過小評価されているDeFiアグリゲーションレイヤー：InstaDApp、ZerionなどはどのようにDeFi製品の使いやすさを向上させるのか？

この記事はChain Catcherのオリジナル記事で、著者は龚荃宇です。

DeFiのアグリゲーションレイヤーについて話すと、まずYFIやYFIIなどの収益アグリゲータープロジェクトが思い浮かぶかもしれません。これらは投資家に高い利回りを持つ資金プールを集約し、自動的にポートフォリオを最適化して、投資家が最適な収益を得られるようにしています。 さらに、1inch、Metamask Swap、Paraswapなどの取引アグリゲーターもあります。多くのトークンの流動性が異なるDEX製品に分散される中で、取引アグリゲーターはユーザーが最適な取引深度を得るのを助け、市場でも広く認識されています。

前述のアグリゲーターはほとんどが垂直的な製品方向に焦点を当てており、他のDeFi縦型製品には関与していませんが、彼らが共通して反映しているトレンドは、DeFiアグリゲーションレイヤーの価値が加速的に拡大しているということです。

1. DeFiアグリゲーションレイヤーとは？

今年に入ってから、DeFi市場は引き続き高速な成長を維持しており、総ロック資金量は440億ドルを超え、取引、貸付、資産管理、保険などの複数の垂直方向に関与しています。しかし、多くのDeFi製品の使いやすさや親しみやすさには不足があり、複雑な製品ロジックや操作プロセスがDeFi製品がより広い受容市場に進出することを制約しています。

現在のDeFiアグリゲーショントラックでは、垂直的な取引アグリゲーションと収益アグリゲーションプロジェクトのみが市場の注目を集めており、1inchなどの主要プレーヤーが登場していますが、資産管理、取引、貸付などの複数の製品を統合した包括的なアグリゲーションプロジェクトは、InstaDApp、Zapper.fi、DeFi Saver、Zerionなどを除いて、一般の視野にはほとんど現れていません。

これらのアプリケーションは、良好な投資背景とロックデータを持っており、そのうちの2社はすでにCoinbaseからの投資を受けています。また、InstaDAppとDeFi Saverのロック量はそれぞれ10.4億ドルと6億ドルに達しており、データサイトDeFiPulseではそれぞれ第11位と第15位に位置しています。このデータは彼らの知名度とは一致していません。

ある程度、暗号ウォレットもアグリゲーション性のあるアプリケーションに属し、ユーザーに多様なDApp製品とDeFi機能を提供していますが、具体的な製品使用のハードルを下げたり、ユーザーの製品体験を向上させたりする点では限界があります。

文を簡潔にするために、この記事で指すDeFiアグリゲーションレイヤーアプリケーションは、視覚的な資産追跡と管理機能を持ち、収益、取引、貸付など少なくとも2種類のDAppを統合した縦型アグリゲーションアプリケーションを指します。

例えば、前述のInstaDAppなどのアプリケーションです。これらのアプリケーションは、ユーザーの資産が異なるDeFiアプリケーションにどのように分布しているかを直感的に示し、債務状況や資金プールLPの状況を含め、異なる貸付アプリケーションやLP資金プールの利回り状況、そして最も利回りの高い製品を表示し、ユーザーに直接参加する入口を提供します。

要するに、DeFiアグリゲーションレイヤーアプリケーションは、ユーザーがDeFi市場で一般的に使用するDAppと機能を統合し、異なるDAppでの利回り比較にかかる時間を節約し、ユーザーにより良いDeFi体験をもたらします。では、なぜこのトラックは過去にユーザーの注目をほとんど集めなかったのか、その理由はおそらく3つあります。

第一に、過去のほとんどのDeFiユーザーの製品ニーズは比較的単一で、主に最適な取引深度または最良のステーキング利回りにあり、現在のアグリゲーション製品はこれらの問題をうまく解決できます。

