マクロ機関Real Visionに聞いてみてください、NFTの熊市は来たのでしょうか？
多くの人がこの時に買うことを主張していますが、それは良い戦略ではありません。原題：《私たちはNFTのベアマーケットに突入したのか？もしそうなら、私たちは何ができるのか？》
著者：Mr.Fox
翻訳：Kxp，律動BlockBeats
編者の言葉：最近の市場の大暴落の中で、常に暗号二次市場と切り離されていたNFT二次市場も激しい変動を見せ、Bored ApeやAzukiをはじめとする主流NFTは20%以上の下落を記録しました。さらにPFPの熱が冷め、市場にはプレイヤーが群がるプロジェクトがしばらく現れていないため、「NFTはベアマーケットに入った」という見解が広がり始めました。Real Visionのこのメールでは、このマクロ機関が現在のNFT市場に対する見解を共有しており、律動BlockBeatsが以下のように翻訳しました。読者の皆様にとって役立つことを願っています。
私たちはすでにNFTのベアマーケットに入ったのでしょうか？もしそうなら、私たちはどのように対処すればよいのでしょうか？それでは、直接本題に入りましょう。
下の図は、Dune Analyticsでの過去数ヶ月のNFT取引量のスナップショットです：
2月中旬以来、NFTの販売量は急速に減少しています。これは2月24日から始まった戦争とはあまり関係がなく、その時の販売量はむしろ増加していました。
過去1週間の間に、Bored Ape Yacht Club、CloneX、Doodles、Azuki、NFT Worlds、World of Women、Cool Catsなどの主要NFTは、フロア価格が20-35%下落しました。
では、今回のベアマーケットの原因は何でしょうか？
推測1：過度に誇張された税収損失の徴収が圧力を解放した
21年12月と比較して、22年1月からNFTの取引量は大幅に回復しています。多くの人は、この取引量の急増は税収損失の徴収による売り手の圧力が緩和されたためだと考えています。（律動注：アメリカ国税庁の政策）
理論的には、NFT市場の参加者は自分の損失プロジェクトを決済し、次年度の報告で税収の優遇を享受したいと考えています。この状況は、ある程度2021年第4四半期後半の市場の不況を引き起こしましたが、さまざまな市場活動は秩序正しく進行していましたが、価格は寒流に見舞われました。
2022年に入ると、売り手の圧力が緩和され、NFT市場全体が回復し始めました。
しかし、人々は自分が税金の問題を心配していないからなのか、それとも他の人が税金を考慮せずに購入を再開することを恐れているからなのか、再びNFTを購入するのでしょうか？
この質問にはまだ答えられませんが、これは私たちの文章の冒頭の疑問に対するいくつかの示唆を与えるかもしれません。つまり、もし私たちがベアマーケットにいるのなら、その理由は何でしょうか？
私の考えでは、1月のNFT取引量の増加は持続的な上昇ではなく、一時的なピークに過ぎなかったのかもしれません。
したがって、NFT市場はベアマーケットに遭遇したのではなく、上昇期を経た後に通常の状態に戻っただけかもしれません。
推測2：市場の頂点がすでに訪れた可能性
前の推測と比較して、この理論はNFT市場に対して消極的な態度を持っています。
新興技術について知っているなら、NFTの価格が下落したときに以下の図を見たことがあるでしょう。
この図は、Gartner社が作成した新興技術の成熟度サイクル曲線を示しており、2021年版のこの図にはNFTと分散型アイデンティティが新たに追加されています。このサイクルは一般的に新興技術の使用状況を示すために使用されます。多くの人がこの図を使って市場のトレンドを予測しますが、私はこれをもって結論を出すつもりはありません。私の見解では、私たちが探求すべきは、NFT市場が1年間の上昇期を経て頂点に達した可能性です。
この図の最初の2つの段階を分析し、それぞれがNFT市場で何を意味するのかを見てみましょう。
A. 技術誕生の促進期------デジタルアイデンティティと主流の効用
ある人々は、2021年1月にNBA Top Shotの普及とともにNFTのブルマーケットが始まったと考えています。
NBA Top Shotで多くの利益を上げた人もいましたが、Dapper Labsが「Moments」の供給を増やすことを決定したとき、価格は大幅に下落しました。最大の保有者にとって、その資産の価値は投資ポートフォリオの歴史的最高点から75%以上も下落しました。
不幸なことに、小規模なNBA Top Shotの保有者はNFT市場から撤退することを選びました。一方では他のNFTに投資する資金がなく、もう一方では信頼を失い、NFT市場での成長を続けたくないと考えたからです。
NBA Top Shotを多く保有している人々は一定の損失を被りましたが、他のNFTに投資するための資金は十分に得ていました。これらの人々はCryptoPunksや後のBored Apesなど、他のNFTプロジェクトに目を向けました。
