規制が厳しくなる中の暗号財務融資の熱：発展状況、主要プロジェクトとトレンド

著者：flowie，ChainCatcher

2022年はネガティブな出来事が頻発した年であり、同時に暗号規制が業界の合規性を強制する重要な年でもありました。暗号財務の透明性、合規性、監査可能性、そして暗号税制も重要な規制の方向性の一つです。

米SECの議長ゲンスラーは、FTXの破産後にブルームバーグのインタビューで、規制当局が暗号企業の財務記録に重点を置くことを示唆しました。「暗号企業は、長年の実績のある保管、顧客資金の分離ルール、会計ルールを遵守することでこれを実現すべきです。」

2022年には、暗号財務会計分野でいくつかの重要な政策が実施されました。一つは、米国財務会計基準審議会（FASB）による公正価値会計に関する新しい規定です。2022年6月、FASBは企業が財務諸表で暗号資産を報告する際に公正価値会計を使用するよう求める決定を発表しました。つまり、企業はバランスシート上で暗号通貨資産の価値を正確に報告する必要があり、これは暗号企業の財務管理に対してより高い要求を突きつけています。さらに、FASBは最近『ウォールストリートジャーナル』のインタビューで、ビットコインや他の暗号資産を保有する企業のために明確な会計および開示ルールを策定することに取り組んでおり、2023年上半期に提案を発表することを希望しています。

二つ目は、経済協力開発機構（OECD）が新しいグローバル税収透明性フレームワーク、すなわち暗号資産報告フレームワーク（CARF）を発表したことです。このフレームワークは38の加盟国によって策定され、多くの国の政府は2023年にこれらの基準を実施することを確認しています。その中にはEU加盟国も含まれています。CARF草案には、DeFiプロトコル、ステーブルコイン、NFTに関連する潜在的な税務報告ルールに関するいくつかの内容が含まれており、OECDが暗号企業やプラットフォームに追加データを提供するよう求めた結果、企業や個人がより多くの税金を納める可能性があります。

暗号財務の合規性に対する規制は厳しくなることが必至であり、これにより暗号分野の企業や個人は財務管理と合規性により多くの投資を行うことを余儀なくされ、暗号財務会計に関連するプロジェクトや革新が生まれています。

RootDataのデータによると、2022年には暗号財務、会計、税務、そしてオンチェーン財務ソリューションに関する暗号プロジェクトの資金調達が頻繁に行われ、20件以上の資金調達イベントがありました。その中には、セコイアキャピタル、パラダイム、タイガーグローバル、コインベースベンチャーズ、分散型資本などの著名なファンドが参加しています。しかし、現在ほとんどのプロジェクトはシードラウンドなどの初期資金調達段階に集中しており、ほとんどのプロジェクトの本社は政策が比較的厳しく、規制フレームワークが明確な米国にあります。その中で、コインベースは2022年に暗号財務会計税務に大きな投資を行い、資金調達したプロジェクトの半数以上にコインベースが参加しています。また、ほとんどのプロジェクトの顧客やパートナーにはコインベースが関与しています。

熊市にあるにもかかわらず、多くの暗号財務会計プロトコルは顕著な成長を遂げています。例えば、暗号会計および税務プラットフォームZenLedgerの売上は2022年に5倍に増加しました。Solana上の税務機能を持つオンチェーン給与流支払いプロトコルZebec Protocolは、2022年だけで2000万ドルの収入を実現し、エコシステムに200万〜600万ドルの純利益をもたらしました。

この記事では、資金調達額が1000万ドル以上のプロジェクトを振り返り、その主要なビジネス方向性といくつかの将来の発展トレンドを簡単に分析します。

データソース：Rootdata

1、TaxBit

TaxBitは2018年に設立され、米国に本社を置いています。現在、4回の資金調達を公開しています。その中で、2021年8月に1.3億ドルのBラウンド資金調達を行った後、評価額13億ドルのユニコーンとなり、著名な投資家にはパラダイム、コインベースベンチャーズ、ギャラクシーデジタル、ペイパルベンチャーズがいます。

TaxBitは公認会計士、税務弁護士、ソフトウェア開発者によって設立され、一般の個人ユーザー、企業、政府にサービスを提供しています。一般の暗号分野のユーザーにとって、TaxBitを使用することで暗号通貨資産データを迅速に統合し、標準化されたデータと税務計算を得て、暗号税務申告書を完成させることができます。企業にとっても、企業向けの資産管理および保税ソリューションがあります。政府側では、TaxBitは世界のいくつかの大規模な規制機関と協力し、データ分析、税務計算、検査サポートなどのサービスを提供しています。

