ETH HK 回顾之关于ETH生态的建设、投资和监管

作者：MIIX Capital

MIIX Capital 国际投资分析师Mark全程参与活动，详细记录了会议过程中大家对ETH未来生态建设、Crypto行业监管环境以及Web3行业投资要点的思考和探讨，我们摘录整理如下：

Layer 2：真正的的Rollup是什么样的

10月23日由IOSG Ventures董事Gokhan Er主持，Arjun Kalsy（Mantle 生态系统负责人）、张晔（Scroll联合创始人）、 Marco Cora（ZKSync 业务开发主管）、Victor Ji（Manta Network 联合创始人）、Laura Shi（ConsenSys 总监）参与分享讨论的会议上，强调了基础设施及其功能（如排序器和证明器）是作为系统生态关键点的重要性。

首先，Layer 2是建立在Layer 1之上的链外解决方案，目的是减少扩展和数据方面的瓶颈。在Layer 1以外执行交易，然后将数据发布到Layer 1并达成共识。这样交易数据就存储在Layer 1的区块中，使得滚转可以通过原生的 ETH 安全性得到保障。zkSync 的 Marco Cora说到：“我们（构建者）最好尽快关注去中心化（去中心化证明者），以免攻击来得太猛烈而无法抵挡”。

另外，大家谈到两种不同的安全模型，乐观RollUp：默认情况下假定交易有效，只有在遇到挑战时才通过欺诈证明进行计算。 零知识RollUp：在链外运行计算，并向链提交有效性证明验证对网络状态的变化是运行一批交易的实际结果。Victor Ji 指出，Layer 2中较低的GasFee可能会使在线游戏成为可能，并推动更广泛的采用。

链上与链下投资以及 Web3 投资要点

在过去一段时间Web3行业发展迅速，伦敦、迪拜、香港和新加坡在 Web3 项目的资本流入方面展开竞争，并成为加密产业的主要中心。会上关于Web3投资，提到的两个要点引发参会者极大共鸣，具体如下：

首先，Web3.0 的定义并不准确，加密行业的金融属性更强。比如：Venture Smart 公司正在香港申请稳定币牌照，并在做 BTC 现货 ETF，因为他们认为 Web3 行业更多的是金融而非技术。基础设施作为工具固然重要，但从机构和零售商那里引入更多资金才是发展加密产业的关键。这就是为什么在接触机构客户时，更多人谈论的是金融 2.0，而不是 Web3.0。

其次，Web3行业的投资者主要进行链上投资、项目投资以及流动性基金投资，获得的是支付、稳定币、托管、质押、金融等方面的权益。目前，已经搭建和正在搭建的基础设施项目都非常多，包括 ETH 和 Lary2项目中大量无人问津的 “垃圾币”。如果 ETH 网络建设者不注重质量和真正的使用案例，下一个牛市可能只与 BTC 项目有关。在下一个周期，投资者们将会更加理性，更加关注用户在应用和产品中的实际案例是怎样的，是否落地，是否为行业为用户带来价值。

这两个要点非常直接的指出了当下各种项目存在的问题和弊端，从无序到有序，从野蛮生长到文明建设，这是行业发展的必经之路，也是标志着Web3行业正逐步走向成熟。

区块链、数字资产和去中心化协议的监管环境

关于Crypto行业监管环境的话题，在10月24日的会议上，与会者深度探讨的监管的必要性，通过对比不同国家区域和机构在政策上的差异化，认为这对Crypto行业来既是挑战也是机遇：

Web3 生态系统中的安全和反洗钱

Web3行业处于野蛮生长阶段，监管制度并不成熟，基于行业和项目的金融化特性，滋生了各种各样的风险问题，在反洗钱和安全性上都面临着巨大挑战。

在反洗钱方面，中心化项目，在实施反洗钱合规性时将不可避免的面临巨大挑战，因为这需要大量的成本和对基础设施的要求；去中心项目看似可以忽略监管方面的影响，但建设者们同样应该考虑所在地区的监管政策，以避免与区域政策发生冲突。

在安全性方面，去中心项目面临的主要风险是网站中的恶意代码（如 Github 遭到破坏）以及管理员权限（私钥）遭泄露；而中心化项目则面临着更直接的网络攻击，尤其是当这些项目广为人知并成为攻击者的目标时，攻击者会想尽办法寻找漏洞并破坏系统。

个人资产方面，同样也面临着各种风险，包括钱包被盗、拉人头、投资骗局、网络钓鱼等。

这些都需要我们依托于监管，依托于行业的逐步成熟来进行管理、规避和杜绝，所以我们建设者和开发者，应积极主动的拥抱监管，与区域职能部门进行沟通，把监管需求纳入发展路线的规划中。

监管变化，加密货币的机会

从 2022 年 5 月 Terra Luna 稳定币的崩溃，到 2022 年 11 月全球最大加密货币交易所 FTX 破产，尽管行业正在遭遇 “加密货币寒冬”，但香港仍继续推进其成为国际虚拟资产中心的雄心。

引发“加密货币寒冬 ”的根本原因是缺乏监管。所以，香港证监会的做法是 “为保护投资者而监管”，而不是 “将执法作为推动良好行为的工具”。

自 2023 年 6 月 1 日起，散户投资者可在持牌加密货币交易所交易部分数字资产（非证券代币，如 BTC 和 ETH）。许可证必须从 SFC（香港证券及期货事务监察委员会）获得。然而，香港证监会正在制定相关制度，预计将于明年实施。

根据加密创新委员会的 Sean Lee 的说法，因为港元与美元挂钩，所以港元稳定币将是传统金融和网络3项目的完美结合，稳定币、传统行业将都会慢慢的与 Web3 联系在一起。因此，从大规模交易的角度来看，专注于稳定币的项目具有非常大的潜力。

在日本，稳定币的使用仅限于传统金融机构，也就是那些受到监管并定期接受审计的机构，非常严格；而在新加坡就非常的开放和灵活；香港则处于中间位置，这是非常独特的。香港既是加密货币中心，也是潜在的国家稳定币中心，还是应该是 CBDC 中心。

小结

以上是对这次ETH HK活动中关于ETH生态的建设、投资和监管内容的整理，这次活动让我们对ETH生态，对行业投资趋向，对香港区域政策都有了更清晰的了解，深切期待更多更丰富的行业活动之旅。