Hotcoin Research|Mt.Gox启动BTC还款：抛压几何？事件始末与市场影响剖析

2024-07-15 17:54:28

2014年，全球最大的比特币交易平台Mt. Gox倒闭，导致约65万个比特币丢失，这起事件在加密货币领域引发了巨大震动。本文旨在全面分析Mt. Gox事件的起因、经过和影响，并探讨近期开始的偿还计划及其对市场的深远影响。

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Mt. Gox的兴衰历程

Mt. Gox（Magic: The Gathering Online eXchange）由Jed McCaleb于2007年创立，最初是一个用来交易《万智牌》卡牌的平台。2009年，McCaleb发现了比特币的潜力，将平台改为比特币交易所。2011年，McCaleb将Mt. Gox出售给Mark Karpeles，此时Mt. Gox已成为全球最大的比特币交易平台，在2011年到2013年期间，它处理了全球超过80%的比特币交易。

在成为比特币交易所后，Mt. Gox迅速增长，但平台的安全和管理问题逐渐显现。早期的安全漏洞和技术问题频发，包括用户密码泄露和系统漏洞，导致多次黑客攻击和资金损失。这些问题为后来更大规模的黑客攻击埋下了隐患。

2011年首次遭遇黑客攻击

2011年6月，Mt. Gox遭遇首次重大黑客攻击，导致2000个比特币被盗。当时的安全漏洞包括用户密码泄露和系统漏洞，黑客能够通过操控账户进行非法交易。尽管平台在事后进行了修复和补偿，但这一事件揭开了平台安全问题的冰山一角。

2014年大规模比特币失窃

2014年2月，Mt. Gox宣布暂停所有提现，理由是发现比特币协议中的交易可塑性问题，导致比特币被重复交易。随后，平台在2月24日完全停止交易，并于2月28日向东京地方法院申请破产保护，报告称约85万个比特币丢失，价值约4.5亿美元。这一事件标志着Mt. Gox的彻底崩溃。

2014年3月，Mt. Gox宣布找回了约20万个比特币，这些比特币之前被存放在一个旧的数字钱包中。这使得丢失的比特币总数从85万减少到65万。

破产申请与法律诉讼

Mt. Gox倒闭后，受害用户和投资者纷纷提起法律诉讼，要求赔偿损失。2015年8月，Mark Karpeles在日本被捕，面临数据操纵和挪用资金的指控。2019年，东京地方法院判决Karpeles数据操纵罪名成立，但挪用资金指控不成立，他被判处两年半有期徒刑，缓刑四年。日本警方和金融厅对Mt. Gox事件进行了详细调查，试图查明比特币丢失的具体原因和责任人。这些调查揭示了平台管理层在处理用户资金和安全问题上的严重失职。

重启尝试与赔偿

在Mt. Gox倒闭后，一些投资者和行业参与者曾尝试重建或重启Mt. Gox交易平台，但由于法律和赔偿问题，这些尝试大多未能成功。部分重建计划因无法获得必要的资金支持和法律许可而搁浅。

2018年，日本法院批准了民事复原程序，使得Mt. Gox的债权人可以通过比特币和现金形式获得部分赔偿。然而，由于破产程序和法律诉讼的复杂性，赔偿进程非常缓慢。到2020年代初，尽管有部分债权人得到了赔偿，但整体进度依然滞后。

2023 年12 月，多位日语区用户在社交媒体上发声称已通过 PayPal 收到了日元形式赔偿，其中还包括日本头部交易所 bitFlyer 的创始人加纳裕三。该部分赔偿资金来自于小林信明于 2023 年 11 月 17 日从破产信托中赎回的 70 亿日元。

最新进展：Mt.Gox启动BTC还款引发市场恐慌

5月28日，Mt. Gox通过冷钱包累计转出超 10.7 万枚 BTC，市值约 72 亿美金，引发市场对 Mt.Gox 后续动作的猜测。BTC价格从7万美金的高位回落，并开始持续震荡回调。

2024年6月24日，在申请破产十年半后，Mt. Gox的破产信托人Nobuaki Kobayashi宣布，Mt.Gox 受托人表示将从7 月初开始启动BTC 和BCH 偿还工作。这是 Mt.Gox 第一次以 BTC和BCH 形式进行还款，意味着 Mt.Gox 所持有的 14万枚 BTC（以及数量基本相同的 BCH）将开始流向市场。这一偿还计划标志着债权人等待了近十年的偿付终于开始实现。预计将偿还约142,000BTC和143,000BCH，总价值超过80亿美元。

