作者：636Marx

特朗普参选前支持比特币诺言还在耳边，比特币价格已经达到 81,846 美元，再次刷新历史新高，似乎这位还未就职的总统已经开始履行了诺言。与此同时，FTX 对对币安前 CEO 赵长鹏（CZ）提起诉讼，索赔 18 亿美元。

近期的事态让人想起 2020-2021 年的牛市，大牛市是否已经到达拐点？本文深入探讨了关键驱动因素、投资者情绪、潜在风险以及对数字货币生态系统的更广泛影响。

比特币作为"数字黄金"的意义

比特币被誉为"数字黄金"，这源于其独特属性，尤其是其 2100 万枚硬币的有限供应。正如黄金历来被用作对冲通胀的工具，比特币日益被视为保值的避风港。在一个法定货币可能被无限印制的世界里，比特币的稀缺性成为其显著优势。

比特币与黄金的类比并非仅仅象征性的。这两种资产共享三个基本特征：

1. 稀缺性：黄金从地球开采，而比特币的算法限制了新币的发行。

2. 耐久性：两种资产都能抵抗衰变；比特币存储在去中心化网络上，不易被篡改。

3. 普遍性：如同黄金，比特币可在全球范围内访问，超越国界限制

机构投资者与主流采用

比特币涨破 8 万美元并非孤立事件，这是机构兴趣多年持续增长的结果。贝莱德和富达等主要金融机构推出了比特币相关产品，如 ETF（交易所交易基金），使比特币更贴近主流投资者。这种机构参与不仅稳定了比特币市场，还为整个数字货币行业带来了合法性。

机构投资者也将比特币用作对冲工具，特别是针对通胀上升和经济不确定性。随着法定货币变得愈发不可预测，许多人转向不受央行政策直接影响的资产。比特币凭借其固定供应和去中心化特性，独特地定位为这样的对冲工具。

重点关注指标

评估市场方向的关键指标包括长期持有者（LTH）活动、矿工资金流出和机构资金流动。但是数据显示，许多长期持有比特币的投资者已开始抛售，因为比特币接近历史高点，这是牛市期间的典型行为。同时，矿工的资金外流正在增加，他们利用当前价格来弥补不断上涨的运营成本，预计这一趋势将在减半后持续。

近期能影响美联储金融政策，也是重点关注目标。本周 14 号将公布的失业救济数据和生产者价格指数 (PPI)，这两个指标都是关键的通胀指标，和美联储主席鲍威尔关于经济前景的讲话。

投资者 3 种情绪

高位的比特币重新点燃了市场的乐观情绪，这 3 个关键市场情绪指数需要注意：

1. 恐惧与贪婪指数：这个衡量市场情绪的指标反映了投资者行为中的乐观或悲观情绪。目前，它呈上升趋势，表明投资者信心正在增强。

2. 链上活动：比特币区块链上的活动增加——例如更多的活跃地址和更高的交易量——表明投资者兴趣重新燃起。

3. 现货与合约市场：现货市场（投资者直接购买比特币）通常表明长期承诺，而合约市场可以反映短期投机兴趣。现货市场最近的增长表明，许多人持有比特币是为了长期收益，而非短期投机。

哪些追随比特币的领导吗？

虽然比特币的涨势通常会带动山寨币，但这些资产具有独特的特征和市场动态。例如，以太坊在去中心化金融（DeFi）和非同质化代币（NFT）领域保持领先地位。同时，Solana 和 Cardano 等新兴平台正在开发比特币基础设施的更快速、更低成本替代方案。

然而，比特币仍然是机构投资者和主流采用的主要入口，通常引领整个加密市场。这种"比特币光环"效应意味着比特币价格的上涨往往会提振其他数字货币，特别是那些具有强大实用性和活跃开发社区的币种。像 Arbitrum、Optimism 涨幅最高超过 40%，以及 UNI 在涨幅超过 35%，AAVE 也是接近 30%，Curve 更是涨幅增加了 40% 以上，所以 DeFi 确实是追随比特币的最大受益赛道。

牛市是否已到拐点？

如果比特币继续被广泛接受为"数字黄金"，它可能会呈现更稳定的增长轨迹，减少极端波动并巩固其在全球金融体系中的地位。然而，只有时间——以及可能出现的另一个市场周期——才能揭示这个 8 万美元的里程碑是否标志着一个持续牛市的开始，抑或仅仅是比特币不可预测之旅中的又一个高峰。