Hashkey Capital 邓超：Web3 創造と投資の 10 の重要な見解

来源：万物岛Three DAO

9月24日、万物島 Web3 コーチのクラウドラウンジ『万物生』に HashKey Capital の董事総経理である邓超を招き、"創"と"投"について彼の見聞と思考を共有しました。全体のセッションでは、専門用語の使用をできるだけ減らし、Web2 の仲間たちが Web3 をより早く理解できるようにしました。

万物島と bfrenz DAO は、ライブ配信の内容を整理し、超哥（邓超）による Web3 に関する10の重要な見解をまとめました。以下の内容はすべて独占的なもので、楽しんでください！

1、Web2 大手企業の人々が Web3 を受け入れるためにどのような思考の転換が必要か？

ブロックチェーンユーザーは現在、3億人を超えています。

より多くの Web2 の経験豊富で能力のある技術者が Web3 に入ることで、Web3 は次の段階に進むチャンスを得ます。その中には Web2 の成功の光を持って入ってくる人が多いため、Web2 と Web3 の違いを理解する心構えが必要です。Web2 と Web3 は、基盤となる論理から評価基準まで異なります。最も明らかな違いは、中央集権と非中央集権です。

• 属性：Web3 は金融属性と商業属性を持っています。
• ビジネスモデル：二つのモデルは似ていますが、本質的には異なります。例えば、銀行から借り入れる場合、必ず銀行という仲介者を通さなければなりませんが、ブロックチェーン上では仲介者が存在せず、プロトコルを通じて活動します。効率が高く、体験した人は伝統的な銀行に戻りたくないと感じることが多いです。Web3 ではプラットフォームに偏らず、ユーザーに偏るようになり、ユーザーはより発言権と決定権を持つようになります。
• 製品設計：Web3 ではアイデアが最も重要で、デバイスや会社がなくても構いません。イーサリアムがプラットフォームを提供し、良いアイデアはビルダーを引き寄せます。
• 資金調達：Web3 は資本や伝統的な VC に依存せず、一部のプロジェクトは主導者を持たないことを望んでいます。
• プラットフォームとユーザーの関係：ゲームを例に挙げると、伝統的なゲームは Web3 のゲームが使いにくいと考えていますが、Web3 のゲームは「あなたは私を課金マシンとして扱っている」と考えています。これにより、Web2 のゲームはユーザー体験を重視し、Web3 のゲームもユーザーをマシンとして扱いたくないと考えており、共に進退し共有することを望んでいます。
• プロモーション：Web3 のプロモーションは「エアドロップ」であり、実際にはプロジェクトの所有権を手放すことです。言い換えれば、伝統的なマーケティングで使われる費用は、もともと会社のバランスシートから出ていましたが、今は会社の所有権から出ているのです。

2、トラックの選択

起業家の観点から見ると、現在のパブリックチェーンの機会はそれほど大きくありませんが、ブロックチェーンの基盤技術層ではまだ多くの機会があります。現在のブロックチェーンはまだ十分に成熟しておらず、Layer1 と Layer2 の二つの層にはまだ多くの機会があります。

インフラはまだ非常に初歩的な段階にあります。デジタル金融をホスティングできる銀行はアメリカでは非常に成熟していますが、アジアではまだありません。

どのトラックが投資に値するかを一概に言うことは難しく、チーム自身の遺伝子や得意な分野から分析する必要があります。

3、大手企業は Web3 で成功した起業事例があるか？

多くの事例があります。ゲームを作っているもの、ソーシャルを作っているもの、基盤インフラを作っているもの… テンセントやアリババなどの大手企業のプロジェクトもあります。起業には長期的な思考が必要で、一つのサイクルだけを見てはいけません。ビットコインが6万ドルで市場に入った投資家は、市場のバブルが大きいと感じるかもしれません。

現在のブロックチェーンのチームは多くが華人によって主導されています。華人は控えめですが、この業界では非常に強い主導性を持っています。アジアのチームは実行力が高く、ビジネスの落とし込みに優れ、西洋は創造性に優れています。Web3 はますます多くの Web2 の人々を引き寄せ、この業界は商業応用の段階に入ってきており、その優位性は徐々に明らかになっています。アジアのチームを信じるべきで、潜在能力は無限です。

4、基盤インフラに基づく機能点、まだ革新の機会はあるか？

チェーンの性能に関してはまだ多くの機会があります。第一に、イーサリアムの技術路線、スケーラビリティは常に変化と調整を続けています。第二に、実行において、コード開発。イーサリアムは技術路線の探求を非常に歓迎します。

逆に、クロスチェーンは最終的にはそれほど大きな需要がないかもしれません。なぜなら、ユーザーの観点から見ると、一度エコシステムに入ると、外に移行するのは非常に難しいからです。したがって、最終的にはブロックチェーンが一つに統合される可能性が高く、そうなるとクロスチェーンにはあまり魅力がなくなります。

