前言

近期，一份据称由特朗普团队起草的“支持加密货币的行政令”草案意外流出，迅速在市场中激起轩然大波。该草案提议：在未来将加密货币纳入美国战略储备的计划里，可能会优先考虑在美国本土创立、并受到美国机构支持的加密货币项目，例如XRP、SOL、USDC。消息一出，XRP和SOL在短期内均出现了显著上涨，引发市场热议。

值得注意的是，就在这份行政令草案曝光后不久，特朗普上任之际，特朗普本人又在推特上宣布发行名为“TRUMP”的代币，宣扬“非常特别的特朗普社区”，庆祝我们所代表的一切“胜利”。市场对特朗普亲自下场“发币”的解读相当热烈：有人认为这是一次“政治与加密圈更深绑定”的信号，也有人质疑这是否会引发更大范围的监管争议。

回顾特朗普在大选期间多次“明牌”支持加密货币的态度，其曾提出的“十条加密货币新政”也成为吸引大量加密拥趸的重要因素。自成功当选至今，特朗普正在一步步兑现其承诺：例如任命马斯克为“DOGE”政府效率部负责人，任命戴维·萨克斯为白宫加密货币事务负责人，以及启用保罗·阿特金斯担任新的SEC主席。这些人事变动折射出一个强烈信号：特朗普2.0政府极有可能从政策层面“全面拥抱”加密货币。

那么，“十条加密货币新政”具体包括哪些内容？它们如何与特朗普的新人员任命相配合？又会对美国乃至全球的加密货币生态带来怎样的影响？本文将从美国经济现状说起，剖析特朗普在贸易逆差与国债危机压力下，为何选择以加密货币作为“突破口”，并探究在这场加密货币全球化浪潮中所潜藏的投资机会，为读者提供一个更全面的“特朗普加密货币经济框架”视角。

（以下内容基于当前公开信息，对2025年前后美国政治与加密货币发展进行的推测与分析，非既成事实。）

1. 贸易逆差 + 国债危机

1.1 从“里根大循环”谈起

 

Source:MacroMicro.com                  

要理解特朗普2.0时代对加密货币的青睐，先得回顾一下美国经济结构中长期存在的“老问题”——贸易逆差与国债危机。

二战以后，美国凭借其战胜国的优势与雄厚实力，通过“马歇尔计划”将美元（当时与黄金挂钩的布雷顿森林体系）大量输入欧洲各国，以协助这些受战火摧残的经济体重建，同时也牢固了美国与盟友间的关系。然而，随着欧洲的逐渐复苏，各国不愿再接受固定汇率制度，纷纷将手中的美元换取更为保值的黄金，导致美国黄金储备不断流失。最终在20世纪70年代，美元与黄金彻底脱钩。

里根时代（20世纪80年代），为巩固美元霸权地位，美国采取“大幅减税、增加国防开支、高利率”政策，构建了全球范围内的美元循环体系，即常称的“里根大循环”：

1.高利率吸引全球资本流入美国，投资者购买美国国债等美元资产以获取高回报；

2.大量资本流入导致美元升值，美国进口商品更加便宜；

3.出口商品价格上涨丧失竞争力，贸易逆差不断扩大；

4.这些贸易伙伴又将获取的美元通过购买美债等方式回流美国，支持美国财政赤字和消费。

Source:HUATAI SECURITIES RESEARCH       

这套循环确立了美元在国际上的强势地位，却也埋下了不断扩大的贸易逆差和美债债务隐患。

Source:Department of the Treasury    

这样循环持续了近50年，联邦债务的迅速积累，加上债务利率的上升（相对于过去十年左右），推高了联邦政府的借贷成本。事实上，截至 2024年12月，国债利息支付量高于往年。利息成本已经是是联邦政府的第三大支出类别，超过了医疗保险、收入保障、医疗补助以及退伍军人福利和服务的支出。

Source: Department of the Treasury  

1.2 中国：美国最大的贸易逆差来源

 

Source:MacroMicro.com            

根据历年美国商务部统计，目前美国最大的贸易逆差来自中国，中国也因此成为美国最大的债权国之一。2018年以后，特朗普对华发动贸易战，希望通过提高关税削减逆差，但整体上美国依然维持着相当高的贸易逆差。对2025年的特朗普政府来说，如何减少贸易逆差依然是主要议题。

1.3 特朗普的“两板斧”与”另辟蹊径”

特朗普政府减少贸易逆差的思路主要有两条：

1.节流：提高关税，减少进口

2.开源：提高出口

然而，实行关税战后，其他国家也会对美国产品征收更高关税，可能适得其反。为此，特朗普2.0仍会采取“减少企业税收”等刺激手段，吸引制造业、服务业回流美国境内。但仅靠企业税收减免并不足够，需要一套新工具来确保回流美国的生产能顺利对外出口。

