暗号デジタル資産標準 vNFT の解釈：三つの設計目標と三つの設計詳細

NFTは、多属性の説明能力を持つデジタル所有権証明書として、コレクション、現実の資産、ゲームアイテムなどのトークン化の媒体として非常に適しています。この点は、過去1年間の暗号コレクション市場の熱狂によって証明されています。NFTは新しい創作形式と収益化のチャネルをもたらし、クリエイターに多くの利益をもたらしましたが、NFTの潜在能力はそれだけにとどまりません。

DeFiの分野では、ますます多くのプロジェクトチームが金融NFTを用いてビジネスをアップグレードしています。Uniswap V3の導入は、このトレンドの典型的な例です。Uniswap V3はLPトークンをNFTとして設計し、ユーザーがカスタマイズ可能なマーケットメイキングの範囲を実現し、資金の利用効率を大幅に向上させました。NFTの潜在能力が垣間見えます。

現在、NFTは貸付、保険、債券、オプションなど、ほぼすべての金融分野の新しいインフラストラクチャになる可能性があります。ユーザーに多様なカスタマイズ能力を提供し（Uniswapのカスタマイズ可能なマーケットメイキングに似ています）、最終的には資金の利用効率の向上と金融商品の体験の向上につながります。

金融NFTはDeFiの発展の次の指標として、基盤インフラ、プロトコル層、アプリケーション層などの一連の革新が市場に現れることは間違いありません。 NFTの基盤プロトコル標準については、現在受け入れられているERC-721とERC-1155があります。最近、Ethereumの公式コードリポジトリに新しいトークン標準に関する提案が登場し、提案者はこの標準が金融NFT専用に設計されていると述べています。

金融NFT？市場にはこの概念に特化した定義を下した人はいないようです。現在、金融シーンで多く使用されているNFTトークン標準はERC-1155とERC-721であり、例えばUniswap V3はERC-721を採用しています。この提案が目指す金融NFTは、すでに実現されている金融シーンのNFT資産とは何が違うのでしょうか？

提案によると、vNFT資産はERC721に互換性のあるNFT資産であり、分割、統合、部分譲渡などの柔軟な操作を実現できます。この説明から、設計者はERC-721の数量属性の欠如を解決することを出発点として改善を行ったと推測できます。もともとゲームアイテムのために設計されたERC-1155標準も同様の問題を解決しており、「ID」と「unit」を追加することで、単一の契約で多種類の資産を表現し、バッチ転送を実現しています。

では、vNFTはERC-1155と何が違うのでしょうか？この記事では、vNFTの設計目標と重要な設計について探求し解釈します。

一、vNFTの設計目標

1）NFT資産の流動性を向上させる

ERC-721標準で実現された各NFT資産は、アートコレクションであれ金融商品であれ、唯一無二のものと見なされます。そのため、分割、価格設定、評価などの面で困難が生じ、NFT資産の流動性が欠如します。vNFTに「units」属性を追加することで、NFT資産に数量の特徴を持たせ、この設計はERC-1155に似ています。vNFTの独自性は、「SLOT」属性を追加した点にあり、vNFT資産を分割するだけでなく、統合も可能です。 一方、ERC-1155は分割のみ可能で統合はできません。

2）NFT資産にバッチ管理機能を提供する

ERC-721標準は異なるNFT資産を無関係なものと見なし、資産間の共通性を否定しています。資産保有者の観点から見ると、これは保有する各資産を個別に保存・管理しなければならないことを意味します。まるで棚に様々な商品が並んでいて、各商品が一つしかなく、分類整理できず、取引時には単一の資産についてのみ交渉・取引することになるため、資産管理と取引に大きな困難をもたらします。

vNFTは「SLOT」を利用して資産間の共通属性を定義し、NFT資産を抽象的にまとめて分類します。これにより、vNFTトークンの分割と統合が実現され、ユーザーは既存のvNFTに必要に応じて新しい資産を追加できます。

3）NFT資産の発行コストを削減する

ERC-721標準を用いてNFT資産を鋳造する際には、各資産ごとに個別の契約を展開する必要があります。トークン契約を工場に例えると、ERC-721は特別な工場のようなもので、各工場は一種類の商品のみを生産し、しかも一つだけ生産します。開発者は新しいNFT資産を開発するたびに新しい契約を展開する必要があり、新しい商品を開発するたびに新しい工場を設立し、その工場は一つの商品しか生産できないため、開発者に多くの不必要な開発負担をかけ、発行コストを増加させます。

vNFTの設計では「ID」を用いて異なるvNFTトークンを区別し、単一のvNFT契約が複数のvNFTトークンを代表できます。開発者は同じ契約内で多種類のNFT資産を発行でき、特定の資産の数量を任意に設定できます。この点に関しては、ERC-1155も同様の能力を実現し、開発者の負担を軽減し、発行コストを節約できます。

