MIX Capital：泰国加密市场调研报告

泰王国（ The Kingdom of Thailand ），简称泰国， 首都曼谷，位于中南半岛中南部，东南临太平洋泰国湾，西南临印度洋安达曼海。西部及西北部与缅甸交界，东北部与老挝毗邻，东连柬埔寨，南接马来西亚。属热带季风气候，地势北高南低。总面积 513000 平方千米，海岸线2705千米，全国分为五个地区，共有77个府。

据 Worldometer 对最新联合国数据整理：截至 2024 年 1 月 2 日，泰国人口为 71,844,093 人。城市人口占总人口的 52.0%（2023 年为 37,322,064 人）。泰国人口相当于世界总人口的 0.89%。 共有 30 多个民族，泰族为主要民族，占人口总数的40%，其余为老挝族、华族、马来族、高棉族，以及苗、瑶、桂、汶、克伦、掸、塞芒、沙盖等山地民族。90%以上的民众信仰佛教，马来族信奉伊斯兰教，还有少数民众信仰基督教、天主教、印度教和锡克教。

1.2 经济结构和规模

泰国是一个新兴经济体，被认为是新兴工业化国家，是东南亚第二大经济体，仅次于印度尼西亚。其三大主要经济部门是农业、制造业和服务业。泰国实行自由经济政策，属外向型经济，主要依赖中、美、日等外部市场，农产品是泰国主要外汇收入源之一。

20 世纪80年代，电子工业等制造业发展迅速，经济持续高速增长，1996年被列为中等收入国家。泰国每年出口商品和服务价值超过 1050 亿美元。主要出口产品包括汽车、电脑、电器、大米、纺织品和鞋类、渔业产品、橡胶和珠宝。

1.3 GDP 排名亚洲第 9 位

根据世界银行的官方数据，2022 年泰国的 GDP 为 4954.2 亿美元，占世界经济的 0.21%，增长率2.6%，是亚洲第九大经济体。

泰国经济严重依赖出口，出口占国内生产总值（ GDP ）的三分之二以上。泰国银行报告称：2006–2016年期间，该国只有6%的公司从事出口行业，而出口行业占全国总收入的60%。

1. 4 人均 GDP 东南亚第 4 位

2022 年，泰国人均 GDP 为 6278.35 美元。泰国的人均 GDP 相当于世界平均水平的 50%。从 1960 年到 2022 年，泰国人均 GDP 平均为 2976.71 美元，在2019 年达到历史最高，为 6453.89 美元。

泰国在东南亚的财富分布中排名中等，按人均国内生产总值计算，泰国是第四富有的国家，仅次于新加坡、文莱和马来西亚。

1.5 通胀率持续低于预测水平

2023 年 12 月，泰国消费者价格同比下降 0.83%，这是继 11 月下降 0.44% 后的第三次通货紧缩，而预期为下降 0.3%。这也标志着 34 个月来最严重的通货紧缩，也是连续第8个月超出央行1%至3%的目标。主要贡献是政府措施导致能源价格下降，即电力和汽油价格下降。

12 月核心通胀率为 0.58%，与 11 月持平，为 2022 年 1 月以来的最低水平，而预期为上升 6%。商务部表示，2023年通胀率为1.23%，今年的预测为-0.30%至1.7%。月度 CPI 下降0.46%

根据 Trading Economics 全球宏观模型和分析师的预期，到本季度末，泰国的通胀率环比预计为 -0.10%，从长远来看，泰国通胀率预计在 2024 年为 0.40% 左右，到 2025 年为 0.30% 左右。也就是说，如果政府没有强力措施进行改变，泰国的货币价值下降、经济持续萎缩以及由此导致的贫富差距加大，将会在 2024 年延续。

1.6 泰国法定货币

泰国的货币是泰铢，代码 THB ，它是世界上使用频率第 10 高的货币，也是东南亚最强劲的货币之一。泰铢在 “外汇 “交易者中越来越受欢迎。泰国的经济基本面，包括健康的旅游业和强劲的出口，巩固了泰铢的一贯表现。

