暗号資産市場の富を生む運動が続いており、取引所は「三つの斧」を使い果たしている。

この記事はリンクキャッチャーのオリジナル記事で、著者は胡韬です。

取引所のプラットフォームトークンやDeFiトークンといった抗周期性資産は、最近の暗号通貨価格の暴落の中で市場の低迷をうまく耐え抜き、この優れたパフォーマンスはますます多くの人々の注目を集めています。暗号エコシステムの重要な一環として、主要なCEXとDEXは大きな役割を果たしていますが、その中でどの資産やプロジェクトが最も注目に値するのでしょうか？

5月13日、テスラのCEOエロン・マスクはTwitterで「Tesla & Bitcoin」というタイトルのツイートを投稿し、以下のように書きました------

「ビットコインの環境への影響を懸念し、テスラはビットコインでの支払いを一時停止します。暗号通貨は素晴らしいアイデアであり、その未来は明るいと信じていますが、それは巨額の環境コストを伴うべきではありません。テスラはビットコインを売却しません。持続可能なエネルギーへの移行が完了した際には、取引に使用し続けます。また、エネルギー消費が低い暗号通貨（<1%のビットコインエネルギー消費）の使用も検討しています。」

世界一の富豪の影響力は、疑う余地がありません。

このツイートが投稿されてから2時間後、テスラの公式サイトはビットコイン支払いオプションを削除し、続いてビットコイン価格は「滝のように」落ち、近6万ドルの高値から5万ドルの範囲にまで下落しました。さらに「恐ろしい」のは、今回の下落は前回のように迅速に反発することがなさそうだということです。5月17日、ビットコイン価格は再び下落し、Coingeckoのデータによると、この記事執筆時点で44960.40ドルにまで下落し、7日間の下落率は22.6%、30日間の下落率は26.7%に達しました。

しかし、暗号通貨市場が大きな打撃を受けている中で、火币、バイナンス、OKExを含む主要な中央集権型暗号通貨取引所（CEX）のプラットフォームトークンや、一部の分散型取引所（DEX）のDeFiトークンは、今回の市場の揺れにあまり影響を受けていないようです。また、市場の調整の過程で、これらのトークンの調整幅も先行しています。

全体的に見ると、「暗号通貨の王」ビットコインの低迷に対して、取引所のプラットフォームトークンは最近のパフォーマンスが比較的良好です。現在、市場は明らかに変動しており、牛と熊の切り替えが早すぎることを心配しているため、考えるべき問題は「どの資産が強い抗周期性を持っているか」ということです。

主要な取引所のプラットフォームトークンとDeFiトークンは、明らかに抗周期性のある資産と見なすことができます。年初の急騰には及びませんが、現在これらのトークンの全体的なパフォーマンスは依然として市場全体よりも良好です。

一、データから信号を探す

下表は、3つの主要な中央集権型暗号通貨取引所のプラットフォームトークンの市場パフォーマンスを比較したものです（データはCoingeckoから、データ抽出時間は2021年5月17日22:08）：

また、主要な分散型取引所のDeFiトークンの市場パフォーマンスも比較しました（データはCoingeckoから、データ抽出時間は2021年5月17日22:08）：

一般的に、プラットフォームトークンのパフォーマンスは、暗号通貨取引所の運営や価値の「晴雨計」として見ることができます。その価値は取引所自体の価値とプラットフォームのエコシステム構築に依存します。取引所の人気が高く、取引量が多く、エコシステムの構築が良好であれば、プラットフォームトークンの価値は自然と高くなります。逆に、取引所の人気が低下し、取引量が減少し、エコシステムの構築が悪化すれば、プラットフォームトークンの価格も下がることは間違いありません。

データは嘘をつきません。上表の分析から、火币HTは3つの取引所の中で最近最も良好なパフォーマンスを示しているプラットフォームトークンであり、7日、14日、30日の上昇率指標はすべて正の値です。これに対して、バイナンスBNBの7日間および14日間の上昇率は負であり、OKBの14日間の上昇率も負です。HTの30日間の上昇率はOKBよりやや低いものの、全体的に見て最近の数少ない常に正の増加を維持しているプラットフォームトークンの一つです。

特筆すべきは、火币は4月に合計561.5万HT（約10426.9万USDT）を焼却したことです。焼却額は3月に比べ54.2%増加し、2021年5月15日までに火币は合計26573万HTを焼却しました。通常、市場環境があまり良くないときにプラットフォームトークンを焼却し、総量を減少させることは、ユーザーにデフレ期待をもたらし、価値の増加の可能性を意味します。

