Bloktopia、Decentraland、The Sandbox、Othersideから仮想不動産市場の発展トレンドを振り返る

著者：Kit，CatcherVC

序章

"Decentralandの土地がToken.comによって240万ドルで購入された"。

(txid: 0x5c44e87123c808194b477b507aab8fdb9f128bbbfc113d0b9bc06016ba31ac2b)

価値はどこにあるのか？

2021年下半期、メタバースの概念とバーチャル不動産の概念は、いくつかのNFTの取引価格と取引量の爆発に伴い、多くの「投機家」の注目を集めました。この新しい分野の誕生は、The Sandbox、Decentraland、Othersideなどのリーダーから、Voxels、Somnium Space、NFT World、Bloktopia、Wilder World、Highstreetなどの新しい不動産概念の誕生に至りました。

投資家たちは、無限に発行されるように見えるバーチャル資産がどのように価値を生み出すのかを不思議に思わざるを得ませんでしたが、現在市場が購入に値すると考える理由は以下の4つです：

• 所有権：建物の設計、土地の賃貸、イベントの準備などから得られるサービス収入
• 希少性：メタバースプロジェクトが発行する土地には供給上限があり、需給モデルに合致している
• ネットワーク効果：地位の象徴、プラットフォームの影響力、周辺の商業者による付加価値
• 投機性：資産の流動性と取引による利ざやの特性

メタバースの概念

メタバースの概念は、文字の概念として最初に『スノークラッシュ』というサイバーパンク小説に遡ることができ、その後、いくつかの映画作品、例えば『ブレードランナー』、『マトリックス』、『レディ・プレイヤー1』や『ブラックミラー』シリーズなどで、その概念の視覚的認識と描写が一般に広まりました。

これまで、サイエンスフィクションのテーマであるスマートウォッチ、自動運転、人工知能、ポータブルスマートデバイスなどの概念の夢が実現することが人類の技術の進展を促してきました。そして、メタバースと宇宙植民地のサイバーパンク文化は21世紀のサイエンスフィクションテーマにおける最大の技術的幻想です。

引き金

2020年の新型コロナウイルスのパンデミックは、無数の都市を封鎖に追い込み、人間は群居動物として人間関係のネットワークを断たれ、無数の注意がソーシャルネットワーク、スマートフォン、電子エンターテインメントの世界に向けられ、行き場のない抑うつ感情を求めました。これにより、短編動画エンターテインメント、ゲーム業界、eスポーツ機器業界、リモートワーク、バーチャルソーシャルシーンなど、これまで重視されていなかった産業チェーンが促進されました。そのため、メタバースは資金に余裕のある巨頭やベンチャーキャピタルの注目を集め、2022年1月にマイクロソフトが700億ドルでアクティビジョン・ブリザードを買収してゲーム業界の拡大を図りました。

しかし、業界が目先の利益を追求する一方で、巨大なリスクも伴います。CNBCの報道によれば、FacebookがMetaに改名した後、2022年第2四半期にバーチャルリアリティ（VR）での総損失が20億ドルに達しました。しかし、パンデミックとこれらの資金の注入が、メタバースの概念を静かに加速させ、人々がメタバースというサイエンスフィクションの目標に一歩近づけたことは否定できません。

(Meta 2022 Q2 Earning Presentation)

バーチャル資産の価格

Metaverse Groupは、Token.com（コイン：NEO）に属し、バーチャル不動産サービスを提供する会社です。この会社は2021年12月に116区画の土地を240万ドルで購入し、合計6090平方メートル、約3つのテニスコートまたは1つのバスケットボールコートの大きさに相当し、1平方メートルあたりの平均価格は3940ドルに達しました。これは2018年のマンハッタンの1平方メートル1773ドルと比較しても倍以上の価格です。

コアバリュー

多くのメディアは、実際の資産のみが価値を持ち、無限に発行されるバーチャル不動産は無価値であると批判しています。なぜなら、実際の不動産のコアバリューは農業利用、建物、イベント会場、希少性にあり、バーチャル不動産は無限に発行されるため希少性を持たないからです。しかし、これは全く正しいわけではありません。アメリカでは1エーカーが20ドルから50ドルで購入でき、サッカー場の大きさの10エーカーをアメリカの一部地域では199ドルで購入できることがわかります。

(landsofamerica.com)

したがって、資産や土地の価値を決定するのは希少性ではなく、その周辺や背後にあるネットワーク効果です。言い換えれば、これらのバーチャル資産に投資することは、数世代前にニューヨークのセントラルパーク周辺の土地に投資することに似ています。投機家たちは、将来的に数億のユーザーが同じネットワークに集まることによって生まれる付加価値に目を向けています。その中には、土地の賃貸、イベントの準備、コンサートなど、メタバースがもたらすバーチャルネットワーク効果が含まれています。

マクロデータ

上半期のマクロパフォーマンスを見ると、ビットコインとイーサリアムは6月を除いて0.8以上の強い正の相関関係を維持し、価格は上下しています。メタバースのブルーチップトークンであるDecentralandとThe Sandboxのパフォーマンスはイーサリアムに似ており、Othersideの猿の土地はYuga Labsのサークル効果により、5月には市場全体と負の相関を示し、市場を上回りました。

(Binance.com \& Dune)

土地のNFTの価格とそのパフォーマンスは高い一致を示しています。しかし、土地はハードアセットの価値保持の概念に合致しており、価格の変動は流動性の高い資産よりも安定しています。