政府側のビジネス は TaxBit **の競争力のある側面の一つです。2021年5月、TaxBitは米国国税庁（Internal Revenue Service）との独占的な提携を獲得しました。2022年の最新の戦略的投資家であるHaun Venturesは、前連邦検察官であり、元a16zの一般パートナーであるKatie Haunによって今年の3月に設立されたベンチャーキャピタル会社で、TaxBitのCEOは、Haunが政府との協力に関する経験が役立っていると述べています。

FTXの破産後、MazarsやArmaninoなどの会計事務所が次々と暗号監査から撤退し、四大監査法人も私的な暗号企業に対する準備証明監査を行わないと発表しました。しかし、四大監査法人の一つであるアーンスト・アンド・ヤング（Ernst & Young LLP、略称EY） は TaxBitと戦略的提携を結ぶことを選択しました （EY--TaxBit）。この提携の目的は、デジタル資産取引を行う企業に対して、より良い納税ソリューションを提供し、高額な罰金や監査を回避し、業界の透明性を高めることです。EY--TaxBitは、革新的な税務報告ソリューションが納税者と規制当局が推定500億ドルの税収ギャップを解決するのに役立つと述べています。

現在までに、TaxBitは2022年に3000万件以上の納税申告書を提出し、500万人以上の納税者ユーザーをサポートし、取引所、ウォレット、DeFi、NFTなどの垂直分野で500以上のプロトコルをサポートしています。現在の主要な暗号企業顧客にはBinance US、Uniswap、Coinbase、Okcoinなどがあります。

2、CoinTracker

CoinTrackerは2018年に設立され、米国に本社を置いています。現在、2回の資金調達を公開しており、著名な投資家にはコインベースベンチャーズ、クラーケンベンチャーズ、Yコンビネーターがいます。2022年1月にBラウンドの資金調達を行った後、評価額は13億ドルに上昇し、暗号税務分野の新たなユニコーンとなりました。

CoinTrackerの創業チームはGoogleのエンジニア出身で、製品ビジネスの観点から見ると、一方でCoinTrackerは暗号投資家がほぼすべての主流取引所、NFT、DeFiのデータを追跡・管理するのを助け、他方で暗号通貨保有者の個人または企業顧客に専門的な税務会計および保税ソリューションを提供します。企業向けの顧客には公認会計士、ファンド、または暗号財務会計および保税に関心のある企業が含まれます。

代表的な企業顧客にはコインベース、ターボタックス、オープンシーがあります。CoinTrackerの強みは企業顧客の拡大にあり、コインベースやターボタックスなどの巨大なトラフィックプラットフォームと統合することで、大きなトラフィックを得ています。現在、プラットフォーム全体のユーザー数は120万人以上で、米国、インド、英国、カナダ、オーストラリアをサポートし、一部は他の数カ国もサポートしています。

3、Zenledger

Zenledgerは2017年に設立され、米国に本社を置いています。4回の資金調達を行い、主要な投資家にはVestigo Ventures、Castle Island、CoinGecko Venturesなどがあります。

TaxbitやCoinTrackerと比較して、ZenLedgerは主に取引の頻繁な投資家や税務専門家にサービスを提供し、DeFi、NFT、暗号税務会計プロセスを簡素化するのを助けます。保税ツールに加えて、より専門的な暗号会計および税務コンサルティングも提供できます。ZenLedgerは、登録投資顧問（RIA）や公認会計士（CPA）の潜在的な顧客向けにカスタマイズされた新製品を発売する計画を立てています。

ZenLedgerは400以上の暗号通貨ウォレットと取引所、30以上のDeFiプロトコル、10以上のNFTプラットフォームをサポートしています。他の競合他社と比較して、ZenLedgerが接続している暗号プラットフォームはより包括的です。ZenLedgerは現在5万人以上のユーザーを抱えています。2022年5月の資金調達声明では、ZenLedgerは2022年に売上が500%増加したことを明らかにしました。

4、Ledgible

Ledgibleは2017年に設立され、米国に本社を置いています。1回の資金調達を公開しており、主要な投資家には分散型資本、TTV Capital、Commerce Ventures、Nathan McCauley、JAM FINTOPがあります。