这一次，特朗普选择了加密货币。

2. “十条加密货币新政”：从切割到构建

从特朗普2.0的经济政策中，不难看出其对“里根模式”的沿袭：以某种美元替代物或美元外循环工具来巩固美国的全球金融地位。不同之处在于，里根时期主要依托美债，而特朗普则试图通过大力推广加密货币来开创新的世界经济循环。

回顾“十条加密货币新政”，可归纳为“切割、发展、构建”三大主线：

2.1 切割

1. 停止对加密货币的“讨伐”

特朗普上任后一小时内，马上解雇前任 SEC 主席 Gary Gensler，并任命更为宽松的监管者，终止对加密货币公司频繁的执法行动，让监管环境对区块链企业更加友好。

2. 终止美国对加密行业的非法打压

终止美国对加密行业的非法打压意味着特朗普在上任之后可能会废除SAB 121加密货币会计原则。SAB 121 是美国证券交易委员会（SEC）2022年发布的一份会计公告，要求保管加密资产的机构将其记录为负债并配套记录对应资产。这在实际执行中几乎等同于“禁止银行托管加密货币”，因为银行体系难以按照此规则计价和披露。

若废除 SAB 121，美国传统金融机构可以名正言顺地提供加密货币托管服务，为用户提供比硬件钱包、多签钱包更便利的托管方案，也意味着传统金融和加密货币之间的壁垒将被打通。

3.阻止央行数字货币（CBDC）的开发

特朗普多次表态，不会允许政府发行CBDC，认为这会赋予政府过多的金融控制权，侵犯个人隐私。相反，他强调要维护公众自行保管数字资产的权利，坚持“去中心化”与“自由”原则。

4.减轻丝绸之路创始人罗斯·乌布利希刑期

特朗普可能会对罗斯·乌布利希进行“特赦”或大幅减刑，既是政治姿态，也象征着对加密货币最初“自由主义”价值观的重新认同。在监管层面，也可能为私人使用加密货币提供更多合法空间。

2.2 发展

1. 建立比特币战略储备

特朗普政府倾向于将美国目前持有的比特币（包括执法部门没收的部分）转变为国家战略储备，进一步落实“BTC数字黄金”地位。比特币在近十年来愈发被机构与投资者视为抗通胀、抗风险的资产。如果美国这样的世界强国正式纳入 BTC 作储备，无论盟友还是竞争对手都可能竞相跟进。

2. 阻止政府抛售比特币

与“建立战略储备”呼应，特朗普希望阻止美国政府将持有比特币在市场上抛售，用来稳住对 BTC 的“官方认可”。这无疑会成为推高比特币价格的重要因素。

3.用加密货币应对债务问题

美国政府可能将没收的比特币或其他加密资产纳入财政手段，用来支付部分国债利息，减轻政府债务压力。2024年联邦政府债务利息支出超8800亿美元（占GDP 3.1%）。若比特币等数字资产能参与财政运作，意味着加密货币有机会迈入国家级财政工具的范畴。

Sources:Congressional Budget Office and Office of Management and Budget

3.3 构建

1. 将美国打造成比特币挖矿强国

通过降低能源成本、减税优惠等方式吸引挖矿企业在美国落地，以掌控全球BTC算力的更高比例。

2. 推动《21世纪金融创新与技术法案》

该法案或将明确 SEC 与 CFTC 对加密货币的监管边界，强化信息披露要求。如果特朗普偏向将大多数加密货币划归 CFTC 管辖，就意味着更多代币会被认定为“商品”而非“证券”。从而，为美国本土企业发币出海创造便利，一旦代币被海外用户购买，就等同于美国获得了“出口收入”，有助于减少贸易逆差。

3.加快构建稳定币体系

特朗普政府计划让合规稳定币发行方直接接入美联储支付系统，实现更快结算、更低成本，进一步扩大美元在全球范围内的交易优势。

3. 就任前夕：特朗普推特发币

2025年1月17日，特朗普在其社交媒体平台上宣布推出名为$TRUMP的加密货币。代币在短短24小时内价格飙升超过240倍，全流通市值从零暴涨至450亿美元。特朗普通过其公司CIC Digital LLC持有80%的代币供应量，这意味着其个人净资产可能因此增加上百亿美元。我们前面说到过，美国面临着贸易逆差和美债危机的挑战，所以美国需要“自己赚钱”。特朗普发币，给了华尔街机构一个参考，也给全球融资机构一个参考，web3链上高效率融资正式向web2传统融资方式发起挑战。结合特朗普2.0政府的特点，未来的$TRUMP说不定会用作政府财政的规划或者美债利息成本的缓和剂。

Sources:X

4. 从推特到白宫：打造加密货币与科技双引擎

除了“十条新政”外，特朗普的人事布局也释放了大量信号：

4.1 成立 D.O.G.E.（Government Efficiency Department）

2024年11月12日，特朗普宣布组建“政府效率部”（D.O.G.E.），由科技巨头马斯克与年轻政治人物维韦克·拉马斯瓦米共同执掌，旨在减少政府官僚、精简监管、削减浪费性开支。马斯克本人对 DOGE 的喜爱众所周知，这让市场对“狗狗币或将获得特殊支持”的猜测甚嚣尘上。

