房间里的大象，探究 TON 生态的发展脉络与未来潜力
2024-07-02 18:17:00
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本文就 TON 的前世今生、核心逻辑与生态发展进行了盘点。2024年以来，TON链生态出现爆发趋势，5月25日至6月17日，Toncoin最高涨幅79.7%，Notcoin最高涨幅700%，Fishcoin最高涨幅400%，TON生态体现了强大的造富效应，吸引了无数的热钱涌进，那么我们该如何参与这场盛大的宴席呢？本文就 TON 的前世今生、核心逻辑与生态发展进行了盘点。
一、项目背景
基本信息
名称：TON(The Open Network)
创始人：Pavel Durov、Nikolai Durov
运营团队：TON Foundation
社交媒体：TON-Twitter
TON（The Open Network）是一条为数十亿用户设计的去中心化的第一层公链，具有可扩展性和可分片性能，旨在解决区块链存在的交易费用高、交易速度慢、链间通信和可扩展性等问题。目前TON的主要运营团队为TON Foundation，而TON Foundation是一个非营利组织，其目标是在2028年让5亿用户拥有他们的数字身份、数据和资产，而背靠Telegram的TON链则是其达成目标的重要手段。虽然当下Ton的发展如火如荼，但是其发展历史却一波三折。
图1 TON定义
一波三折的发展历程
● 2017年，项目启动：Telegram创始人Pavel Durov和Nikolai Durov开始开发名为Telegram Open Network (TON)的区块链项目，并计划推出其原生加密货币Gram。
● 2018年，首次代币发行（ICO）：Telegram通过ICO筹集了约17亿美元，成为当时规模最大的代币发行之一，投资者包括多个大型风险投资机构和个人投资者，ICO同时引起了美国证券交易委员会（SEC）的关注。
● 2019年，开发进展：TON区块链引入了分片技术（sharding），以提高可扩展性和处理速度，并在同一时间发布测试网供开发者进行测试。
● 2020年，监管问题与项目转折：Telegram宣布退出TON项目，开发工作转交给一个独立的开源开发者社区。项目更名为"The Open Network"，并将代币名称改为Toncoin。ICO 筹集资金被退还。
● 2021年，社区接管与发展：由Anatoliy Makosov和Kirill Emelianenko创立的TON Foundation接管项目，继续推进TON的开发和推广。
● 2023年，重回Telegram：Telegram 官方宣布将TON区块链作为其Web3基础设施的首选，并计划将其整合到Telegram应用程序的用户界面中；Telegram发布IPO计划。
● 2024年，生态系统的扩展：TON区块链的应用生态系统不断扩展，涵盖金融、存储、支付、域名等多个领域，同时TON生态中的PunkCity、PUNK、HyperGPT等项目开始受到市场广泛关注。同年2月，Telegram宣布将独家使用TON区块链和Toncoin用于与频道所有者的所有交易和支付活动。
图2 TON图标
TON从创立到如今爆火，绕了一个巨大的圈，但却一步步提高，从最初的叙事到现在实实在在的项目落地，展现了项目强大的生命力。
面向用户的核心叙事
在TON的发展历程中，Telegram的影子始终未曾远离，当大部分的公链在宣传自己的创新技术时，TON链背靠着9亿月活用户的Telegram，打出用户需求和便捷性这张牌。
同时Telegram早已不满足于仅作为一个社交通讯平台，通过不断丰富产品线，打通支付与生活连接，提供潜力巨大的Bot，Telegram正试图向综合平台转型。这种战略转变不仅展示了Telegram的雄心壮志，也预示着TON公链在未来的无限可能。
图3 Telegram用户增长
Telegram目前注册用户超过 13 亿，月活用户 9 亿。言论自由和隐私保护是Telegram诞生之初的使命，而这一切恰好使Telegram 成为了加密货币的聚集地——几乎所有 Web 3.0 项目都拥有 Telegram 社群，用于项目宣发、消息公布以及与社区互动。Telegram的Web3土壤给予了TON链生态巨大的支持，为其生态中的项目从孵化到ICO提供了社群基础。
日益增长的市场认可度
截止至撰稿时间，TON链市值达187.59亿美元，成为第九大加密货币。同时TON链TVL自4月以来增长速度较快，目前达605.72m USDT，位列公链第15名。显然TON链TVL增速虽快，但尚未跟上其市值，仍有较大进步空间。