第二に、過去のほとんどのDeFiユーザーの資産はEthereumメインネットに集中しており、現在のMateMask、Imtokenなどのウォレットはユーザーの資産管理ニーズを十分に満たしています。

第三に、現在の主流のDeFiアグリゲーションレイヤーアプリケーションは正式にトークンを発行しておらず、価値捕捉メカニズムが明確でなく、富の効果が欠如しているため、露出が不足しています。

しかし、DeFi市場環境の変化に伴い、これらの理由は徐々に解消され、DeFiアグリゲーションレイヤーアプリケーションが異なるブロックチェーンネットワークのDeFiアプリケーションをつなぎ、DeFiがより広い市場に進出するための重要なインフラストラクチャとなることが期待されます。

第一に、DeFi派生品の製品ロジックがさらに成熟し、投資家教育が進み、ますます多くの伝統的金融投資家がDeFi市場に参入することです。

多くのDeFiユーザーの使用ニーズは単純な取引や収益にとどまらず、貯蓄/貸付、契約取引、流動性の提供などの複雑な操作に関与し、ユーザーの資産が異なるアプリケーションに分散され、ユーザーが資産の分布状況を直感的に把握することが難しくなります。

これは、ユーザーのDeFi体験が低下することを意味し、したがってDeFiアグリゲーションレイヤーアプリケーションの価値がここで際立ち、ユーザーにワンストップのDeFi管理プラットフォームを提供し、ある程度「支付宝」のようなインフラストラクチャになる可能性があります。

第二に、最近、複数のLayer2ソリューションが実現に向かい、多くのユーザー資産がPolygonなどのLayer2ネットワークに移行し、BSCなどの取引所のパブリックチェーンが台頭し、DeFiユーザーはもともとEthereum資産に集中していたものが、今後さらに異なるブロックチェーンネットワークに分散され、ユーザーの資産管理プロセスがさらに煩雑になるでしょう。

現在、Zapper.fiなどの複数のDeFiアグリゲーションレイヤーアプリケーションは、ユーザーがBSC、Polygonなどのネットワークにおける資産分布状況を確認し、関連する取引を直接行うことをサポートしています。

第三に、ロック量が最も多いDeFiアグリゲーションレイヤーアプリケーションInstaDAppは、2月に3月にトークンを発行し、流動性マイニングを開始することを発表しました。これにより、DeFiアグリゲーションレイヤーアプリケーションへの資金流入がさらに刺激されるかもしれません。現在のDeFi市場ではエアドロップが流行していることを考えると、これらの未発行のアプリケーションもエアドロップを通じて市場の関心をさらに刺激するかもしれません。

次に、Chain Catcherは現在の主要なDeFiアグリゲーションレイヤーアプリケーションの機能と特性について概説します。ケーススタディにはInstaDApp、Zapper.fi、DeFi Saver、Zerionが含まれます。

2. 4つの主要アプリケーション

1）InstaDApp

InstaDAppは2018年12月に立ち上げられ、19年12月にCoinbase Ventures、Pantera Capitalなどの機関から240万ドルの資金調達を受けました。その目標は、資産と流動性を単一のレイヤーに集約することでDeFi製品の複雑さを排除し、DeFiをすべての人にとってより使いやすくすることです。

他のアプリケーションと比較して、InstaDAppの主な特徴は、スマートウォレットとブリッジプロトコルを使用して主要なDeFiプロトコルを統合することです。ユーザーはまずこのウェブサイトでMateMaskを使用してスマートウォレットを登録し、資金を転送する必要があります。すべてのユーザーウォレットはInstaDAppのスマートコントラクトによって一元管理されており、ユーザーはプライベートキーやリカバリーフレーズを持っていません。

現在、このウェブサイトには約2万のスマートウォレットユーザーがいます。

現在、InstaDAppが統合しているDeFiプロトコルにはMaker、Aave、Compound、Uniswapが含まれ、ユーザーはこのプラットフォームで暗号資産を取引し、Uniswapでの取引ペアLPを管理し、同時にLPを担保にしてこのプラットフォームでサポートされている貸付プロトコルでレバレッジファイナンスを行うことができます。

