風投Egirl Capital：無価値なもの、それどころかMEMEが全てである

作者 | Egirl Capital

編纂 | 律動 BlockBeats

資産価格モデルを通じて過小評価された資産を見つけることは、伝統的な金融業界の人々が最も好むことかもしれません。彼らがビットコインを見たとき、この現金流を生まない「ゴミ」の価格が急上昇し、時価総額がバークシャー・ハサウェイを超えたとき、彼らは酸っぱい顔をして「このポンジスキームはすぐに終わるだろう」と言うでしょう。

ミーム、物語、投機、これらはかつて内在価値に計上されることのなかった要素ですが、徐々に人々はこれらが本当の価値かもしれないと感じ始めています。私たちは今、感情や感覚、そしてすべての無形要素に正確な価格を付けることができませんので、彼らの想像の余地は無限です。月に行く？それは近すぎます。この投資がますます普及している時代において、無形要素がもたらす内在価値はますます大きくなり、この部分の価値は測定が難しくなるでしょう。

この記事はEgirlCapitalから出ており、著者は内在価値の構成次元からミームによる価値の偏差を分析しています。

この記事のインスピレーションは、CLの最新のミームに関する記事%20%E6%9C%80%E6%96%B0%E7%9A%84%E4%B8%80%E7%AF%87%E5%85%B3%E4%BA%8E%E8%BF%B7%E5%9B%A0%E7%9A%84%E6%96%87%E7%AB%A0)から得られました。

特に第一部では、多くのモデルが本質的にミームであること、さらには「収入」さえもそうであることが明らかにされています。

ちょっと待って、なぜ収入や評価もミームと見なされるのでしょうか？彼らは基本的な分析ではないのでしょうか？

では、あるもののPER（株価収益率）が安いとされるのはどの時点でしょうか？どのくらいが高いとされるのでしょうか？すべてのケースでそうでしょうか？それでは、異なる特別な状況を決定するのは誰でしょうか？異なる状況を分類するのは誰でしょうか？

PERはミームです。しかし、なぜでしょうか？PERが高すぎるとき、価格が下がるように強制する自然法則は存在しませんし、PERが低すぎるときも、価格が上がるように強制する自然法則は存在しません。

評価が高すぎたり低すぎたりすることは、実際には典型的な伝統的金融のミームであり、このミームは多くの投資家が共通して信じているため、彼らの評価の信念は自己実現的な信念に変わります。

これは、ミームが完全に論理的な支えを持たないというわけではありませんが、その結果は参加者のこのミームに対する信念に依存しており、自然法則に基づくものではありません。

他にどんな伝統的金融のミームを思いつきますか？実際にはたくさんあります！

ここに良い例があります。あなたは以前に聞いたことがあると思います：ビットコインは現金流を生まないので、価値がない。

あなたは伝統的金融のミームに恋をしましたか？おめでとうございます！あなたはNGMI（Not Going to Make It）とHFSP（Have Fun Staying Poor）の名誉認証エアドロップを受け取ったので、LinkedInの名前の後ろに追加できます！

本ベンジャミン・グレアム時代以降、投資のアートは、内在価値が現在の市場価格を下回る資産を見つけることとして簡単に理解できます。これにより「安全マージン」を得ることができます。( https://www.investopedia.com/terms/i/intrinsicvalue.asp )

したがって、人々は資産価格を見るとき、何がその価格を上昇または下降させているのか、何がその価格を内在価値から逸脱させているのかを考えます。

もし価格が内在価値を上回る場合は、その資産を避けます。

もし価格が内在価値を下回る場合は、その資産を探ります。

私は、次の公式を導き出すことができると思います：

（価格=内在価値*偏差因子）

公式の内在価値は「資産価値を測定する基準」を指し、通常はその実現可能な資産純価値を計算することで得られ、キャッシュフロー割引法や他のモデルを使用して計算できます。

その中の偏差因子（流動性、市場のボラティリティ、炒作要因などを含む）は、内在価値に正または負の影響を与えます。最終的に両者を掛け合わせることで資産の市場価格が得られます。

しかし、このモデルの失敗は、私たちがこの世界に内在価値が「0」の資産が存在することを明確に見ることができることです。したがって、偏差因子がどれほどであっても、それらの価格は依然としてゼロです。

しかし、実際にはこれらの資産の価格は0ではありません。

なぜでしょう？

詐欺？ポンジ？それとも実際には彼らには高い内在価値があるのでしょうか？

私は、伝統的金融が暗号業界に熱心でありながらすぐに見放した理由は、彼らが心の底から内在価値のないものの価格がゼロにならないことを受け入れられないからだと思います。

