HashWhale BTC矿业周报 | Bybit遭遇黑客攻击，市场受冲击；矿工的日均盈利减少（2.17-2.23）

作者：蒙奇 | 编辑：蒙奇

1、比特币市场和挖矿数据

在2025年2月17日至2月23日期间，比特币价格整体呈现宽幅震荡走势，市场经历多次关键技术位的突破与回调，短期内多空博弈激烈。具体走势如下：

2月17日，比特币价格早盘跌破97,000美元，并在该水平附近震荡整理。上午6时，价格下探至96,130美元后小幅反弹，维持在96,470美元一线整理。晚间，多头尝试拉升，价格一度触及96,884美元，但未能有效突破97,000美元，随后遭遇抛压快速回落，最低触及95,430美元，日内整体呈现承压回调态势。

2月18日，市场进入剧烈震荡区间，日内波动加剧。价格在95,180美元至96,550美元区间反复拉锯，多空双方展开激烈争夺。晚间，空头力量占据上风，市场出现快速下破，价格自96,488美元一路下探，最低触及93,487美元，刷新本周低点，短期市场情绪偏向悲观。

2月19日，比特币在触及本周低点后迎来修复性反弹。价格自93,487美元强势回升，最高触及95,783美元，后续成功站稳96,000美元上方，短期市场信心有所回暖。晚间价格在95,650美元至96,470美元区间震荡整理，95,650美元表现出较强支撑作用，表明市场买盘力量增强。

2月20日，多头继续发力，推动比特币价格进一步突破关键阻力位。自95,650美元附近启动，价格一路震荡上行，最高触及97,893美元，随后小幅回调至96,989美元整理。

2月21日，市场情绪进一步升温，比特币价格突破98,000美元，最高攀升至98,722美元。尽管盘中出现小幅回调至98,100美元，但多头仍保持主导地位，晚间价格再度冲高，最高触及99,454美元，逼近心理关口100,000美元，市场进入高位震荡阶段。

2月22日，市场突发利空事件，Bybit交易所遭遇15亿美元黑客攻击，导致市场恐慌情绪升温。比特币价格自98,619美元快速下挫，最低跌至95,012美元，短线市场抛压显著加大。随后，市场情绪逐步修复，价格回升至96,500美元附近。

2月23日，比特币价格延续前一日的震荡格局，波动幅度有所收窄，价格在96,400美元至96,700美元区间内维持整理。截止撰稿时，比特币报96,470美元，市场尚未出现明确的方向性信号。

整体来看，本周比特币经历剧烈波动，多次测试关键阻力与支撑位，市场短期方向仍不明朗，投资者需关注市场情绪变化及宏观消息面对走势的进一步影响。

比特币价格走势（2025/02/17-2025/02/23）

市场动态与宏观背景

资金流动

在资金流动方面，过去一个月，比特币和以太坊的资金流入量显著下降，从450亿美元降至300亿美元，降幅超过30%。与此同时，比特币巨鲸的交易活动也明显减少，未出现显著的买入或卖出行为，交易频率下降。尽管比特币价格在9万至10.5万美元区间震荡，交易所的持续净流出仍在进行，30日移动平均线显示资金的净流出量大于流入量，这一现象被视为看涨信号。历史数据显示，当交易所流入/流出比率进入“高需求区”时，比特币往往会出现短期上涨。分析师指出，部分资金流出可能源于中心化交易所向ETF、机构投资者及场外交易平台等托管钱包的常规资产转移。

然而，跨所流动指标的转向看跌表明，市场风险偏好正在下降，投资者情绪趋于谨慎。这一背离信号可能暗示比特币价格在短期内的波动将加剧，投资者需密切关注未来的市场变化。

此外，比特币巨鲸的交易频率显著下降，未出现明显的买入或卖出行为，显示出市场的观望情绪。同时，K33 Research指出，比特币目前处于低波动性状态，整体市场表现低迷，风险规避情绪显著，交易员应保持谨慎，直到出现明确的方向信号。