图4 TON链TVL
图5 公链TVL排名
二、 融资信息
● 2018年，首次ICO募集17亿美金，受SEC法律诉讼退还部分资金。
● 2022年4月，Huobi Incubator、KuCoin Ventures、MEXC Pioneer Fund共同出资2.5亿美元建立TON Foundation，重点支持TON链上的DEX和NFT项目。
● 2023年10月，MEXC Ventures提供数千万美元投资，旨在推动Web3生态系统在Telegram中的普及。
● 2023年11月，Animoca Brands投入资金、研究和分析平台，支持TON生态系统内的第三方小程序和游戏项目，同时Animoca Brands成为最大的验证者。
Telegram 早期注重保护用户隐私，不存在明显的收益渠道，通过债券发行筹集数亿美元的资金维护日常运营。2022年起，Telegram开始尝试探索收益模式，并在近期宣布接近完成盈利。2023年Telegram创始人Pavel Durov提出计划在未来两年内进行首次公开募股（IPO），目前公司估值已超过300亿美元，并可能选择在美国上市。
图6 电报卡通图标
无论是TON还是Telegram，当前都处于蓬勃发展的阶段，对于TON生态的投资等同于看好Web2社交平台Telegram转型为Web3综合性平台的巨大潜力。
三、 技术特点
开发语言
TON链智能合约开发不使用Solidity、Rust、Vyper等流行智能合约语言，而是存在三种编程语言：Fift、FunC 和 Tact。其中Fift偏向底层开发，注重运行效率，开发难度大；Tact 是 TON 新推出的高级语言，语法类似 Typescript，旨在降低开发难度； FunC与 C 语言相近，是目前开发的首选。鉴于Tact开发的高效性，未来主流开发者可能会转向使用Tact。
图7 TON链开发语言
前沿技术
● 智能合约异步调用：与以太坊等公链不同，TON的智能合约调用采用异步模式，这种设计增强了系统的可扩展性。当一个智能合约调用另一个合约的函数时，调用不会立即执行，不必在一个区块内完成所有交易处理。然而，这种异步调用机制也提高了开发和维护应用的复杂性，使得开发者在TON链上工作时面临更高的技术门槛。
● 无限分片：TON 区块链在设计上分为三种链：主链 (Masterchain)，工作链 (Workingchains）和分片链 (Shardchains)。
图8 分片技术
主链是整个网络的核心，负责存储全网的元数据和共识机制。它记录所有工作链和分片链的状态，并确保全网的一致性和安全性；工作链是独立的区块链，负责处理特定类型的交易和智能合约。每个工作链可以有自己的规则和特性，以满足不同的应用需求；分片链是工作链的子链，用于进一步分割工作链的负载，提升处理能力和扩展性。每个工作链可以包含多个分片链，分片链独立处理部分交易，从而实现高效的并行处理。
● 隐私保护：TON链利用TON Proxy隐藏 TON 节点的 IP 地址，构建去中心化的 VPN 服务，结合 TON DNS 和 TON P2P 网络，保护用户隐私。
图9 TON隐私保护
相对优势
虽然智能合约异步调用和分片技术在Ethereum 2.0、Polkadot和NEAR Protocol等项目中有所应用，但是TON将多种技术融合，在多项指标如交易确认时间（Time-to-finality）等超越Ethereum和Solana。
图10 TON链横向对比
更多具体的技术特点可以进入TON官网寻找。
四、 市场分析
代币经济学
● 代币功能：$Toncoin 的定位类似于 Telegram 上的原生代币，在Telegram上可用于以更加优惠的折扣支付 Telegram Premium 的会员费用和购买其他虚拟产品。在TON链上，$Toncoin可用于交易手续费支付、质押、跨链交易，去中心化数据存储、代理服务等。
图11 TON代币功能
● 代币供应：$Toncoin的最大供应量为50亿枚。截止2022 年 6 月 28 日，所有$Toncoin都已经被挖掘完毕，这标志着TON从工作量证明（PoW）模式完全过渡到权益证明（PoS）模式，$Toncoin 每年 0.6%（约300万枚） 的代币通胀将会用于奖励保持网络安全的验证者。
● 代币分配：最初50亿枚$Toncoin代币分配给团队1.45%，矿工挖矿获取98.55%。2023年2月，TON 发起社群提案，冻结了 171 個不活跃的早期钱包 48 个月，共计 1.08B $Toncoin（约总量的21%），这一举措体现了TON社区对于TON链发展的一致看好。