しかし、取引額と訪問者数に関しては、バイナンスのパフォーマンスがより優れており、火币とOKExはほぼ同等です。

実際、バイナンスBNBも最近注目に値するパフォーマンスを示しており、基本的に時価総額で第三位の暗号通貨の地位を確立しています。バイナンス取引所のパブリックチェーンBSCの助けを借りて、機能と価値を持つプラットフォームトークンとして、BNBはバイナンススマートチェーンエコシステムにおいて重要な役割を果たしています。現時点では、バイナンススマートチェーンエコシステムは忠実なユーザーを獲得しており、彼らは基本的にBNBの堅実な保有者とプラットフォームの支持者であり、最近のBNB価格の上昇から利益を得ています。

暗号通貨とブロックチェーンエコシステムの最も重要な一環として、取引所は常に市場に新しい方向性をもたらすことができます。今回、一部の主要取引所のプラットフォームトークンが市場全体の下落の影響を耐えられたのは、彼らがすでに事前に戦略を立てており、ユーザーに多くの実際的な利益をもたらしているためです。ユーザーが利益を得ると同時に、自身の発展にも新たな勢いを注入しています。

二、取引所の「三つの戦略」

前述のように、プラットフォームトークンは実際には暗号通貨取引所全体の運営の基本的な面を反映しており、取引所自体の価値の直観的な表現でもあります。取引所のプラットフォームトークンの逆風のパフォーマンスは、最近展開された一連の全方位的な「富の創造運動」と関係があります。

取引所の「富の創造運動」の第一歩：規制の基盤を固める。率直に言えば、暗号通貨取引所の「富の創造運動」は急進的ではなく、彼らが最も重視しているのは規制の基盤を固めることです。Coinbaseを例に取ると、4月に上場を完了して以来、その規制の適合性は監督機関に認められています。なぜなら、ナスダックに上場する企業はすべてアメリカ証券取引委員会の承認を得る必要があるからです。また、別の主要な暗号通貨取引所である火币も、規制においては決して劣っていません：

• 2020年8月3日、火币テクノロジーの完全子会社である火币資産管理（香港）有限公司は、香港証券監察委員会から第4類（証券に関する助言）および第9類（資産管理）のライセンスを取得し、このライセンスは2021年3月3日に発効しました。

• 2020年8月24日、火币テクノロジーの間接完全子会社であるHuobi Wallet Hong Kong Limitedは、香港で信託または会社サービス提供者（TCSP）のライセンスを取得し、香港で信託または会社サービスを運営することができます。

• 2020年12月22日、火币テクノロジーの間接完全子会社であるHuobi Trust Company（Huobi Trust）は、ネバダ州の信託会社ライセンスを取得し、ネバダ州改正成文法第669章およびその下の規制および条例に基づく信託会社業務を行うことができます。

さらに、別の主要な暗号通貨取引所であるバイナンスも規制に非常に重視しており、最近アメリカ国税庁の調査を受けたという噂がありましたが、同時に世界中のさまざまな規制機関や執行機関と協力し、健全な規制計画を構築するために努力しています。これには、マネーロンダリング防止の原則や金融機関が疑わしい活動を検出し処理するためのツールが含まれます。

取引所の「富の創造運動」の第二の戦略：高品質な上場を加速する。規制の基盤の上に、主流の暗号通貨取引所の上場速度は明らかに加速しています。Coinbaseは上場を成功裏に完了して以来、取引プラットフォームに複数の新しいトークンを追加しています。例えば、5月初旬にはThe Internet Computer (ICP)、Cartesi（CTSI）、iExec（RLC）、Mirror Protocol（MIR）、Tellor（TRB）が上場しました。

最近、火币グローバルは新しい資産センター（Listing BU）を統合して設立したことを正式に発表しました。このセンターは、資産の上場や下場、資産評価、資産運営などの業務を主に担当し、すべてのHuobiグローバルユーザーに優れたデジタル資産を選定し、上場資産に対して全ライフサイクルのサービスと標準化管理を提供することを目的としています。業界が規制化、標準化の方向に進むのを助けるためです。

同時に、新しい資産センターは、Huobi Globalの市場およびコミュニティリソース、技術指導、契約の安全性、規制に関する意見など、プロジェクトに対してより多くの業界リソースのサポートを提供し、プロジェクトの進展を全力で支援し、業界の規制発展を促進します。この基盤の上で、火币は最近新しいトークンの上場速度を徐々に向上させ、上場の質もさらに向上しています。例えば、O3、XCH、ICP、CSPR、LATなどの暗号プロジェクトの市場パフォーマンスは良好です。

