Gryphsis 加密货币周报：比特币旋风周虚假 ETF 批准和新的乐观情绪

本周（2023.10.16 - 2023.10.22），加密货币领域经历了一系列活动，首先是由于关于SEC批准即时比特币ETF的错误报道导致的比特币价格短暂但急剧的上涨。市场的快速反应突显了其波动性以及与监管动态相关的高风险。尽管最初的关注是基于错误的信息，但它为金融领域中日益加深的叙述奠定了基础：

市场和行业快照:

Layer 2 Overview:

总锁定价值（TVL）领域显示出了混合的结果。尽管Arbitrum和Optimism呈现正向趋势，但Base、zkSync和尤其是Starknet都面临了下滑。诸如BoringDAO、Cian、Rehold、XY Finance和Nostra等协议展现出值得关注的TVL增长百分比。

LSD Sector Overview:

LSD领域保持稳定。然而，最近ETH质押率明显放缓。从市场角度看，Lido的份额一直保持稳定，而frxETH和cbETH在市场份额上都有轻微上升。

RWA Sector Overview:

受到更广泛市场乐观情绪的推动，实际世界资产（RWA）领域观察到市值和交易量的增加。尽管未偿还的私人信贷价值激增，但代币化的美国国债保持稳定。值得关注的涨幅包括$DEXTF、$POLYX和$SMT，但$INX、$KLIMA和$CFG遭受打击。

Main Topics

宏观概述:

• US Stock V.S. Crypto

本周大事件:

• BTC ETF

每周协议推荐:

• Gravita Protocol

Gryphsis Research:

• Primer on Frax Finance

每周VC投资聚焦

• SynFutures ($22M)

• Forge ($11M)

推特Alpha:

• @0xFinish on LSD

• @stacymuur 50 accounts to follow

• @DynamoPatrick Solana protocols

• @TheDefiDog on Airdrop

Macro Overview

上周，尤其是比特币，使得加密市场的表现超越了股票市场。围绕潜在的比特币ETF批准的期待已经助长了乐观情绪，推动比特币上涨了10%，使其主导地位达到新的高峰，为52%。在接下来的一周，关注像建筑许可、新房销售、GDP更新和Powell的演讲等发展。

本周大事件

比特币旋风周：虚假 ETF 批准和新的乐观情绪

本周，加密货币领域经历了一系列活动，首先是由于关于SEC批准即时比特币ETF的错误报道导致的比特币价格短暂但急剧的上涨。市场的快速反应突显了其波动性以及与监管动态相关的高风险。尽管最初的关注是基于错误的信息，但它为金融领域中日益加深的叙述奠定了基础：对SEC批准比特币ETF的日益增长的期待。

包括JPMorgan和Coinbase在内的领先机构都对SEC的最终点头表示了强烈的乐观态度。这种信心基于最近的司法活动，如SEC决定不挑战Grayscale案件的法院裁决。主导的情感是，尽管这条路充满了法律审查和高调的诉讼，尤其是对于Grayscale的母公司Digital Currency Group这样的主要玩家，但这些发展对未来的批准是有利的。

但是，比特币ETF的潜在绿灯对于更广泛的金融格局意味着什么？它代表了一个关键的转折点 - 将传统金融世界与快速发展的加密货币领域连接起来。经批准的比特币ETF将简化对比特币的投资，为主流和机构投资者提供一个更易于接入的途径，绕过直接加密货币交易中固有的复杂性和风险。这一具有标志性的时刻可能会触发大量的机构资金进入加密领域，可能稳定市场并展示该行业的成熟。

正如本周所示，加密货币行业的发展路线是完全不可预测的。比特币价格最初的误导性上涨，紧随其后的由行业巨头突显的真正增长前景，都凸显了该领域的动态特性。在摇摆不定的市场情绪中，有一个共识是明确的：即时比特币ETF的批准可能标志着新时代的到来。这不仅仅是关于加密空间内部的增长，更是关于将这一革命性的资产类别与既定的金融系统对齐，可能催生主流采用并加强行业的新兴主导地位。

从这个角度看，即使加密社区经历了不确定性和审查的阶段，重要市场参与者所散发出的乐观态度表明了对未来的坚定信心 —— 一个在全球金融舞台上不仅仅是在边缘蓬勃发展，而是占据中心地位的加密产业的未来。