土地の平均取引価格を見ると、DecentralandとThe Sandboxの土地はわずか50%の調整に留まり、Othersideの取引価格は依然として安定しており、NFT WorldsやSomnium Spaceなどの小規模な資産はブルーチップ土地よりも過剰に下落しています。

Decentraland

発行日：2020年8月

支払いトークン：MANA（CMCランキング37）

土地の種類：バーチャルブロック状土地

概要：Decentralandはイーサリアムネットワークに基づく3Dメタバースプロジェクトで、土地はプラットフォーム上で取引、建設、内装、イベント参加などが可能です。Decentralandは90601区画の土地を発行しており、各区画のサイズは16平方メートルです。現在進出している有名な商業者には、エスティ・ローダー、トミー・ヒルフィガー、サムスン、サザビーズ、本田などがあります。

(Decentraland)

The Sandbox

発行日：2019年12月

支払いトークン：SAND（CMCランキング38）

土地の種類：バーチャルブロック状土地

概要：The Sandboxはイーサリアムに基づくVoxelsブロック状3Dバーチャルゲームワールドで、『マインクラフト』のように高度にカスタマイズ可能で、実際の資産をスキャンすることができます。The Sandboxは166464区画の土地を発行しており、各区画のサイズは96平方メートルです。製品にはクリエイティブエディタ、ゲームエディタ、取引市場が含まれています。現在進出している有名ブランドや影響力のある人物には、BAYC、Binance、スヌープ・ドッグなどがいます。

(The Sandbox)

Otherside

発行日：2022年5月

支払いトークン：APE（CMCランキング36）

土地の種類：バーチャルブロック状土地

概要：OthersideはBored Ape Yacht ClubがPC向け3Dレンダリングエンジンを用いて作成したメタバースプロジェクトです。土地の30%はBAYCとMAYCを保有することで得られる3つのエアドロップによって発行され、残りの70%はAnimoca BrandsのKYCユーザーによって1ETHで鋳造されました。現在進出しているNFTコミュニティには、BAYC、ミュータント・エイプ・ヨット・クラブ、クリプトパンクス、ミービッツ、クールキャッツ、ワールド・オブ・ウィメンなどがあります。Othersideの土地は合計20万区画あり、各土地には6つの異なる属性が含まれています。

(Otherside)

Bloktopia

発行日：2021年10月

支払いトークン：BLOK（CMCランキング336）

資産の種類：バーチャルビルの店舗

概要：BloktopiaはUnityレンダリングエンジンとPolygonネットワークに基づいて構築された3Dメタバースビルです。このビルは合計21階で、土地には2種類の異なるタイプがあります。REBLOKはバーチャル店舗で、個人またはグループで店舗の所有権を持つことができます。ADBLOKはバーチャル広告スペースで、プレイヤーは各階の広告位置から収益を得る権利を持つことができます。現在、REBLOKの総発行量は724店舗で、ビルの理念は統合されたメタバースロビーを提供し、KOL、プロジェクト、取引所などのバーチャル店舗を含むことです。

(Bloktopia)

NFT Worlds

発行日：2021年10月

支払いトークン：WRLD（CMCランキング985）

資産の種類：大型ブロック状土地

概要：NFT Worldsは、現実世界を模した生成ブロック状土地を10000区画発行しており、各区画のサイズは500平方キロメートルです。土地の属性には地理的属性、資源属性、追加特性が含まれています。プレイヤーはNFT Worlds Genesis Avatarsを鋳造することで土地で遊ぶことができます。

(NFT Worlds)

Somnium Space

発行日：2020年9月

支払いトークン：CUBE（CMCランキング591）

資産の種類：バーチャルブロック状土地

概要：Somnium Spaceはイーサリアムに基づいて構築された3Dメタバースです。土地にはS型、M型、XL型の3種類の異なるサイズがあり、総発行量は5026区画です。土地の周辺には河川、山、森林などの異なる地理的要素が含まれています。

(Somnium Space)

土地のリスク

現時点では、バーチャル不動産は非常に初期の段階にあり、製品の多くはより高い忠実度を持つドメイン名やバーチャルリアリティ（VR）に位置づけられています。

現在のメタバースのネットワーク効果と従来のインターネット産業を比較すると、Web3の産業チェーンの問題は、未来のネットワークが必ず価値のあるバーチャル土地の上に構築されるのか？それとも適当なメタバースの土地の上に？あるいは現在のインターネット企業のように数十ドルの価値のドメイン名の上に構築されるのか？この問題は、リスク投資機関や大資金が非常に大きな潜在能力を持つバーチャル不動産に注目する出発点でもあります。彼らが注目しているのは、非共通性と産業が成熟した後の豊かなリターンです。

2005年に、イギリスの学生アレックス・テューがインターネットが急成長する中で、1000ピクセルx1000ピクセルのウェブページmilliondollarhomepage.comを立ち上げ、投資家はこの1,000,000のピクセルを購入して自分のウェブサイトや会社の広告を出すことができました。その時の投資家は、現在のメタバース投資家のように、この当時最も賢いインターネット広告の投入と検索エンジンを購入することに夢中でした。

その後、各ピクセルは1ドルの価格で全て売り切れ、アレックスは間接的に1億ドルの収益を上げました。最終的に、投資家は期待通りのリターンを得ることはありませんでしたが、クリエイターであるアレックスと現在のNFTおよびメタバースのクリエイターは、最大の利益を得る者となりました。

(http://www.milliondollarhomepage.com/)

まとめ

現時点では、バーチャル不動産への投資のコアバリューは主に投機的な売買によって巨額の利益を得ることにあり、所有権、希少性、またはネットワーク効果を通じてより大きな利益を得ることはまだ見られていません。