分析しました。本報告書は、2023Q2暗号投資市場の概況と投資市場のトレンド分析の2つの部分で構成されています。

一、2023Q2暗号市場投資概況

RootDataのデータによると、2023年4月から6月までの間に、暗号業界は301件のプロジェクト資金調達事件を公表し、資金調達総額は21.77億ドルに達しました。これは2022年4月から6月の78.02億ドルを大きく下回り、前年同期比で約72.1%の減少です。前四半期の24.7億ドルと比較しても若干の減少が見られ、前期比で約11.8%の減少です。総じて、この四半期の資金調達件数と資金調達額は2021年以来の新低を記録しました。

各セクターの資金調達分布を見ると、下の図は2023年第二四半期の4月から6月までの各セクターの資金調達件数と資金調達額（単位：億ドル）の状況です：

その中で、インフラストラクチャーセクターの資金調達件数と金額は9つのセクターの中で最も高く、平均単一資金調達額は1000万ドルを超えています。このセクターの人気の資金調達プロジェクトには、モジュール式ブロックチェーンやzkコンセプトなどがあります。

DeFiセクターの資金調達件数は第二位、資金調達額は第四位であり、このセクターの人気の細分野はDEXやデリバティブなどです。

ゲームとソーシャルエンターテイメントセクターは資金調達件数で三位と四位に分かれ、ゲームプラットフォームやクリエイター経済などの細分方向が2023年第二四半期に資本の注目を集めました。

投資者の出資頻度に関して、RootDataは16人の投資者が8件以上の投資ラウンドに参加したことを記録しました。その中には、NGC Ventures、HashKey Capital、DWF Labs、Binance Labs、Polygon Ventures、Coinbase Ventures、Alchemy Ventures、OKX Ventures、GSRなどの機関が10件以上の投資を行っています。

二、2023Q2暗号投資市場トレンド分析

1）Layer1

2023年第二四半期に17のLayer1プロジェクトが23600万ドルの資金調達を完了し、2023年第一四半期と比較して資金調達額は前期比で91.4%増加しました。資金調達を受けたLayer1プロジェクトは大きく2つの方向に分けられます：

• Cosmos技術に基づく：Nibiru、Syntropy、Sei Network、Berachain…
• 老舗のパブリックチェーン：EOS、TomoChain、Conflux、IOST、Ton…

トレンドとしては、EthereumやBitcoinなどのネットワークが第二層の拡張により多くの注意を向ける中、Layer1セクターは主にCosmosエコシステムによって革新が推進され、モジュール式パブリックチェーンの概念が実現されています。第二四半期にLayer1は依然として良好な評価を得ています：Sei Network（8億ドル）、Nibiru（1億ドル）、Berachain（4.2億ドル）。

しかし、老舗のパブリックチェーンの資金調達は、暗号価格の投機に多く影響されているようです。その中でConfluxは第一四半期にDWF Labsから1000万ドルの資金調達を受け、第二四半期にDWF Labsがさらに1800万ドルを追加投資しました。

今四半期には2つの注目のLayer1プロジェクトがメインネットを立ち上げましたが、その後のパフォーマンスは期待外れのようです。4月20日にプライバシー公チェーンIron Fishがメインネットを立ち上げ（資金調達3300万ドル、評価額1.9億ドル）、5月3日にMove系公チェーンSui（資金調達3.36億ドル、評価額20億ドル）がメインネットを立ち上げました。Iron Fishはエアドロップハンターが去った後、誰にも見向きもされず、Suiはさらにはアライアンスチェーンの議論に巻き込まれました。

それにもかかわらず、Layer1セクターは巨大な想像力とストーリーテリング能力を持ち、長期的には依然として投資者を最も引き付けるセクターであり続けるでしょう。

2）CEX

FTXが2022年第四四半期に崩壊して以来、さまざまな勢力がその空白を埋めようとし、今四半期にはますます多くの資金調達事件が公表されました。2023年第二四半期には合計12のCEXプロジェクトが15225万ドルの資金調達を完了し、資金調達額は前期比で851.5%増加しました。

その中で、ウォール街の勢力に支持された非管理型取引所EDX Marketsが新たな資金調達を完了し、取引サービスを正式に開始しました。この取引所は非管理型モデルを採用しており、取引中に顧客のデジタル資産を保持しないため、管理リスクを軽減しています。これは、ナスダックやニューヨーク証券取引所などの従来の取引所に似た役割を果たします。EDX Marketsで取引可能な製品にはBTC、ETH、LTC、BCHが含まれ、同取引所は今年後半にEDX Clearingを導入し、EDX Marketsでマッチングされた取引を決済する予定です。