每周协议推荐

Gravita Protocol 是一个去中心化的金融系统，为用户提供安全高效的资产借贷能力。在其核心，Gravita 使用了一个名为“Vessels”的独特机制来促进借款。与其他平台上的 Vaults 或 CDPs 相似，Vessel 允许用户存入抵押品，然后可以借用 GRAI，这是该协议的本地代币。每个 Vessel 都与一个 Ethereum 地址相关联，每个地址每种抵押品类型只能有一个 Vessel。这些 Vessel 维护两个余额：一个是抵押资产的余额，另一个代表 GRAI 的债务。当用户通过增加抵押品或偿还债务来调整这些余额时，Vessel 的贷款与价值 (LTV) 比率相应地改变。

该协议强调保持健康的 LTV 以避免清算的重要性。Gravita 实施了一个双重比率系统：抵押比率 (CR) 和贷款与价值 (LTV) 比率。CR 代表抵押品总价值与借款金额的比例，而 LTV 比率表示借款金额与抵押品总价值的比例。Gravita 鼓励用户保持低 LTV，以确保顺畅的借款体验并降低清算风险。

系统动态与稳定性

Gravita 的稳定性池在维护系统偿付能力方面起到关键作用。作为流动性来源，稳定性池确保 GRAI 的总供应量仍受到抵押品的支持。当一个 Vessel 面临清算时，相应的债务通过从稳定性池中销毁等额的 GRAI 来抵消，作为回报，被清算的 Vessel 的全部抵押品转移到稳定性池。这种动态允许稳定性供应商从清算中获利，因为他们可以相对于他们抵消的债务以折扣价获取抵押品。

为了保护系统的完整性，Gravita 显示基于当前系统 LTV 的系统状态。这种状态可以从“正常”变为“警告”和“恢复模式”，具体取决于系统 LTV 的健康状况。恢复模式尤为关键，当特定抵押品类型的总 LTV 超过最大 LTV 时，它就会启动。在此模式下，可能会加剧 LTV 的某些交易受到限制，而 LTV 超过设定阈值的 Vessel 可被清算。

费用模型与价格动态

Gravita Protocol 与许多借款平台有所不同，因为它提供了无息借款。Gravita 不收取可变的 APR，而是对持有时间超过六个月的头寸收取一次性最高费用 0.5%。短期借款者从部分退款机制中受益，其中如果在六个月前偿还了债务，借款费的按比例部分将被退还。

GRAI，该协议的本地代币的价格被设计为围绕其锚点波动，有相应的机制确保其稳定性。Gravita 采用“硬锚点机制”，如赎回 GRAI 以换取抵押品和在特定 LTV 下铸造 GRAI，以及“软锚点机制”，该机制利用用户行为和协议设计来保持 GRAI 的价值接近 1 美元。

Our Insight

在收益产生资产应用的热潮中，Gravita Protocol 悄然但稳步地找到了自己的位置。近几个月，CDP应用非常受欢迎，Gravita的TVL和$GRAI铸造的指标都显著上升。可能有两个因素推动了这种上升趋势：它的用户友好的费用模型和高达90%的LTV。

与许多平台不同，Gravita提供免息借款。如果持有的头寸超过六个月，用户将被收取一次性的最高0.5%的费用，这种费用模型对短期借款者特别有利。他们可以使用部分退款机制，确保如果在六个月标记之前还清了债务，借款费的按比例部分会被退还。这种透明且低廉的费用结构确保了用户可以预测他们的成本，使财务规划更为简单。

此外，Gravita的独特Vessel系统允许用户高效地利用他们的资产。该协议支持高LTV，使用户能够借用他们抵押品价值的大部分。这种高LTV对于希望最大化其资本效率的用户特别有利，允许他们解锁比许多其他平台允许的更多流动性。