发展中的经济和不断壮大的中产阶级使泰国成为一个极具吸引力的经商之地。泰国央行负责管理泰铢，其强有力的政策有助于维持汇率稳定。

2、泰国的用户和市场

2.1 采用指数名列第 10 位

泰国在平民采用方面表现良好， 在 Chainaanalysis 的“2023 年全球加密货币采用指数”中名列第10，根据《2022年全球数字概览报告》，泰国是全球在互联网用户中拥有加密货币比例最高的国家之一，

2.2 加密用户占比持续增长

Statista.com 2024 年1月11日数据：截至 2023 年泰国有1302万加密货币用户，也就是约占人口总数18.1%的人们持有加密货币，并预计在连续第十年增长后，该指标预计将达到 1767 万用户，并在 2028 年达到新的峰值。值得注意的是，金融科技市场“加密货币”领域的用户数量在过去几年中持续增长。

2.3 年轻男性是核心用户群

泰国加密市场用户数据较少，据 2022 年 Datareportal 与 Hootsuite 和 WeAreSocial 合作的报告显示：泰国拥有加密货币、参与在线购物和在线购买杂货的互联网用户比例处于世界领先地位，泰国16至64岁的互联网用户中有相当一部分人拥有加密货币（20.1%），这一比例是全球最高的。

• 加密货币投资者以男性为主，占投资者总数的52.9%，加密货币已成为泰国人迫切需要的投资形式；
• 约 75% 的加密货币投资者年龄在 18 至 24 岁之间，只有 1.1% 的投资者年龄在 55 岁及以上；

3、泰国用户的 CEX 偏好

根据泰国证券交易委员会的规定，有一份注册并获得许可的CEX名单，以下这些交易所被允许在泰国开展业务：

3.1 Bitkub 获得 SEC 认可的 CEX

位于曼谷市中心的Bitkub获得了泰国证券交易委员会（SEC）的官方认可，拥有极佳的信誉。根据 Coingecko . com 的数据，作为泰国最大的加密货币交易所， Bitkub 提供泰铢兑换服务，占据该国交易所75.4%的市场份额。

3.2 Zipmex 泰国第二大 CEX

Zipmex 成立于 2018 年，总部位于新加坡，是一家服务于散户和机构投资者的加密货币交易所。其利用区块链技术在东南亚提供安全的投资、储蓄和消费机会。根据 Coingecko . com 的数据，截至2022年，基于交易量计算， Zipmex 在泰国的市场份额为14.78%。

3.3 ORBIX 最方便使用的 CEX

ORBIX 是最可靠的数字资产交易和兑换中心，是泰国领先的受监管的第一家数字资产交易所，提供泰铢加密货币交易服务，用户可以更安全地交易数字资产。

3.4 Bitazza 经纪商参与的 CEX

根据Coingecko.com的数据， Bitazza 是根据交易量排名的第三大加密货币交易所，其市场份额为8.52%。Bitazza是东盟本地数字资产平台，由在亚洲各地设立的相关交易所和经纪商组成，持有当地经营许可证。客户可以直接访问其交易账户的相应个人经纪人（而不仅仅是电子邮件和机器人）。

Bitazza 可以轻松访问当地的数字资产金融和托管服务，以及轻松、快速地存款、取款以及当地法币 — 加密资产 — 法币之间的转换。

3.5 Binance 以Gulf Binance 本地化运营

而Binance是全球交易量最大的加密货币交易所，拥有1.72亿用户， Gulf Binance 是 Binance 和 Gulf 的合资企业，已获得泰国财政部颁发的数字资产运营商许可证，其数字资产平台由该国证券交易委员会监管，并于 2023 年第四季度开始在泰国开展业务。GulfBinance将推进开设符合当地监管准则的数字资产交易所和数字资产经纪商的计划。

3.6 Upbit 获取运营许可的韩国 CEX

Upbit 是另一家被允许在泰国运营的中心化加密货币交易所。 Upbit 是一家成立于 2017 年的韩国加密货币交易所，由韩国估值最高的初创公司之一 Dunamu 运营。 Upbit 还在韩国（占据市场份额48%）、新加坡和印度尼西亚获得了许可，并目标成为东南亚地区顶级的中心化交易所之一。