二级市场分析
● 市值：截止2024年6月3日，$Toncoin市值187.59亿美元，排名No.9，完全稀释市值393.82亿美元，流通供应量24.32亿枚，总供应量51.07亿枚。
● 筹码分布：截止20246月3日，根据Coinmarketcup数据进行分析，85.45%的持有者持有0-$1k $Toncoin，14.16%的持有者持有1k-100k $Toncoin，0.38%的持有者持有超过100k $Toncoin。
图12 TON持有量地址排序
据按鲸鱼持有量分析，鲸鱼持有68.68%$TON，散户持有31.32%$TON。
图13 鲸鱼持有量
据持有时间分析，29.20%的Holders持有$Toncoin超过一年的时间，16.7%的Traders持有$Toncoin不超过1个月，钻石手比例较高，大众对TON前景十分看好。
图14 TON持有时间地址排序
根据Etherscan数据，TOP10地址持有 29.99% $Toncoin代币，筹码分配较为松散，市场状态良好。
图15 TOP10地址持币数量
● 走势：近一年内，$Toncoin价格自12.4071￥上涨至56.54￥,涨幅超400%，体现了TON链强大的市场期待与致富效应。
图16 TON代币一年走势
五、 生态建设
TON 生态中目前拥有超过500个Dapp和大量Telegram Bot，主要领域涵盖基础设施、开发工具、DeFi、GameFi、NFT、SocialFi、铭文等几乎所有热门方向。垂直细分赛道包含Launchpad、钱包、跨链桥、质押借贷、DEX、各类链游、收藏品等。
生态助手Telegram Bot
Telegram Bot是运行于Telegram的自动化机器人，可以在社区建设、资产管理、信息聚合、项目宣传等多方面起到事半功倍的效果。
● 对于普通用户，Telegram官方和其他人员提供的Telegram Bot可以第一时间为用户提供最新的加密资讯和市场新闻。
● 对于普通Web3社区，Telegram Bot可以提供自动问答、常见问题解答，管理社区活动、竞赛和空投等活动，促进社区成员之间的互动。
● 对于DAO组织，Telegram Bot可以提供最新的治理提案和讨论通知，允许DAO成员通过机器人投票和参与治理决策，极大简化了DAO治理流程。
● 对于一般项目方，Telegram Bot的存在无疑提高了项目社区内信息传输效率，同时一个有趣的机器人可以很好的吸引用户参与项目建设。
● 对于TON生态项目方，基于Telegram APP和Telegram Bot是必不可缺的，它们可以让9亿用户无门槛地参与项目空投活动，助力项目推广。
Telegram Bot不仅用途广泛，而且开发简易。Telegram为Telegram Bot的开发提供了一成熟的文档和API技术支持。在明晰机器人功能需求后，通过Python、Node.js等编程语言实现功能，结合云服务器支持，就可以轻松搭建属于自己的机器人。与此同时，目前已有大量的Telegram Bot在Github开源，为零代码基础使用机器人提供了机会。
DeFi龙头STON.fi
STON.fi是目前TON链最大的DEX，截至目前，其支持超过280种币对交易。其通过自动做市商模型(AMM)、报价请求模型(RFQ)和哈希时间锁定合约 (HTLC)三种技术，不仅继承了Uniswap的低滑点特性，同时增强了交易的可靠性与安全度。
图17 STON.fi图标
STON.fi代币为$STON，总量为100,000,000 $STON，其代币分配策略如下：
图18 STON.fi代币分配
随着TON链生态的爆发，STON.fi TVL自2月起出现爆发式增长，目前达到262.2m USDT,位列TON生态第三名。
图19 STON.fi TVL增长
图20 TON生态TVL排名
从综合角度看，STON.fi无疑是TON链生态最顶级的DEX，甚至是目前最顶级的TON链生态之一，值得不断关注。
Launchpad龙头TonUP
TonUP 是基于 TON 区块链的明星资产发行平台，旨在帮助项目方实现成功的资产发行融资。
图21 TonUP图标
● 2023年 8 月，TonUP成立，并在同月底完成了其平台的首次 IDO 项目代币发行，在32分钟内帮助Tap Fantasy筹集80000 $Toncoin。
● 2023年 10 月TonUP 发起 TONversation 专栏，输送精品内容。同月TonUP 团队正式对外宣称完成由 TONCoin Fund 领投的种子轮融资，Foresight X、Waterdrip Capital、BitFund DAO 和多家天使投资人跟投.
