ピザ祭特集：暗号業界12年の大変革

著者：Fiona、メタバースに突入

2022年5月、暗号業界は第12回ピザデーを迎えました。

これは多くの人に語り継がれる小さな物語です。2010年5月18日、Laszloというネットネームのプログラマーが、Bitcoin Forumフォーラムに10000ビットコインで2枚のピザを交換する投稿をしました。5月22日、Laszloは投稿して自慢しました：「私は成功裏に取引をしました！」

12年後の今日、この10000枚のビットコインはすでに別物になっており、30000ドルで計算すると、30億ドルの価値があります。

塵は塵に、土は土に帰る。ブロックチェーン技術のさらなる発展に伴い、暗号業界全体のエコシステムは大きく変化しました。参加者数、ブロックチェーン企業、パブリックチェーンの数は以前とは比べ物にならず、新しい概念、新しい遊び方、新しいホットトピック、新しいレースが次々と登場しています。

パブリックチェーンの百花繚乱

ブロックチェーン業界のインフラとして、パブリックチェーンの発展は暗号業界で最も注目される話題の一つです。

2008年10月31日、中本聡（Satoshi Nakamoto）はP2P Foundationサイトにビットコインホワイトペーパー「ビットコイン：ピアツーピア電子現金システム」を発表しました。2009年1月3日、ビットコインネットワークが誕生し、世界初のパブリックチェーンとなりました。

簡単に言えば、パブリックチェーンはブロックチェーンの最も原始的なインフラです。それは分散型であり、すべての人が共同で作成し、共同で所有し、共同でガバナンスし、共同で使用します。

しかし、ビットコインネットワークの混雑問題が解決されない中、パブリックチェーンの機能は近年弱まっているようで、ビットコインはより価値保存の「デジタルゴールド」としての役割を果たす傾向にあります。

ビットコインネットワークの問題に対処するために、プログラマーのヴィタリック・ブテリン（V神）はイーサリアムネットワークを開発しました。イーサリアムはプログラム可能なブロックチェーンであり、ユーザーが自分の意志に従って複雑な操作を作成できるプラットフォームです。

現在最も人気のあるパブリックチェーンとして、イーサリアムは暗号業界のエコアプリケーションの大部分を支え、分散型金融（DeFi）分野を常にリードしています。

DeFiLlamaのデータによると、今年4月、イーサリアムチェーン上でロックされた総価値（TVL）は最高で1200億ドルに迫りました。投資家が暗号市場全体への興味を失ったため、イーサリアムのTVLは5月の第2週に急激に減少し、2022年5月20日には717億ドル程度にまで落ち込みました。

ここ2年で、DeFi、NFT、GameFi、メタバースなどが急成長し、すでに「負担」を抱えているイーサリアムにさらなる混雑と高額なガス料金をもたらしました。そのため、イーサリアムは人々が手を出しにくい「貴族チェーン」となりました。

ロンドンアップグレードでEIP-1559が導入されましたが、ガス料金はユーザーが受け入れられる範囲には下がりませんでした。同時に、さまざまなLayer 2ソリューションは実現メカニズムが千差万別であり、互換性の問題を解決できなければ、一度の解決は難しいでしょう。

このような背景の中、ソラナ、ニア、アバランチ、ポルカドット、WAX、CUNなどの競争するパブリックチェーンが機会を捉えて急成長しています。DeFiLlamaの統計によると、現在100を超えるパブリックチェーンが登録されており、2021年初頭から約10倍に増加し、百花繚乱の傾向を示しています。

ソラナはパブリックチェーンの分野で最も目立つスターの一つであり、爆発的な成長を遂げています。ソラナの目標は高性能なパブリックチェーンになることであり、その最大の特徴は主ネットが採用しているPoH（Proof of History、歴史の証明）メカニズムです。これにより、各ノードはローカルのタイムスタンプを生成でき、全体のブロックチェーンネットワークがデータとデータ状態を同期更新するのを待つ必要がなく、全体的な効率が向上します。

ニアは民間で「ETH 2.0」というスローガンを掲げています。その理由は、ETH 2.0の最終的なスケーリングソリューションであるシャーディングがニアによって先行して実現されたからです。シャーディングは万能ではありませんが、すべてのスケーリングソリューションの中で、分散化と安全性の犠牲が最小で、パフォーマンス向上が最大の「バランスの取れた」コストパフォーマンスの高いソリューションです。

