一文解析SocialFi新范式: DeepGo社交投资元宇宙

執筆：字節、著者はDeepQuantの研究員およびDeepGo SocialFiの主要貢献者です

序文

FacebookがMetaに改名したことで、メタバースの概念が再び注目を集めています。さまざまな人々がメタバースの名を冠していますが、真のメタバースとは何でしょうか？現在のメタバースの機会はどこにあるのでしょうか？多くの人々が疑問を抱いています。著者は長年の投資研究の経験を持ち、2017年から伝統的な金融から暗号業界に全力投資しており、主な業務は量的金融工学、副業は暗号経済のメカニズム設計です。本稿では、SocialFiという分野からメタバースが現実のビジネスに与える影響を分析し、DeepGoメタバースを事例として、メタバースが業界関係者に新たな機会をもたらすことを探ります。

1. メタバースとは何か？

「Roblox」はメタバースの第一号株として、メタバースに必要な以下の8つの要素を提唱しています：

• アイデンティティ：現実のアイデンティティとの関連性にかかわらず、仮想のデジタルアイデンティティを持つこと。
• 友人：現実で知っているかどうかにかかわらず、社会的なつながりを築くこと。

• 没入感：メタバースの体験に没入できること。
• 低遅延：同期して発生し、遅延がないこと。

• 多様性：豊かなコンテンツ体験を提供すること。
• どこでも：どんなデバイスでもメタバースにログインでき、いつでもどこでも参加できること。

• 経済システム：独立した仮想通貨経済体系を持つこと。
• 文明：エコロジー文明を築くこと。

千人の読者がいれば千通りのハムレットがいるように、メタバースの形については現在、2つの一般的な理解があります。

1つの理解は、モバイルインターネットの延長であり、リアリティ、大規模、低遅延などの特徴を強調しています。次世代のインタラクティブデバイスが登場することで、モバイルインターネットは革新的なエンターテインメントとソーシャルの形態を生み出すでしょう。このタイプの探求者はハードウェアの入り口に焦点を当てており、世界のインターネットテクノロジーの巨人が典型です。もう1つの理解は、分散型の仮想世界であり、経済体、多様性、持続可能性などの特徴を強調し、中央集権的な世界とは全く異なる体験を得ることです。このタイプの探求者は暗号業界の関係者が先駆者であり、すでにDeFi、GameFi、SocialFiなどのさまざまな分野に広がっています。

著者は、2つの理解形式にはそれぞれ利点があると考えています。短期的には、モバイルインターネットの延長が主流を占めるでしょう。結局、世界のインターネットテクノロジーの巨人が大多数のトラフィックブランドとネットワーク効果を握っています。しかし、長期的には、モバイルインターネットを打ち負かすのは単なるインターネットの延長ではなく、新しいパラダイムであるべきです。したがって、分散型のメタバースが勝つ可能性が高いです。

2. 「元」のメカニズム設計

著者が初めて「メタバース」という言葉を見たとき、言語の美しさに感嘆しました。「元」は最初の本源を意味し、「元」はアルファゴゼロ（AlphaGo Zero）の誕生から初めて意識しました。アルファゴゼロはアルファゴよりも驚くべき点が、最終的なアルゴリズムです。「メタバース」も同様で、宇宙は単なる環境であり、核心は「元」にあります。「元」は万物を生み出し、元は環境全体のコアを表し、1つの元は分散型のエッセンスを象徴します。著者の見解では、「元」は分散型仮想世界の自治メカニズムを指し、メタバース全体のコアです。
良性の自治メカニズムでは、トークンが不可欠な役割を果たし、参加者の分業協力を大いに促進し、経済的利益は参加者に帰属し、中央集権的なプラットフォームには帰属しません。これにより、長期的な持続可能な発展が実現できます。メタバースにおいて、トークンはどのような役割を果たし、どのような効用を持ち、どのような価値を創造し、市場の失敗や情報の過剰を避け、災害備蓄戦略をどのように策定するのでしょうか？メカニズム設計が良性で完備されていなければ、トークンはメタバースの価値捕獲を実現できません。
もしメタバースが大きな分散型仮想世界であるなら、この世界には異なるテーマが存在します。経済システムのコアの重要性を示すために、暗号業界の関係者は一般的にFinanceの「Fi」と具体的なテーマを組み合わせ、未来の「Fi+」を形成します。これは歴史の「インターネット+」に似ています。例えば、ゲームをテーマにする場合はGameFiと呼ばれ、ソーシャルをテーマにする場合はSocialFiと呼ばれます。
メタバースの概念は熱く炒められていますが、実際にメタバースの構造を設計することを考える人はほとんどいません。著者はメタバースを分散型の仮想世界と理解する傾向があり、現在の伝統的なインターネットの「端末」アーキテクトとは異なり、著者はメタバースのアーキテクチャを4つの層に分けます：

• テーマ：ユーザーに直接価値を提供する単位、例えばゲームテーマ、ソーシャルテーマ、投資テーマ、アートテーマなど。
• 体験：メタバースのシーンデザイン、体験層は参加者が没入できるようにし、メタバース内で自己を探求できるようにする必要があります。