简而言之，Gravita Protocol 可能正是那些希望最大化资产价值的加密用户的首选。而且，随着最近“Gravita Ascend”奖励计划的推出，现在是爱好者深入研究该协议并在此过程中获得一些奖励的完美时机。

https://x.com/gravitaprotocol/status/1714005485475750024?s=20

Gryphsis研究聚焦

欢迎来到本周的Gryphsis Research 聚光灯，在这里我们将与您分享我们团队的最新见解。我们专门的研究团队不断探索加密领域中的前沿趋势、发展和突破。本周，我们很高兴与您分享我们的研究，题为《Frax Finance 入门：创新、产品和未来发展》，旨在加深您对不断发展的加密世界的理解，并激发您的好奇心。

我们的报告为您全面探索了Frax Finance，详细解析了其在DeFi领域的发展、创新和未来前景。

• 背景和简介：文章从Frax Finance于2019年5月的成立开始，对其起源进行了追溯。最初被构想为一个算法稳定币协议，Frax此后扩大了其业务范围。该平台现在涵盖了从稳定币和去中心化交易所到液态质押等更高级服务的各种DeFi服务。引言强调了Frax的适应性及其致力于始终处于DeFi创新的前沿。
• 性能概述：这一部分深入探讨了Frax Shares（$FXS）的财务表现。文章提供了按时间顺序的分析，指出了如Binance上市、减半排放和空投公告等重大事件，这些事件影响了其价格走势。它还提供了一个比较的视角，将$FXS的表现与比特币等市场巨头以及其他液态质押衍生品令牌进行对比。

• 协议机制和产品：这里，文章详细解释了Frax Finance的多面体架构。它分类并详细描述了Frax的多种产品。包括Frax稳定币（$FRAX）、Frax价格指数（FPI）和Frax Ether（frxETH）在内的旗舰产品都进行了详细的讨论。文章还涉及了支持这些产品的核心基础设施，如算法市场运营（AMOs）、Fraxswap、Fraxlend和Fraxferry。每个组件在Frax生态系统中的作用和重要性都被详细地解释。

• Tokenomics：这个部分深入探讨了$FXS tokenomics的复杂世界。文章讨论了$FXS的多功能性，强调其作为治理令牌的角色。它还突出了锁定$FXS令牌的好处和激励措施，以及协议在特定条件下回购$FXS的战略方法。

• 成长驱动因素和未来创新：文章识别并详细描述了有望塑造Frax Finance未来的主要即将到来的发展。其中包括引入FRAX V3，旨在增强稳定币机制，推出frxETH V2，重点放在去中心化和收益优化，以及预计推出的FraxChain，这是一种尖端的EVM兼容的第2层解决方案。
• 成长潜力和市场分析：在这一部分，文章对Frax在液体质押衍生品（LSD）市场上的潜在增长轨迹进行了详细分析。通过将Frax的产品与顶级LSD协议进行比较，文章评估了该平台的潜力，并确定了机会和改进的领域。

• 结论：文章总结了Frax Finance的变革之旅。从其作为一个简单稳定币协议的初创之初，到其目前作为一个多面体DeFi强大平台的地位，Frax的增长故事归因于其团队的不懈创新和奉献。结论还强调了平台即将到来的发展的重要性，强调它们对其未来轨迹的潜在影响。

本文为读者提供了一个详尽的指南，让读者对Frax Finance、其成就、挑战和在DeFi动态世界中的未来愿景有了全面的了解。

本节为我们关于Frax Finance的研究提供了一个简明的预览。我们鼓励读者深入阅读完整报告，以完全了解并专家分析这一引人入胜的主题！

每周VC投资聚焦

欢迎来到我们的每周投资聚焦，我们在这里为你揭示加密空间中最重大的风险投资动态。每周，我们将重点关注获得最多融资的协议。

SynFutures

SynFutures，一个去中心化永续期货交易所，已在由Pantera Capital领导的B轮融资中筹集了2200万美元，SIG DT Investments和HashKey Capital也作出了显著的贡献。此次融资使SynFutures的总资本达到了3800万美元，并与其创新的V3平台的推出相吻合。该平台的突出特点，Oyster自动化做市商（Oyster AMM），融合了订单簿和AMM模型的优点，为大量的交易对提供了无需许可的上市。旨在提高DeFi衍生品市场的交易效率和流动性，SynFutures的V3旨在为加密金融领域设定一个新的标准，尤其是预计到2024年该部门将实现显著增长。