火币グローバルのビジネス副社長であり資産センターの責任者であるCiara Sunは、火币資産センターがより多くの優れた資産をHuobi Globalに上場させ、上場および下場のプロセスの透明性を実現し、プロセスにおける情報管理を適切に行い、資産評価基準を標準化し、あらゆる形式の「インサイダー取引」を排除し、火币ユーザーの利益を守り、企業のイメージを再構築することに注力すると述べています。

プロジェクトのアプリケーションの展望、技術力、コアチーム、投資機関の背景、規制リスクなどの側面で評価を行うだけでなく、プロジェクトのコミュニティの評判や熱度も全面的に考慮し、コミュニティユーザーのニーズを十分に考慮し、多面的にプロジェクトの評価と選別を行います。

取引所の「富の創造運動」の第三の戦略：パブリックチェーンを活用してプラットフォームトークンを強化する。規制や上場などのエコシステムの基本的な構築はますます重要になっていますが、同時に主要な暗号通貨取引所も市場の発展を予見的かつ全体的な戦略的視点で捉え始めています。

実際、2020年から取引所のパブリックチェーンは業界の注目の焦点となり、取引所の次元を上げる競争の重要な武器となっています。高性能のパブリックチェーンの支えを受けて、暗号通貨取引所のプラットフォームトークンはすでにその力を発揮し始めています。

火币を例に取ると、HTの最近の逆風の上昇から、プラットフォームトークンがパブリックチェーンによる強化の絶好の手段となっていることがわかります。Hecoエコシステム自体は火币のエコシステムの勢いの集中した表れであり、同時にプラットフォームトークンHTと相互補完的な関係を形成しています。後者はHecoエコシステムに資金、流量、リソースの支援を提供できます。Hecoエコシステムの健全な発展とHTによる持続的な強化は、HTの適用範囲と市場需要を高め、最終的に形成される虹吸効果がHTを火币エコシステムに還元します。

現時点では、「HBO」の3つの取引所の中でバイナンスと火币が取引所のパブリックチェーン分野のリーダーとなっています------

• バイナンススマートチェーンの公式データによると、2021年5月16日までのBSCの総取引量は475,754,580件で、261日間の計算で日平均取引量は約1,822,814件です。

• 火币Hecoエコシステムの公式データによると、2021年5月16日までのHecoの総取引量は314,935,875件で、166日間の計算で日平均取引量は約1,897,204件です。

上記の比較データから見ると、火币Hecoエコシステムの上場時間はバイナンススマートチェーンよりも短いものの、日平均取引量はすでに超えており、現在のチェーン上でのロックされた主流資産の額面が最も高く、アクティブユーザー数が最も多く、発展速度が最も速い取引所のパブリックチェーンの一つです。

もちろん、Hecoエコシステム上のいくつかのプロジェクトも急落したことがあります。Hecoエコシステムのリーダー的プロジェクトであるMDXの価格も一時大幅に下落し、最高時の10ドル近くから現在の3ドル程度にまで下がりました。BAGSも近500ドルの水準から110ドルの範囲にまで下落しました。「間違いを犯さない子供はいない」と言いますが、投資家にとってはエコシステムリスクの問題を重視する必要があります。

一方で、UniswapやSushiswapといったDEXの基本面も強化され続けており、これがUNIやSUSHIトークンの価格の背後にある強力な支えとなっています。5月18日の最新データによると、わずか2週間でUniswapV3のロック量は11億ドルに達し、24時間の上昇率は12.98%です；SushiSwapのロック量は47億ドルで、24時間の上昇率は6.44%です------これらのDEXトークンは、ビットコインが下落し続ける中で逆風の中で上昇し、最近の暗号通貨市場の低迷に対抗する「新たな力」となっています。

三、まとめ

高品質な上場の加速からプラットフォームトークンの逆風の上昇まで、暗号通貨取引所は新たな「富の創造運動」において一連のコンビネーションを打ち出しました。以前の短期的な効果に重点を置いた「富の創造運動」とは異なり、中央集権型暗号通貨取引所は今回、プラットフォームトークン、規制、パブリックチェーンインフラの全方位的な配置により注力し、市場の長期的な発展の利益をユーザーと共有し、分散型暗号通貨取引所もますます多くのユーザーに受け入れられ、使用されるようになり、その価値の厚みが増しています。

この「富の創造運動」において、誰がユーザーに真の利益をもたらすことができるかは、各取引所の「ハードパワー」にかかっています。業界の発展の歴史から見ると、今後も多くの変数が存在する可能性があり、市場競争はますます激化するでしょう。