2024 年 7 月 5 日，Mt.Gox 破产清算人小林信明发布公告表示，根据破产重整计划，Mt.Gox 已通过部分指定加密货币交易所向部分债权人以BTC和BCH的形式进行了赔款。一旦满足以下条件，Mt.Gox 立即向其他债权人进行赔款：（i）确认注册账户的有效性及其他事项；（ii）指定的加密货币交易所接受代理收款协议；（iii）破产清算人与指定加密货币交易所就赔款事宜的讨论完成；（iv）确认赔款能够安全进行。

之后Mt.Gox 钱包共转移 47,229 枚 BTC。其中2701.8 BTC被转出 Mt.Gox 钱包：1544.7 BTC通过 Mt.Gox 地址 1PKGG 发送至 Bitbank；1157.1 BTC发送至未知交易对手 bc1qkjc，可能是一家指定的还款交易平台；Mt.Gox 地址 16ArP 继续持有 44,527 BTC；包括转移到 16ArP 的 BTC，Mt.Gox 钱包总共仍持有 138,985 BTC（约80 亿美元）。受此影响，BTC价格跌破54000美元。

债权人收到 BTC 或 BCH 的时间将因指定的交易所而不同：Kraken 最长可能需要 90 天；Bitstamp 可能需要 60 天；BitGo 为 20 天；SBI VC Trade 和 Bitbank 则将在 14 天内完成赔款。

Mt.Gox 会按照破产之时的 BTC 的日元价格（当前汇率约合 314 美元）来计算每个债权人的债权占比，这仅限选择了以“实物”形式接收还款的债权人群体，因为部分债权人已选择了接受法币还款。然后将依照占比情况把所持有的 BTC 分配给不同的债权人。由于 Mt.Gox 共丢了约 65 万个 BTC，当前仍持有 14 万个 BTC，这意味着 BTC 币本位的回收率约为 21.5% 。如果当时账户持有100 个 BTC，现在只能收回大约 21.5 个 BTC，考虑到 BTC已经有近百倍的涨幅，债权人仍然获利丰厚。

市场抛压评估

短期市场反应

Mt. Gox宣布开始偿还BTC和BCH后，比特币价格在消息公布后出现震荡和恐慌性抛售。短期市场反应中，投资者情绪波动较大，部分持币者可能选择抛售以规避潜在的市场风险。然而，这种恐慌性抛售的实际影响可能被高估。5月28日至7月5日期间，比特币从7万美元高点回落，最低跌破5.4万美元，累计跌幅达22%

中长期市场吸收能力

从中长期来看，市场逐渐吸收抛压的能力将减轻短期抛售带来的负面影响，交易所的抛售数量远小于持仓总量。Galaxy研究主管Alex预测，大约有2万个BTC债权已被破产基金收购，此外还有1万个债权属于交易所Bitcoinica BK所有。根据2023年Mt. Gox的数据报告，许多原始债权人由于长时间的赔偿周期，已出售了他们的债权。这些债权主要由机构实体持有，226名债权人占有Mt. Gox超过50%的债权。这些机构往往具备更强的资金实力和市场应对能力，更倾向于通过折扣价积累仓位，而非快速抛售套利。

BCH波动将加剧

相比之下，BCH的市场流动性较差，且债权人对BCH的信仰显然低于BTC。预计BCH在Mt. Gox还款之后的市场表现也会相对较差。债权人可能会选择迅速抛售BCH，以获取流动性较好的BTC或其他资产，从而进一步加剧BCH市场的波动。

外部因素与综合影响

德国政府宣布抛售BTC

包括德国政府的BTC抛售在内的多种外部因素也对市场产生影响。德国政府近期宣布计划抛售部分持有的比特币，以获取财政收入。这一消息进一步加剧了市场的恐慌情绪。

美联储政策与美国选举

美联储的货币政策和美国选举的不确定性也是影响市场的重要因素。美联储的加息政策可能导致市场流动性收紧，投资者对高风险资产的偏好下降。而美国选举的不确定性则增加了市场的不稳定因素，投资者在面对不确定性时往往倾向于减少风险敞口。

后续行情走势判断

市场恢复与调整

市场在经历短期波动后，预计将进入恢复与调整期。机构持仓的稳定性和市场吸收抛压的能力，将在中长期内稳定市场价格。比特币作为主要的加密资产，其市场基础和投资者信心将逐步恢复，价格有望在波动中走稳。

长期来看，Mt. Gox事件的偿还计划有助于解决历史遗留问题，提升市场透明度和信心。投资者信心的恢复对于市场的长期健康发展至关重要。随着市场的成熟和监管环境的改善，投资者将更加注重长期价值投资，而非短期投机。

未来市场展望

Mt. Gox启动BTC还款计划引发的市场波动和抛压虽然在短期内对市场造成一定的冲击，但从中长期来看，市场具备足够的吸收能力和调整机制来应对这些抛压。随着投资者信心的逐步恢复和市场的成熟，未来的加密货币市场有望进入一个更加稳定和健康的发展阶段。

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