RootDataの統計によると、EDX MarketsはParadigm、Sequoia Capital、Virtu Financial、Fidelity Digital Assets、Citadel Securities、Charles Schwab、Miami International Holdingsなどの一流の投資機関から注目を集めています。

さらに、ABCDE Capitalは暗号デリバティブ取引プラットフォームCoinCatchに投資しました。このプラットフォームはKOLのソーシャルトレーディングに特化しており、KOLがファンと取引戦略を共有できるようにしています。CEXセクターで資金調達を受けたプロジェクトには、ビットコイン金融サービスプロバイダーRiver Financial、機関向けデジタル資産取引所One Trading、暗号取引所Bitgetなどがあります。

3）DeFiデリバティブ

DeFiの基礎製品やEthereumのステーキングセクターが成熟するにつれて、DeFiデリバティブプロトコルは暗号分野で数少ない革新の集積地の一つとなっています。RootDataの統計によると、2023年第二四半期には合計14のDeFiデリバティブが3945万ドルの資金調達を完了し、資金調達額は前期比で194.4%増加しました。

資金調達を受けたほとんどのデリバティブプロトコルは、オプション、永続契約、スプレッド取引などの機能を含んでおり、借入やマージンを使用して取引ポジションを拡大することを目指しています。例えば、マルチチェーン構造化製品プロトコルThetanuts Financeは自動化されたオプション戦略を提供し、分散型ボラティリティ製品SmileeはユーザーがLPトークンをショートすることをサポートし、無常損失リスクを軽減します。

さらに、一部のデリバティブプロトコルも異なる程度の革新を持っています。収益取引プロトコルPendle Financeは、ユーザーがAave、Compoundなどのトップ収益生成プロトコルを利用して将来の収益をトークン化し取引できるようにし、収益資産をトークン化された所有権（ゼロクーポン債）と収益成分（クーポン）に分けることで革新的な収益取引の機会を提供します。期限付きトークン取引市場Hourglassは、ユーザーのDeFiプロトコルにおけるステーキング資産をトークン化します。

4）人工知能

AIセクターがChatGPTによって引き起こされ、Web3や暗号通貨がどのようにAIと結びつくかが多くの人々の関心と実践を引き起こしています。第二四半期には、Gensyn、WorldCoin、KaitoなどのAIコンセプトの暗号プロジェクトが資金調達を受けました。

具体的には、AIコンセプトのWeb3プロジェクトは2つのカテゴリーに分けられます。一つはインフラストラクチャーの方向で、AIエコシステムの運用ロジックを最適化すること、もう一つはアプリケーションの方向で、AI技術を利用してWeb3分野の作業を最適化することです。

インフラストラクチャーの方向では、典型的なプロジェクトはGensyn、WorldCoinであり、GensynはAIモデルをトレーニングするための分散型計算ネットワークで、ブロックチェーンを使用して深層学習タスクが正しく実行されたかを検証し、コマンドを通じて支払いをトリガーします。WorldCoinは技術的にはAIと直接的な関連はありませんが、ChatGPTの創設者が設立したプロジェクトとして、AI時代のデジタルアイデンティティシステムになることを目指し、AIがユーザーの経済的権利や社会的権利に与える影響を減少させることを目指しています。

アプリケーションの方向では、典型的なプロジェクトにはKaito、NFPrompt、Mazzumaなどがあり、Kaitoは主にAIを通じて暗号ユーザーのデジタル資産研究プロセスを最適化し、NFPromptはAIを通じてアーティストがNFTアート作品を生成するのを助け、MazzumaはAIを通じて開発者がスマートコントラクトコードを生成するのを助けます。これらのシーンは、ターゲットユーザーの作業効率を効果的に向上させることができます。

AI時代において、Web3と暗号技術の結びつきはますます密接になり、RootDataが最近収録したAIコンセプトプロジェクトも大幅に増加しており、今後はさらに多くの革新的なシーンに関連するプロジェクトが登場するかもしれません。

5）ウォレット

暗号分野の主要な入り口の一つとして、暗号ウォレットの競争はユーザー体験、安全性、マルチチェーンサポート、付加機能、コミュニティとサポート、ビジネスモデルなどの側面に関わっています。アカウント抽象の概念が台頭する中、2023年第二四半期には、Safeheron、Fedi、Openfortなどのプロジェクトが資金調達を受けました。