https://x.com/SynFuturesDefi/status/1715974515467903089?s=20

Forge

Forge，一个由游戏名人Dennis "Thresh" Fong、Kun Gao和George Ng共同创办的创新视频游戏平台，已从包括Makers Fund、BITKRAFT Ventures和Animoca Brands在内的著名投资者那里筹集了1100万美元的种子资金。为了庆祝和奖励玩家的成就，Forge允许玩家从各种平台合并他们的游戏档案，通过季节性的Season Pass开始任务，并赢取从游戏内内容到独家奖品的实际奖励。通过与Genopets和The Sandbox等游戏的战略合作伙伴关系，以及不断扩大其游戏名单的承诺，Forge即将彻底改变玩家对待和受益于他们的游戏里程碑的方式。

https://x.com/Forge/status/1714700467807416679?s=20

协议更新

Gnosis Chain's total value locked doubles to $150 million after MakerDAO's Spark Protocol expansion

Ripple celebrates dismissed charges, calling it a 'surrender by the SEC'

Base open-sources code to enhance transparency

Polygon proposes 13-member 'protocol council' to supervise smart contract upgrades

Aptos resolves network issues following five-hour outage

Sui trades near all-time low amid report of South Korean regulator probe

Helix unveils pre-launch futures for upcoming tokens, starting with Celestia

dYdX won't profit from v4 as it becomes public benefit corporation

行业事件

Vitalik Buterin says he hasn't sold ether for personal gain since 2018

Bitfinex's Ardoino expects 'quantum leap' in Bitcoin scaling solution adoption

Joseph Lubin faces lawsuit over Consensys stock value

JPMorgan expects spot bitcoin ETF approvals to come 'within months'

Jameson Lopp calls for more Bitcoin experimentation and sidechains

Circle launches gas abstraction and smart contract beta tools amid push into web3 services

Ava Labs bets on India for Avalanche growth, with new hires from Polygon and OKX

Reddit plans to sunset its blockchain-based reward service Community Points

推特Alpha

在加密推特中蕴含了许多Alpha，但在数千条推特线程中导航可能很困难。每周，我们都会花费几个小时进行研究，精选出充满洞见的线程，并为您策划每周的精选列表。让我们深入了解吧！

https://x.com/0xFinish/status/1715817922231501025?s=20

https://x.com/TheDefiDog/status/1715827840288276525?s=20

https://x.com/stacymuur/status/1695733728121848168?s=20

https://x.com/DynamoPatrick/status/1715721094177476816?s=20

下周事件

新闻来源/參考資料:

https://www.coindesk.com/policy/2023/10/20/sec-likely-to-approve-spot-bitcoin-etf-in-next-few-months-jpmorgan/

https://www.cnbc.com/2023/10/20/coinbase-confident-a-us-bitcoin-etf-will-be-approved.html

https://www.coindesk.com/markets/2023/10/16/bitcoin-momentarily-hits-30k-on-false-spot-etf-approval-report-leads-to-100m-liquidations/

https://blockworks.co/news/btc-price-spot-bitcoin-etf

https://finance.yahoo.com/news/fake-blackrock-etf-news-prompts-080447862.html

https://www.coindesk.com/business/2023/10/19/pantera-susquehanna-and-hashkey-back-dex-synfutures-with-22m-funding/

https://blockworks.co/news/derivatives-trading-dex-funding

https://finance.yahoo.com/news/synfutures-announces-usd22m-series-b-130000098.html

https://finance.yahoo.com/news/forge-announces-11-million-seed-170500893.html

https://www.businesswire.com/news/home/20231017612476/en/Forge-Announces-11-Million-in-Seed-Funding-Led-By-Makers-Fund-BITKRAFT-Ventures-Animoca-Brands-to-Launch-the-First-Video-Game-Platform-that-Connects-and-Rewards-Gamers-for-their-Achievements

以上就是本周的全部内容。感谢您阅读本周的周报。希望您从我们的洞见与观察中获益。

此周报仅用于提供信息。它不应作为投资建议。在做出任何投资决策之前，您应进行自己的研究，并咨询独立的财务，税务或法律顾问。且任何资产的过去表现并不能预示未来结果。