• 感情：メタバースは冷たい仮想世界ではなく、感情を結びつけ、デジタルアイデンティティを通じて社会的関係を築くことです。社会的なつながりがあるからこそ、メタバースは小さなサークルに限られません。
• コア：メタバースの最も重要な駆動エンジンは行動メカニズムであり、行動メカニズムは分散型経済システムをコアとしています。これが多くの研究者がブロックチェーンをメタバースの基盤と呼ぶ理由です。

メタバースの基本概念を理解した後、著者はSocialFi分野の具体的な事例からメタバースの機会を分析します。
3. SocialFiソーシャル投資
メタバースのシーンが徐々に実現する中で、「メタバースは世界を飲み込む」という現実が訪れるでしょう。しかし、技術の発展は段階的に進む必要があり、メタバースは一日で築かれるものではなく、分散型仮想世界の実現にも進化の道筋があります。著者は、以下の条件を同時に満たすメタバースのシーンがより爆発的に成長しやすいと考えています：

• 単位の高価値：同じ単位のシステム運営コストで、より高い価値を担える場合、参加者の認識を得やすくなります。例えば、金融、アート、ゲーム、ソーシャルなど、これがNFTが先に爆発した理由です。
• 収益効果：新興業界のどの分野でも、初期の探求者は高リスクを負う必要があります。潜在的な損失を補うために、前期の製品は大抵強い収益効果を持つ必要があります。そうでなければ、リスクの均衡を実現するのは難しいです。これがGameFiが「遊びながら稼ぐ」ことが産業チェーンを生み出す理由です。
• ソーシャル属性：社会的関係を築くことは、メタバースユーザーのアクティビティを向上させるのに役立ちます。メタバースユーザーの成長の転換点が現れると、ソーシャルのネットワーク効果がメタバースユーザーの指数的な成長の触媒となるでしょう。これは2003年以降のインターネットを参考にできます。
  著者の長年の投資経験に基づくと、伝統的な投資プラットフォームには詐欺や不正、中央集権的な悪行などの問題があります。世界は長い間中央集権に苦しんでおり、2020年のDeFiはブロックチェーンの透明性の利点を活かして台頭しました。DeFiユーザーが増え続ける中で、チェーン上の評判に基づくソーシャル投資はユーザーにより多くの価値を創造することが予想されます。分散型の透明な協力モデルの下で、人はその能力を発揮し、データは真実で改ざん不可能であり、SocialFiソーシャル投資は主流となるでしょう。
  伝統的なソーシャル投資プラットフォームeToroを例にとると、一般ユーザーが専門投資家の投資ポートフォリオをコピーできることで、ソーシャル投資を主打ちするeToroプラットフォームは驚異的な成長を遂げ、ネットワーク効果を金融投資業界で最大限に発揮しています。また、ソーシャル接続の特性により、eToroのユーザーアクティビティは一般的なプラットフォームよりもはるかに高く、eToroの上場前の財務報告によると、ユーザーは平均して1日4回ログインし、平均ログイン時間は9分であり、強い粘着性を持っています。
  4. DeepGoの革新方案
  DeepGoは完全なエコシステムを構築しており、主に3層の革新価値を担っています。
• ソーシャル層：Social to Earn、つながりながら稼ぐ。DeepGoユーザーは、投資戦略のサブスクリプション方式でソーシャル接続を築き、チェーン上の評判に基づいてより持続可能なものにします。
• 中間層：Play to Earn、遊びながら稼ぐ。クリエイター経済は大量のコンテンツを刺激しますが、情報ノイズが発生することは避けられません。さまざまな投資戦略の質が異なるため、DeepGoの中間層は投資戦略を選別するゲーム体験として設計されており、優れた投資戦略と認知能力のある投資者を選別することを目的としています。DeepGoメタバース内では、このような専門投資者を「ナビゲーター」と呼びます。
• コア層：Invest to Earn、投資しながら稼ぐ。つながりながら稼ぐことでも、投資しながら稼ぐことでも、メタバースの探求者にとって、Invest to Earnが最も効率的な方法です。これは投資戦略の最も重要な結果でもあります。DeepGoメタバースのコア層では、クリエイターが自分の投資戦略のコンテンツをトークン化し、サブスクリプションを通じて学ぶだけでなく、フォロワーが投資に参加できるようにし、市場に高価値の流動性を提供します。その中で、専門投資者「ナビゲーター」は欠かせません。
  DeepGoは投資戦略をテーマにし、長期保有、定期購入、投資ポートフォリオなどの方法で、一般投資者が専門投資者に学ぶことができるようにしています。ナビゲーターやクリエイターとのつながりを通じて、一般投資者はより多くの投資知識を学び、専門投資者への進化の旅の中で、NFTと機能トークン、効用トークンの融合メカニズムにより、参加者は共に遊びながら稼ぐことができます。
  5. 投資戦略をソーシャル単位として
  投資戦略はすべての投資者の投資方法であり、投資認識の価値を担っています。一般的なソーシャルコンテンツと比較して、投資戦略をソーシャル単位とすることで、より注目を集めることができます。チェーン上の行動に基づいてクリエイターの評判を構築し、投資戦略は同時にIPの高価値属性を持ち、NFTとして構築すれば、戦略クリエイターに影響力の収益化を実現できます。