EVMパブリックチェーンの分野では、アバランチプロトコルのパフォーマンスも非常に目立っています。他の単一チェーン構造と比較して、アバランチの構造ははるかに複雑で、最近のコンセンサス3.0はX、P、Cの三つのチェーン構造プラットフォームです。現在、アバランチのエコシステムは新興パブリックチェーンの中で群を抜いているわけではありませんが、成長の勢いから見ると、そのエコシステムの強力な基本的なパフォーマンスは「レースをリードする」傾向を示しています。

ポルカドットは主にクロスチェーン問題を解決することを目的としています。異なるブロックチェーン間では、データ情報が相互に通じません。このデータの孤立状態を打破するために、ポルカドットはこのアーキテクチャに接続されたすべてのブロックチェーンが相互に情報をより良く交換できるようなネットワークプロトコルを構築しようとしています。

スター選手以外にも、比較的小規模な新しいパブリックチェーンも無視できません。例えば、WAXはNFT、dApp、ビデオゲームに特化した独自の道を歩んでおり、その公式ウェブサイトのホームページには「NFTの王」と「謙虚さを欠いた」大きな文字が書かれています。

CUNは現在のイーサリアム技術路線の追随者の中で、主チェーンのコンセンサス層でのアップグレードを提案している数少ないネットワークの一つです。新しいLayer1ネットワークとして、CUNはコミュニティインセンティブメカニズム、プライバシー保護、アイデンティティ認証、マルチチェーンクロスチェーンなどの分野で、イーサリアムネットワークの改善計画を策定しています。将来的には、CUNネットワークのエコシステムはより多くのオフライン経済とつながり、実体経済の発展を促進する役割を果たすでしょう。これはイーサリアムなどのブロックチェーンネットワークとの根本的な違いです。

すべての起業プロジェクトと同様に、パブリックチェーンの発展は順調ではありません。最近、注目を集めているパブリックチェーンプロジェクトはテラです。テラは安定コインUSTを中心に、「二重トークン弾力供給メカニズム」を革新的に設計し、LUNAとUSTを深く結びつけ、エコシステムの発展とトークンの台頭の循環を形成しました。

4月、テラのTVLは一時200億ドルに迫り、市場価値は300億ドルを超えました。Messariが3月に発表した報告書では、テラが2022年に最も成長したパブリックチェーンエコシステムとして特定されました。

実際、テラの発展が進むにつれて、LUNAが「死の渦」に陥る可能性を心配するユーザーが常にいました。不幸なことに、この懸念は現実のものとなりました。5月11日から12日の48時間の間に、LUNAは崖のように暴落し、バイナンスでの価格は0.00000112ドルにまで下がり、0に無限に近づきましたが、1ヶ月前にはその価格は約120ドルでした。

もちろん、パブリックチェーンの分野にはこれらの目立つスターや潜在的なプロジェクトだけではありません。全体として、各パブリックチェーンプロジェクトは独自の特徴を持ち、それぞれに優れた点があります。今後のパブリックチェーンエコシステムは「多チェーン共存」の状況を形成することが予想されます。

Web3.0の急成長

パブリックチェーンの台頭はWeb 3.0の発展にしっかりとした基盤を築きました。

Webはワールドワイドウェブ（WWW）の略で、インターネットコンピュータに保存されている膨大な数の文書の集合体であり、クライアント/サーバー方式に基づく情報発見技術とハイパーテキスト技術のインターネットアプリケーション層サービスです。長年の発展を経て、WebはWeb 1.0、Web 2.0、Web 3.0の三つの段階を経てきました。

現在、Web 3.0には標準的な定義はありませんが、一般的にはWebに対する新しい分散型アーキテクチャを指します。その中で、パブリックチェーン技術の存在は人々にプライバシー、データ、権利、検閲、アイデンティティなどを意識させ、これがWeb 3.0の理念と非常に一致しており、暗号業界はWeb 3.0に対して非常に高い期待を寄せています。

Web3.0は単なる技術革新ではなく、インターネットの発展において技術革新からユーザー理念革新への重要なステップとなるでしょう。

DeFi（分散型金融）は、Web3.0で生まれるユーザー価値の流通を助け、デジタル資産に流動性を提供するため、Web 3.0の核心的な特徴と見なされています。

簡単に言えば、DeFiはブロックチェーンのスマートコントラクトに基づくプラットフォームと製品であり、ユーザーに取引、保険、送金、貸付、デリバティブなどの金融サービスを提供し、中央集権的な金融プラットフォームや第三者を介さずに行います。

2021年はDeFi元年と見なされました。DeFiプロジェクトの総TVLは年初の190億ドルから約2600億ドルに増加し、増加率は13.6倍を超えました。2022年に入ると、5月の市場崩壊を経て、主要なDeFiプロトコルにロックされた世界の資産総額は約1110億ドルに達し、最高点から50％以上減少しました。