具体的には、資金調達を受けたプロジェクトは主にウォレットインフラストラクチャープラットフォームに集中しています。デジタル資産の自己管理プラットフォームSafeheronは、自社開発のMPCとTEE技術に基づき、中小企業に機関レベルのウォレットソリューションを提供します。アカウント抽象ウォレットOpenfortは、ユーザーがGoogle、Gmail、Twitterなどのさまざまな人気の認証方法を使用して登録できるようにします。ウォレット即サービスプラットフォームUniversal Ledgerは、開発者やエンジニアにAPIとイベント駆動のアーキテクチャを提供し、FATF 40や地域の法的管轄の規制要件に類似したグローバルなコンプライアンス基準を維持します。

さらに、資金調達を受けたのはビットコインエコシステムウォレットFedi、Aleoエコシステムのプライバシー保護ウォレットLeo Wallet、ハードウェアウォレットTangem、スマートウォレットGiddyなどです。

アカウント抽象により、ウォレットはユーザーのアカウント情報をより良く処理・管理できるようになり、より便利で安全、プライバシー保護のデジタル資産管理機能を提供します。今後、ウォレットの使用のハードルは大幅に低下し、ユーザーのデフォルト設定になる可能性があります。

6）分散型ソーシャル

分散型ソーシャルは、ユーザーが自分のソーシャル関係やコンテンツをより良く管理し、マネタイズを実現することを目指しています。その中で、一部のプロジェクトは異なるアプリケーションやユーザーをつなげ、協力ゲームや共同ガバナンスを実現しようとしています。Lens Protocol、CyberConnect、Story Protocolなどの著名な暗号プロジェクトが第二四半期に資金調達を受けました。

全体的に見て、分散型ソーシャルセクターはソーシャルグラフ、ソーシャルメタバース、ソーシャルメディアプラットフォームの3つの主要な方向に分けられます。ソーシャルグラフは、ユーザーのソーシャル関係やインタラクションデータをブロックチェーン上に記録することで、ユーザーが自分のソーシャルデータを管理・所有できるようにします。ソーシャルメタバースは、仮想現実や拡張現実技術に基づくデジタルソーシャル空間であり、ユーザーは自分のデジタルアイデンティティを作成し、他のユーザーとインタラクションを行うことができます。分散型ソーシャルメディアプラットフォームは、ユーザーがコンテンツを作成、共有、交流できるようにし、中央集権的な機関の制御を受けません。

ソーシャルグラフの方向では、Lens ProtocolとCyberConnectは、分散型の認証ソリューションを提供し、ブロックチェーン技術を通じてユーザーの個人情報やインタラクションデータを保護し、ユーザーが他のユーザーと交流し、コンテンツを共有し、ソーシャル関係を構築できるようにします。異なる点は、CyberConnectがユーザーインターフェースと操作プロセスの簡素化に重点を置いており、そのソーシャル関係管理、暗号チャット、分散ストレージなどの機能は、ユーザーが安全でプライベートなソーシャルインタラクションを行うことを促進することを目指しています。Lensはコンテンツの表示とクリエイター体験に重点を置いており、クリエイターがコンテンツから直接価値を得られるようにすることを目指しています。

ソーシャルメタバースの方向では、Orbofi、PoPP、AnotherBall、May.Socialは、ユーザーが自分のデジタルアイデンティティを作成・管理し、仮想世界で個性豊かなキャラクター、外観、資産を展示できるようにし、内部経済モデルやインセンティブメカニズムを通じて、ユーザーがソーシャルメタバースエコシステムに参加し貢献することを奨励します。ユーザーはコンテンツを創作したり、資産を取引したりすることで経済的報酬を得ることができます。

さらに、a16z Cryptoが主導するStory Protocolは、分散型コンテンツ創作、ソーシャルインタラクション、クリエイターインセンティブに重点を置いたプラットフォームです。これは、コンテンツを公開・共有するための透明で改ざん不可能な方法を提供し、インセンティブメカニズムとコミュニティガバナンスを通じてユーザー参加とクリエイターの経済的報酬を促進します。同時に、プラットフォームはユーザーが自分のデータを管理し、プライバシーを保護できるようにし、ユーザーがより安全で自主的な方法でコンテンツ創作やソーシャルインタラクションに参加できるようにします。

7）NFT市場

NFT市場セクターでは、OpenSeaは依然として揺るぎない覇者であり、より多くのプロジェクトが細分化された分野に目を向け、デジタルアート、音楽、ゲームなどの仮想アイテムも価値のある資産となることを目指しています。これらの垂直NFT市場も第二四半期に資金調達を受けました。