性能面以外にも、基盤の安全計算やプライバシーなど、業界には必要なものがあります。

5、中央集権と非中央集権について

中央集権を行うかどうかはプロジェクトによります。

基盤インフラを作る場合、例えばパブリックチェーンでは、できるだけ分散させるべきで、分散すればするほどネットワークの信頼は強くなります。

アプリケーションを構築する場合、プラットフォームにはある程度の中央集権的な要素が必要です。規制に近いほど、中央集権的な要素は多くなります。例えば、現在のいくつかの非中央集権的な取引所では、規制がすでにライセンスを発行し始めています。

基盤は非中央集権的な技術ですが、商業応用には中央集権が必要です（現実と接続するため、純粋な理想ではないため）、したがって一概には言えません。

6、どのような創業者をより重視するか？

この質問は一概には言えず、典型的な像はありません。

プロジェクトが成功するかどうかには多くの要素があります。プロジェクト自体は非常に重要で、異なる分野（基盤技術/中間層/アプリケーション層/暗号金融）によって要求されるものも異なります。創業者は製品やビジネス自体を理解する必要があります（専門能力）、そして製品を商業化する方法を理解する必要があります（ビジネスデザイン）。創業者はリソースの統合者のようなもので、製品を作る方法、プロモーションの方法、大衆化の方法、さらには規制とのコミュニケーションの方法を知っています。

異業種から Web3 に進出する場合、非常に重要な点は、伝統的な分野で成功したパス依存をまず手放し、オープンな心構えを持ち、業界を客観的に観察することです。

7、国内の Web3 規制政策は調整されるか？

予測は非常に難しく、異なる規制には異なる考慮があります。

世界のブロックチェーン規制の整理：三つの大きな階層。アメリカは最前線に立ち、遥かに先を行き、フレームワークが最も明確で、要求が最も厳しいため、世界の多くの規制はアメリカを見ています。第二の階層はシンガポール、香港、日本、スイス、フランス、イギリスで、規制のフレームワークが明確でアメリカより少し進んでいます。第三の階層は、追い越そうとしているディバイやマルタです。

異なる場所には異なる規制があり、香港などの場所では、より商業的な決定が多く、自下から上に向かって業界が先に発展し、その後に規制が推進されます。一方、国内は上から下へのアプローチで、多くのマクロな考慮があります。

国内でトークン関連のビジネスを行うことはお勧めしません。なぜなら、中国ではトークンに関連する限り、規制が慎重になるからです。

8、最新の Web3 情報を知るための良いチャネルやメディアは？

『仮想資産とブロックチェーン投資ガイド』は、業界の知識マップ、構成モジュール、プロジェクトへの投資方法などの認識と方法論をまとめています。興味があればぜひご覧ください。

私個人に大きな影響を与えた業界の人物をいくつか推薦します：Chris Dixon（a16z パートナー）は業界を前向きに見ています；Matt Huang（Paradigm パートナー）はプロジェクトに独自の見解を持ち、研究が深いです；Ryan Selkis（Messari 創業者）は毎年100ページ以上の業界レポートを発表し、皆さんはそのレポートを通じて毎年注目すべき業界人物や業界のホットトピックを知ることができ、業界の脈絡を整理するのに便利です。

学ぶことは家を建てることに似ており、まず構造（フレームワーク）を持ち、その後にレンガ（詳細）を積むことで、効率的に進めることができます。

9、オラクルの Web3 における応用価値

主な役割は、チェーン上のデータとアプリケーションをつなぐことです。Chainlink はすでに良い仕事をしていますが、大規模な商業化にはまだ長い道のりがあります。ほとんどのアプリケーション分野や中間層にはまだ多くの機会があります。

現在の技術基盤も大規模な商業化の量を支えるには不十分であるため、より多くの人が中間層や技術層で活動する必要があります。競争を行う場合、同じことを直接競争するか、さもなければ差別化競争を行う必要があります。一般的なチェーンや業界特定の細分化されたチェーンのように。機会はありますが、自分の方向性と戦略を見極める必要があります。

10、起業のシードラウンド資金調達の組み合わせの提案

プロジェクトがどの端にあるかによります。

特にコミュニティ志向であれば、コミュニティ内で資金を調達し、まずエアドロップを行い、ユーザー群を獲得してからトークンについて議論します。トークンに価値があるとき、プロジェクトには価格がつき、価格があれば資金源が生まれます。

伝統的な商業応用に偏る場合は、株式資金調達が多くなります。以前は、基本的に70%-80%がトークン資金調達で、20%-30%が株式資金調達でした。現在では、株式資金調達の需要が増えており、これはますます多くのプロジェクトが応用の方向に進んでいるため、現実と接触することになります。