4.2 任命戴维·萨克斯（David Sacks）为白宫人工智能与加密货币事务负责人

Sources:X

2024年12月5日，特朗普在社交媒体上宣布重磅任命：PayPal 前首席运营官戴维·萨克斯将负责白宫的 AI 与加密货币事务。萨克斯是 Solana 的长期支持者，也曾投资加密基金 Multicoin Capital，与马斯克在 PayPal 时代关系紧密。此举预示着区块链与 AI 产业链整合的机会将倍受关注。

4.3 保罗·阿特金斯（Paul Atkins）任 SEC 主席

 

Sources:X

2024年12月5日，特朗普正式提名曾任 SEC 委员的保罗·阿特金斯出任 SEC 主席。阿特金斯对数字资产持较为开放的态度，一直呼吁保持市场透明度与保护投资者并重。新 SEC 主席的到来，无疑将进一步推动加密货币的合规化与制度化发展。

5. 科技与加密货币的结合：带动美国出口

从这些新任命中，可以看到特朗普2.0对“区块链 + AI”融合的重视，其实与“开源”增加出口这一宏观目标直接相关。

现阶段，以 OpenAI 为代表的 AI 公司普遍存在高成本投入和盈利模式不够清晰的问题。OpenAI公司整个2024年，一年的收入有40亿美元，但是总结下来，亏损了50亿美元。收入的来源主要是ChatGPT的付费用户每月的订阅费。尽管 ChatGPT 的付费订阅收入有一定规模，但远不足以覆盖巨额研发和云算力成本。

如果将加密货币引入其商业模式，比如：

1.假设 OpenAI 发行自有代币，用户需要购买此代币来调用 ChatGPT 等 AI 服务；

2.全球用户为了使用这些服务，需要用美元或其他法币兑换代币进行支付；

一旦这个模式大规模落地，每个来自全球的代币购买者就等同于向美国出口服务并支付“外汇”，从而绕过很多关税、监管壁垒，帮助美国形成新的数字产品出口。

6. 加密资产全球无限制交易：逆全球化下的另类突围

在逆全球化思潮不断抬头的当下，很多国家（如中国、印度等）都有严格的外汇管制，这给传统对外贸易带来不小障碍。加密货币的特点恰恰是跨国自由流通，不必受限于传统的 SWIFT 系统或银行管制。这种“去中心化金融”的天然优势，为特朗普2.0政府开辟了新的全球交易渠道。有了足够的政策支持，美国在加密货币领域的先发优势可能进一步扩大。

7. 投资机会与风险提示

7.1 投资机会

 

1.优先关注美国团队或公司主导的项目

特朗普政府明显倾向于扶持“美国制造”的区块链项目，如 XRP、SOL、USDC 等。相关项目若能与白宫、财团、金融机构达成合作，可能在监管、合规、银行托管等方面获得便利。

2.关注纳入特朗普“白名单”（如WLFI等）的代币

特朗普家族支持的 DeFi 项目 World Liberty Financial (WLFI) 及其代币名单也是潜力赛道。但要注意，这类项目往往存在“政策倾向性”风险，如果政治风向突变，项目也可能面临合规风险。

3.注重大型合规机构背书

在美国更友好的监管环境下，Coinbase、灰度、贝莱德等传统金融巨头或合规平台依旧是重要的风向标。获得它们支持的加密项目通常更稳健。

4.不要忽视 MEME 文化

特朗普与马斯克都在社交媒体上极力推崇“社区自由主义”，这与 Dogecoin (DOGE) 等 MEME 币的精神不谋而合。作为 MEME 币龙头，DOGE 在任何政策或社交媒体热点事件中都有大涨的可能性。

7.2 风险提示

监管变化：尽管特朗普在主导，但美国内部的国会、财政部、美联储、司法部门等仍然存在不同利益集团的博弈，政策推进并非一帆风顺。

市场波动：加密货币市场历来波动剧烈，任何突发事件（黑天鹅或宏观政策变化）都能引起价格暴跌。

8. 结语

在国债与贸易逆差双重压力下，美国急需拓展外向型收入，特朗普2.0 选择的加密货币“弯道超车”策略，既是金融与科技融合的新尝试，也可能成为其在国际金融博弈中的又一利器。

然而，任何宏大的计划都面临现实掣肘：美国内部的政治斗争与传统金融机构的既得利益，国际社会对美国“一家独大”的警惕，以及加密市场本身的高风险和监管难题，都为这场“加密革命”增添了巨大的不确定性。无论最终走向如何，最重要的是——在这场政策重塑和技术变革中，保持理性、积极跟进监管与信息变化，方能在机遇与风险交织的时局中做出更明智的投资决策。

声明：请读者严格遵守所在地法律法规，本文不代表任何投资建议