Ledgibleのコアチームは、さまざまな業界の暗号、税務、会計の専門家で構成されています。ZenLedgerと同様に、Ledgibleは税務専門家、企業、機関顧客に焦点を当てており、一方で顧客が企業の暗号通貨およびデジタル資産の会計操作を簡素化し、機関やビジネスのニーズに応じて暗号通貨資産を追跡するのを助け、他方で顧客に暗号保税ソフトウェアの統合を提供し、顧客がそのプラットフォーム上の保税ユーザーにサービスを提供できるようにします。

現在、Ledgibleの代表的な企業顧客にはACUITY、Agorand、Aprio、Blockchainなどがあります。

5、Bitwave

Bitwaveは2018年に設立され、米国に本社を置いています。2回の資金調達を公開しており、主要な投資家にはHack VC、Blockchain Capital、Nascent、Nima Capital、Arcaがあります。

Bitwaveは主に企業顧客にサービスを提供し、業務範囲は広く、暗号会計、税務に加えて企業に合規性ソリューションを提供します。昨年の資金調達後に重点的に開発された製品Bitwave Institutionalは、保管者、取引所、金融機関、資産管理機関、その他のユーザーが持つリスク、規制、管理の複雑性に直面している組織向けです。デジタル資産に関して、企業にデジタル資産の会計、税務、簿記、請求書などのサービスを提供しますが、分離されたバランスシートの追跡、内部および外部システムの照合、債務証明、準備金の発行などの他の機能も備えています。

Bitwaveの主要な顧客にはNear、BlockDaemon、Cimpound、OpenSea、Messari、Fifment、Banklessなどがあります。

6、Zebec Protocol

Zebec Protocolは2021年に設立され、米国に本社を置いています。4回の資金調達を公開しており、2022年には連続して3回の資金調達を行いました。主要な投資家にはコインベース、ソラナベンチャーズ、分散型グローバル、OKX Blockdream Ventures、サークルベンチャーなど、20以上の世界的な一流投資機関が含まれています。

Zebec ProtocolはSolanaエコシステムの流支払いプロトコルで、リアルタイムかつ継続的な支払いの方法で資金を送信することをサポートし、給与、投資などのシーンで使用できます。流支払いプロセス全体で、支払者はSolanaエコシステムのウォレットとZebecを接続し、受取人のウォレットアドレスを入力し、時間間隔、トークンの種類（任意のSPLトークン）、金額を設定することで、流支払いの資金移動を開始できます。受取人は彼らのウォレットで即座に資金を受け取り、いつでも引き出すことができ、全プロセスは完全にオンチェーンで処理されます。

Zebecは現在、Zk-Rollupに基づく流支払い公チェーンZebec Chainのソリューションを発表し、プライバシー保護と合規性をさらに強化し、BNB Chainへの移行をほぼ完了し、BEP 20標準の$ZBCトークンを発行しました。

Zebecの創業者は最近のインタビューで、約1/3のSolanaプロジェクトがZebecシステムを使用して給与を支払っており、Zebec上に250以上のプロジェクトが構築されていると述べ、Zebec Protocolの初期ユーザー規模はすでに30000人以上に達し、質権のない状態でTVLは3億ドルを突破したこともあります。

収入面では、Zebecは2022年に2000万ドルの収入を実現し、エコシステムに200万〜600万ドルの純利益をもたらし、1年以内（2023年8月まで）に4000万〜5000万ドルの収入を見込んでいます。さらに、Zebec Protocolは収入が1兆ドルに達した時に自社のステーブルコインを開始する計画を立てています。

現在、Zebec ProtocolのWeb3パートナーにはARB、Synchrony、Francium、Mirror World、HalkSight、Drippies、Rewards Bunny、Aver Exchange、Moonlanaなどが含まれています。Rewards Bunnyとの提携を通じて、Zebec ProtocolはeBay、Alibaba、Travel、Booking.comなど1000以上のWeb2企業との間接的な協力を生み出しています。

さらに、Zebec Protocolはユーザーが1万人を超える5つのWeb2決済会社を買収しました。

7、Coinshift

Coinshiftは2021年に設立され、インドに本社を置いています。2回の資金調達を公開しており、主要な投資家にはタイガーグローバル、スパルタングループ、エテリアルベンチャーズ、ポリゴンスタジオ、セコイアインディア、ハッシュキーキャピタル、コンセンサスメッシュ、アライアンスDAOがあります。