次に、NFT技術の成熟度サイクルの第一段階の第二部を探求します。もしTop Shotが最初の主流のユースケースであるなら、Bored Ape Yacht ClubはNFTをコミュニティメンバーとしてのデジタルアイデンティティの提案に使用した最初のプロジェクトです。
Bored Apeの成功は主に以下の2つの要因によるものです：
先ほど述べたように、このクラブはNFTというアート作品を匿名のデジタルアイデンティティとしてだけでなく、クラブのメンバーシップとしても使用できる最初のNFTプロジェクトです。したがって、Bored Apeは多くの人にとって非常にクールに見えるかもしれませんが、実際にはその提供する特権が人々がそれを好む本当の理由です。
メタバースの知識の普及により、人々はBored Ape（および他のNFTアバター）が彼らの仮想世界での姿になると信じるようになり、さらに市場を活性化しました。
すぐに、この考え方は「未来には10億人がメタバースで一日を過ごすので、誰もがNFTデジタルアバターを必要とする」となり、「誰が早く良いNFTプロジェクトを立ち上げるかが、将来的に価値が急増する」となりました。
これが、昨年の夏にNFT市場に大量のカートゥーン動物のキャラクターやプロフィール画像が現れた理由ですが、価格がその後なぜそれほど高騰したのかを議論する必要は明らかにありません。
唯一の問題は、現在、Decentraland、The Sandbox、Somnium Spaceなどのメタバースプラットフォームが、私たちに期待通りのメタバース体験を提供できていないということです。
これを考慮すると、問題は、メタバースが本当に構築される前に、昨年興起したこれらのデジタルアバターがこの価格水準を維持し続けるべきかどうかです。そして、機能的なメタバースを構築するには、少なくとも6〜7年の時間が必要です。
これにより、私たちは技術成熟度サイクルの第二段階に入ります。
B. 過度な期待のピーク------価格が過剰
人々が自分のNFTがメタバースの世界で大いに活躍することを期待すればするほど、その期待は無限に膨れ上がり、最終的には非現実的になります。市場価格を除いて、誰もがメタバースでBored Apeを着用するために人々がいくら支払うかを正確に予測することはできません。
しかし、もし人々がメタバースでBored Apeを着用できない場合、何が起こるのでしょうか？答えは：人々は想像や推測を行います。
したがって、価格は過剰な水準に達する可能性があります。
現在、私たちはNFTとデジタルアバターが技術成熟度サイクルの中でどの位置にあるのかを理解しました。これにより、NFTがベアマーケットにある理由についてより明確な認識を持つことができたと思います。
推測3：NFT市場には技術革新が欠けている
今回のNFT取引の回復の第三の、そして最後の理論は、ブルマーケットが始まって以来、NFT市場が技術革新に欠けているということです。
NFT市場は基盤となるブロックチェーン技術において大きな進展がなく、その発展の見通しも限られています。また、これが多くのNFTが繰り返しの感覚を与える理由でもあります。過去1年間、NFT市場は数回の技術革新を経験しただけです。
最近の革新はAzukiによるもので、ERC-721Aという新しいトークン標準を導入し、NFTの鋳造過程で発生するガス費用を大幅に削減しました。
プロフィール画像以外にも、この概念をすべてのNFTに適用することができます。デジタルアートはNFTの認証とトレーサビリティ機能を十分に活用できていません（おそらくそれを必要としないのでしょう）、音楽NFTは過去1年間に実質的な進展を遂げていません。さらに悪いことに、NFTは他の分野でもあまり応用の見込みがありません。
技術革新が不足している時期には、新しいアイデアが進化するのが難しく、NFT市場の低迷もこの状況を促進する要因の一つかもしれません。
これが、私たちが現在NFT市場で見る可能性のある3つの理論であり、今回の下落の実際の原因はこれら3つの組み合わせかもしれません。
したがって、もし私たちが持続的な下落トレンドにあるのなら、私たちはどのように対処すればよいのでしょうか？
NFTの発展はまだ始まったばかりです。多くの人が今が買い時だと主張していますが、私はそれが良い戦略だとは思いません。なぜなら、今日のNFTが1年、5年、10年後に価値があるかどうかは全く不明だからです。
逆に、私はもっと学ぶ時間を費やしたいと思います。多くの人がこの分野を離れるでしょうが、これにより現在の公共の議論における干渉情報が大幅に減少します。
こうすることで、残る人々こそが価値ある意見を提起できる参加者となり、私たちも彼らから多くのことを学ぶことができるでしょう。さらに、NFT経済の下落周期は私たちに考える時間を与えてくれます。以前はNFT市場の発展があまりにも急速だったため、今の安定期は人々が期待するべきものであり、この期間に私たちはNFTの技術、ユースケース、理論を深く理解することができるのです。
もしあなたがNFTの衰退期にできるだけ多くの時間を学ぶことに費やせば、ブルマーケットが戻ってきたときに大成功を収めることができるでしょう。
私たちは未知の領域を探索し続けます。