多くの研究機関は、DeFiが緩やかな発展段階に入ると考えており、規制政策がDeFiプロジェクトに大きな影響を与えるとしています。DEX、貸付などの分野ではすでにトッププロジェクトが形成されており、新たに登場したDeFiプロジェクトのメカニズム設計における革新の余地はあまりありませんが、オンチェーンの信用、資金利用率、分散型デリバティブなどの方向性にはまだ機会があります。

DeFiと同様に、NFTの台頭はWeb3.0に新しい変化をもたらしました。NFTはブロックチェーン技術に基づく、複製不可能、改ざん不可能、分割不可能な暗号デジタル権利証明であり、分散型の「仮想資産または実物資産のデジタル所有権証明書」と理解できます。

Web3.0のユーザー価値の重要な担い手として、NFTはユーザーが創造したコンテンツの価値を完璧に担うことができます。国際的なNFT市場は非常に急速に発展しており、アプリケーションも非常に豊富です。ゲームアイテムを代表するアプリケーションにはGods UnchainedやAxie Infinityがあり、コレクションアイテムを代表するアプリケーションにはCryptoPunksやCryptoKittiesがあり、仮想世界を代表するアプリケーションにはDecentralandやCryptovoxelsがあり、暗号アートを代表するアプリケーションにはAsync ArtやSuperRareがあり、主要なNFT取引市場にはOpenseaやDADAなどがあります。

現在のところ、GameFiはWeb3.0エコシステムで最初に実体経済に似たセクターが誕生する可能性が高く、業界で最も興奮を呼ぶレースです。GameFiはDeFi、NFT、ゲームの三者を融合させ、ゲーム業界におけるPlay-To-Earnの新しいモデルを開き、ブロックチェーンを主流のデジタル資産にとどまらないものにしました。

トークンのメカニズム設計において、現在のチェーンゲームプロジェクトは多くが二重トークンモデルを採用しており、ゲーム内トークンとプラットフォームガバナンストークンがあります。その中で、ガバナンストークンはプレイヤーがPvPバトルなどのタスクでトークンを獲得し、コミュニティのガバナンス権を得るために使用され、ユーザーの粘着性を強化するだけでなく、リソースの統合を通じて自己調整を実現し、二次市場がゲームに与える影響を低減し、ゲーム内経済システムの安定性を高めます。

GameFiのトッププレイヤーであるAxie Infinityを例に挙げると、Axieの主な売りは、プレイヤーがゲームをプレイすることで実際のお金を稼ぐ機会を提供することです。AxiesとSLPは暗号通貨の形で販売され、プレイヤーはゲームをプレイすることでSLPを稼ぐだけでなく、奨学金プログラムに参加して彼らのAxiesを他のプレイヤーに貸し出し、そのプレイヤーの賞金の一定割合を得ることもできます。

Axie Infinityの成功は、多くの同様のゲームを引き寄せました。Footprint Analyticsのデータによると、4月30日までにGameFi分野には38のブロックチェーンが参加し、ゲームプロジェクトは1479個に達し、前月比で5.2％増加しました。

昨年10月から11月にかけて、GameFiの取引量は急増し、1日あたり5.1億ドルを超えました。しかし、今年1月以降、マクロ経済のトレンドにより、GameFiの取引量は低迷しており、各ウォレットの取引量は105ドルから徐々に20ドルに減少しています。

ゲームの数は増加していますが、新規ユーザーとアクティブユーザーの数も減少傾向にあります。4月30日までのアクティブユーザー総数は922万人で、その中の新規ユーザーは78万人でした。3月と比較すると、アクティブユーザー数は24.9％減少しました。

さらに、2月中旬のAxie Infinityハッキング事件はアクティブユーザーと取引量に深刻な影響を与えました。これにより、ユーザーは6.15億ドル以上のETHとUSDCの価値を失いました。

現在、BSCとPolygonのプロジェクトは、今日の暗号市場で最も人気のあるゲームとなり、60％以上のGameFiプレイヤーを集めています。それに対して、イーサリアム上のプロジェクトはガス料金が高く、スループットが低いため、そのユーザーは徐々に他のブロックチェーンに分散しています。

Play-to-Earnモデルの人気に伴い、Web3.0のプレイして稼ぐプロジェクトはますます多様化しており、Move-to-Earn、Learn-to-Earn、Write-to-Earn、Contribute-to-Earn、Curate-to-Earn、Paint-to-Earn、Create-to-Earnなどが含まれています。