4、泰国的 Web3 项目

4.1 Token Unlocks 代币数据分析平台

Token Unlocks 开发了一个代币分析平台，整合了链上和链下数据，以提供最佳的用户体验。他们的服务包括结构化和标记的链上及链下代币数据，以及定制的链上监控，用于跟踪代币项目。这使交易者能够通过获取准确的代币信息并及时了解项目的动态变化，从而做出明智的投资决策。

4.2 GuildFi 为玩家赋能的游戏公会

GuildFi 是一个游戏平台，为所有游戏玩家社区赋能，并在元宇宙之间创建互操作性，其投资者包括 Coinbase Venture 、 Animoca Brands 和 Pantera 等。他们正在搭建一个基础设施，旨在连接玩家、公会、投资者，以加速区块链经济中的游戏融资，从 Play - To - Earn 游戏到 Metaverse 等。

GuildFi 拥有属于自己的 Treasury Zone （累计财富板块）旗下又分为成长基金、发展基金、风险基金等不同区域，同时还拥有 Tool Zone 工具区域，用于用户统计相关游戏数据等结果。尽管和 YGG 公会总量相比，还有一定的差距，但是在功能完善以及热度方面，并不逊色与前者，其潜力不容小觑。

4.3 Together . ai 去中心云服务平台

Together . ai 运营着一个专注于为人工智能提供去中心化云服务的技术服务平台。他们的平台专门构建大型、用户友好和开源的模型。这有助于研究人员、开发者和公司通过一个直观的平台来利用和增强人工智能，这一平台涵盖数据、模型和计算。

4.4 Token X 融资和资产代币化服务商

Token X Co ., Ltd . 是SCB X 的子公司，提供 ICO 门户服务和数字资产代币化服务。该公司的目标是成为代币化的成功合作伙伴，其服务涵盖代币化咨询、区块链技术开发和区块链网络。他们的客户群主要是寻求更灵活的融资解决方案的公司。 ICO 为代币发行者提供了更多关于支持资产的可选项。这些支持资产可以是传统的不动产，也可以是权利和服务。

4.5 3Landers 冒险协作的收藏型 NFT

 

3Landers 是一个以社区、冒险和协作为中心的收藏型 NFT 项目。每个 3Lander 作为独特的、不可替代的代币 (NFT) 驻留在以太坊区块链上，由独特的特征组合和底层“ DNA ”组成。

持有 3Landers NFT 使您成为 3Lander — 世界和社区的成员，该世界和社区致力于通过协作、冒险、建设、创造和梦想建立有意义的长期联系。

4.6 Bitkub Chain 以太坊分叉公链

Bitkub Chain 由 Bitkub Blockchain Technology Co ., Ltd .开发，是一个从以太坊分叉出来的区块链平台，拥有与以太坊相当的技术标准。其原生代币 Bitkub Co in（ KUB ）已在多个交易所上市。

该平台支持基于 KAP -20标准的代币，如 KKUB 、 KUSDT 、 KBTC 、 LUMI 、 DK 等。 Bitkub Chain 利用与以太坊兼容的数据集，使得去中心化应用程序（ DApps ）的开发变得容易。该平台拥有快速的区块验证和放置功能，仅需几秒钟，且通过权威权益证明（ Pro of of Staked Authority , PoSA ）共识算法维持低交易费用。

5、泰国的加密风投

泰国的风投主要是传统大型企业，包括泰国两大银行暹罗商业银行（ SCB ）、开泰银行（ KBANK ）， SCB 10x 是 SCB 旗下的风险投资， KX 是开泰银行（ KBANK ）子公司 KBTG 发起的风险投资。

5.1 SCB 10X

在泰国，传统银行可以通过设立子公司来参与加密货币领域， SCB X （泰国汇商银行）是通过 SCB10 X 在这一框架内运营，它是泰国最成功的加密风险投资公司之一。

SCB 10X 成立于 2020 年，总部位于泰国曼谷。其倾向于投资于大数据分析、机器学习、区块链、金融科技与去中心化金融、数字工作与生活方式等方向的项目，这些项目涵盖了美国、中国、以色列和东南亚这些国家。 SCB X还推出了 TokenX ，作为 web3 项目孵化器，他们的投资组合包括 Together . ai 、Vis ai . ai 、 Ai21 . com 等。

