Kelp DAO 首谈经济模型与TGE：ETHE 对 Restaking 赛道影响访谈实录

作者：137Labs

7月26日22点（UCT+8），137Labs与Kelp DAO联合举办了一场以“ETH现货ETF交易开启后对再质押赛道的影响”为主题的 X Space AMA。本次活动聚焦于美国ETH现货ETF的推出对以太坊生态系统及再质押赛道的潜在影响，以及Kelp DAO如何应对这一变局，并探讨了其未来的发展规划和策略。除此之外，Kelp DAO在AMA中首次提及$KELP经济模型与TGE相关举措，以下是AMA的详细内容和关键观点。

1. 美国ETH现货ETF在7月23日开启交易，这对ETH流动性、价格、POS机制、生态有何影响？

美国ETH现货ETF在7月23日开启交易，已经对以太坊的流动性、价格、PoS机制和整体生态系统产生了重大影响。借鉴比特币ETF的推出经验，其初期价格下跌，随后数月内上涨，以太坊也呈现了类似趋势。初期，资金从现有金融产品流向新的ETF，从而增强了流动性。尽管短期内可能出现价格波动，但长期前景依然乐观，预计年底前以太坊价格将有所上升。这一发展表明以太坊在主流金融中的接受度正在提高，可能会强化其PoS机制，并巩固其在更广泛的加密生态系统中的地位。

就资金流动而言，ETH ETF已经实现了预计吸引20-30%的BTC ETF资金，这与两者的市场规模相符。因此，尽管初期价格有所下跌，但ETF对ETH的中长期前景依然看涨。

2. 在ETH现货ETF推出的背景下，对于再质押赛道来说有什么机遇和挑战？

在ETH现货ETF推出的背景下，再质押赛道面临多种机遇。首先，现货ETF的批准和成功为未来创新产品（如质押以太坊ETF）打开了大门。这将吸引传统金融投资者，通过提供3-4%的质押奖励，将其被动持有转化为收益资产。再质押的概念，即利用以太坊为除以太坊网络外的其他项目提供保障，通过机制如再抵押进一步放大潜在回报。EigenLayer等平台成功再质押超过150亿美元资产，展示了强劲的市场需求和产品契合度，强调了在新项目中经济安全的重要性。

KelpDAO正在与野村银行的加密部门Laser Digital合作，创建并推广一个再质押ETF。这可能会使这些ETF持有者获得比单纯持有现货ETF更高的回报。

3. Kelp DAO 核心优势是什么？与同赛道项目相比有什么不同？

Kelp DAO的核心优势在于其优化再质押奖励的全面方法，以及其严格的尽职调查和风险评估框架。与同赛道的其他项目相比，Kelp DAO通过外包复杂且耗时的风险评估和项目评估过程，使得零售投资者可以参与再质押，而无需进行广泛的研究。Kelp DAO计划实施清晰的风险框架，分析与各项目相关的罚没风险，最终依靠Kelp代币持有者的决策来确定哪些项目应该被服务。这种去中心化的决策过程确保了社区拥有最终决定权，类似于Aave等其他DAO，但重点是再质押和经济安全。

此外，Kelp DAO未来计划扩展到再质押之外，提供其他创新产品，为用户提供更多价值。这种多方面的方法不仅简化了再质押过程，还旨在最大化回报，同时减少风险，使Kelp DAO在同赛道项目中脱颖而出。

4. 在ETF推出的背景下，Kelp DAO如何调整其策略以最大化用户和平台的收益？

在ETF推出的背景下，Kelp DAO计划通过制定强有力的风险框架和准备即将到来的罚没激活来调整策略，以最大化用户和平台的收益。预计罚没将在年底前启用，Kelp DAO将需要实施其全面的风险框架，以确保仅选择具有良好风险回报比的合法且安全的项目进行再质押。

通过仔细评估和验证项目，Kelp DAO旨在保护其超过40,000个再质押者免受不必要的风险，同时优化质押奖励。这种调整对于维护用户信任和最大化再质押活动带来的收益至关重要，最终将Kelp DAO确立为生态系统中可靠且以用户为中心的平台。

5. Kelp DAO的中期路线图包括哪些重要的里程碑？支持其他区块链（如BSC、Solana和BTC）意味着什么？

Kelp DAO的中期路线图包括多个关键里程碑，旨在扩展和增强其再质押能力和整体平台功能。其中一个重要的里程碑是响应社区对低成本再质押解决方案的需求，支持在包括zkSync、Arbitrum和Blast在内的九个不同L2链上的原生再质押。相比于仅仅跨链桥接代币，这种原生再质押方法更为稳健，用户可以在获得Arbitrum和Optimism等链提供的奖励的同时，获取各种代币，如ZK、Blast和Linear。

另一个重要的里程碑是研究和潜在支持在其他区块链（如BNB、Solana和BTC）上的再质押。这一扩展旨在多样化用户可用的再质押选项，使其能够在多个区块链生态系统中优化质押奖励。此外，Kelp DAO正在开发创新产品，以简化撸空投用户的生活，使其能够在无需不断监控钱包的情况下，保持对市场活动的更新。这些即将推出的产品预计将在下个月内发布，并有望显著增加Kelp DAO的总锁仓价值（TVL），使其成为市场上的领先者。