● 2023 年 12 月 12 日，TonUP2.0 上线, 同月20日开启平台代币$UP的IDO活动，并于22日通过Bitget Launchpad进行IEO，TonUp迈向新的发展阶段。
TonUP作为TON链现象级Launchpad平台，获得了 TON 生态首屈一指的 TONCoin Fund、Foresight X、Waterdrip Capital、BitFund.DAO 等知名基金的投资。同时与其他Launchpad平台不同，TonUP具有强大的危机处理能力，在通过TonUP平台Launchpad的$MC 代币发行以及后续宣传活动中，Tap Fantasy因技术问题不得不延后了游戏的上线时间，但同时间代币价格遭受重创，随即 TonUP 将当时 IDO 所获的佣金全数用于回购，并且将其燃烧，收获了社区的信任。最为重要的一点，TonUP目前还远远未迎来爆发期，99.66%的代币集中于项目方地址，说明项目方拥有良好的现金储备用于维持开发和运营工作，不需要收集散户资金进行维持，未来币价极有可能随着TON链的进一步发展水涨船高，属于实力强劲的Ton链生态。
Telegram Wallet与Tonkeeper
与任何平台相比，Telegram Wallet最有机会成为未来Web2与Web3资金流动的接口。Wallet本身基于Telegram平台运行，对于大众使用十分便捷。Wallet通过内置 Neocrypto，为一百多个国家的用户提供使用 Visa、Mastercard 购买加密货币的服务，并与 MoonPay， Onramp.money ，AlchemyPay 等平台合作，构建了高效的 P2P Market 出入金渠道，同时Telegram与Tether合作，构建USDT-TON兑换条款，通过引入USDT为$TON带来更高的流动性，在集成USDT-TON兑换前，TON网络TVL超1亿美元，而在该条款发布仅仅两周，这一数字就已翻倍。
图22 2024 TVL增长
此外，Telegram的转账、提现、商户收费、虚拟交易均为零手续费，更吸引了大资金用户的使用。
图23 各平台手续费对比
Tonkeeper 是在开放网络上存储、发送和接收 Toncoin 的最简单方式，这是一个功能强大的新区块链，提供前所未有的交易速度和吞吐量，同时为智能合约应用程序提供强大的编程环境。相较于其他钱包，Tonkeeper具有以下几点优势：
● 端到端的安全性。与Wallet运行于Telegram平台不同，Tonkeeper将加密密钥存储在本地设备上，无需文件、个人信息、联系方式或 KYC，极大的保护了个人隐私。
● 内置兑换功能。用户直接在 Tonkeeper 应用程序内购买 Toncoin 并在去中心化市场上兑换它。
如果需要在TON链上保留大量加密财产，Tonkeeper是非常好的选择。
Notcoin与Catizen
Notcoin 是一款免费且易于使用的 Telegram 游戏，该游戏自 2024 年 1 月 1 日上线以来，人气激增，参与人数超3000万，日均活跃量高达500万。
Notcoin具有简单有趣的游戏形式：
● 通过界面点击，用户可以轻松的赚取代币，同时项目设置合适的时间能量，保持用户参与的活跃度。
● 推出NFT代金卷，让用户赚取的Notcoin可以进行盘前交易，进一步刺激用户Fomo情绪。
● 采取游戏联盟制度，激发玩家自主的宣传活动，形成正向循环。
图24 Notcoin爆火
依靠游戏的病毒式传播，Notcoin社区积累了大量的用户群体，为其在币安、OKX、Bybit等主流交易所ICO奠定了基础。在进入交易所市场后，Notcoin的走势依然十分强劲，顺应当下meme币爆发的大环境，在七日内涨幅超400%。