Coinshiftは、Gnosis Safeのマルチシグウォレットを使用するWeb3企業やDAO組織向けにマルチチェーン財務管理と大規模流支払いを構築しています。Coinshiftは、ユーザーが複数のチェーン上のGnosis Safeの金庫を統合し、マルチシグ機能を使用して資金残高を管理できるようにし、操作を確認するためのダッシュボードを作成しました。ユーザーは連絡先、ラベル、予算、レポート、金庫、署名者および非署名者の高度なアクセスレベル制御にアクセスできます。

財務管理に加えて、2022年9月にCoinshiftは流支払いプロトコルSuperfluidを統合し、ユーザーがCoinshiftダッシュボードからリアルタイムの資金流を作成、表示、管理、編集できるようにし、同時に100人に資金を移転するなどの自動バッチ給与支払いを可能にしました。このバッチ支払い方式は、90%のガス費を節約できます。Coinshiftは、資産配分、リスク評価、保険などの機能も追加予定で、ユーザーがより効率的に資産配分戦略を立て、さまざまなDeFiプロトコルのリスクを軽減できるようにします。

現在、Coinshiftの顧客にはコンセンサス、メッサリ、UNI Grants Program、Balancer Grantsなどがあります。

8、Tactic

Tacticは2021年に設立され、1回の資金調達を公開しており、主要な投資家にはFTX Ventures、Coinbase Ventures、Lux Capitalがあります。

Tacticのビジネスは、異なるソースからの暗号資産データを集約し、企業が「その残高と活動に対して完全な財務ビューを持つ」ことを可能にし、企業が取引を自動的に分類し、会計ロジックを適用するのを助けます。たとえば、ドルの損益や課税事項を計算します。その後、公認会計士は企業の暗号子帳簿をQuickBooksなどの従来のWeb2の会計ソフトウェアと照合できます。

Tacticは現在、NFT、DeFi分野など数十の顧客を持ち、初期のスタートアップから業界を超えた数十億ドルの企業にわたります。

暗号財務会計分野の発展は依然として多くの問題に直面しています

資金が暗号財務会計分野に頻繁に流入し始めているものの、関連プロジェクトの発展は依然として多くの困難と不確実性に直面しています。

FTXの破産後、関連する監査会社ArmaninoやPragerMetisは審査を受ける可能性があります。前例を踏まえ、自らの評判を懸念する中で、MazarsやArmaninoなどのいくつかの会計事務所が暗号監査から撤退し、四大監査法人も私的な暗号企業に対する準備証明監査を行わないと発表しました。

「手に負えない」暗号監査は、一方で暗号政策や暗号プロジェクトの革新が絶えず変化し、有効な監査基準を形成するのが難しいことに起因し、他方で多くの暗号企業が財務面でのプロセスやインフラが不十分であることを露呈しています。

その核心的な理由は、オンチェーン取引と多くの従来の金融インフラが互換性がないことです。暗号企業は税務報告や取引追跡、給与、請求書といった財務問題を通常Excelシートを通じて手動で入力し、照合しています。企業の規模と複雑性が増すにつれて、これらのソリューションは効率が悪く、エラーが発生しやすく、持続可能ではありません。

暗号企業は組織構造や財務取引において特有の体系を持ち、従来の企業とは大きく異なります。暗号通貨は革新性と多様性があるため、統一された会計基準を採用するのが難しいのです。暗号通貨は無形資産や在庫の特定の特徴を持っていますが、現行の会計基準は投資目的で保有される無形資産や在庫に対して明確な会計基準を持っていません。

さらに、Web3企業は国際化の特性を持っているため、極度に規制政策や法律に依存する財務会計業界にとって、各国が統一された暗号会計基準を確立する必要があります。米国の政策にのみ依存するのではなく、暗号財務会計プロトコルは長期間にわたり政策の不明確さや不統一に直面することになります。

もちろん、暗号税務ソリューションの台頭を促す原動力は、暗号税に関連する政策が徐々に明確になっていることです。2023年にはさらに多くの関連政策が実施されるため、この分野は一定の資金調達の熱を維持するでしょう。また、流支払いはブロックチェーン技術に基づく新しい支払いのパラダイムであり、暗号財務以外にも多くの応用の余地があります。

2023年には、規制が厳しくなる外的要因と企業自身の運営効率の向上、運営コストの「節約」という内的要因の下で、暗号財務会計分野にはさらに注目すべき解決策が登場することが期待されます。