技术面分析

从技术面来看，比特币这周在9.3万至9.95万美元区间震荡，短期内面临关键支撑和阻力位。比特币目前在 9.3万至9.95万美元 区间震荡，短期内面临关键的支撑位（9.5万美元）和阻力位（9.7万美元）。若突破阻力位，可能会进一步上涨至 12万美元；若跌破支撑位，则可能出现更深的回调。50日均线 约在 9.6万美元，形成短期的阻力，而 200日均线 在 10.5万美元，作为长期关键的阻力位。RSI 当前为 68，接近超买区，暗示短期内可能存在回调压力。MACD 指标显示出看跌背离信号，进一步增加了回调风险。此外，资金流动放缓和 MVRV比率 为 1.5，表明市场相对健康，但也存在超买的风险，短期内可能会有较大的波动。

市场情绪

在2025年2月17日至2月23日的市场情绪中，比特币和整体加密市场表现出一定的谨慎情绪，主要受到资金流动和技术指标的影响。根据 CryptoFearGreedIndex 数据，目前市场情绪处于中性（Neutral）区间，指数大约为 53，反映出投资者情绪不偏向极端贪婪或恐惧，这通常表明市场处于震荡整理阶段。根据 IntoTheBlock 的数据，比特币的多头市场情绪约为 55%，低于前几周的 60%-65%。这意味着市场参与者的信心有所减弱，尤其是在价格波动较大时，投资者的情绪可能转为谨慎。同时，Glassnode 的数据表明，比特币的资金流入量较上周有所下降，表明短期内市场活跃度降低，资金进入意愿减弱。综合来看，尽管市场情绪相对稳定，但投资者在短期内对价格突破的信心较为谨慎，波动性较高。

宏观经济背景

在2025年2月下旬，宏观经济背景对比特币市场产生了显著影响。美联储主席鲍威尔等官员释放了鹰派信号，明确暗示将维持高利率政策，这直接抑制了风险资产的偏好，加剧了比特币市场的震荡。同时，中国和欧洲经济增速持续疲软，且中国央行未松绑货币政策，全球投资者纷纷转向低风险策略，进一步压制了比特币的波动性。尽管比特币素有“数字黄金”之称，但本周其避险属性显著弱化，价格走势更多由技术面主导，反映了市场对加密资产长期前景的疑虑。此外，Bybit交易所遭遇黑客攻击，引发了信任危机，比特币短时跌破95,000美元的关键支撑位，暴露了行业的安全漏洞并加剧了短期抛压，导致市场进入震荡整理阶段。

在加密监管环境方面，2025年2月全球多个国家加速推进加密货币行业的监管框架，尤其是美国的数字资产监管问题成为焦点。美国证券交易委员会（SEC）近期加大了对稳定币和交易所的法律审查力度，而欧盟的MiCA法规计划于2025年实施，预计将对市场的监管环境产生深远影响。随着监管框架逐步明朗，市场情绪呈现出谨慎态度。

在传统市场方面，根据IntoTheBlock的数据，2月17日比特币与标普500指数的相关性降至零，表明两者之间目前没有关联，这一现象与2024年11月5日比特币突破10万美元时的情况类似。

哈希率变化：

在2025年2月17日至2月23日期间，比特币网络哈希率经历了显著波动。2月17日，哈希率在730 EH/s至830 EH/s区间内震荡整理。2月18日，哈希率首先上涨至804.19 EH/s，随后回落至739.60 EH/s，并迅速反弹至798.36 EH/s，未出现大幅波动。2月19日，哈希率升至847.11 EH/s，随后出现小幅回调至812.60 EH/s，并在当天晚上大幅下降，最低触及696.93 EH/s，之后维持在该水平附近。2月20日，哈希率延续前一日的趋势，继续维持在700 EH/s附近。2月21日，哈希率呈现反弹走势，首先上涨至830.83 EH/s，随后回调至828.61 EH/s，最终进一步下滑至708.55 EH/s。2月22日，哈希率再次上涨至826.82 EH/s，随后回落至716.11 EH/s。