Catizen是建立在TON生态的猫咪游戏，结合了元宇宙、GameFi和AI该游戏推出了革命性的paly-to-airdrop模式，玩家可以边玩边赚取未来的空投。同时Catizen背靠TON官方，成为TON生态Token2049的ShowCase项目。截止2024年5月30日，Catizen的$wCATI代币挖矿已经结束，但Catizen仍有极高的社区热度，发展计划也远未结束。
● Catizen的种子轮获得了TON、Web3 Ventures、Mask Network、Y2Z、SecondLive、EMURGO Ventures、Moon Capital和Initiate Capital投资。
● Catizen团队已经与18个热门的微信小游戏签订了合同，将逐步在Catizen 游戏平台上推出。每一个Catizen游戏的推出，都可能重新引燃对Catizen社区的追捧，而这也会成为未来该社区发展的一大动力。
● Catizen将成为TON生态中第一个支持使用NOT充值的应用。未来，Catizen与Notcoin必定强强联手，实现深度生态绑定。
Hamster Kombat仓鼠崛起
Hamster Kombat 是一款基于 Telegram 的mini game,在游戏中，玩家扮演一名交易所CEO，可以通过点击图像中的仓鼠赚取金币，除此之外，游戏还提供了卡牌挖矿机制，玩家可以制定合理的策略以增加固定的积分收入。
图25 Hamster Kombat游戏
而就是这么一款简简单单的游戏，却以比Notcoin更加迅猛的速度占领了Telegram游戏领域。Hamster Kombat自第一季度上线以来，推特粉丝在短短三个月内飙升至 510 万，电报群粉丝更是高达 2500 万，YouTube 频道仅用 7 天便突破千万粉丝大关。6月，据Hamster Kombat官方通告，其用户数量突破1亿，日活跃人数高达3200万、平均同时在线人数达650万。由此可见Hamster Kombat已经成为新一代TON链的meme币之首，同时Hamster Kombat将不仅仅停留于简单的游戏，还致力于将仓鼠打造成一个Web3领域知名品牌形象。
图26 仓鼠形象
无论是Notcoin、Catizen还是目前最爆火的Hamster Kombat，都离不开新颖简单的游戏机制、公平挖矿的理念和超级机构站台这三个重要因素，这三个因素打破了ETH链老鼠仓、项目方跑路等种种问题的日常，吸引了庞大的用户群体和创造了社群的病毒式发展。同时通过meme出圈似乎也成为了TON生态走进大众视野的重要战略，Notcoin目前带来的巨大致富效应极易延续到后期TON生态其他项目，营造FOMO情绪，为如EVAA、 STON.fi、Tonstakers等项目的发展铺路。
六、 总结
● TON依托于拥有9亿用户的Telegram，具备任何其他公链项目难以企及的用户需求和资源。
● TON与Telegram的结合，将有机会打造一个Web2通往Web3的接口，重塑Web3世界格局。
● TON结合异步合约和无限分片的优势技术，目前在多方面性能上超越Ethereum和Solana。但由于其总流通量和TVL仍相对较低，并不确定是否具有较强的泛化能力。
● TON具有独特的生态开发架构，可以较好的绑定一批优秀的开发者，建立完整的开发生态链。
● TON项目采取公平和有效的代币分配机制，同时社区治理策略优异，为后续发展奠定基础。
● 无论是TON本身还是近期出圈的Notcoin、Hamster Kombat等，都显示出强大的造富效应，为TON生态未来发展带来了巨大助力。
图27 TON生态架构
虽然TON目前以187.59亿美元的市值成为加密市场第九大代币，但其TVL以及生态建设相对于Ethereum、BSC、Solana等仍有较大进步空间,随着利好消息的不断释放，未来依然有升值机会。TON的路绝对不会停止在当下，但其最终是否可以成为一条可以比肩Ethereum的公链仍未可知。
七、 参考文献
数据来源
● Bitget
文章参考
● Ton官网
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