なぜドージコインはゼロにならないのか？なぜ一部のNFTはそんなに高いのか？

伝統的金融の兄弟たちにとって、これは全く理にかなっていない、完全に馬鹿げている！

彼らは既存の認知モデルを通じてこれらの情報を分析した後、結論を出しました：これは必ず詐欺です。

彼らの脳は「この物の内在価値は0」と入力され、そしてその物が非ゼロの価格を持っていることを発見しました？

彼らの脳：「ERROR 404。」、「この論理は見つかりません。」、彼らの脳は爆発しました。

これが伝統的金融の世界です。

しかし、同時に異なる世界でもあります。

道化師の世界へようこそ。

この世界では、価値のないガバナンストークンが実際には非常に貴重であり、誰もそれをガバナンスに使用しなくてもです。

この世界ではJPEG画像が貴重です。なぜなら、私たちはアートを愛しているからです（あるいは、アートを嫌っているからかもしれません）。

ポロックの作品はカラフルなバカケのように見えますが、あなたはそれが好きではないのですか？

くたばれ！誰があなたの意見を気にしますか？あなたよりもお金持ちの他の人たちはあなたの意見に同意しません。価格は買い手によって決まります。利害関係のない外部者には関係ありません。

Crypto Punksの第69セットの模倣品は、さまざまなファーストフード店の帽子をかぶり、退屈なヨットクラブにいて、ゴミのチェーン上に展開されています。あなたはこのゴミが一文の価値もないと思っているでしょう。

しかし、あなたは間違っています。誰があなたの考えを気にしますか？あなたよりもお金持ちの他の人たちはあなたの意見に同意しません。価格は買い手によって決まります。利害関係のない外部者には関係ありません。

これらの所有者たちは、これらのNFTを「好き」ではないかもしれません。これらのNFTの希少性、特徴、歴史、コミュニティなどについて、彼らはあまり気にしません。実際、これがますます馬鹿げているほど、価値が高くなる可能性があります。JPEGの石を持つことほど「見て、私はお金持ちだ、これは本当にお金持ちだ！」を示すものはありません。少なくとも今はそうです。何かがこれよりも馬鹿げている限り。

すべての「旧世界」の伝統的金融モデルの問題は、彼らが私たちの純粋な想像を受け入れられず、私たちがこれらの「無価値」のミームを購入し、それを時価総額が億を超えるものにしたことを理解できないことです（例えば、ドージコイン、数十億の時価総額）。

もし韭菜がまだ成長しているなら、常に投機の機会があります。

私たちは、この全く新しい道化師の世界を受け入れることができる新しいモデルが必要です。私たちは、なぜミームが価値があるのかを説明するものが必要です。

したがって、私はこの古い神秘的な伝統的金融のミームに対する見解を修正するための簡単な修正版モデルを提案します。これをGの価格主張と呼びます：

（価格=内在価値*偏差因子+投機プレミアムまたはディスカウント）

より簡単に見ると、私たちは「理解できない」成分を追加しただけです。

（道化師の世界の価格=伝統的金融の世界の価格+投機プレミアムまたはディスカウント）

公式の内在価値は「資産価値を測定する基準」を指し、通常はその実現可能な資産純価値を計算することで得られ、キャッシュフロー割引法や他のモデルを使用して計算できます。この部分も0である可能性があります。

投機プレミアムまたはディスカウントは、炒作、注意、そして他の無形要素がもたらす正または負の価値を指します。この部分の価値は何の根拠もないかもしれませんが、道化師の世界におけるそのすべての価値を表す可能性があります。

私は確信していますが、この点で多くの人が言うでしょう、彼らが持っている独特のゴミ資産の価格は主に投機プレミアムによるものではなく、その本来の価値によるものだと。

もしそれが測定できないのであれば、それは本当に存在するのでしょうか？

美学、「コミュニティ」、「良いリーダーシップと良い記録」、Haskell、希少性など。

では、私たちはどうすればよいのでしょうか？各属性の市場価値を1億ドル増やすリストを作成するのでしょうか？

これは馬鹿げているように聞こえますよね？

しかし、私はここで非内在価値に価格を付ける方法を教えようとしているのではなく、投機には確かにいくつかの価値があり、無視されるべきではないことを示そうとしています。

ただし、私は確かに将来的には、現在「投機的（ミーム）」と分類されている特徴に専用のモデルがあり、それを資産の内在価値に計算に入れることができると考えています。

これが「メインネットの立ち上げ後の売却」現象を説明するかもしれません。これは、ロードマップに従って納品を実現する多くのプロジェクトを悩ませています。無限の未来の想像の余地は、今や現実的で実行可能な道に圧縮されています。それ以来、プロジェクトの評価は無限の想像の余地の支持を失い、今はかつての想像の余地のほんの一部しか持っていません。

プロジェクトのユーザー数とアクティビティを測定できるとき、あなたはそのプロジェクトに対して過度に楽観的になることはできません。

データを測定できないとき、月はそのプロジェクトの上限ではなく、宇宙の端に飛び出す可能性があります。

では、ミームやNFTは本当に無価値なのでしょうか？

私は確信していますが、1分以内に100万枚のドージコインを売ることができます。

私はずっと前に伝統的金融からこの業界に入ったが、最初は本当にこの「無価値」のミーム文化を理解するのが難しかったです。

しかし、今では私たちが住んでいるこの道化師の世界を完全に受け入れています。

あなたは風や世界を変えることはできませんが、帆を調整することで、道化師の世界を航海できるかもしれません。友人たち、あなたの航海が順調であることを願っています！