此期间的哈希率波动表现出比特币网络较强的波动性，可能受到矿工参与度变化、设备调整或其他市场因素的影响。

比特币网络的哈希率数据

挖矿收入：

根据JPMorgan的报告，美国上市的比特币矿企在2025年2月占全球比特币网络算力的29%，几乎是去年同期的两倍。尽管比特币网络算力本月上升了6%，但由于比特币价格的下跌，矿工的日均盈利下降了13%。报告还指出，14家跟踪的比特币矿企的合计算力同比增长了约95%，达到了244 EH/s，而全球网络算力同比增长了45%。不过，由于比特币价格的轻微下跌，矿业经济面临压力，矿工的日均盈利减少至约53,600美元，较1月下降了6%。值得注意的是，部分矿企如IREN表现强劲，2月前两周股价上涨了27%，而Greenidge Generation则下跌了20%。

需要注意的是，挖掘一枚比特币的成本因多种因素而异，包括电力费用、矿机效率、挖矿难度以及地域差异。截至2025年2月23日，每枚比特币的挖矿总成本约为96,414.03美元。考虑到比特币价格的波动，矿工的盈利能力可能会受到影响。

总体而言，尽管比特币挖矿收入保持稳定，但矿工的盈利能力受到比特币价格下跌和挖矿难度上升的双重压力。矿企需关注市场动态，优化运营策略，以应对行业挑战。

能源成本和挖矿效率：

根据CloverPool的数据，截至2025年2月23日，全网算力约为761.71 EH/s，全网挖矿难度为114.17 T。预计下次比特币挖矿难度将在15个小时后下调3.48%，降至110.19 T。

根据VanEck报告，由于交易费收入不稳定，比特币矿企正在加速向人工智能（AI）和高性能计算（HPC）业务转型。报告指出，尽管网络拥堵可能导致短期费用上涨，但长期链上收入增长存在不确定性。预计比特币矿企将在未来分配20-30%的电力容量用于AI和HPC业务，以实现收入来源多元化。

为了支持这一转型，矿企正在扩大电力容量以容纳AI和HPC工作负载，并利用现有电力基础设施来提高利润。预计到2027年，比特币矿企的电力扩张将达到20.4 GW，并且人工智能的电力需求将进一步影响电力资源的分配。

比特币挖矿难度数据

2、政策和监管新闻

蒙大拿州战略比特币储备立法已通过委员会审议，即将进入众议院投票阶段

2月20日消息，据市场消息，美国蒙大拿州的战略比特币储备立法已通过委员会审议，即将进入众议院投票阶段。 

此前报道，2 月 9 日，美国蒙大拿州第 429 号众议院法案将授权到 2025 年 7 月 15 日之前，州财政部长需要从一般基金中投资最多 5000 万美元于‘市值超过 7500 亿美元的数字资产’，即比特币。这些投资必须由合格的托管人持有或通过交易平台交易基金进行。

特朗普：已结束拜登政府对比特币和加密货币的战争

2月20日消息，美国总统特朗普表示，我已签署行政命令，以使美国在人工智能领域处于领先地位，并结束拜登政府对比特币和加密货币的战争，标志着数字资产新时代的来临。

犹他州比特币储备法案通过参议院税收委员会审核

2月21日消息，据 Cointelegraph 报道，犹他州 HB230"区块链和数字创新修正案"已于 2 月 20 日以 4-2-1 的投票结果通过该州参议院税收委员会审核，该法案将进入参议院二读和三读程序。 

根据该法案，要成为储备资产，数字资产在上一个日历年度内的平均市值必须达到 5000 亿美元或以上。目前，仅比特币符合这一要求。法案还授权州财政部长参与加密货币质押业务，州财政部可在五个州级账户中各投资不超过 5% 的数字资产，包括一般预算基金、所得税基金预算和州灾难恢复账户等。 