前述の貸付プロトコルに関して、InstaDAppはユーザーが通常の預入れや引き出し操作を行うことをサポートするだけでなく、すべての担保を一括で引き出す、担保のスワップ、債務のスワップ、自動再融資などの豊富な機能を提供し、ユーザーが各プロトコル間で担保を移動することもサポートしています。

今年2月、InstaDAppはDeFiスマートレイヤー（DSL）計画を発表し、フロントエンド開発者がDSLを使用してすべてのDeFiニーズを満たすミドルウェアとして利用できるようにし、ほとんどのユーザーがこれらのアプリケーションでDSLを使用できるようにし、ユーザーが資産をLayer2に移行できるようにサポートします。

InstaDAppはまた、3月にトークンを発行し、流動性マイニング機能を開始し、最終的には分散型ガバナンスを実現することを予定しています。

2）Zerion

Zerionは2018年に立ち上げられ、DeFi製品ポートフォリオを構築・管理するためのワンストッププラットフォームとして位置づけられ、19年12月にPlaceholder、Blockchain Ventures、Gnosisから200万ドルの資金調達を受けました。

現在、ユーザーはZerionの公式ウェブサイトでMateMaskウォレットを接続することでこのアプリケーションを使用でき、主な機能モジュールにはビュー、投資、貯蓄、貸付、取引履歴が含まれます。

ビュー画面では、このアプリケーションがユーザーのウォレット資産価値の推移や具体的な資産分布状況をチャート形式で表示します。ユーザーが保有するトークンをクリックすると、そのページでトークンの価値のチャートや実現した利益の価値を確認できます。

同時に、ユーザーはこのページで直接クレジットカードなどの手段を通じてウォレットアドレスに暗号資産を購入することができます。

投資ページでは、このアプリケーションがユーザーにDefiPulse Index、Synth sDEFIなどのDeFiインデックストークンを推奨し、ソーシャルトークンやLayer2などのカテゴリに分けていくつかの有名なトークンをユーザーに推奨します。ユーザーがクリックすると、トークンの価格チャートや概要が表示され、ページの右側から直接購入できます。

また、ユーザーはこのページで最も上昇したDeFiや最も下落したDeFi、そして利回りの最も高い資金プールを確認することもできます。

Zerionのアグリゲーション取引ページの機能は、InstaDAppとそれほど大きな違いはありません。

貯蓄ページでは、Zerionは主にCompoundと提携しており、ユーザーが資産を担保にすることで利息収入を得ることができます。貸付ページでは、ZerionはユーザーがMakerまたはCompoundに資産を担保にして資金を借りることを許可しています。

Zerionはまた、APP端末製品を特別に開発しており、今年1月にZerionが発表した四半期報告によれば、このアプリケーションのモバイル端活性ユーザー数は1.6万人を超えています。

3）Zapper.fi

Zapper.fiはDeFiZapとDeFiSnapが2020年5月に合併して誕生し、その位置づけは分散型金融の最終的なハブであり、DeFiをより使いやすく、アクセスしやすくすることです。2020年8月にはFramework Ventures、Coinfund、The LAO、CoinGeckoなどの機関から150万ドルの資金調達を受け、その数ヶ月後にCoinbase VenturesとDelphi Venturesからシード拡張ラウンドの資金調達を再度受けました。

現在、ユーザーはMateMaskウォレットを使用してこのウェブサイトに接続することで利用でき、主な機能には資産データダッシュボード、アグリゲーション取引、取引ペアの流動性追加、収益農業、Layer2送金、取引履歴の確認などがあります。

Zapper.fiの主な特性は、異なるプロトコル間の摩擦を減らすことを目的としたクロスプロトコルスマートコントラクトZapsを開発したことです。これにより、時間とコストを節約し、ユーザーがより効率的にクロスプロトコル操作を行い、さまざまな投資製品にアクセスできるようになります。