STEPNは最初の成功したMove-to-Earnゲームであり、ユーザーはNFTスニーカーを購入し、歩いたり、ジョギングしたり、走ったりすることでゲームトークンの報酬を得ます。これは、スニーカーのアップグレードシステムを作成することで、運動をさらにゲーム化しています。4月30日までに、STEPNはローンチから6ヶ月未満で、その時価総額は20億ドルを超えました。

NFT の中国的特徴

パンデミックの発生以来、世界中で実体経済からデジタル経済への大きな転換が見られ、両者は急速に融合し始めました。2021年、NFTはブレイクスルーの年を迎えました。

3月、暗号アーティストBeepleが5000日以上をかけて制作した巨大なコラージュNFT作品「Everydays: The First 5000 Days」が、最高級のオークションハウスであるクリスティーズに上場し、6900万ドルという高額で落札され、現代アーティストの作品の中で3番目に高い価格となりました。12月には、暗号アーティストPakの作品「Merge」が注目を集め、このプロジェクトの総取引額は9200万ドルに達し、Beepleの記録を一気に更新しました。

国際的な潮流の影響を受けて、中国国内のNFTプロジェクトも急増しています。テンセント、アリババ、ネットイースなどの大手インターネット企業が関連プロジェクトを試験的に開始し、潘瑋柏や陳冠希などのスターもNFTに参入することが常態化しており、そのファン基盤がNFTにさらなる拡散効果をもたらしています。

近1年の発展の中で、プロフィール画像NFT（Profile Pictures, PFP）が市場の主導的地位を占め始め、その成功の核心は、ブロックチェーンプログラムに基づく組織制度設計、IPイメージに基づく文化的合意、NFTの単一アイデンティティ識別に基づく利益共同体にあります。

世界的に見て、Bored Ape Yacht Club（BAYC）は間違いなく最も目立つ存在です。BAYC NFTは2021年4月に登場し、1万体の猿のNFTからなるコレクションで、各Bored Apeはユニークであり、背景、服、イヤリング、目、毛皮、帽子、口などの7つの可能な特徴から構成されています。各属性にはさまざまな外観とスタイルがあり、各猿の価格はその特徴の希少性によって大きく異なります。

昨年10月、Bored Ape#8585は記録的な696.969 ETH（270万ドル）で売却され、Bored Apeの史上最高の取引価格を更新しました。

現在、BAYCは多くの著名人に支持されているだけでなく、アディダスなどの大企業とも提携し、現在最も成功したNFTシリーズの一つとなっています。2022年1月29日、BAYCのフロア価格は100 ETHを突破し、歴史的な新高値を記録しました。

国内でも、同様の他のプロジェクトが新しい試みや革新を続けています。女媧NVWAプラットフォームのオリジナルプロフィール画像デジタルコレクション「小石頭（Little Stone）」は、非常に良い事例を提供しています。

Little Stoneはデジタルコレクション自体の価値の論理体系を超え、単なるデジタルコレクションではなく、コミュニティを構築し参加するためのツールでもあります。アイデンティティ認識において、プレイヤーはLittle Stoneをプロフィール画像として使用することで、保有者が追加のソーシャルキャピタルを得る手助けとなり、同じくLittle Stoneを持つプレイヤーと共鳴します。発展理念において、Little StoneはLittle Stone Real DAOを構築し、Little Stoneへのエンパワーメントを通じてオープンなコミュニケーションと投票を維持し、変化する環境に適応していきます。小石頭（Little Stone）の発行総量は1000万部で、初期販売価格は1元で、現在は4.5元に上昇しています。

Web3.0は私たちにますます近づいており、これは誰もが権利を語る時代です。Little Stoneは私たちにさらなる驚きをもたらすかもしれません。

注目すべきは、海外のNFTは主にパブリックチェーンを利用して発行され、暗号通貨取引を通じて行われるため、金融的な属性が強く、発展過程で多くのリスクが存在します。

それに対して、国内企業は海外のNFTモデルを参考にし、ブロックチェーン技術を資産のデジタル化や所有権などの面で十分に活用していますが、NFTの資産属性を剥離し、規制遵守の範囲内でデジタルコレクションの発展パスを探求しています。

全体的な状況から見ると、NFTはまだデジタル資産の所有権と交換に革新をもたらし始めたばかりであり、実体経済の中でNFTのユースケースは広範には見られません。

期待されるのは、情報化が進むことで、NFTが持つマッピング価値が巨大な発展潜在能力を持つ可能性です。未来のNFTはさまざまな業界に進出し、身分証明書から生物学的遺伝子、財産自動車から契約書まで、NFTは人類がデジタル世界に大規模に移行することを実現する始まりとなり、私たちが想像できない新しい権利と社会的価値を生み出すでしょう。