5.2 KBTG

Kasikorn Business Technology Group （ KBTG ）推出了一个价值 1 亿美元的基金 KXV ，专门投资于与 web3 和人工智能相关的初创企业， KBTG 集团主席 Krating Poonpol 和 KXV C的常务董事 Jom Vimolnoht 共同监督。

基金的主要关注点是在全球范围内识别和支持 AI 、 web3 和深度科技金融科技初创企业，可能重点关注亚太地区。在 web3 领域， KXVC 将积极考虑各种技术初创企业，包括零知识证明和流动性抵押衍生品等创新技术。

KBTG 是 KBTG 是开泰银行（ KBank ）的技术部门，开泰银行（ KBank ），在资产规模方面居泰国第二。

6、泰国的加密货币监管框架

泰国在 2018 年之前，一直坚守“严令禁止加密货币交易”的监管思路。在2017年关注到境内各加密项目开启 ICO 浪潮之后，泰国证券交易委员会经过长达数月的公众咨询，决定推出加密货币和初始代币发行（ ICO ）的指导方针，并预备接受加密货币交易。

6.1 加密行业监管法规完善历程

• 2018 年5月，《数字资产商业紧急法令》正式生效，规定泰国证券交易委员会（SEC）是泰国境内所有数字资产的官方监管者，要求涉及到数字资产交易的各相关方需要向SEC注册，并获得业务许可。
• 2018 年6月，泰国公布数字资产监管指南，允许投资者合法交易七种主流加密货币，并允许 ICO 发行方申请发行和申请提供数字代币。
• 2018 年7月，泰国 SEC 发布支持数字资产业务运营的标准，根据该法令规定，在泰国经营加密货币交易业务的加密企业必须获得财政部颁发的数字资产业务经营许可。
• 2020 年8月， SEC 要求加密交易账户必须严格遵循 KYC 标准，该法规要求加密企业设定KYC等级，以方便不同类型的客户使用。
• 2021 年2月， SEC 要求加密企业遵守投资者知识测试标准，在提供加密服务之前，为加密用户进行知识测试，并拒绝为不符合测试的用户提供服务。
• 2021 年5月， SEC 规定 DeFi 涉及数字代币发行的业务需要遵守法规，在泰国运营的 DeFi 项目如果涉及发行数字代币来服务用户，则需要获得业务许可牌照并遵守《数字资产法令》。
• 2021 年8月， SEC 规定加密企业必须保护平台用户资产，要求平台客户资金需要多人签名授权才能提款或转账，平台存放的用户加密资产不得挪作他用，禁止将用户资金存放商业银行谋求利息。
• 2022 年2月 ， SEC 修正广告法规原则，限制加密广告宣传诱导性宣传，规定加密广告不得夸大宣传，需要清晰恰当，并在加密企业官方渠道发布，不得在其他公共区域发布广告。
• 2022 年3月， SEC 发布《数字资产业务运营商服务标准规范》，范要求加密企业不得使用加密货币支付商品或购买服务，不得使用加密货币做为支付手段，以免影响泰国金融安全。
• 2022 年12月， SEC 发布《 ICO 门户和数字代币发行监管标准》草案，完善了ICO门户监管规则和相关数字代币发行规则的原则。
• 2023 年3月， SEC 发布《总体数字资产监管政策》，该政策涵盖了加密领域全产业链的监管政策，包括一级市场代币的发行、二级市场交易所的经营监管等等。
• 2023 年 11 月， SEC 更新了债务类 ICO 和支持 ICO 的基础设施标准，新增了债务类ICO与基础设施类的ICO产品，要求以上两类加密项目的信誉必须经由ICO门户进行评估与披露，同时要对ICO项目进行尽职调查与财产评估等。

从2018年到2023年，泰国加密货币监管政策经历了多次的完善与更新，整个监管范围细致的深入到加密产业每一个环节中。无论是企业注册、数字资产发行、数字货币交易、用户资产保护、加密衍生品的监管、KYC尽职调查的上下游加密产业规范，还是ICO发行门户、投资者引导、加密企业注册指南等贴心细则。都说明泰国对加密产业不是单纯的监管，而是以深度参与，深度拥抱的方式，快速引导国内加密市场的发展。