具体的には、このプラットフォームはユーザーが取引所で完了する必要がある操作を1つのチェーン上のトランザクションに束ね、ユーザーが各操作の完了を待つ時間を排除します。また、取引が束ねられるため、一部のガス代も支払う必要がなくなり、ガス代コストを削減する効果があります。

例えば、ユーザーが特定の資金プールに流動性を提供する場合、Zapper.fiはユーザーが任意のサポートされている単一のコインを使用して特定の資金プールに流動性を提供できるようにし、資金プールに必要な2つのトークンに交換する必要がなく、操作手順とガス代を減少させます。

公式は具体的なケースを提供しています。もしユーザーがETHしか持っておらず、CurveのsUSDプールに投資したい場合、最初に手動でETHをDAIとUSDCに交換する必要があります。その後、sUSDプールに入ることができます。Zapsを使えば、ユーザーはETHを直接sUSD CRV資金プールに購入でき、手動でETHをDAIとUSDCに交換する必要がありません。「これにより、取引手数料と取引回数を減少させ、100％の資金利用率を確保できます。」

3月8日、Zapper.fiはマルチチェーンプラットフォームになることを発表し、Layer 1、Layer 2、サイドチェーンなどをサポートしています。また、Polygon上のトークンのポートフォリオを追跡し、QuickSwapをサポートしています。さらに、Optimismをサポートし、Synthetixプロトコルを追跡しています。BSC上のトークンのポートフォリオも追跡しています。さらに、ZapperはOptimism、Arbitrum、XDai Stake、Fantom Financeなどを統合する予定です。

Zapper.fiは昨年、Aaveなどの貸付プロトコルをサポートすると述べましたが、現在はサポートされておらず、この記事で取り上げた中で唯一貸付プロトコルをサポートしていないプラットフォームです。

4）DeFi Saver

DeFi Saverは19年4月に立ち上げられ、最初の目的はDeFiユーザーが担保資産の清算に遭遇するのを避けることでした。Aave、Compound、Makerを統合した基盤の上に、スマート貯蓄と自動清算保護機能を提供し、現在の位置づけはワンストップのDeFi管理ソリューションです。

InstaDAppと同様に、DeFi Saverで借貸プロトコルに関する機能を使用するには、ユーザーがまずMateMaskウォレットを使用してCDBアカウントを登録し、資金を転送する必要があります。その特徴的な機能は、ユーザーが自動的に債務ポジションを管理し、一定の比率を維持するのを助けることです。比率が230％を超えると自動的に200％に引き上げられ、比率が170％を下回ると200％に返済され、清算を防ぎます。

同時に、DeFi Saverはユーザーが異なる貸付プロトコル間で債務ポジションを移動させたり、担保を変換したりするのを助けます。

DeFi Saverはまた、Uniswap、0x、Kyber networkなどのDEXの流動性を統合したアグリゲーション取引機能を提供し、各取引に0.0125％の手数料を課金します。今月初め、DeFi Saverは安定資産プロトコルReflexerを統合しました。

現在、DeFi Saverの公式ウェブサイトには770人以上のスマートウォレットユーザーが表示されており、総ロック資金は5.7億ドルに達しています。

3. まとめ

総合的に見ると、DeFiアグリゲーションレイヤーアプリケーションは、ユーザーが複数のインターフェースにアクセスして一連の取引を実行する必要がなく、単一のインターフェースからすべての操作を行い、資産ポートフォリオの収益状況を追跡できるようにし、単一のアプリケーションでは実現が難しい債務ポジションの移動、取引スリッページやコストの削減などの機能を実現します。

これらの利点により、DeFiアグリゲーションレイヤーアプリケーションは今後避けられないほど多くの採用を得ることになり、暗号ウォレットなどの製品と共にDeFiアプリケーションがより大規模な市場に進出するための重要な基盤を築くことになります。

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