原文タイトル：《一文読懂去中心化衍生品中的星际战舰 Kine protocol》

原文出所：Kine コミュニティ

デリバティブは伝統的な金融市場や中央集権型の暗号通貨取引所において非常に重要な役割を果たしていますが、高頻度/高速の要求とオンチェーンのインタラクション速度の遅さ/コストの高さという巨大なギャップが未だに効果的に埋められていません。

9ヶ月間の運営を経て、dydxと同じ市場で競争するKineは、CoinMarketCapでトップ10にランクインしているDEXとして、どのような特徴と利点を持っているのでしょうか？

一、Kineとは？

Kine Protocolは、イーサリアムに基づく去中心化デリバティブプロトコルプラットフォームであり、無限の流動性を持つデリバティブ市場を構築し、ユーザーが迅速、透明、便利にデリバティブ取引を行えるようにすることを目的としています。すべての取引は業界の革新的なピアツーピアプールエンジンによってサポートされ、最先端のクロスマージンを通じて、最適なレバレッジの下で資金効率を最大限に向上させます。現在、Kineはマルチチェーンの展開を実現し、ユーザーの多様なニーズに応え、マルチチェーン統合の取引エコシステムを構築し、ユーザー体験が最も優れた去中心化デリバティブ取引プラットフォームとなっています。

簡単に言えば、Kineは去中心化デリバティブ取引プラットフォームですが、「単調な」暗号資産デリバティブ取引を実現することに満足していません。

一般的に、デリバティブは市場参加者のより高いボラティリティやリスクヘッジなどの高度な資産配分ニーズをより良く満たすことができます。現物取引も組み合わせることでリスク管理が可能ですが、全体の資本市場の観点から見ると、資本の評価や資本間の換算を継続的に行う基盤を失い、資本流通の効率が明らかに低下します。金融の法則から言えば、デリバティブ取引は流動性や取引規模の面で現物取引よりも規模が大きくなります。

暗号資産デリバティブ取引に満足しないKineは、「すべてを取引する」ことを実現し、より柔軟で実用的な方法を通じて、主流のトレーダーを大規模に去中心化金融（DeFi）の世界に引き込むことを望んでいます。

製品設計において、Kineが提唱する「すべてを取引する」という目標は、人気のDeFiプロトコルであるSynthetix、Mirror、UMAがすでに試みているものと非常に似ています。つまり、ブロックチェーンの世界で、すでに広く合意を得ている金融資産の「映像」を構築し、よりオープンに市場参加者全員に提供することです。

暗号通貨が依存する合意と比較して、米国株、金、その他の一連のコモディティは、長期間の検証を経た後、伝統的な金融市場の参加者や暗号通貨の世界に不慣れな投資家に受け入れられやすくなります。さらに、このオンチェーン合成資産は、Robinhoodがウォール街に卑屈に従った後に高騰した参入障壁を引き下げるだけでなく、暗号通貨の世界の参加者に無限の可能性をもたらします。

Kineの製品設計からは、KineがSynthetixを師とし、「ピアツープール」モデルを採用し、DeFiの方法でデリバティブに「無限の流動性」を提供していることがわかります。さらに、KineはSynthetixとMirrorの既存の試みを基に、担保率が高すぎる問題を最適化し、資金利用率をさらに向上させました。

また、Kine Protocolのすべてのオンチェーン契約は、PeckShieldによるセキュリティ監査を通過しています。

二、KINEは「去中心化のための去中心化」を拒否する

実現の道筋として、Kineは柔軟で実用的な戦略を採用し、主流のトレーダーを大規模に去中心化金融（DeFi）の世界に引き込むことを希望しています。

Kineの創設者であるLeiは、現在の暗号資産取引分野では、大多数の人々が極端にCeFi（中央集権型金融）またはDeFi（去中心化金融）のいずれかの端に立っているが、金融の世界は白黒ではないと指摘しています。DeFiはCeFiの効率を参考にする必要があり、CeFiはDeFiの安全性と去中心化ガバナンスを学ぶ必要があります。

したがって、彼は中間のルートから始め、「オンチェーン担保+オフチェーン取引」の方法を採用し、資産の安全を守りながら取引体験を向上させることを計画しています。そして、さまざまなオンチェーンのスケーラビリティソリューションを評価し、安全で信頼できるLayer2ソリューションを選択して採用し、完全な去中心化取引を実現します。

この道筋の核心的な目標は、最も広範な暗号通貨ユーザーが中央集権型取引所から去中心化取引の世界に入ることです。

Kineが最初に発表した製品では、ユーザーはスマートコントラクトにETH、WBTC、主流のステーブルコイン、Kine（KINEのプラットフォームトークン）、およびその他の主要なERC20形式のトークンを担保として預け入れ、kUSDを発行し、プラットフォーム内でオフチェーンのマッチングを通じて取引を行うことができます。

この方法の利点は、資金の安全がプラットフォームの倫理に依存せず、スマートコントラクトの上に置かれていることです。オンライン担保方式のもう一つの利点は、データの透明性であり、オンライン担保データが実際にどこにあるかが明確で、取引データの誇張が発生しないことです。

同時に、KineはLayer2ソリューションが時間によって安全で信頼できる選択であることが証明された場合、Kineはためらうことなくそれを採用すると約束しています。