6. 我们看到最近Kelp DAO联合Arbitrum、Optimism、zkSync、Scroll 和 Blast 的合作，Kelp DAO的多链再质押服务如何实现公链、项目、用户三方共赢？我们有哪些策略来吸引和留住用户？针对众多联合活动有没有收益最大化的策略推荐？

Kelp DAO的多链再质押服务通过整合多个Layer 2 (L2)解决方案（如Arbitrum、Optimism、zkSync、Scroll和Blast）实现了公链、项目和用户的三方共赢。这一策略使用户能够享受在以太坊上再质押的好处，同时利用这些L2网络提供的低交易成本和额外奖励。通过在这些链上提供原生再质押支持，Kelp DAO使小用户无需承担高昂的矿工费即可参与其中，使这一过程变得可访问且成本效益高。这反过来增加了这些L2网络的用户基础和活动，促进了其增长和采用。项目通过吸引用户参与、提高安全性和互动性受益，用户通过额外的空投和奖励获得更多收益。

为了吸引和留住用户，Kelp DAO采用了多种策略。一个关键方法是创建一个综合的激励系统，不仅通过通常的质押奖励，还通过参与L2项目提供的额外空投和代币来奖励用户。这种多层次的激励结构确保用户在其再质押活动中获得丰厚回报，使平台比传统质押选项更具吸引力。

7.$KELP 的经济模型一直没有透露，是否可以就 $KELP 经济模型进行分享？

$KELP的经济模型包括确保分配给空投的部分供应对用户有意义且具有吸引力。这意味着空投分配旨在为社区提供显著的价值，鼓励参与和互动。此外，供应中有很大一部分分配给社区计划，突显了Kelp DAO致力于培育其生态系统周围活跃社区的承诺。

$KELP代币将具有多种用途，首先是治理。在再质押项目的背景下，治理至关重要，因为它允许代币持有者选择具有良好风险回报的项目。这对于确保社区能够做出明智的决定，支持哪些项目，从而增强整个生态系统的安全性和盈利能力尤为重要。

除了治理之外，其他功能如收入共享和参与再质押生态系统的利润将在适当时候引入。这些功能将使$KELP持有者能够直接从平台的财务成功中受益，使他们的利益与Kelp DAO生态系统的增长和可持续性保持一致。

Kelp DAO计划在接下来的几个月中推出几个新项目，这些项目将进一步明确$KELP代币的价值。第一个产品将在不到一个月的时间内推出，被描述为市场上前所未见的独特产品。第二个产品也在筹备中，目前其发布时间尚不确定。TGE将会在在这些产品推出后进行，以最大化其影响力和与生态系统的整合。然而具体时间是相对弹性的，也可能会在第一个产品推出后且第二个产品宣布后进行TGE，我们会及时发布公告，请大家保持关注。

这些新项目将把Kelp定位为各种再质押相关产品的聚合器，提高其整体估值并在市场中脱颖而出。通过构建一套创新产品，Kelp DAO旨在创建一个全面的平台，与其他项目相比，提供一系列增强用户再质押体验的服务。这种多产品策略预计将显著提升Kelp的估值，并确立其在再质押领域的领先地位。

总体而言，$KELP的经济模型旨在通过有意义的空投、面向社区的分配以及各种有益于持有者和生态系统的代币用途，确保长期增长和社区参与。

8.$Kelp 关于高FDV，低流通的看法是什么样的？会有什么样的具体举措？

Kelp DAO 对于高FDV和低流通量持谨慎态度。Kelp背后的团队明确关注保持精简运营并优先考虑社区的利益。尽管有能力筹集更多资金，Kelp DAO选择只筹集了900万美元，以避免过度稀释并保留对项目的更多控制权。这种方法与许多将大量代币分配给私人投资者和风投的项目形成了鲜明对比。

Kelp的创始人，他们也是Stader的创始人，从之前的经验中汲取了宝贵的教训。Stader在2021年筹集了4000万美元，在Luna价格高峰期达到了10亿美元的估值。然而，他们发现管理一家加密公司并不需要这么大笔的资金。将这一见解应用于Kelp，他们决定不向风投和私人投资者让渡大量的股权和代币持有。

Kelp DAO的策略是确保社区始终处于核心位置，避免大量代币被风投持有，从而使风投可能优先考虑自身利润而非社区福祉。完全稀释估值的确切数值将取决于代币生成事件（TGE）时的宏观经济前景，因此这是一个时间敏感的决定。然而，显然Kelp DAO致力于设计一种不会损害散户投资者利益的代币。

通过优先采用社区优先的方法并控制代币分配，Kelp DAO旨在创建一个可持续且公平的经济模型，惠及所有利益相关者。

结语

本次AMA活动深入探讨了美国ETH现货ETF对以太坊生态系统及再质押赛道的影响，展示了Kelp DAO在这一背景下的应对策略和未来发展规划。Kelp DAO通过其创新的再质押解决方案和强大的风险管理框架，致力于为用户提供安全且高效的再质押服务。同时针对目前市场痛点进行了分析与改变痛点策略的分享。Kelp DAO是否能够持续探索升级，推动再质押领域的发展，为用户带来更多收益与价值？让我们拭目以待，对此您有什么样的看法？欢迎评论区讨论。