  DeepGoメタバースでは、チェーン上の投資戦略が真実で信頼できるため、アルゴリズムに基づいてポジションの帰属を実現し、投資戦略の利益または損失の原因を解析し、利益予測とリスク評価を行い、クリエイターとフォロワーの投資能力を向上させます。量的アルゴリズムは徐々にオープンソース化され、より多くの人々がその有効性を検証できるようになります。
  6. クリエイター経済
  分散型世界の繁栄は、主に個々の知識をエンパワーメントすることから来ています。実際、インターネット業界にはすでに「UGC」モデルが存在し、ユーザーがコンテンツを生産しています。しかし、クリエイター経済とUGCの最大の違いは、ユーザーがコンテンツを生産するだけでなく、そのコンテンツの所有権を持ち、自主的な収益を得ることができ、プラットフォームに独占的に搾取されることがないということです。これが分散型仮想世界の成長エンジンでもあります。メタバースにおいて、「Creat to Earn」はユーザーの主要な動機となり、多様なコンテンツを生み出すことになります。
  現在、暗号業界で流行している「Play to Earn」は体験者の視点から出発していますが、「Play to Earn」の最大の問題は持続可能性です。ほとんどのブロックチェーンゲームは単なるチェーン上のゲームであり、コンテンツの多様な革新が欠けており、金を稼ぐメカニズムだけが存在し、クリエイター経済を持っていません。同時に、ユーザー体験は悪く、大抵は先行者が後続者のお金を稼ぐ形になり、ユーザーの増加が止まると経済モデルは必ず崩壊します。供給される製品の種類がより多様化し、需要側が継続的に満たされることで、ユーザーの安定した成長を維持することができます。
  DeepGoメタバースの最も重要なインセンティブは、クリエイターをエンパワーメントし、高価値の投資戦略を持続的に生み出すことです。メタバースエコシステムも中間の招待者が掘り起こし、選別し、マッチングの作業を担当し、より多くの参加者を引き寄せて質の高い投資戦略をサブスクリプションすることを目指します。招待者もその中で相応のマイニングインセンティブを得ることになります。
  7. 永遠の命題：流動性効率
  流動性とは、資産が公正な価値で取引される能力を指します。「Fi+」のメタバースにおいて、流動性はインフラストラクチャーであり、現実世界の土地資源のようなものです。著者の見解では、流動性効率は金融業界の永遠の命題であり、流動性効率を向上させる方案は新しいブルマーケットの成長エンジンとなるでしょう。例えば、伝統的な取引プラットフォームの影響力は、マーケットメーカーが提供する流動性に大きく依存しています。Uniswapなどの分散型取引プラットフォームが台頭した大きな理由も、新しい流動性解決策を提供したからです。また、Uniswap V3のアップグレードの主な目的も流動性効率を向上させ、競争優位を強化することです。
  DeepGoはソーシャル投資の新しいパラダイムの下で、最も重要な価値も「Liquidity as a Service」流動性としてのサービスであり、「Fi+」の流動性インフラストラクチャー層となります。ソーシャル関係と選別結果に基づき、DeepGoはCDO（Collateralized DEX Offering）メカニズムを創造し、各参加者の協力価値を最大限に発揮し、流動性の良性な誘導と配分を実現します。
• 発起者：戦略クリエイターから来ており、戦略クリエイターはリスク準備金を担保し、自ら創作した投資戦略のために階層基金プールを設立し、そのファンは流動性を提供して参加できます。
• ナビゲーター：認知能力のある参加者はナビゲーターを務め、階層基金の超過収益シェアを選択します。彼らが提供する流動性は発起者の投資戦略を実行し、一定のリスクを負って超過収益を得ることになります。
• 同行者：一般の参加者は階層基金の安定収益シェアを選択できます。彼らが提供する流動性はナビゲーターの資金流動性として機能し、ナビゲーターは同行者の元本の安全と安定した限られた収益を優先的に保証する必要があります。
  8. まとめ
  PC時代からモバイルインターネット時代にかけて、さまざまなエコシステムの構築から得られた結論は、新しい端末が古い端末を革新するのではなく、新しいエンパワーメントメカニズムが誕生したということです。『大聖堂と市場』という書籍の中で、私たちはオープン性がインターネットエコシステムに与える推進力を目の当たりにします。インターネットの発展過程では、基本的に常に分散化を実現し、徐々にすべての個体にエンパワーメントを行ってきました。しかし、すべての個体は孤立しているわけではなく、ソーシャルネットワーク効果を持っていますが、いかなる中央集権的プラットフォームにも独占的に所有されることはありません。これがメタバースの究極の意義です。
  メタバースは一日で築かれるものではありませんが、「Fi+」は徐々に実現しています。未来はすでに到来していますが、まだ流行していません。そして、流行するその瞬間に、人々は波が押し寄せていることに気づくでしょう。