此前消息，犹他州比特币储备法案获众议院通过，进入参议院税收委员会审议。

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俄罗斯最高法院正推动在刑事案件中将加密货币归类为财产

2月22日消息，据 News.bitcoin 援引塔斯社报道，俄罗斯最高法院正在推动在刑事案件中将加密货币归类为财产，旨在加强执法部门追踪、冻结和没收非法数字资产的能力。最高法院正在参与起草一项“旨在将数字货币视为刑事诉讼财产的立法倡议”，此举可以加强执法部门处理加密相关犯罪的能力。

这并不是俄罗斯最高法院第一次在法律诉讼中处理加密货币问题。2019 年，该法院裁定，如果数字货币是通过非法活动获得的，尤其是涉及毒品交易的案件，将比特币兑换成卢布构成洗钱。法院的裁决进一步表明，加密货币可能属于现有的反洗钱法的管辖范围。此外，2021 年，法院裁定，Webmoney Transfer 系统中使用的电子货币 WMZ 在法律上被认定为民权对象，为俄罗斯对数字资产的法律处理开创了先例。这些早期的裁决表明，最高法院正在努力将加密货币纳入该国的司法框架。

3. 矿业新闻

报告：比特币挖矿在美国创造3.1万个就业岗位，贡献超40亿美元经济产值

2月17日消息，据Perryman Group最新研究报告，比特币挖矿行业在美国已直接创造超31,000个就业岗位，并通过相关产业间接推动就业增长。该行业每年为美国经济贡献超过41亿美元，约占全球比特币哈希率的40%。

报告指出，美国比特币挖矿活动主要集中在12个州，其中德克萨斯州受益最大，年经济活动规模达17亿美元，创造超12,200个就业岗位。佐治亚州和纽约州的挖矿产业分别带来3.168亿美元和2.259亿美元的经济贡献。此外，比特币挖矿还在稳定电网负载方面发挥作用，为当地能源基础设施提供支持。该研究由德克萨斯州区块链委员会和数字商会委托进行。

因美国联邦政府提出欺诈指控，SEC对比特币矿商Geosyn的诉讼被暂时搁置

2月17日消息，美国证券交易委员会（SEC）已暂停对加密挖矿公司Geosyn Mining及其高管提起的欺诈诉讼，此前美国联邦检察官已对该公司的首席执行官及两名前高管提出了类似指控。在2月14日向德克萨斯州联邦法院提交的文件中，该机构同意暂缓执行其于2024年4月提起的案件，此前Geosyn首席执行官Caleb Joseph Ward和该公司前运营主管Jeremy George McNutt已向当局自首并在前一天出庭。 

特朗普已承诺放宽对加密行业的监管执法，而SEC上月成立了一个加密特别工作组来与该行业接触，并暂停了一些与加密相关的诉讼。不过，SEC在同一天提交的文件中表示，“SEC的加密特别工作组或当前政府对加密行业的立场都不应对本案产生任何影响”，因为本案与加密监管无关，且没有指控两人出售加密货币。 

此前2024年4月消息，美SEC起诉比特币矿商Geosyn，指控其创始人欺诈560万美元。

4.比特币相关新闻

全球企业与国家比特币持仓情况（本周统计）

• Michael Saylor：Strategy创始人Michael Saylor透露，除比特币外未持有其他加密货币，个人比特币持仓超17,732枚，并表示过去几年有增持但未披露具体数量。

