2024对于Web3加密人来说是此起彼伏的一年，整个Web3市场从沉睡中慢慢醒来，BTC第四次减半，进入四年一次的牛市周期；全球加密政策逐渐明朗与合规化；特朗普选举尘埃落定；CZ入狱到释放；美联储降息启动；各类资产的ETF等等。每一件事情都牵引着Web3行业的前进步伐

BTC也从40,000美元关口实现了倍增至108,365美元新高，那我们现在又处于牛市的什么位置？我们如何把握高点来逃顶？

从比特币历史走势，窥探本轮牛市高点

历史总是惊人地相似

BTC前三轮牛市的雷同点：

1.减半发生在牛市周期的中点

2.减半后均出现盘整与回调低点行情

3.牛市高点平均出现在减半后第70周左右

BTC第一轮牛市周期（2011年-2013年）

2011 至 2013 年牛市期间，比特币在 2022 年 11 月 28 日发生减半事件（年份中点），是 2011 年 11 月 14 日跌到低点后的第 54 周，而该轮牛市高点也正好是减半后的第 54 周。

BTC第二轮牛市周期（2015年-2017年）

2015 至 2017 年牛市期间，比特币在 2016 年 7 月 9 日发生减半事件（年份中点），是 2015 年 1 月 12 日跌到低点后的第 77 周，而该轮牛市高点也正好是减半后的第 77 周。

BTC第三轮牛市周期（2018年-2021年）

2018 至 2021 年牛市期间，比特币在 2020 年 5 月 11 日发生减半事件（年份中点），是 2018 年 12 月跌至低点后的 74 周，而该轮牛市高点则是减半后的第 75 周。

BTC第四轮牛市周期预测（2022年-2025年）

综合上述经验以及BTC本轮减半在2024年4月20日，牛市行情预估在本年年底启动

，预估本轮牛市最高点将在75周后，即2025年10月初达成，这一时间节点也与美联储降息周期的尾声相吻合，BTC是非常有潜力涨至15-20万美元区间。

散户对牛市无感？市场大幅回调，我们是否又回到熊市当中？

临近年末，BTC与各大主流及山寨出现大幅度回撤，不少人开始恐慌，认为熊市又来了，而这轮牛市对于大部分散户的感受，应该是：没有前3轮那样FOMO狂欢，甚至有点无感参与，BTC即便突破10万美元关口，好像这一切都发生的悄然声息，内心毫无波澜。

为何会这样？笔者认为：

1.BTC减半的牛市情绪提前透支，每个人内心都已经笃定BTC必定登上10万关口，现在只是预期的实现罢了。

2.Web3的资产发行、流通方式、管理方式、生态架构正在发生转变，以MEME赛道为首的新资产不断出现，流动性被分薄，更多的投资选择，使资金没法聚焦在少数主流资产上，形成BTC一派、MEME一派、NFT一派的局面，资产缺乏了交互，自然拉升显得疲软

3.新资产的发行缺乏了可持续性，大部分社区通证都是追逐热点，缺乏了像上一轮DeFi牛市的可组合性和扩展性，以至于新资产的存活周期很短，零和游戏感增强，大部分人更愿意“以小博大”地参与新型资产，BTC沦为机构和大庄家的主力筹码，散户参与度降低，因此也进一步降低了关注度

其实，笔者经过每年行情的参考，每年的12月左右，市场都会出现一轮大幅度回调，这是一个健康的周期调整，首先是海外圣诞节，散户需要套现过节，机构年末需要进行各类资产的交割以及财务审核，进一步量化和优化资产投资配置的关系，短期内会形成回调的行情，但综合上面的分析，笔者认为目前整体仍然处于牛市的中期开始阶段，牛市也需要回调，“就像人呼吸一样，需要吸气和呼气的过程，一直吸气或者一直呼气最终都是憋死”。牛市需要有节奏地“吸气”与“呼气”，唯有保持理性，才能在波澜壮阔的行情中实现财富软着陆，只要明确是在长线的牛市周期中，那么每一次回调都是我们增加手中筹码的机会。

如何逃顶？我们能参考哪些指标？

1. 市场情绪指标

• 贪婪与恐惧指数：当市场极度贪婪时，往往意味着价格可能接近顶部。

• 社交媒体热度：如果相关关键词（如“Web3”、“DeFi”、“NFT”等）在社交媒体平台上持续登顶，可能预示着市场情绪过热。

• KOL与媒体动向：当大量意见领袖频繁宣传，并且主流媒体大篇幅报道时，需警惕市场可能已经接近泡沫阶段。

2. 技术分析

• RSI（相对强弱指标）：RSI值超过70时，可能意味着市场超买。

• 波动率：当价格波动率异常增高，可能是市场顶部的信号。

• 关键均线：如价格远离200日均线，可能意味着市场过热。

3. 链上数据

• 活跃地址数量：当活跃地址数停止增长甚至下降时，可能预示着市场动能减弱。

• 交易量：如果价格上涨但链上交易量开始减少，可能是顶部信号。

• 鲸鱼活动：观察大额持有者的转账和卖出行为。如果鲸鱼开始抛售，市场可能接近顶部。

4. 资金流向

• 稳定币供应：如果大量资金从加密资产流向稳定币，可能表明投资者对市场信心下降。

• 交易所净流入/流出：当大量代币流入交易所，可能意味着投资者准备出售。

• 机构资金动向：如果机构资金流入减少甚至撤资，可能是市场顶部的信号。

5. 宏观经济和政策环境

• 宏观利率变化：当央行提高利率或流动性收紧时，加密市场可能受到影响。

• 监管动向：如果出现重大监管利空政策，可能引发市场顶部回落。

• 全球经济信号：例如美元强势、地缘政治事件等，可能对市场构成压力。

6. 市场周期特征

• 历史模式：回顾过往牛市顶部的特征和时间周期（如比特币减半后的12-18个月）。

• 高估值项目激增：当市场上充斥高估值、低实际应用价值的项目时，可能是顶部信号。

• “百倍币”现象泛滥：新项目上线后短时间内暴涨的现象频繁出现，可能是市场泡沫的征兆。

7. 社区和投资者行为

• 散户过度参与：当大批不熟悉行业的新投资者涌入时，市场可能已经过热。

• FOMO情绪蔓延：普遍的害怕错过（FOMO）心态是顶部常见特征。

• 持仓结构变化：长期投资者（HODLer）转为短期持有，或散户持仓比例显著增加。

8. 技术和产品生态

• 技术进展停滞：项目的技术进步和应用落地没有跟上市值增长时，需警惕市场过热。

• 去中心化产品使用率下降：如果链上协议的用户数和锁仓量（TVL）下降，可能表明市场兴趣减弱。

综上所述，笔者认为，现阶段最保险的方法是每一次下调都能对主流资产以及头部资产进行加持，减少持仓成本，增加筹码，结合BTC以往周期至高点，这轮牛市BTC的最高点可能出现在2025年10月份左右，而BTC最高点逃顶基本是很危险的操作行为，所以更应该在高位出现前进行合理的仓位管理，等待BTC高位后的资金溢出山寨补涨行情。