EIP-3475の解釈：複数の償還可能な債券および金融派生商品を発行することをサポート

著者：D/Bond

出典：吴说

最近、去中心化債券エコシステムプラットフォームD/Bondが提出した「EIP-3475: Abstract Storage Bonds」提案がイーサリアム財団によって承認されました。EIP-3475はアプリケーション標準提案として、新しいAPI標準------ERC-3475を提供します。

EIP-3475は、抽象的なオンチェーンメタデータストレージを持つトークン化された証券を作成することをサポートし、各債券カテゴリIDが新しい構成可能なトークンタイプを表し、各カテゴリに対応することで、さまざまな償還データを持つ債券の発行を可能にします。

ERC-3475標準の下では、ユーザーはTradFi市場と同様に、複雑な構造を持つ去中心化の債券や金融派生商品（先物、オプション、ワラント、スワップなど）をカスタマイズして発行できます。

DeFi債券の短所を補う

DeFiは伝統的な金融の去中心化された「平行世界」と見なされており、TradFi市場の貯蓄、貸出、資産管理、取引所、派生商品、保険、ファンドなどの業態は、DeFiにおいて対応するミラーシーンを見つけることができます。

しかし、TradFiの基本的な金融ツールの一つである債券は、ブロックチェーン上で真の意味での去中心化債券製品がまだ登場していません。固定収益型製品もいくつか存在しますが、依然として大きな反響を呼ぶことはありませんでした。

これは、債券が特定のタイプに応じて異なる種類に分けられるためです。利息の計算方法に応じて、固定金利債券、変動金利債券に分けられます。信用リスクに応じて、担保債券、保証債券、無担保債券などに分けられます。存続期間に応じて、最短7日の超短期金融債、最長10年以上の長期債に分けられます。償還条件に応じて……

これまで、業界内には複雑な利息計算債券の発行をサポートする技術標準とDeFiプロトコルが不足していました。現在最も一般的なトークン標準であるERC-20標準の例を挙げると、債券の種類に応じて、各債券ごとに個別にスマートコントラクトを展開する必要があり、異なる種類の債券は互換性がないため、複雑なデータ構造を持つ債券の発行ニーズを満たすことは明らかに不可能です。

さらに、債券の種類が異なるため、既存のDeFiプロトコルに基づいてERC-20トークンが流動性プールを提供する債券製品を発行することもほぼ不可能です。なぜなら、ERC-20トークンは複雑なデータ構造を持っていないからです。

また、ERC-20は債券のリターンと償還ロジックをオンチェーンに保存することもサポートしていません。これは高額なガスコストを引き起こすためです。

明らかに、DeFiが債券分野に参入するには、複雑なデータ構造と多様な償還機能をサポートする新しい標準が急務です。この標準が欠如していたため、DeFiは固定金利製品の分野で常に力不足であり、リターン率、償還条件、金利、満期日などの条項が明確なスマートコントラクトを開発することができませんでした。

ERC-3475は複雑なデータ構造を持ち、ERC-3475トークンはより多くの債券情報を保存でき、開発者が債券の償還とリターンメカニズムのためにより複雑なロジックを構築することをサポートし、DeFiの固定収益市場の空白を埋めることができます。

ERC-20の重大なアップグレード

ERC-3475は、多重償還可能債券の発行と管理のための全く新しいスマートコントラクトインターフェース標準です。

ERC-3475標準の下では、単一のコントラクトが任意の数量の債券カテゴリ、債券のランダム番号、特定のアドレス上の債券の金額を含むことができ、この標準は任意の債券コレクションを読み取り、移転するための独立した機能を提供し、特定の条件を満たす場合に債券発行者から債券を償還することを許可します。

複雑なデータ構造はERC-3475トークンに十分な柔軟性を与え、さまざまな償還可能債券をサポートできるようにし、各債券には独立したアルゴリズムが割り当てられ、追加のスマートコントラクトを展開する必要がありません。つまり、一つのコントラクトで異なるカテゴリ、異なる金利、異なる償還条件の複数の債券を管理できるため、便利で効率的であり、経済的にも優れており、ユーザーのガスコストを節約できます。

ERC-3475標準に基づいて、従来の意味での標準債券を作成できるだけでなく、フォワード、先物、オプション、バイナリーオプション、ワラント、スワップ取引など、より複雑な金融派生商品を作成することも可能です。ユーザーは既存の債券を異なるリスクリターンの組み合わせを含む派生商品としてパッケージ化し、D/Bond DEXで取引できます。

さらに、自動マーケットメーカー（AMM）は、取引ペアを管理するために別々のスマートコントラクトとERC-20 LPトークンを使用する必要があり、これによりLPの全体的な流動性が大幅に低下し、不必要なガス費用がかかり、ネットワークの混雑によって取引の遅延が発生する可能性があります。

ERC-20標準の下で自動マーケットメーカー（AMM）が取引ペアを管理するために別々のスマートコントラクトとLPトークンを使用する必要があるのとは異なり、ERC-3475はマルチレイヤー流動性プールを使用し、より多くのLPが多数の取引ペアを作成できるようにします。各債券はそのすべての必要なデータ（債券の供給と種類など）を保存しているため、ERC-3475は新しいLPペアを追加するたびに個別のコントラクトを発行する必要がなく、これによりLPの流動性が大幅に向上し、ガス費用が節約され、攻撃リスクを回避できます。したがって、ERC-3475はLPの管理を大幅に簡素化します。

簡単に言えば、ERC-3475はERC-20 LPトークンのアップグレードであり、ブロックチェーン上にメタデータを保存する多次元トークンに変換します。