• 香港HK Asia Holdings：该公司购买1枚比特币后，股价单日上涨93%，接近历史高点。

• 比特币ETF机构持仓：截至2024年底，机构投资者持有现货比特币ETF总资产的25.4%，达268亿美元，贝莱德IBIT持仓大幅增长。

• 萨尔瓦多政府：自2024年12月以来，该国加快比特币购买，日均增持约1.6 BTC，当前持仓达6,081枚，总市值约5.799亿美元。

• Semler Scientific：因比特币资产重估增值2,885万美元，Q4净利润激增至2,920万美元，每股收益3.64美元。

• 纽约梅隆银行：披露持有超1300万美元比特币ETF，包括WisdomTree比特币基金（BTCW）和贝莱德iShares比特币信托（IBIT）。

• 日本Metaplanet：该公司持有比特币总供应量的0.01%。

• 南非Altvest Capital：计划筹集1000万美元购买比特币，成为非洲首家将比特币作为国库储备的上市公司。

• 澳大利亚Monochrome ETF：截至2月20日，持仓达319枚BTC，总市值约4870.4万美元。

• Nano Labs：宣布增持比特币至400枚，总价值约4000万美元，并通过私募股权交易融资590万美元。

• MultiCorp International：计划利用杠杆收购结构投资2500万美元购买比特币，作为资产配置的一部分。

Bitwise首席投资官：今年比特币采用将迎来分水岭

2月17日消息，Bitwise首席投资官Matt Hougan于X发文表示，今年会看到更多的资金流入ETF，此外，企业、国家、财富管理公司以及传统金融机构也将增持买入比特币。 

另一方面，监管机构创造富有成效的透明度；世界（地缘政治、货币政策等）日益处于推动比特币需求的环境中。“这将是一个分水岭之年。”

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美国比特币持有者的数量已超过美国背负学生贷款者的数量

2月17日消息，据Cointelegraph数据，美国比特币持有者的数量（约5000万）已经超过了背负学生贷款的美国人的数量（约4300万）。

伯恩斯坦：美国或推动比特币国家储备，机构资金加速引爆牛市

2月18日消息，据CoinDesk与Decrypt报道，投行伯恩斯坦在最新研报中指出，美国加密货币工作组正推动建立国家比特币储备，这一举措可能引发全球主权国家竞相将比特币纳入储备资产。报告探讨了储备建立的关键问题，包括购买主体的确定、资金来源（或通过发行债券或出售黄金解决）以及将政府查获的约200亿美元比特币纳入储备的可能性。

与此同时，伯恩斯坦分析师表示，随着机构资金持续流入，比特币牛市将延续。银行、机构投资者、企业及主权国家（直接或通过主权基金）正在共同推动比特币成为黄金的挑战者。阿布扎比主权财富基金已通过ETF购入比特币，而Jane Street Group、Citadel Advisors、摩根士丹利等顶级机构也已斥资数亿美元配置比特币ETF。伯恩斯坦建议投资者为比特币及相关股票的新一轮上涨行情做好准备，并维持其2025年底比特币目标价20万美元的预测。

渣打银行分析师：特朗普卸任时比特币将超过50万美元的预测仍然有效

2月19日消息，渣打银行分析师Geoff Kendrick此前曾表示，他预计唐纳德·特朗普卸任时比特币价格将超过 50 万美元。 

他在周二早间的一份报告中表示，该预测仍然有效，回顾BTC短期内疲弱的价格走势，最近一系列有关现货比特币 ETF 机构所有权的 13F 文件给了数据支持。Kendrick表示，买家类型已经从散户发展到对冲基金，现在又发展到银行和主权财富基金，并指出高盛等机构增加了 ETF 持股，阿布扎比也首次购买了比特币 ETF。 

分析师称：“展望未来，我们预计会有更多长期多头资金购买比特币，并预计阿布扎比的立场将成为主权国家更广泛参与的开始。”

Strategy宣布拟发行20亿美元可转换优先票据，以支持购买更多比特币

2月19日消息，Strategy(MSTR.O)宣布，拟向合格机构买家私募发行其 2030 年到期的 0% 可转换优先票据，总本金金额为 20 亿美元。Strategy 还预计将向票据的初始购买者授予购买权，在票据首次发行之日起五个工作日内（含当日）结算，购买的票据本金总额最多为 3 亿美元。Strategy 打算将此次发行的净收益用于一般公司用途，包括收购比特币和作为营运资金。

谷歌正探索使用“谷歌登录”功能来登录比特币钱包

2月19日消息，谷歌云亚太区Web3专家Kyle Song在香港比特币技术嘉年华上的讲话透露，谷歌正致力于让比特币钱包像Web2应用一样用户友好，谷歌的愿景是让用户能够使用现有的谷歌账户登录比特币钱包，这一目标的宗旨是让比特币更加贴近主流用户。 