「私も皆さんと同じようにLayer2技術の実現を期待していますが、現時点では、Layer2が安全を保証した上で効率的に実現できる時期は誰も知りません。

現在のLayer2ソリューションは実験的なものであり、この実験的なソリューションは大きな不確実性と安全リスクを意味します。したがって、Layer2の解決策が成熟するまで、大規模な適用は現実的な選択ではありません。」とLeiは述べています。「しかし、Kineは最終的に事実によって実行可能であると証明されたLayer2ソリューションを選択します。私たちの第一歩は、DeFiの方法でCeFiを改造し、CeFiに劣らない体験を持つオンチェーン製品を作り、実用主義的な方法で伝統的な中央集権型取引所のユーザーをDeFiの世界に引き込むことです。」

三、製品メカニズムの面で、Kineはどのように取引流動性を確保し、資金使用効率を向上させるのか？

大規模なユーザー採用を得るためには、デリバティブ取引プラットフォームの流動性と資金効率も重要です。

流動性の問題や関連するスリッページの深刻な問題を解決するために、KineはSynthetixが推進するピアツープールの流動性プール取引モデルを参考にし、ユーザーに無限の流動性とゼロスリッページなどの利点を提供し、ユーザーの取引体験を大幅に向上させます。いわゆるピアツープールとは、プラットフォームが流動性プール（プール）を作成し、そのプール内の流動性の大部分はDeFiユーザーによって追加され、過剰担保を通じて取引ユーザーの最終的な対戦相手となることです。

DeFiユーザーが流動性を提供することを奨励し、無常損失の悩みを減らすために、Kineは質権ユーザー向けのインセンティブメカニズムを設計しました。これには手数料の配当やプラットフォームトークン（KINE）報酬が含まれています。Kineが設計したシステムでは、プール内の流動性提供者はKineそのものではなく、Kineのユーザーであり、流動性を提供し、収入とトークンを得るDeFiプレイヤーの集まりです。

ユーザーが取引を行う際、取引価格はChainlink、Coinbase、Bitstamp、Krakenなどの複数の価格ソースからのリアルタイム価格指数を総合したものであり、プラットフォームが主観的に価格を操作したり、スリッページが発生することをできるだけ避けるようにしています。

「無限の流動性+リアルタイム価格指数」の設計により、Kineプラットフォームでの契約投資者の取引体験は、現在市場に出回っているほとんどの中央集権型および去中心化デリバティブプラットフォームの体験よりも優れ、より簡単に使用できるものとなります。

四、チームと資金調達

Kineの創設者であるLeiは、英国帝国理工大学でコンピュータサイエンスを専攻し、15年以上の伝統的な投資銀行での経験を持ち、メリルリンチ、HSBC、スタンダードチャータード、シティグループなどの著名な金融機関での経験があります。また、CFAの資格を持っています。ブロックチェーンの世界に入った後、彼はHuobiの機関部門の責任者を務め、デジタル通貨市場に関する豊富な経験を持っています。

Leiによると、Kineの創設チームは、メリルリンチ、HSBC、スタンダードチャータード、シティグループなどの著名な伝統的金融機関の国際的なチームから多くが集まり、平均7年の開発経験を持ち、コアチームは5年以上の協力関係にあります。

現在、Kine Protocolは世界のトップ投資家や機関からの支持を受けており、合計で3回のラウンドで2000万ドルの資金調達を完了しています。

特筆すべきは、Kineが著名なエンジェル投資家であるNaval RavikantとAlex Packの支持を受けていることです。

Naval RavikantはAngellistの共同創設者であり、前CEOで、2010年にAngellistを設立しただけでなく、フィンテック分野で最も著名な投資家の一人です。彼はUber、Twitter、Notion、Clubhouseなどの多くの著名な企業やプロジェクトに投資しており、彼が投資した企業の中には10社以上のユニコーン企業（評価額/時価総額が10億ドル以上の企業）が含まれています。

一方、Alex Packは暗号分野で最も早い機関投資家の一人です。彼はBain Capital Venturesや暗号投資ファンドDragonfly Capitalに勤務し、Compound Finance、MakerDAO、UMA Protocol、Amber Group、MatrixPort、Polychain Capital、Ethereum、Cosmosなどの多くの先進的なチームの初期投資家でした。2020年10月、Alex PackはHuobiの戦略投資部に参加し、投資顧問を務めています。

五、発展計画：

KineのブラインドボックスNFTはKineメタバースエコシステム計画の始まりとして、Kine 2.0バージョンを段階的にリリースし、より完璧な去中心化DeFiエコシステム製品を構築します。ユーザーのオンチェーンでの基本的な投資や取引を満たすと同時に、より安全で、公平で、非常にエンターテインメント性が高く、革新的な製品体験を提供します。

また、現在の成果に満足しないKine Protocolは、自身のメタバースエコシステムの展開を加速させ、前例のない多様なメタバースアプリケーションシナリオを構築し、実現しています。プラットフォームは中央集権型と去中心化型の取引の壁を打破することに努めています。今後、プラットフォームはユーザーが暗号世界をより自由に行き来し、ブロックチェーン市場の先駆けとメタバース時代の利益を獲得できるように導いていくでしょう。

Kineの去中心化ガバナンスにおいて、DAOをコミュニティガバナンスの去中心化の第一歩として導入し、Kine DAOは主にKINEトークンの保有者で構成され、ユーザーは提案と投票を通じてプロジェクトの運営を維持し、プロジェクトの発展を推進します。Kine DAOの発展の最終目標は、Kine財団を解散し、より徹底的な去中心化自治を実現し、完全にユーザー主導のKineエコシステムを構築することです。