公式サイトの暗号通貨の表現を削除し、AIに進出する。Paradigmのパラダイムシフトは何のためか？

著者：0xmin

出典：深潮 TechFlow

暗号通貨の分野で最も優れたVCは誰かと尋ねると、Paradigmは必ず名前が挙がる。熊市でビットコインに全力投球し、Uniswapを深く育成して一躍有名になったParadigmの名前は、パラダイムシフト（英語：Paradigm shift）に由来し、あるパラダイムが別のパラダイムに取って代わる科学革命を示している。

現在、Paradigmは再びパラダイムシフトを迎え、暗号通貨/Web3にのみ焦点を当てるのではなく、AIなどの分野にも関心を広げ始めている。

鋭い目を持つネットユーザーは、Paradigmが最近静かにウェブサイトのホームページを変更したことに気づいた。ホームページのタイトルは「Paradigmは、100万ドルから1億ドル以上の資金で、破壊的な暗号/Web3企業やプロトコルを支援します」から「Paradigmは研究指向の技術投資会社です」に変更され、「私たちは暗号通貨が今後数十年を定義すると信じています」といった暗号通貨/Web3に関連する表現が削除された。

比較してみましょう。

旧公式サイト：

Paradigmは、100万ドルから1億ドル以上の資金で、破壊的な暗号/Web3企業やプロトコルを支援します。

一定の間隔で、すべてを変える新技術が現れます。インターネットは過去数十年の革新を定義しました。私たちは、暗号技術が今後数十年を定義すると信じています。

Paradigmは、未来の暗号/Web3企業やプロトコルを支援することに特化した投資会社です。私たちのアプローチは柔軟で、長期的で、多段階的で、グローバルです。私たちはしばしば設立の最初の段階に関与し、時間の経過とともに投資先企業を支援し続けます。

技術（メカニズム設計、スマートコントラクトの安全性、エンジニアリング）から運営（採用、規制戦略）まで、私たちはプロジェクトがその潜在能力を最大限に発揮できるように、実践的なアプローチを取ります。

新公式サイト：

Paradigmは研究指向の技術投資会社です。

私たちは、100万ドルから1億ドル以上の資金を投資し、企業やプロトコルを構築し、貢献します。私たちはしばしば最初の段階に関与し、時間の経過とともに投資先企業を支援し続けます。

技術（メカニズム設計、安全、エンジニアリング）から運営（採用、上場、法的および規制戦略）まで、私たちはプロジェクトがその潜在能力を最大限に発揮できるように、実践的なアプローチを取ります。

The Blockの最新の記事によると、関係者はParadigmが暗号通貨にのみ焦点を当てるのではなく、AIなどの「最前線」技術にもシフトしていると述べており、この戦略に詳しい人々は、同社がその使命を変更せず、引き続き暗号通貨とWeb3に焦点を当てているとしています。更新されたウェブサイトの文言は、同社の技術研究を強調することを目的としています。

これに失望する人が多いのも無理はない。暗号業界のVCのリーダーとして、Paradigmという存在が革命を裏切り始めたのかもしれない。封印された表情パックが再び使われる時が来た。

では、Paradigmが自ら「パラダイムシフト」を行った理由は何でしょうか？

まず、外部環境を見ると、AIが盛り上がり、暗号通貨は勢いを失っています。

OpenAI傘下のChatGPTがAIの旋風を巻き起こし、一次市場も二次市場もAIの概念に支えられて次々と上昇しています。NVIDIAの決算が発表されると、一夜にして2200億ドルの時価総額が増加し、1兆ドルの時価総額の大台にあと一歩のところまで迫っています。

一方、暗号市場は二次市場が依然として熊市で、取引量は減少し続け、アメリカの規制圧力も増しています。

次に、Paradigmには独自の苦悩があるかもしれません。

2021年11月、Paradigmは新たに25億ドルのファンドの募集を完了したと発表し、大量の投資資本を手にしました。

2022年1月、ウォール街最大のマーケットメーカーであるCitadel Securitiesが、セコイアキャピタルと暗号通貨投資会社Paradigmが主導する11.5億ドルの資金調達を発表し、評価額は220億ドルに達しました。

このWeb3とは無関係に見える投資は一時的に大きな話題を呼びました。当時、私たちはTwitterでコメントし、VCとしてParadigmには資金を投資するという緊急の任務があると考えました。資金調達が多すぎると、投資可能な選択肢が逆に減少し、期待されるリターンを得る必要があるため、当時の全体的な暗号通貨の高評価の環境下では、Citadel Securitiesへの投資はコストパフォーマンスの高い選択肢かもしれませんでした。

どのファンドにとっても、資金調達規模が大きくなるほど、投資のプレッシャーも大きくなります。彼らは限られた時間内にすべての弾を打ち出し、期待されるリターンを得る必要がありますが、暗号VCにとっては、暗号熊市であり、未来のストーリーが不明瞭な状況下で、弾を打ち出すことは容易ではありません。

この時、通常は二つの選択肢があります：

（1）二次市場に投資し、流動性の高い資産を購入する。

例えば、5月13日、Paradigm傘下の実体Paradigm One LPが約5000万ドルで810,000株のCoinbase株を購入し、現在450万株のCoinbase株を保有しています。

（2）他の分野に投資し、多様化を図る。

まさに以前の各種A株テーマファンドのように、医療でも再生可能エネルギーでも、すべて茅台を買い、白酒ファンドに変わってしまうのです。

最後に、Paradigmにとって暗号通貨はかつて傷をもたらしました。

ParadigmはFTXの主要な支持者であり、2.78億ドルを投資しましたが、FTXの崩壊に伴い、その投資も消え去りました。さらに、疑念も伴いました。

2022年11月、Paradigmの共同創設者Matt Huangは謝罪の文を発表し、「暗号通貨の価値観に最終的に合わない創業者と企業に投資したことをお詫び申し上げます。彼らは暗号エコシステムに大きな損害を与えました。」と述べました。

特筆すべきは、2022年7月、Lunaの崩壊後、Matt HuangがLPに手紙を送り、最近の暗号通貨市場の崩壊の原因と影響を説明し、心理的なマッサージを行ったことです。

結びに、彼はこう書いています：「未来を見据え、私たちは暗号通貨の数十年の機会に引き続き注目します。私たちのチームと私たちが支援する起業家は、より静かな環境の中で本質的な内容に集中しやすくなり、気を散らされることがありません。投機的な観光客は去り、評価は合理化され始めています。強力な企業は優れた人材を雇用しやすくなっています。全体として、私たちは楽観的に、今後12〜24ヶ月が暗号通貨を構築し、投資する良い時期になると考えています。」

願わくば、言ったことを実行してほしいものです。