Song表示，2024年现货比特币ETF的推出，为谷歌等大型Web2公司进入比特币行业开辟了更便捷的路径。自去年以来，这家科技巨头一直在与比特币领域的公司和开发者进行合作。Song说：“我们正在探索降低入门门槛的方法，以便Web2用户能够轻松使用比特币。”在谈到弥合传统金融与基于区块链的金融之间的技术差距时，Song指出，谷歌正专注于安全性的提升。Song表示：“我们还在研究解决方案，以解决链上系统与链下系统之间的信任问题。谷歌正在特别考虑如何使用零知识证明（ZKP）等高级加密技术来提高可靠性。” 

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Vitalik：仅有比特币和以太坊不需要基金会

2月19日消息，以太坊联合创始人 Vitalik 于在 Tako 平台举办的文字 AMA 中针对「今天的以太坊应该是更接近比特币的存在还是世界计算机的存在？」问题时回答称：「我认为这两种思维方式是相互兼容的。 

如果需要辨别哪些区块链是「真正去中心化」，可以用一个比较简单的测试：如果他的基金会消失了，链能活下去吗？我感觉只有比特币和以太坊能很明确地回答：当然能。以太坊大部分的开发是外部的，客户端的团队都有独立的商业模式，现在很多漏洞不在基金会里面，除了 devcon 之外几乎所有的活动都是独立的。

机构2024年Q4比特币现货ETF持仓量相比Q3增长超200%

2月20日消息，据机构提交给美国证券交易委员会 (SEC) 的 13F 文件数据显示，养老金或对冲基金等大型机构在 2024 年第四季度持有的现货比特币 ETF 规模增加了两倍。 

截至 2024 年 Q4，机构投资者持有价值 387 亿美元的现货比特币 ETF。这一数字是 Q3 的三倍多，Q3 报告的持股量仅为 124 亿美元。 

其中，威斯康星州投资委员会将其持有的贝莱德 iShares 比特币信托 (IBIT) 股票增至略高于 600 万股。亿万富翁对冲基金投资者保罗·图多 (Paul Tudor) 也将其在 IBIT 的持股量从 4,428,230 股增至 8,048,552 股，增幅近一倍。 

彭博情报高级 ETF 分析师 Eric Balchunas 称，IBIT 目前有 1,100 家机构持有者通过 13F 文件申报了其持股情况。而大多数新推出的 ETF 通常只有不到 10 名机构持有者。

VanEck：美国战略比特币储备或可抵消21万亿美元国债，已发布建模工具

2月21日消息，VanEck最新研究表明，到2029年，美国若建立战略比特币储备，并持有比特币价格达到100万美元的BTC，总价值或可抵消约21万亿美元的国债。

VanEck Research数字资产研究负责人Matthew Sigel在X平台发文称，该机构已针对美国战略比特币储备对国债的影响进行建模，并在网站上发布了相关工具。对此，美国参议院银行数字资产小组委员会主席Cynthia Lummis表示，该工具非常有趣且值得推广，并认为比特币可作为减少国债问题的潜在解决方案。

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Bybit遭遇15亿美元黑客攻击，市场受冲击但比特币储备稳定

2月21日晚，加密货币交易平台Bybit遭遇黑客攻击，约40万枚以太坊（ETH）和stETH被转移至未知地址，损失总额超过15亿美元，成为迄今最大规模的加密货币盗窃事件。Bybit首席执行官Ben Zhou表示，黑客通过伪造用户界面，诱使多重签名冷钱包的签名者授权恶意交易，从而获取钱包控制权。

尽管遭受重大损失，Bybit已确保用户资产安全，平台运营未受影响。CryptoQuant数据显示，事件发生后，Bybit比特币储备减少约2000枚，但仍持有约68,000枚BTC，储备稳定，未出现异常波动。市场方面，此次事件引发广泛关注，比特币价格短时跌破95,000美元，市场情绪受到冲击。目前，Bybit正与区块链安全专家合作，深入调查此次攻击事件，并获得Bitget、币安等同行业公司的支持。

截至2月23日，Bybit 上的存款和取款已完全恢复到正常水平，链上数据已确认这一情况。