二、vNFTの重要な設計

1）数量属性「units」をNFTのコア属性として追加

vNFTは数量属性「units」をNFT資産のコア属性の一つとして追加します。ERC721で表現されるNFT資産はすべて唯一無二であり、つまり各NFTの数量は1です。vNFTの違いは、トークン内に含まれる実体の数量を任意の数字に設定できる点です。例えば、vNFTを基にデジタルコレクションカードを発行する場合、カードはこのvNFTトークンに含まれる実体であり、数量「units」を100に設定すると、このvNFTトークンは100枚のコレクションカードの集合となります。

vNFTは数量属性「units」を「ポケット」として利用し、この100枚のカードを「収納」します。「ポケット」から1枚または数枚のカードを取り出すのも簡単で、40枚のカードを取り出すと、元のvNFTは2つのvNFTに分割されます。一つは40枚のカードを代表するvNFT、もう一つは60枚のカードを代表するvNFTです。数量属性「units」を追加することで、vNFTはNFT資産の分割と流動化を非常に容易にし、NFT資産の流動性を大いに助けます。

なお、vNFTの数量属性は実用において非常に柔軟で、数量を表現するだけでなく、面積、長さ、重量、価格などのさまざまな測定を表現でき、開発者がこれらの数量にさまざまな制限条件を施すことも可能です。例えば、最大量、最小量、分割可能かどうか、分割の最小単位など、さまざまなアプリケーションシーンのニーズに応えることができます。

この性能はERC-1155の単純な数量記述能力に比べ、vNFTの適用シーンをより広範にし、より複雑なビジネスシーンを実現できます。

2）「SLOT」メカニズムを利用してNFT資産を抽象的に分類

「SLOT」はvNFT特有の属性であり、vNFTは「SLOT」を利用してNFT資産を抽象化し分類します。ERC721は各NFT資産を唯一無二のものと見なしますが、実際の運用では、ユーザーは資産のいくつかのコア特性にのみ関心を持つことがよくあります。例えば、定期預金商品を選ぶ際、消費者は資産の種類、期間、金利にのみ注目すればよいのです。定期預金商品を例にvNFTの実用価値を考えると、SLOT1を「資産の種類」、SLOT2を「満期日」、SLOT3を「金利」として、vNFTを利用することで「SLOT」が同じ預金を一つのトークンに統合できます。

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このユースケースでは、vNFTが2つの定期預金を集約し、流動性を1つのvNFTに集中させています。実際のアプリケーションでは、追加の預金を行う際に、ユーザーは既存のvNFTに直接資金を注入でき、新しいNFTを再鋳造する必要がありません。この操作の柔軟性は、ガス代の節約だけでなく、複雑な金融資産の流動性の最適化を実現します。

3）ERC721との互換性

vNFTはERC721と互換性があるため、現在ERC721をサポートしているアプリケーションはすべてvNFTを直接サポートできます。これはvNFTがERC-1155に比べて大きな利点であり、ERC-1155はERC-721と互換性がないため、多くの既存プロトコルとの相互運用性を妨げています。一方、vNFTは現在すべてのERC721資産をサポートする基盤インフラを直接利用できるため、実用化のハードルが相対的に低くなります。

三、まとめ

主流のNFT実現方案であるERC-721標準は、金融NFTの進化の波の中で性能不足が露呈しています。その核心は分割能力にあり、これはUniswapが最近議論している方向でもあります。どのようにLPトークンを分割してユーザーが柔軟にマーケットポジションを調整できるかということです。

ERC-1155は分割機能をサポートできますが、2つの欠点がUniswapチームが明らかに制限されたERC-721を選択する要因となっています。一つは、1155が721と互換性がないため、すべてのNFTプロトコルにサポートされるのが難しいことです。もう一つは、1155の分割には事前に定義が必要であり、各断片は完全に均質化される必要があるため、Uniswapがユーザーのマーケットポジション調整をサポートしようとするニーズにも合致しません。

この観点から、暗号市場は確かにより柔軟なトークン標準のサポートを必要としています。上記の分析を経て、vNFT標準は抽象化された設計理念を用いてNFT資産の量化を実現しており、NFT資産が「計算性」を特徴とするDeFiの世界により良く統合される方法の一つかもしれません。現在、ERC-721資産の市場規模は172億ドルに達しており、主にコレクションに集中しています。vNFTが狙う金融NFT市場には一定の想像の余地があり、具体的な進展がどうなるか、引き続き注目する価値があります。