6.2 严禁企业接受加密货币

自 2022 年4月起，泰国证券交易委员会开始禁止企业接受加密货币，以维护经济稳定。尽管取消了对数字资产投资的7%税，但该国于 2022 年9月明确禁止加密公司提供质押和借贷服务。

这与泰国支持区块链的政策形成鲜明对比，也对泰国成为区块链创新主要枢纽的目标提出了挑战。对此泰国证券交易委员会和泰国央行在一份联合声明中提出了对于广泛使用数字资产进行商品和服务交易所带来风险的担忧。

另外，泰国的银行也被禁止直接参与加密货币交易，并且对首次加密投资者采用独特的验证过程，要求使用“ dip - chip ”机器扫描国家身份证件进行现场验证。对于超过 10 万泰铢的交易，交易所必须保存数据至少十年，以防止洗钱。

6.3 关于加密业务的征税

对个人来说，在泰国交易任何加密货币，或者通过挖矿、质押等加密获得获益，都需要缴纳预扣税、个人所得税。

• 预扣税是指通过加密活动（如投资、挖矿等等）获利，则获利的部分需要缴纳15%的预扣税；
• 个人所得税是累进制的，一般税率在5%-37%之间。所有泰国居民或在泰国居住满 180 天的居民，通过加密货币获得的收入，都需要缴纳个人所得税；
• 个人营业额超过 120 万泰铢，需要缴纳7%的增值税，部分情况下增值税可以申请退税；

基本上来说，在泰国的投资者只需要按照规定缴纳预扣税、增值税和个人所得税即可，但也不排除因居住身份或其他特殊要求下产生的新税种，投资者还需在年度缴税的过程中，进行再次确认，以免造成遗漏。

• 在泰国开办加密企业，则需要根据情况缴纳企业所得税、增值税、预扣税、特别营业税。
• 泰国的企业所得税缴纳也是阶梯式的。净利润＜ 100 万泰铢，缴纳20%；净利润在 100 万到300万泰铢之间的，缴纳25%；但通常来说，进驻泰国的企业会根据不同情况享受多种免税政策；
• 泰国营业额超过 120 万泰铢的企业需要缴纳7%的增值税，但在部分情况下也可以申请退税，具体以实际情况而定；
• 对于在泰国合法运营加密业务的企业来说，预扣税是可以免除的，但如果是国外公司或其法人，则需要正常缴纳15% 的预扣税；
• 特别营业税目前还没有具体的规定，但它会是增值税的一个变种，加密企业只需要缴纳特别营业税；

7、总结

泰国位于东南亚，其经济严重依赖出口，在亚洲经济体中 GDP 排名第9，在农业、制造业和服务业三大部门的推动下，泰国已从一个不发达的国家转变为一个 “中等收入 “国家，而泰国的法定货币是东南亚地区最强劲的货币之一。

泰国的加密货币采用率在全球名列前茅，与其他国家并驾齐驱。目前有 1302 万人（占总人口的9.3%）拥有加密货。泰国的加密生态系统相当发达，传统银行通过设立风险投资基金和投资加密原生及人工智能初创企业，正在进入这一新兴行业，这将进一步推动泰国在加密货币采用和加密市场发展方面的增长。

泰国政府对加密货币持相当积极的态度，并承认加密货币是受泰国证券交易委员会监管的 “数字资产”，要求运营商获得许可证。泰国公民可以买卖加密货币，但禁止企业接受加密货币作为支付方式。

尤其监管方面，泰国已经走在了世界的前列，对于加密投资者来说，无论是在泰国参与加密货币交易，亦或者是参与 DeFi 等衍生品业务，用户不需要对监管下的中心化平台资产存放有安全方面的担忧，还可让消费者尽量少的遭遇加密骗局，随着行业的持续发展，泰国的加密生态必然会产生类似虹吸效应，吸引越来越多的项目和资金入驻，并催生出更多的可以推动行业发展的创新型技术和产品。