具体的には、このセクターで資金調達を受けたプロジェクトは、総合的NFT市場、音楽NFT市場、ソーシャルNFT市場に分けられます。

総合的NFT市場の方向では、Tegro、Collectibles、Treasureland Marketなどがあり、さまざまなタイプのNFTの展示と取引をサポートしています。細かな違いは、フィルタリング機能、取引プロセス、サポートされるブロックチェーンネットワークの違いにあります。

音楽NFT市場の方向では、Spinamp、MetaZ、AlienSwapなどのプラットフォームが音楽やエンターテインメント分野のNFTに特化しており、音楽作品や仮想コンサートのチケットなどが含まれます。違いは音楽パートナーやアーティストグループの違いにあります。さらに、特別なサービスもユーザーを引き付ける要因の一つです。例えば、Dew DropsはSMSを通じてコレクターに厳選されたデジタルコレクションを提供し、Meta[Z]はスニーカーのNFT発行サービスを提供し、AlienSwapの収益はすべてコミュニティに還元されます。

ソーシャルNFT市場の方向では、Oxalus、Colecti、The Hugなどのプラットフォームがソーシャルやクリエイティブ分野のNFTに特化しており、ソーシャルカード、仮想ギフト、クリエイティブアート作品などが含まれます。

全体的に見て、これらのNFT市場はポジショニング、機能の重点、ユーザーインターフェース、コミュニティなどの面でいくつかの差別化された革新を行っています。ユーザーは自分のニーズや興味に基づいて適切な市場を選択し、より良いNFTの購入、展示、インタラクション体験を得ることができます。

8）開発者プラットフォーム

2023年第二四半期、Web3開発者プラットフォームは約8900万ドルの資金調達を受け、これら16のプラットフォームはポジショニング、機能の重点、提供されるツールやサービスなどの面で4つの側面に分けられます：

• 認証とウォレットサービスプラットフォーム：Magic、Ramperは認証とウォレットサービスの提供に特化しており、ユーザーのWeb3入門体験を向上させることを目指しています。方法としては、Magicは電子メールやソーシャルログインをサポートし、Ramperは独自に開発したキー管理アーキテクチャを使用して、回復的多重暗号システム（RPMS）を実現しています。
• ブロックチェーン開発ツールとサービスプラットフォーム：Tableland、Mirror World、Ironforge、Sortなどのプラットフォームは、開発者に優しいインターフェース、ドキュメント、ツールを提供し、ブロックチェーン開発プロセスを簡素化します。異なる点は、Tablelandが関係データの構造化に特化し、IronforgeがSolana開発者の体験を改善し、既存のシステムとの統合を簡素化することに重点を置いていることです。Sortは開発者がEthereumデータを使用してリッチなアプリケーションを作成できるようにします。
• NFT開発とAPIプラットフォーム：Mazzuma、BlockSpan、SPYCE5などのプラットフォームはNFT開発とAPIに特化し、NFTアプリケーションの開発と統合を簡素化するためのツールとサービスを提供します。これらはリアルタイムのデータとメタデータの取得、NFT価格の照会、所有権の検証などの機能を提供します。
• その他：Airstack、Cookbookは開発者にプロジェクトやブロックチェーンを超えたオンチェーンデータへの迅速かつ簡単なアクセスを提供するツールとサービスを提供します。

開発者プラットフォームはブロックチェーンネットワークにとって重要であり、インフラストラクチャー、ツール、リソース、サポートを提供し、エコシステムの構築とアプリケーションの開発を促進します。ますます多くのアプリケーションと開発者が登場し、明確なビジネスモデルを持つ中で、開発者プラットフォームはますます多くの資本の注目を集めています。

まとめ

全体的に見て、暗号ファンドの資金調達が困難で、市場の信頼が欠如し、退出チャネルが不透明であるため、暗号投資機関は投資頻度を減速させ、市場により明確な信号が現れるのを待って投資戦略を調整しています。

このような状況下で、ほとんどの暗号企業は自らの収支とキャッシュフローの状況を再評価し、最悪の事態に備えた戦略を立てる必要があります。多くのキャッシュフローやアプリケーションシーンが不足しているプロジェクトは、この熊市の中で市場から淘汰されることは必至であり、新たな市場のホットスポットは新たな競争参加プロジェクトを生み出し、ベンチャーキャピタルが構築する新たな無限ゲームに突入することになるでしょう。